Englund

Kan man undvika recession i USA när man måste minska importen med 600 miljarder dollar? Rolf Englund på Nationalekonomiska Föreningen 30/11 2004 Tänk vad tiden går. Plus ça change, plus c’est la même chose (ungefär "ju mer saker och ting förändras, ju mer förblir de som de var") Jag sade då bland annat: - Jag har länge oroat mig för dollarn och underskottet i USA:s handelsbalans. Men jag blev i dag ändå mera oroad när Klas Eklund - en av vårt lands skickligaste ekonomer - sade sig inte veta vad man bör göra åt saken. Om inte Klas vet, vem vet då? Jag vill fästa uppmärksamheten på årtalen 1982 och 1992 i Klas första diagram över det amerikanska handelsunderskottet. Det visar att dessa märkesår i svensk ekonomisk politik var de enda år som USA hade balans i sin utrikeshandel. Länk till hela inlägget med mera

Finanspolitiska rådet är en myndighet som bildades den 1 augusti 2007. Rådets uppgift är att göra en oberoende granskning av regeringens finanspolitik. Rådet består av åtta ledamöter. Lars Calmfors är ordförande och bland ledamöterna återfinns Karolina Ekholm, Per-Ola Eriksson och Erik Åsbrink. - Vilken roll bör finanspolitiken spela för stabiliseringen av konjunktursvängningar? Det var den fråga som ställdes på seminariet den 29 januari 2008. Svaret var nog egentligen "ingenting", vilket överensstämmer med den senaste versionen av den etablerade visheten. Nja, inte den allra senaste. Arrangörerna hade otur med timingen. Evenemanget kom bara någon eller några dagar efter det amerikanska stimulanspaketet på 150 miljarder dollar och efter det att ingen mindre än chefen för IMF hade efterlyst större budgetunderskott, något som IMF inte brukat göra. Till yttermera visso hade det senaste numret av The Economist, daterad 24 januari 2008, en artikel om att det är inte längre lika in...

Tänk om Alan Greenspan har rätt? I november sade han att den avgörande frågan som hela subprime-problemet - och därmed hela det internationella finansiella systemet - beror på, är om det blir möjligt att bli av med ett överskott av 200.000-300.000 lediga bostäder. ("The critical issue on the whole subprime, and by extension, the international financial system rests very narrowly on getting rid of probably 200,000-300,000 excess units in inventory," sade Alan Greenspan, enligt CNN 2007-11-06.) Det olycksbådande diagrammet är från Tim Iaconon och hans blog The Mess That Greenspan Made. Marknadsvärdet på de amerikanska bostäderna sägs vara 23 triljoner dollar, enligt John Makin hos Timbros storasyster American Enterprise Institute. Några länkar: Tim Iaconos diagram Alan Greenspan John Makin Klickbart diagram: värdet av den amerikanska bostadsstocken "The economy, stupid," Phrase, coined by Clinton campaign strategist James Carville, Wikipedia

Den nu aktuella bank-krisen, benämnd Subprime, aktualiserar några av den ekonomiska vetenskapens eviga frågor. Vad skall man göra när recession, för att inte tala om depression, hotar? Skall man stimulera som Keynes eller strama åt som Hoover sades ha gjort i den amerikanska depressionens inledningsfas. Fast Hoover-dammen var ju inget dåligt beredskapsarbete...  Den Österrikiska skolan, med Hayek i spetsen, brukar hävda att krisen måste ha sin gång. Man skulle kanske kunna förklara deras synsätt med Ensamma Mamman contra villaägarna.  Om uppgången före kraschen skedde genom våldsamt stegrade barnbidrag skulle de ha lett till att ensamma mamman skyndade till Lindex och köpte nya byxor till sina barn. Det hade lett till att antalet byxaffärer och deras anställda hade ökat.  Om uppgången före kraschen i stället hade berott på stigande villapriser förorsakade av lägre räntor hade det lett till att villaägarna känt sig, och varit, rikare och spenderat sina pengar på nya ...

Bush sade inte bokstavligen att "We are all Keynesians again", men det måste väl i alla fall vara innebörden av det stimulanspaket på 140-150 miljarder dollar som han föreslog för att förhindra en recession, eller något ännu värre, som börjar på bokstaven D. I Sverige var Keynes först allas sjävklara idol och sedan, när sänkta skatter var målet för alla nyliberaler, allas om inte hatobjekt så i alla fall förlöjligandeobjekt. Med sänkta skatter, eller nu senare, sänkt a-kassa, skulle man få fart på hjulen. Ja, så här i efterhand så låter det otroligt, men så var det. Man hade glömt att tillgång och efterfrågan, just det, efterfrågan, är grundläggande begrepp inom nationalekonomin. Anders Borg, regeringens inte bara klarast lysande stjärna, utan enda lysande stjärna, förundrades över svenska ekonomers keynesfobi i Ekonomisk Debatt nr 7 2003. Den ekonomiska debatten handlar till häpnadsväckande stor del om huruvida och vilken vecka som Fed skall höja eller sänka räntan, med ...

Hans Zetterberg har i ett fascinerande papper tagit upp vad som kallas "Dunbar's Number", att vi människor förefaller kunna känna igen 150 personer. Det var storleken på en enhet inom den romerska armén och det var fortfarande under Andra Världskriget storleken på ett kompani. Kanske det kan förklara det stora - och annars svårförståeliga - intresset för Paris Hilton och andra kändisar? I den gamla byn hade vi människor kontakt med 150 personer och utbytte sannolikt information, skvallrade, om dessa med de andra 149 personerna i vår gemenskap. I dagens Global Village har vi tagit med kändisarna i vår gemenskap. Hans Zetterbergs artikel, med länkar Global Village at Wikipedia

Göran Persson skriver i sin memoarbok - Min väg, mina val - om krisen inom HSB. Sveriges Televisions A-ekonomi hade sänt ett inslag om hur HSB administrerade sin sparkassa. Insättarna började redan nästa dag ta ut sina pengar. Tusentals oroliga medlemmar i HSB stod i timslånga köer runtom i hela landet. Min del i detta var att jag hade tipsat Aktuellt om att jag hade blivit avsnäst av någon ombudsmannatyp med att HSB:s bokslut var en intern handling som jag kunde få ta del av när den var godkänd av stämman. På något sätt hade jag emellertid kommit över ett ex av bokslutet. Göran Persson skriver i sin bok att "Omständigheterna var sådana att jag i egenskap av finansminister tvingades gå ut och säga: "Jag har fått försäkringar om att HSB har god likviditet. Jag kan inte tänka mig att regeringen skulle stå passiv om småsparare i HSB skulle få problem." - Om inte spararna hade lugnat ner sig skulle jag ha hamnat i en väldigt bekymmersam situation. Då hade nämligen inte bara...

Inte bör väl Fredrik Reinfeldt och Mona Sahlin vara sämre demokrater än Hugo Chavez i Venezuela? Fredrik och Mona har inget mandat från svenska folket att ratificera den nya EU-grundlagen som innebär inskränkningar i det svenska folkets möjlighet att styra över sitt eget öde. Alla inser givetvis att skälet till att Fredrik och Mona inte vill ha folkomröstning är att dom tror att dom skulle förlora en sådan. Ju mer man tänker på detta argument, desto mer odemokratiskt blir det. Det är oerhört moraliskt förkastligt att utan folkomröstning genomföra en grundlagsändring som man tror att folket inte skulle acceptera. Det är motsatsen till folkstyre. Skämmas borde dom. Läs här vad SvD skrev om Chavez folkomröstning http://www.nejtillemu.com/folkomrosta.htm#chavez Mer om grundlagen: http://www.nejtillemu.com/konvent2007.htm

Switzerland watered down its proposed capital rules aimed at making UBS safer, but said the bank would still have to add around $20 billion in additional buffers to prevent a repeat of the problems that brought down Credit Suisse. The changes announced Wednesday mean UBS won’t immediately face an $11 billion deduction from its $71 billion capital related to certain intangible assets such as software and deferred tax assets, as some analysts had predicted.  Critics say these assets shouldn’t be counted as capital because they have little value in a crisis. UBS bought Credit Suisse in a government-engineered rescue in 2023 and politicians there have vowed to prevent a repeat. Lawmakers and regulators sifted through what had gone wrong with Credit Suisse and zeroed in on regulatory loopholes related to overseas subsidiaries that masked its ill health. That set off a fresh attempt to gold plate banking standards for the second time in a generation. Switzerland revamped its regulations ...

Med den amerikanska bostads- och finansmarknaderna inför sammanbrott, och med presidentvalet om ett år var Bush tvungen att göra något. Hans plan innebär att kreditgivarna frångår sina rättigheter enligt ingångna avtal. - Caveat Emptor, är en sats ur den romerska rätten som säger att köparen må akta sig. Så må även säljaren. Pacta servanda sum, avtal skall hållas. Det kommer nog att visa sig att The Devil is in the detail. Och vad säger den bank som köpt lånen i tredje eller fjärde hand i någon förpackning upprättad av en 27-åring som hellre hade läst Rocket Science? Read more here: http://www.internetional.se/bushplan.htm

Dollarn var i dag måndag nere under 6:50 kronor, något som inte hänt sedan november 1992. Närmare bestämt den 19 november 1992, den dag kronan släpptes fri. Kronförsvaret kostade hundratals miljarder till ingen nytta. Klockan 14.30 den 19 november kom beskedet från Riksbanken: kronan flyter fritt. Den omedelbara effekten blev att kronan försvagades med omkring 10 procent. Under 1950-talet och 1960-talet växte den svenska ekonomin kraftigt och en dollar stod alltid i 5 kronor och 18 öre. Så långt TT, ur Dagens Nyheter. Den innehållsrika artikeln kan läsas här 1992 var också det år som USA senast hade balans, till och med ett litet överskott, i sin utrikeshandel. I år ligger handelsunderskottet på cirka 58 miljarder dollar - i månaden. När Bildt-regeringen och Bunkergänget utan framgång försvarade inte kronan, utan kronkursen, ledde det fram till Sveriges djupaste depression sedan 1930-talet. Liksom på 30-talet trodde de flesta att krisen berodde på underskottet i statsfinanserna, när d...

"Apologetik är försvar och rättfärdigande av den kristna tron gentemot ifrågasättande i de egna leden eller från motståndare." - "En apologet är en person som ägnar sig åt apologetik." Wikipedia - Krisen 1992 grundlades under 1970-talet, då socialdemokraterna och de borgerliga regerade halva tiden var, skrev Niklas Ekdal i en signerad artikel i DN 23/9 2007. Det är ju snart 15 år sedan kronkursförsvaret, av apologeterna felaktigt benämnt kronförsvaret, ägde rum. Syftet bakom Bildt-regeringens försvar av växelkursen var ju att bereda vägen för EMU och ett avskaffande av kronan. . Ekdal berömmer Ingvar Carlsson, som "ledde den budgetsanering som Göran Persson fått äran för" och "återupprättade förtroendet för svensk ekonomi genom impopulära besparingar och samarbete över blockgränsen." Ekdal berömmer också Bo Lundgren för att han genom 1990-talets bankstödsnämnd bidrog till att avvärja ett finansiellt sammanbrott efter fastighetskras...

Om Centerpartiet skriver DN i en huvudledare i dag den 29/8 2007 att de interna kritikerna i stort sett har tystnat. - Meningskiljaktligheterna manifesteras nu nästan enbart av den marginaliserade EU-kritikern Hans Lindqvist, skriver DN föraktligt. I en motion som bara bär hans namn pläderar han för en folkomröstning om EU-konstitutionen. - Skulle partiet börja rasa i opinionsmätningar skulle fler av partiets mer konservativa nationalstats-romatiker börja höras igen. Men än så länge är EU-frågan död, tror och hoppas DN. Men måste man vara nationalstats-romatiker för att fråga folket om de vill bli en delstat i Det Nya Europa? På DNs ledarsida är man superstats-romantiker. Där har man kunnat läsa saker som: - Fråga inte vad Rom har gjort för dig, utan vad du kan göra för Rom. - "ett förenat Europa med en regering, ett parlament, en beskattning, ett försvar och medlemsländerna som delstater med delstatsregeringar och -parlament. ett mål att sträva mot" Och DN låtsas som om man ...

Tomas Fischer berättar i en krönika i Fokus om Harry Schein. Harry /Schein/ var hyperintelligent, kvick och bildad och jag var smickrad över att han ville öda sin tid på mig. Några år umgicks jag på tu man hand med Harry. Han brukade besöka mig medförande en flaska Cutty Sark som han nästan drack ur samtidigt som han slog mig i schack, berättar Tomas i sin roande kolumn. Själv har jag vid några tillfällen träffat Harry Schein. Han var vid den tiden chef för Exportkreditnämnden och jag höll på med den bankkris som då var aktuell. Det har väl varit lite väl många internationella bank- och finanskriser de senste decennierna för att man skall vara riktigt lugn. Då var det i första hand Latinamerikas skulder som var aktuella. - Pengarna är ju redan förlorade. Nu handlar det bara om bokföring, sade Schein. Ett citat av Harry Schein har jag på min websites första sida: "Risken med att vara rolig är att folk tror att man skämtar." Tomas Fischer, som även han är hyperintelligent, k...

"Uppsala universitet måste läggas ned" är rubriken på Bo Rothsteins artikel på DN Debatt i dag 22/8 2007. Frågan är, börjar han, varför just vissa kunskapsproducerande organisationer skall anses vara universitet. Uppenbarligen kan det inte bara handla om att en organisation sysslar med att producera kunskap. Det måste i stället handla om att med universitet avses en organisation som producerar och lär ut kunskap enligt vissa särskilda principer. Dessa principer har slagits fast i ett särskilt dokument som upprättades 1988 i Bologna då man firade 800-årsjubileet för Europas äldsta universitet. Länk till denna och andra artiklar av Rothstein finns här.

Kritiken växer mot statsministern, Fredrik Reinfeldt, för att han syns och hörs så lite. Samtidigt får Mona, socialdemokratisk partiordförande kritik för att hennes myckna prat inte innehåller någon substans. Delvis kan detta vara en ofrånkomlig del av dagens politiska verklighet där man inte kan diskutera om huruvida man bör införa socialism, eller ej, något som tidigare upptog en stor del av debatten. Med rätta. För det var en viktig fråga huruvida man skulle införa socialism eller inte. Nu råder det enighet om att det skall man inte. Man bör kanske ett ögonblick tänka på vilken himla tur det var att inte Mona och de andra förespråkarna för fond-socialism hade tillfälle att genomföra sina utopier. Det går att rulla tillbaka socialismen, har det visat sig. Men det sker inte utan möda och besvär. Ett annat skäl till att Fredrik och Mona inte säger så mycket kan vara att de inte har så mycket att säga. Det som inte bestäms av globaliseringens utmaningar, det bestäms i Bryssel. Nuförtid...

Jag måste hedra den överenskommelse som jag har ingått, sade Fredrik Reinfeldt, statsministern, i Ekot i dag den 20/8 2007 - Vi är naturligtvis öppna för att lyssna in andra förslag, men en sak är väldigt viktigt att säga och det är att de 16,3 miljarder kronor som behövs för att finansiera att hela fastighetsskatten kan tas bort måste in till sista kronan, säger Reinfeldt. En lång rad myndigheter och organisationer är kritiska till detta. Det gäller bland andra Svenskt näringsliv, LO, Villaägarna, Boverket och Hyresgästföreningen. Skatteverket riktar tung kritik mot förslaget. Detta kan inte komma som en överraskning för vare sig statsministern eller finansministern. De gick in i valrörelsen utan att ha det förslaget i sitt valprogram, men föll undan för en av villaägarorganisationer och kristdemokratledare uppiskad opinion. Ett historiskt misstag. Nu avlöser det ena hugskottet det andra. Grundproblemet är givetvis, som alla ekonomer förstår, att fastighetsskatten i huvudsak var OK. ...

Förra veckan lade ECB ut 200 miljarder euro för att förhindra europeiska storbanker att inställa betalningarna. I nyhetsrapporteringarna brukar det sägas att ECB och amerikanska Fed tillför pengar till banksystemet. Men det man faktiskt praktiskt gör är att man lånar ut pengar till bankerna. Det är nu ingenting ovanligt. Det är det man har centralbanker till. Bankerna har ju inte insättarnas pengar i sina kassavalv utan har lånat ut dem till företag, bostadsköpare, hedgefonder och varandra. Centralbanken förser marknaden med likvida medel genom sina sk repor för att få räntan på marknaden att ligga nära riksbankens diskonto. Tittar man noga i bankernas balansräkningar kan man se att det är skillnad på å ena sidan ”inlåning” - insättarnas pengar – och å andra sidan ”upplåning” - pengar man lånat på marknaden bankerna emellan. Banker kan komma i betalningssvårigheter om insättarna kommer och ställer sig i kö för att ta ut sina pengar – vilket är ovanligt och väl i Sverige senast d...

- Paniken borde egentligen vara obefogad med tanke på att den amerikanska bolånekrisen inte är särskilt omfattande i pengar räknat. - Den totala bolånemarknaden i USA är värd i storleksordningen 3.000 miljarder dollar. Totalt handlar det om möjliga kreditförluster på drygt 100 miljarder dollar, skriver Gunnar Örn i Dagens Industri (citat på http://www.nejtillemu.com/spricker.htm#131miljarder Men, frågar man sig då, varför sprider sig då paniken? Det är inte så, om någon hade trott det, att de som åker omkring i sin Porsche på väg till den stora båten vid det pampiga stället vid kusten, har månadssparat för att uppnå dessa tillgångar. De har inte ens månadssparat med lite högre risk genom att köpa amerikanska bostadspapper med högre risk och högre ränta. Sannolikt har många av dem i stället lånat typ en miljard dollar i Japan till en ränta nära noll, varefter de har köpt bland annat dessa papper med högre risk och högre avkastning. De har använt utväxling (leverage) och de har räntearb...

Man får väl börja blogga för att finnas till ordentligt i denna sköna nya värld. Jag har visserligen funnits på nätet sedan 1995 på www.internetional.se - en site där jag hänsynslöst har blandat svenska med engelska, på gott och ont. Observera att det skall heta internetional - med internet i början - en som jag tyckte fiffig address. Den sajten har jag tänkt fortsätta att uppdatera som vanligt. Mina kommentarer på svenska kommer att publiceras här. Som läsare av min sajt har kunnat konstatera till leda har jag i åratal varnat för den kommande nedgången på världens aktiebörser, dollarns fall och eurons kollaps. Tidigare börsnedgångar har bara gjort fyndköpsjägarna rikare medan vi Kassandror har fått utstå våra vänners kommentarer. Det är ju som Keynes har sagt: Börsen kan förbli irrationell längre än Du kan förbli likvid. Det är också som Wolfgang Munchau har skrivit: Optimisterna kommer att få rätt ända till dess de får fel. I går sjönk börsen i New York med 387 punkter vilke...