2012-09-30
Grekland, Tyskland och IMF vid avgrundens rand
The Greek government's budget deficit is bigger than expected and
currently amounts to some €20 billion ($26 billion), according to
preliminary estimates by the so-called troika made up of the European
Commission, European Central Bank and International Monetary Fund,
SPIEGEL has learned.
The figure is almost double previous estimates.
The next tranche of EU aid can only be paid out to Greece when that budget gap has been closed.
Meanwhile a row has erupted between the German government and the European Commission over when the decision will be taken on whether Greece will get any fresh money at all.
The Commission wants a decision to be reached at the next EU summit on Oct. 18-19. But Berlin says there won't be reliable figures available until November at the earliest.
Greece, which is almost bankrupt, needs the troika's approval on the spending cuts to ensure the release of the next tranche of aid. Without that money, it will have to default and may have to leave the euro zone.
Der Spiegel, 24 September 2012
The figure is almost double previous estimates.
The next tranche of EU aid can only be paid out to Greece when that budget gap has been closed.
Meanwhile a row has erupted between the German government and the European Commission over when the decision will be taken on whether Greece will get any fresh money at all.
The Commission wants a decision to be reached at the next EU summit on Oct. 18-19. But Berlin says there won't be reliable figures available until November at the earliest.
Greece, which is almost bankrupt, needs the troika's approval on the spending cuts to ensure the release of the next tranche of aid. Without that money, it will have to default and may have to leave the euro zone.
Der Spiegel, 24 September 2012
Mitt tips, IMF får hålla i yxan
"I won't take part in pushing Greece out of the euro. That would have unforeseeable consequences, Angela Merkel.
Grekland - Tyskland
Wolodarski om Johan Björkman och Maths O Sundqvist
Vi vill gärna
tro att rättssäkerheten är stark i Sverige. Men ett antal
uppmärksammade fall på sistone visar att den saken inte kan tas för
given.
Våren 2003 utnämnde tidskriften Affärsvärlden finansmannen Johan Björkman till den mäktigaste personen i svenskt näringsliv. Han hamnade strax före statsminister Göran Persson som tilldelades silvermedalj i maktligan.
I motiveringen hette det att Björkman hade ”ett grundmurat förtroende inom svenskt näringsliv, politisk koppling via sitt uppdrag i landets mest offensiva AP-fond, den Tredje, och ett nätverk som slår det mesta”.
Några månader senare var maktpositionen historia. Björkman hade blivit gripen av polis utanför sitt kontor i Stockholm och tagen till förhör, misstänkt för ekonomisk brottslighet.
”Björkmans berättelse kan mycket väl vara riktig”, skrev Ekobrottsmyndigheten i ett pressmeddelande, men den reservationen hjälpte föga.
Dan Olofsson skildrar utförligt vad Riksgäldens hårdhänta övertagande fick för konsekvenser för finansmannen Maths O Sundqvist. De två var visserligen nära vänner, men om hälften av uppgifterna stämmer befinner vi oss nära ett ”finansiellt justitiemord”.
Sundqvist gjordes snabbt till syndabock i Carnegies haveri under finanskrisen.
Läs mer här
Våren 2003 utnämnde tidskriften Affärsvärlden finansmannen Johan Björkman till den mäktigaste personen i svenskt näringsliv. Han hamnade strax före statsminister Göran Persson som tilldelades silvermedalj i maktligan.
I motiveringen hette det att Björkman hade ”ett grundmurat förtroende inom svenskt näringsliv, politisk koppling via sitt uppdrag i landets mest offensiva AP-fond, den Tredje, och ett nätverk som slår det mesta”.
Några månader senare var maktpositionen historia. Björkman hade blivit gripen av polis utanför sitt kontor i Stockholm och tagen till förhör, misstänkt för ekonomisk brottslighet.
”Björkmans berättelse kan mycket väl vara riktig”, skrev Ekobrottsmyndigheten i ett pressmeddelande, men den reservationen hjälpte föga.
Dan Olofsson skildrar utförligt vad Riksgäldens hårdhänta övertagande fick för konsekvenser för finansmannen Maths O Sundqvist. De två var visserligen nära vänner, men om hälften av uppgifterna stämmer befinner vi oss nära ett ”finansiellt justitiemord”.
Sundqvist gjordes snabbt till syndabock i Carnegies haveri under finanskrisen.
Läs mer här
2012-09-29
Myter om eurokrisen krossas
Av och till stöter jag på artiklar som knivskarpt formulerar mina egna dimmiga tankar bättre än jag själv kunnat göra. Här ett exempel som jag låtit Google översätta till svenska.
Först kommer dock texten på engelska av Telegraphs Jeremy Warner, 27 September 2012:
Political and economic developments are once more threatening to combine into an uncontrollable firestorm.
To understand why, it is first necessary to explode some myths about the nature of the eurozone debt crisis.
This is not at root either an isolated banking crisis or indeed a fiscal one, though that’s how public policy in Europe attempts to define it.
As many of us have long argued, both these phenomena are but symptoms of what in essence is just a good old fashioned balance-of-payments crisis.
This has been greatly exaggerated by monetary union, which is also preventing the application of time-honoured solutions.
Utopian pursuit of the single currency is damning Europe to economic oblivion.
Political hubris has eclipsed economic common sense.
Full text här
Tidigare utförlig text av honom i denna viktiga fråga.
http://www.nejtillemu.com/spricker.htm#0312bottomline
En något justerad översättning av Google:
Den politiska och ekonomiska utvecklingen hotar återigen att leda till en okontrollerbar eldstorm.
För att förstå varför, är det först nödvändigt att skingra några myter om vilken typ euroområdets skuldkris utgör.
Det är inte i grunden antingen en isolerad bankkris eller en statsfinansiell kris, ehuru det är hur den offentliga debatten i Europa försöker definiera det.
Som många av oss har länge hävdat, är båda dessa fenomen symptom på vad som i huvudsak är bara en gammaldags betalningsbalans-kris.
Detta har starkt förvärrats av valutaunionen, som också hindrar tillämpningen av beprövade lösningar.
En utopisk driven gemensamma valutan dömer Europa till ekonomisk oblivion /something that is not remembered, used, or thought about any more/.
Politisk hybris har överskuggat ekonomiskt sunt förnuft.
Först kommer dock texten på engelska av Telegraphs Jeremy Warner, 27 September 2012:
Political and economic developments are once more threatening to combine into an uncontrollable firestorm.
To understand why, it is first necessary to explode some myths about the nature of the eurozone debt crisis.
This is not at root either an isolated banking crisis or indeed a fiscal one, though that’s how public policy in Europe attempts to define it.
As many of us have long argued, both these phenomena are but symptoms of what in essence is just a good old fashioned balance-of-payments crisis.
This has been greatly exaggerated by monetary union, which is also preventing the application of time-honoured solutions.
Utopian pursuit of the single currency is damning Europe to economic oblivion.
Political hubris has eclipsed economic common sense.
Full text här
Tidigare utförlig text av honom i denna viktiga fråga.
http://www.nejtillemu.com/spricker.htm#0312bottomline
En något justerad översättning av Google:
Den politiska och ekonomiska utvecklingen hotar återigen att leda till en okontrollerbar eldstorm.
För att förstå varför, är det först nödvändigt att skingra några myter om vilken typ euroområdets skuldkris utgör.
Det är inte i grunden antingen en isolerad bankkris eller en statsfinansiell kris, ehuru det är hur den offentliga debatten i Europa försöker definiera det.
Som många av oss har länge hävdat, är båda dessa fenomen symptom på vad som i huvudsak är bara en gammaldags betalningsbalans-kris.
Detta har starkt förvärrats av valutaunionen, som också hindrar tillämpningen av beprövade lösningar.
En utopisk driven gemensamma valutan dömer Europa till ekonomisk oblivion /something that is not remembered, used, or thought about any more/.
Politisk hybris har överskuggat ekonomiskt sunt förnuft.
Gillian Tett, av alla människor, gör en pudel. Hur har hon kunnat ha fel om EMU?
Gillian Tett är en av Financial Times mest lysande skribenter. Hon är sedan lång tid en av mina Gurus.
Till min oerhörda förvåning skrev hon i går en artikel där hon gjorde en pudel om EMU.
Jag hade aldrig kunnat tänka mig att hon hade haft fel i denna fråga.
Själv ställde hon, naturligtvis, den rätta frågan:
Why did so many people (like me) get swept along by the hype – while others (like my Dad) did not?
Det är en fråga väl värd att begrunda.
Läs hennes pudel här
Om Gillian Tett kunde ha fel behöver kanske inte Klas Eklund och andra skämmas över sina misstag.
Men dom måste, likt Gillian Tett, också göra en pudel.
När är det Klas Ekunds tur?
Till min oerhörda förvåning skrev hon i går en artikel där hon gjorde en pudel om EMU.
Jag hade aldrig kunnat tänka mig att hon hade haft fel i denna fråga.
Själv ställde hon, naturligtvis, den rätta frågan:
Why did so many people (like me) get swept along by the hype – while others (like my Dad) did not?
Det är en fråga väl värd att begrunda.
Läs hennes pudel här
Om Gillian Tett kunde ha fel behöver kanske inte Klas Eklund och andra skämmas över sina misstag.
Men dom måste, likt Gillian Tett, också göra en pudel.
När är det Klas Ekunds tur?
2012-09-28
Svenska Dagbladets kulturchef, 1968, Palme och Vietnam
Jag såg i dag filmen om Olof Palme. Den bör ses av alla som var med för att man skall kunna stämma av sina minnesbilder. Det bör också ses av alla som inte var med, för att det skall förstå lite mer av historien.
Filmen var så balanserad man kan begära och var delvis gripande.
Min uppfattning är att Palme var en lysande retoriker och en stor opportunist.
Detta läste jag häromdagen:
Svenska Dagbladets kulturchef Kaj Schueler driver tesen att vänsterns styrka under 1960- och 70-talen är en myt. Har han glömt hur socialdemokraterna radikaliserades? Hur nära var det inte att LO fick igenom sin radikala variant av löntagarfonder?
Danne Nordling, 10 september 2012
"En jämställdhet mellan arbete och kapital kan inte vara slutmålet för den ekonomiska demokratin." Det skulle innebära att ett fåtal kapitalägare gavs samma rätt till inflytande som miljoner löntagare, och att kapital och arbete betraktas som jämbördiga produktionsfaktorer. Fackföreningsrörelsen avvisar en sådan syn. Det mänskliga arbetet måste sättas främst.
Ur LO-styrelsens (landssekretariatets) remissvar den 7 juli 1975
Låt oss även återgå i tankarna till år 1972 och för vår inre syn vara med om den socialdemokratiska partikongressen.
Olof Palme höll ett stort tal redan dagen innan kongressen officiellt öppnades, vid en stor kongressfest i S:t Eriksmässans lokaler i Älvsjö.
Låt oss för att komma i stämning börja med öppningsceremonin som enligt det officiella protokollet gick till så här:
De omkring 3 500 deltagarna samlades i stora mässhallen till en öppningsceremoni med följande program.
Den röda fanan (kör och unisont) under inmarsch av en fana.
Arbetets söner (unisont)
Tal av partiordförande Olof Palme
Potpurri på arbetarsånger
Tal av FNL:s representant Madame Thi Binh, PRR:s utrikesminister och chefförhandlare i Paris
Befria Södern, FNL:s nationalsång (kör och unisont)
Läs mer här
Att madam Binh kallar FNL-rörelsen för Viet Cong kanske förvånar många gamla FNL-are
Fokus 19 September - nr 26, 2008
Filmen var så balanserad man kan begära och var delvis gripande.
Min uppfattning är att Palme var en lysande retoriker och en stor opportunist.
Detta läste jag häromdagen:
Svenska Dagbladets kulturchef Kaj Schueler driver tesen att vänsterns styrka under 1960- och 70-talen är en myt. Har han glömt hur socialdemokraterna radikaliserades? Hur nära var det inte att LO fick igenom sin radikala variant av löntagarfonder?
Danne Nordling, 10 september 2012
"En jämställdhet mellan arbete och kapital kan inte vara slutmålet för den ekonomiska demokratin." Det skulle innebära att ett fåtal kapitalägare gavs samma rätt till inflytande som miljoner löntagare, och att kapital och arbete betraktas som jämbördiga produktionsfaktorer. Fackföreningsrörelsen avvisar en sådan syn. Det mänskliga arbetet måste sättas främst.
Ur LO-styrelsens (landssekretariatets) remissvar den 7 juli 1975
Låt oss även återgå i tankarna till år 1972 och för vår inre syn vara med om den socialdemokratiska partikongressen.
Olof Palme höll ett stort tal redan dagen innan kongressen officiellt öppnades, vid en stor kongressfest i S:t Eriksmässans lokaler i Älvsjö.
Låt oss för att komma i stämning börja med öppningsceremonin som enligt det officiella protokollet gick till så här:
De omkring 3 500 deltagarna samlades i stora mässhallen till en öppningsceremoni med följande program.
Den röda fanan (kör och unisont) under inmarsch av en fana.
Arbetets söner (unisont)
Tal av partiordförande Olof Palme
Potpurri på arbetarsånger
Tal av FNL:s representant Madame Thi Binh, PRR:s utrikesminister och chefförhandlare i Paris
Befria Södern, FNL:s nationalsång (kör och unisont)
Läs mer här
Att madam Binh kallar FNL-rörelsen för Viet Cong kanske förvånar många gamla FNL-are
Fokus 19 September - nr 26, 2008
Samuel Brittan: A liberal case for scepticism of the EU
Financial Times, September 27, 2012
I am not urging the EU should end. Like the Holy Roman Empire, it may spend many years in gentle decline doing little good and little harm. Nor am I urging that the UK or any other member state should leave the EU.
What I am saying is that the EU no longer deserves the devotion of practical idealists. When voices in Paris or Berlin say the answer to any problem is “more Europe”, by which they mean more centralised power to EU institutions, we should turn a deaf ear.
And when some leaders say that “without the euro there is no Europe” we should shrug our shoulders and look at an atlas to reassure ourselves.
Full text
Federalism
Samuel Brittan
2012-09-27
Mitt tips, IMF får hålla i yxan
EU och IMF oense om
ny Greklandsräddning
IMF vill att EU avskriver en del av sina fordringar på grekerna.
Europa vill ha mer tid för att se vad som händer i Italien och Spanien, kanske även avvakta valet i Tyskland 2013, sade den grekiska tjänstemannen.
Bland de våldsammaste oroligheterna hittills bröt ut i Aten i går, då 70.000 demonstranter marscherade mot parlamentet. Polisen möttes av bensinbomber och sköt med tårgas mot folkmassan.
"EU, IMF, ut!" skanderade demonstranterna.
"Vi klarar inte mer. Vi blöder. Vi har inte mat till våra barn", sade den 54-åriga läraren och fyrabarnsmamman Dina Kokou.
DI 27 september 2012
Nu är det kris igen, och nu är det kris igen; euron och Spanien
The financial pressures on Mr Rajoy’s government have been intensified by a constitutional crisis brewing over the Catalonia region, which called snap elections this week that could hasten a move toward independence.
Klicka här
Spain's debt crisis has returned with a vengeance after Germany, Holland and Finland reneged on a crucial summit deal and scuppered hopes of direct eurozone help for Spanish banks.
2012-09-26
The greatest ever monetary experiment, John Plender
Throughout history monetary experiments have shown a nasty tendency to blow up.
I repeat: this experiment is vast.
John Plender, Financial Times 25 September 2012
I repeat: this experiment is vast.
John Plender, Financial Times 25 September 2012
2012-09-24
Genetic Mutation May Have Allowed Early Humans to Migrate Throughout Africa
By analyzing genetic sequence variation patterns in different
populations around the world, three teams of scientists from Wake Forest
Baptist, Johns Hopkins University School of Medicine and the University
of Washington School of Medicine, Seattle, demonstrated that a critical
genetic variant arose in a key gene cluster on chromosome 11, known as
the fatty acid desaturase cluster or FADS, more than 85,000 years ago.
This variation would have allowed early humans to convert plant-based polyunsaturated fatty acids (PUFAs) to brain PUFAs necessary for increased brain size, complexity and function.
The FADS cluster plays a critical role in determining how effectively medium-chain PUFAs found in plants are converted to the long-chain PUFAs found in the brain.
http://www.sciencedaily.com/releases/2012/09/120919190100.htm
Tänk vad dom kan, dagens medicinmän och kvinnor...
Till skillnad från oss ekonomer som numera framstår som inkompetenta deltagare i en underavdelning av det vi föraktade mest, sociologi....
This variation would have allowed early humans to convert plant-based polyunsaturated fatty acids (PUFAs) to brain PUFAs necessary for increased brain size, complexity and function.
The FADS cluster plays a critical role in determining how effectively medium-chain PUFAs found in plants are converted to the long-chain PUFAs found in the brain.
http://www.sciencedaily.com/releases/2012/09/120919190100.htm
Tänk vad dom kan, dagens medicinmän och kvinnor...
Till skillnad från oss ekonomer som numera framstår som inkompetenta deltagare i en underavdelning av det vi föraktade mest, sociologi....
2012-09-23
Federal Reserve and ECB committed to open-ended, limitless QE.
Now we have two of the most important central banks, that of the U.S. (the Federal Reserve) and in Europe (the ECB) having committed to open-ended, limitless QE.
The Trouble with Printing Money
QE3 reflects a colossal failure to address our predicament
Chris Martenson, September 18, 2012
2012-09-22
Charlemagne: SimEurope | The Economist
Anybody who has played (or watched their children play) life-simulation computer games, such as “SimCity” or “The Sims”, will know how engrossing they can be.
Countless hours are spent creating an intricate synthetic world, be it a house or a whole city, inventing characters that speak a nonsense tongue known as Simlish, controlling their actions and sometimes visiting disaster upon them.
A similar craze is gripping Brussels: call it SimEurope.
Guido Westerwelle and Radek Sikorski, the foreign ministers of Germany and Poland, have spent much of this year locked away with nine colleagues (almost all boys) engaging in make-believe.
This week they revealed the fruits of their “Future of Europe Group”. It is a world that includes an elected European president, a more powerful European foreign minister, a European border police and perhaps even a European army. The British spoilsports were not invited.
Just a few days earlier, José Manuel Barroso, president of the European Commission, gave his annual “State of the Union” address and spoke of a future “federation of nation-states”, a notion he has repeated in countless op-ed articles since.
Mr Barroso has thus revived the term coined by his predecessor, Jacques Delors, but has not explained what he means by it. He says only that he will present some proposals by 2014.
Charlemagne: SimEurope | The Economist
......
I Bryssel i dag startar Sverige ihop med Polen, Italien och Spanien ett arbete med att utforma en global strategi för Europa
Vårt uppdrag till de fyra tankesmedjorna är därför unikt ambitiöst:
Det handlar för första gången om att börja ta ett helhetsgrepp på hur Europa och den Europeiska unionen ska förhålla sig till resten av världen.
Tillsammans vill vi fyra utrikesministrar nu ge ny kraft åt Europa som en freds- och frihetsunion
Carl Bildt, DN Debatt 23 juli 2012
Det Stora Språnget
2012-09-21
Beijing hints at bond attack on Japan
A senior advisor to the Chinese government has called for an attack on the Japanese bond market to precipitate a funding crisis and bring the country to its knees,
unless Tokyo reverses its decision to nationalise the disputed Senkaku/Diaoyu islands in the East China Sea.
Ambrose 18 Sep 2012
Jag är tydligen inte ensam om att inte förstå quantitative easing
Häromdagen skrev jag, motvilligt, på denna blog att jag inte förstod här med quantitative easing.
Därför blev jag uppmuntrad i morse när jag läste Gillian Tett, en av mina Gurus, i Financial Times.
Inte bara hon, utan tydligen en tredjedel av ledamöterna i Feds kommitté, hyste tvivel.
- The bigger worry is that the benefits of QE3 are so unclear, because the transmission mechanism is so muddled, while the potential costs are so high.
Hon anbefallaer till läsning ett tal av Richard Fisher, head of the Dallas Fed,: “Nobody on the [Fed] committee...really knows what is holding back the economy. Nobody really knows what will work to get the economy back on course.
Det är väl tyvärr det som man har haft lite på känn.
Klicka här för att läsa mer och finna en länk till Gillinan Tetts artikel och Richard Fishers tal.
Därför blev jag uppmuntrad i morse när jag läste Gillian Tett, en av mina Gurus, i Financial Times.
Inte bara hon, utan tydligen en tredjedel av ledamöterna i Feds kommitté, hyste tvivel.
- The bigger worry is that the benefits of QE3 are so unclear, because the transmission mechanism is so muddled, while the potential costs are so high.
Hon anbefallaer till läsning ett tal av Richard Fisher, head of the Dallas Fed,: “Nobody on the [Fed] committee...really knows what is holding back the economy. Nobody really knows what will work to get the economy back on course.
Det är väl tyvärr det som man har haft lite på känn.
Klicka här för att läsa mer och finna en länk till Gillinan Tetts artikel och Richard Fishers tal.
2012-09-20
Gissa vem som säger detta
Den ekonomiska krisen går nu in på sitt femte år.
Fem år av nedskärningar och skattehöjningar som plågat folken i många europeiska länder.
Fem år av hög arbetslöshet, dålig tillväxt, växande skulder och stigande utanförskap. Fem år som utmanat själva tanken på öppenhet, gemenskap och solidaritet.
I länder nära oss vaknar människor med en malande oro varje morgon. En oro för framtiden, för om jobbet blir kvar eller om barnen kan få arbete när de växer upp. Där finns en oro för att lönen ska sänkas igen och att skatterna ska höjas igen. Där finns en oro över om nya avgifter för sjukvård och skola ska införas.
Trots alla krismöten och alla gemensamma ansträngningar så ser vi ännu inte slutet på krisen. Det enda som är säkert är att det kommer att krävas ytterligare år av ansträngningar för att ta Europa ur dagens svåra situation.
Det är Fredrik Reinfelt och han säger det i Regeringsförklaringen 18 september 2012
Inte illa för att komma från en EMU-anhängare.
Läs mer här
Fem år av nedskärningar och skattehöjningar som plågat folken i många europeiska länder.
Fem år av hög arbetslöshet, dålig tillväxt, växande skulder och stigande utanförskap. Fem år som utmanat själva tanken på öppenhet, gemenskap och solidaritet.
I länder nära oss vaknar människor med en malande oro varje morgon. En oro för framtiden, för om jobbet blir kvar eller om barnen kan få arbete när de växer upp. Där finns en oro för att lönen ska sänkas igen och att skatterna ska höjas igen. Där finns en oro över om nya avgifter för sjukvård och skola ska införas.
Trots alla krismöten och alla gemensamma ansträngningar så ser vi ännu inte slutet på krisen. Det enda som är säkert är att det kommer att krävas ytterligare år av ansträngningar för att ta Europa ur dagens svåra situation.
Det är Fredrik Reinfelt och han säger det i Regeringsförklaringen 18 september 2012
Inte illa för att komma från en EMU-anhängare.
Läs mer här
2012-09-19
“It is the demand, stupid.” Men jag förstår inte det här med “quantitative easing”
Mr Bernanke at the symposium at Jackson Hole, Wyoming, organised by the Federal Reserve Bank of Kansas City:
“The stagnation of the labor market in particular is a grave concern not only because of the enormous suffering and waste of human talent it entails, but also because persistently high levels of unemployment will wreak structural damage on our economy that could last many years.”
Martin Wolf skriver: I congratulate Mr Bernanke for this ethical response. I applaud him for recognising that the Fed not only can but should do something about this dire situation.
The Fed’s plan is to buy mortgage-backed securities of the government-sponsored agencies, Fannie Mae and Freddie Mac, at a rate of $40bn a month.
Will the Fed’s new approach work? Since interest rates are already so low, the new action is unlikely to achieve as much again. On this, there must be questions.
Full text
Hur kan Martin Wolf ge sitt stöd åt en åtgärd som han inte tror kommer att fungera?
Bättre då att Fed köper statspapper i stället för bostadsobligationer. Då kan staten ge pengarna till ensamstående mödrar eller utförsäkrade arbetslösa, vilket omedelbart skulle leda till den önskade ökningen av efterfrågan.
Let the helicopters start to drop money. Go, go, go.
“The stagnation of the labor market in particular is a grave concern not only because of the enormous suffering and waste of human talent it entails, but also because persistently high levels of unemployment will wreak structural damage on our economy that could last many years.”
Martin Wolf skriver: I congratulate Mr Bernanke for this ethical response. I applaud him for recognising that the Fed not only can but should do something about this dire situation.
The Fed’s plan is to buy mortgage-backed securities of the government-sponsored agencies, Fannie Mae and Freddie Mac, at a rate of $40bn a month.
Will the Fed’s new approach work? Since interest rates are already so low, the new action is unlikely to achieve as much again. On this, there must be questions.
Full text
Hur kan Martin Wolf ge sitt stöd åt en åtgärd som han inte tror kommer att fungera?
Bättre då att Fed köper statspapper i stället för bostadsobligationer. Då kan staten ge pengarna till ensamstående mödrar eller utförsäkrade arbetslösa, vilket omedelbart skulle leda till den önskade ökningen av efterfrågan.
Let the helicopters start to drop money. Go, go, go.
Will EU eventually be brought down by anti-German feeling in Europe or by anti-European feeling in Germany; Daniel Hannan
An Oxford contemporary reminded me, at our White Wednesday reunion, of a conversation we had had in 1991.
The EU would eventually be brought down, he had argued, by anti-German feeling in Europe.
No, I replied, it would eventually be brought down by anti-European feeling in Germany.
Daniel Hannan, September 18th, 2012
We're not quite there yet. For a generation of German politicians, the EU is an absolute good, beyond political debate. And, to be fair, you can understand why. Europe, as they see it, was the magic formula that took a broken, occupied, partitioned, dishonoured country and made it trusted and prosperous and free – and, eventually, whole.
Germans no longer fall for the idea that... They know that they are being told to suffer tax rises and inflation, not to help the wretched populations of the Mediterranean, but to advance the ambition of the Brussels elites.
Full text
In Strasbourg on Dec. 9, 1989, after the Berlin Wall fell, Germany agreed to monetary union in order to get President Mitterand to agree to German reunification
Wall Street Journal 23 Sept 2011
20 years of "Black Wednesday"
How George Soros toppled the Bank of England
The EU would eventually be brought down, he had argued, by anti-German feeling in Europe.
No, I replied, it would eventually be brought down by anti-European feeling in Germany.
Daniel Hannan, September 18th, 2012
We're not quite there yet. For a generation of German politicians, the EU is an absolute good, beyond political debate. And, to be fair, you can understand why. Europe, as they see it, was the magic formula that took a broken, occupied, partitioned, dishonoured country and made it trusted and prosperous and free – and, eventually, whole.
Germans no longer fall for the idea that... They know that they are being told to suffer tax rises and inflation, not to help the wretched populations of the Mediterranean, but to advance the ambition of the Brussels elites.
Full text
In Strasbourg on Dec. 9, 1989, after the Berlin Wall fell, Germany agreed to monetary union in order to get President Mitterand to agree to German reunification
Wall Street Journal 23 Sept 2011
20 years of "Black Wednesday"
How George Soros toppled the Bank of England
Per Lindvall, SvD Näringsliv: Så här i efterhand kan man undra varför Sverige och dessa andra länder kämpade emot så länge för att hålla fast vid denna växelkursmekanism. Läs svaret här.
Det är 20 år sedan eurons ”betaversion”, ecun, krackelerade.
Så här i efterhand kan man undra varför Sverige och dessa andra länder kämpade emot så länge för att hålla fast vid denna växelkursmekanism. Politisk och nationell prestige vägde naturligtvis tungt i försvaret, liksom även det faktum att stora och inflytelserika aktörer, banker och storföretag, riskerade stora problem om kronan skulle devalveras.
Det skrev Per Lindvall, SvD Näringsliv den 18 september 2012
Han fortsatte:
Först lämnade Finland, sedan Italien och England. Sverige med Riksbankschefen Bengt Dennis kämpade emot genom att höja räntan till de oförglömliga 500 procenten. Men efter ett par månader så tvingades även Sverige låta kronan flyta. Norge gjorde samma sak och även Portugal, Spanien och Irland devalverade sina valutor.
Många hade tagit stora utlandslån, i framför allt D-mark och schweizerfranc, för att dels finansiera sin verksamhet, men även i form av stora ”arbitrageaffärer” där de placerade dessa i svenska räntebärande tillgångar som hade en väsentligt högre ränta. Det ansågs så riskfritt, då kronan hade en fast växelkurs, att företag som genomförde dessa transaktioner inte behövde ta upp dessa positioner i sin balansräkning.
Genom att kronan fick flyta så återställdes snabbt vår konkurrenskraft och med den draghjälp som det gav vår exportindustri så kunde Sverige snabbt inleda en stark ekonomisk återhämtning.
Även om saneringen av statsfinanserna och det faktum att Riksbanken fortsatte att hålla en mycket hög styrränta under flera år trots att inflationen snabbt sjönk, samt att bankerna tilläts ta ut höga marginaler för att kunna återställa sitt kapital, gjorde att det tog tid innan allmänheten verkligen upplevde att man hade fått det bättre.
Full text
Arbitrage/Carry Trade
Den hemska sanningen om John Hassler, Göran Persson och kronkursförsvaret
Kjell-Olof Feldt 2012: Räntan borde ha sänkts tidigare
Den 18 november 1992 åt jag middag med Jan Stenbeck och några vänner i Gröna huset.
"I morgon håller Riksbanken stängt och kronan devalveras", sa Jan. Men Jan fick bara delvis rätt. Var man kund i SE-banken kunde man fortfarande komma ur sina utlandslån. Strax före klockan 14.00 växlades Luxonens jumbolån. Sedan stängde Riksbanken
Tomas Fischer, Fokus, 5 september 2008
Vid en fast växelkurs (fast i den meningen att den bara ändras när regeringen devalverar) skulle spekulanterna få hela vinsten vid en devalvering, medan Riksbanken skulle stå för kursrisken, något som från allmän utgångspunkt inte vore någon fördel.
Ledare i Svenska Dagbladet 1985-06-27
Så här i efterhand kan man undra varför Sverige och dessa andra länder kämpade emot så länge för att hålla fast vid denna växelkursmekanism. Politisk och nationell prestige vägde naturligtvis tungt i försvaret, liksom även det faktum att stora och inflytelserika aktörer, banker och storföretag, riskerade stora problem om kronan skulle devalveras.
Det skrev Per Lindvall, SvD Näringsliv den 18 september 2012
Han fortsatte:
Först lämnade Finland, sedan Italien och England. Sverige med Riksbankschefen Bengt Dennis kämpade emot genom att höja räntan till de oförglömliga 500 procenten. Men efter ett par månader så tvingades även Sverige låta kronan flyta. Norge gjorde samma sak och även Portugal, Spanien och Irland devalverade sina valutor.
Många hade tagit stora utlandslån, i framför allt D-mark och schweizerfranc, för att dels finansiera sin verksamhet, men även i form av stora ”arbitrageaffärer” där de placerade dessa i svenska räntebärande tillgångar som hade en väsentligt högre ränta. Det ansågs så riskfritt, då kronan hade en fast växelkurs, att företag som genomförde dessa transaktioner inte behövde ta upp dessa positioner i sin balansräkning.
Genom att kronan fick flyta så återställdes snabbt vår konkurrenskraft och med den draghjälp som det gav vår exportindustri så kunde Sverige snabbt inleda en stark ekonomisk återhämtning.
Även om saneringen av statsfinanserna och det faktum att Riksbanken fortsatte att hålla en mycket hög styrränta under flera år trots att inflationen snabbt sjönk, samt att bankerna tilläts ta ut höga marginaler för att kunna återställa sitt kapital, gjorde att det tog tid innan allmänheten verkligen upplevde att man hade fått det bättre.
Full text
Arbitrage/Carry Trade
Den hemska sanningen om John Hassler, Göran Persson och kronkursförsvaret
Kjell-Olof Feldt 2012: Räntan borde ha sänkts tidigare
Den 18 november 1992 åt jag middag med Jan Stenbeck och några vänner i Gröna huset.
"I morgon håller Riksbanken stängt och kronan devalveras", sa Jan. Men Jan fick bara delvis rätt. Var man kund i SE-banken kunde man fortfarande komma ur sina utlandslån. Strax före klockan 14.00 växlades Luxonens jumbolån. Sedan stängde Riksbanken
Tomas Fischer, Fokus, 5 september 2008
Vid en fast växelkurs (fast i den meningen att den bara ändras när regeringen devalverar) skulle spekulanterna få hela vinsten vid en devalvering, medan Riksbanken skulle stå för kursrisken, något som från allmän utgångspunkt inte vore någon fördel.
Ledare i Svenska Dagbladet 1985-06-27
2012-09-18
Den som har en egen sedelpress behöver ingen bankunion
EZ banking union
Non-EZ countries are revolting because they are dragged into this business. They are right.
They have their own central banks that can act as lender in last resort and therefore have no need for ECB intervention.
The commission is making a grave mistake when it proposed an EU solution for a EZ problem.
Charles Wyplosz, Vox, 17 September 2012
Non-EZ countries are revolting because they are dragged into this business. They are right.
They have their own central banks that can act as lender in last resort and therefore have no need for ECB intervention.
The commission is making a grave mistake when it proposed an EU solution for a EZ problem.
Charles Wyplosz, Vox, 17 September 2012
Will the ECB really sanction Italy, risking its economic collapse and possibly a financial meltdown in Europe?
Let us now assume that I am wrong and that Mr Rajoy and Mr Monti both blink in the next couple of weeks and apply for the OMT, subject to some externally set conditionality.
What will the ECB do when a newly elected Italian government takes office next year, and decides to tweak the reform process a little, as the Greeks have been doing recently?
Will the ECB really sanction Italy, risking its economic collapse and possibly a financial meltdown in Europe?
As the answers to this question are so obvious, there surely must be an incentive for electorates and their elected representatives to call Mr Draghi’s bluff, or at least to push him to the limit.
Wolfgang Münchau, Financial Times September 16, 2012
QE would be right for Europe, too - FT.com
2012-09-16
20 years of "Black Wednesday" How George Soros toppled the Bank of England
The Bank then raised interest rates from 10 to 12 percent, in an attempt to lure investors into buying pounds and stabilizing the currency. A few hours later, the Bank had to announce interest rates of 15 percent.
Deutsche Welle, 15 september 2012
Some celebrate George Soros as the prophet of the financial markets, others see him as a ruthless stock market juggler. He himself prefers to paint a picture of a philanthropist who helps states identify their weak spots so they can eradicate flaws, and who uses these weak spots to accumulate more wealth for himself. Today, Forbes magazine estimates his fortune at more than 14 billion US dollars.
Born in 1936 in Hungary, where he studied economics, he had emigrated to the US with 5,000 dollars (3,800 euros) in his pocket
The Bank of England had to react and bought large amounts of pounds sterling to support its currency. But to no avail.
The Bank then raised interest rates from 10 to 12 percent, in an attempt to lure investors into buying pounds and stabilizing the currency. A few hours later, the Bank had to announce interest rates of 15 percent.
But Soros and his investors still didn’t take the bait. They just waited. At 7 p.m. the same day, the British Treasury announced that Britain was leaving the European Monetary System.
This day has since become known as ‘Black Wednesday’ in Great Britain’s history of finances.
The intense devaluation of the British pound earned Soros a billion dollars. A legend was born.
Full text
Deutsche Welle, 15 september 2012
Some celebrate George Soros as the prophet of the financial markets, others see him as a ruthless stock market juggler. He himself prefers to paint a picture of a philanthropist who helps states identify their weak spots so they can eradicate flaws, and who uses these weak spots to accumulate more wealth for himself. Today, Forbes magazine estimates his fortune at more than 14 billion US dollars.
Born in 1936 in Hungary, where he studied economics, he had emigrated to the US with 5,000 dollars (3,800 euros) in his pocket
The Bank of England had to react and bought large amounts of pounds sterling to support its currency. But to no avail.
The Bank then raised interest rates from 10 to 12 percent, in an attempt to lure investors into buying pounds and stabilizing the currency. A few hours later, the Bank had to announce interest rates of 15 percent.
But Soros and his investors still didn’t take the bait. They just waited. At 7 p.m. the same day, the British Treasury announced that Britain was leaving the European Monetary System.
This day has since become known as ‘Black Wednesday’ in Great Britain’s history of finances.
The intense devaluation of the British pound earned Soros a billion dollars. A legend was born.
Full text
George Soros' Plan to Save the Euro
Let the helicopters start to drop money. Go, go, go.
Ben Bernanke har fått smeknamnet ”Helicopter Ben” efter
att han hänvisat till ett uttalande av nobelpristagaren Milton
Friedman, om att bekämpa deflation genom att i krisläge låta
centralbanken släppa färska nytryckta pengar från en helikopter.
Det kunde man läsa i SvD Näringsliv den 7 juni 2012
- Come on Bernanke, fire up the helicopter engines.
Det skrev Samuel Brittan i Financial Times den 30 augusti 2012
- Jag tycker det är skriande uppenbart att räntan världen över är för låg och att en större del av stimulanserna borde ske via finanspolitiken.
Det skrev jag på denna blog den 12 maj 2009.
Läs mer och se en sekvens ur Apocalypse now där helikoptrarna sätts in på allvar.
Klicka här
Det kunde man läsa i SvD Näringsliv den 7 juni 2012
- Come on Bernanke, fire up the helicopter engines.
Det skrev Samuel Brittan i Financial Times den 30 augusti 2012
- Jag tycker det är skriande uppenbart att räntan världen över är för låg och att en större del av stimulanserna borde ske via finanspolitiken.
Det skrev jag på denna blog den 12 maj 2009.
Läs mer och se en sekvens ur Apocalypse now där helikoptrarna sätts in på allvar.
Klicka här
Mats Persson, Eurokrisen förklarad
Nu bröt både ECB och byråkraterna i Bryssel mot sina egna regler och beslutade om stödpaket till Grekland under parollen ”Rädda euron!”.
ECB och IMF gick med på betala ut stora stödlån, som direkt gick tillbaka till bankerna samtidigt som Grekland förband sig att skära ner sin statsbudget kraftigt.
Det skriver Kaianders Sempler, Ny Teknik 29 augusti 2012
- Det innebar att en mängd grekiska offentliganställda skulle få sparken och löner och pensioner sänkas så att inte statsskulden ökade ytterligare. Inte oväntat blev det gatukravaller i Aten. Politiskt kaos utbröt. Grekerna började minnas den tyska ockupationen under andra världskriget.
Det här är både ekonomiskt och politiskt vansinne och leder bara till recession, anser Mats Persson. Vad som nu händer är att tyska och franska banker får betalt, medan grekerna får svälta.
Full text
Den europeiska skuldkrisen, Mats Persson, SNS Förlag
Den union som nu håller på att ta form, med ett stort inslag av överstatlighet, stödfonder och styrning av enskilda länders skatter och utgifter, är en helt annan union än den ”rena” valutaunion som Sverige folkomröstade om 2003.
Många av dem som röstade ”ja” då har nog anledning att känna sig lurade i dag.
Mats Persson, DN Debatt 19 juni 2012
Spanien - Irland - Tyskland
Bostadspriser
2012-09-15
Assar Lindbeck vilseleder (kanske till och med ljuger) om sin insats under kronkursförsvaret
Gunnar Örn har i dag, den 15 september 2012, en artikel om kronkursförsvaret.
Assar Lindbeck valde att tiga (mellanrubrik i artikeln)
-Andra professionella bedömare höll för det mesta tyst.
"Jag bestämde mig för att inte späda på valutaspekulationen", skriver professor Assar Lindbeck i sina memoarer.
Men så var det ju inte.
Den 17 september 1992 i Morgonekot kl 07.00 kunde man höra följande:
Assar Lindbeck: - Problemet är att politikerna har konstruerat ett inkonsistent system.
Å ena sidan har de bestämt sig för fria kapitalrörelser, å andra sidan har de bestämt sig för att ha ett valutakurssystem som enligt min mening inte kan kombineras med fria kapitalrörelser.
Reporter: - Att skatterna inte räcker för att täcka statens utgifter och att svensk industri förlorat konkurrenskraft är allvarligt. Men vårt växelkurssystem är alltså i grunden fel. Det går inte att alla kan köpa och sälja kronor hur som helst samtidigt som priset på varan, dvs kronan i detta fall, är spikat.
Assar Lindbeck: - Egentligen kan bara två växelkurssystem fungera i dag. Det ena är flytande växelkurser som USA och Japan har, det andra är att man får övergå till myntunion som man har inom USAs... mellan USAs delstater.
Alla system där emellan är oerhört känsliga för spekulation och speciellt ett system som Sverige har, nämligen att alla vet att centralbanken när som helst kan ändra växelkursen på eget bevåg. Det kan inte överleva, ett sådan system på lång sikt.
Reporter: - Menar du att dagens situation är ohållbar då, oavsett vilka krispaket och annat som regeringen kan komma med?
Assar Lindbeck: - Ja, jag är rädd för det. Det är klart att om ett land har en lång historia såsom Österrike av att aldrig ändra växelkursen, då uppstår det ju ett slags förtroende för det. Men Sverige som devalverat fem gånger på femton år, vi har förstört vårt anseende. Det betyder att så fort vi kommer i en kostnadskris som vi nu har, då väntar sig alla en devalvering därför att det har vi gjort tidigare.
Läs mer här
Assar Lindbeck kommer förmodligen också att bli beryktad för vad han senare skrev om kronkursförsvaret:
- De ekonomiska problemen härrör inte endast, eller ens i första hand, från ekonomisk-politiska missgrepp, som hade kunnat undvikas med skickligare politiker, experter och ämbetsmän.
Problemens rötter sitter i institutioner och regelsystem i den svenska varianten av representativ demokrati och parlamentarism.
Ekonomirådets Rapport 2000, Politisk makt med oklart ansvar, SNS, sid. 15.
Läs mer här
Tillägg:
Jag borde nog läsa hans memoarer Ekonomi är att välja, en elegant hänsyftning på Politik är att vilja
Hans memoarer finns även som e-bok.
Däri kan man läsa följande:
"Spekulationen mot kronan hösten 1992 skapade ett etiskt dilemma för många ekonomer, också för mig. Jag hade så småningom kommit fram till att Sverige inte klarar av att upprätthålla en fast växelkurs. Jag markerade detta principiella ställningstagande offentligt under våren och hösten 1992. Men vad skulle jag säga under pågående spekulationsvåg i november 1992 när journalister och företag frågade om jag räknade med att Sverige skulle komma att devalvera? Jag bestämde mig för att inte spä på valutaspekulationen. I stället gav jag det formellt korrekta men intetsägande svaret att regering och riksdag faktiskt menade allvar med sina ambitioner att inte devalvera. Ett par andra ekonomer, som till exempel Nils Lundgren, valde i stället att offentligt rakt ut säga att kronan var körd. Inte ens i dag, 20 år efteråt, kan jag avgöra vem av oss som valde det etiskt bästa alternativet."
Assar Lindbeck valde att tiga (mellanrubrik i artikeln)
-Andra professionella bedömare höll för det mesta tyst.
"Jag bestämde mig för att inte späda på valutaspekulationen", skriver professor Assar Lindbeck i sina memoarer.
Men så var det ju inte.
Den 17 september 1992 i Morgonekot kl 07.00 kunde man höra följande:
Assar Lindbeck: - Problemet är att politikerna har konstruerat ett inkonsistent system.
Å ena sidan har de bestämt sig för fria kapitalrörelser, å andra sidan har de bestämt sig för att ha ett valutakurssystem som enligt min mening inte kan kombineras med fria kapitalrörelser.
Reporter: - Att skatterna inte räcker för att täcka statens utgifter och att svensk industri förlorat konkurrenskraft är allvarligt. Men vårt växelkurssystem är alltså i grunden fel. Det går inte att alla kan köpa och sälja kronor hur som helst samtidigt som priset på varan, dvs kronan i detta fall, är spikat.
Assar Lindbeck: - Egentligen kan bara två växelkurssystem fungera i dag. Det ena är flytande växelkurser som USA och Japan har, det andra är att man får övergå till myntunion som man har inom USAs... mellan USAs delstater.
Alla system där emellan är oerhört känsliga för spekulation och speciellt ett system som Sverige har, nämligen att alla vet att centralbanken när som helst kan ändra växelkursen på eget bevåg. Det kan inte överleva, ett sådan system på lång sikt.
Reporter: - Menar du att dagens situation är ohållbar då, oavsett vilka krispaket och annat som regeringen kan komma med?
Assar Lindbeck: - Ja, jag är rädd för det. Det är klart att om ett land har en lång historia såsom Österrike av att aldrig ändra växelkursen, då uppstår det ju ett slags förtroende för det. Men Sverige som devalverat fem gånger på femton år, vi har förstört vårt anseende. Det betyder att så fort vi kommer i en kostnadskris som vi nu har, då väntar sig alla en devalvering därför att det har vi gjort tidigare.
Läs mer här
Assar Lindbeck kommer förmodligen också att bli beryktad för vad han senare skrev om kronkursförsvaret:
- De ekonomiska problemen härrör inte endast, eller ens i första hand, från ekonomisk-politiska missgrepp, som hade kunnat undvikas med skickligare politiker, experter och ämbetsmän.
Problemens rötter sitter i institutioner och regelsystem i den svenska varianten av representativ demokrati och parlamentarism.
Ekonomirådets Rapport 2000, Politisk makt med oklart ansvar, SNS, sid. 15.
Läs mer här
Tillägg:
Jag borde nog läsa hans memoarer Ekonomi är att välja, en elegant hänsyftning på Politik är att vilja
Hans memoarer finns även som e-bok.
Däri kan man läsa följande:
"Spekulationen mot kronan hösten 1992 skapade ett etiskt dilemma för många ekonomer, också för mig. Jag hade så småningom kommit fram till att Sverige inte klarar av att upprätthålla en fast växelkurs. Jag markerade detta principiella ställningstagande offentligt under våren och hösten 1992. Men vad skulle jag säga under pågående spekulationsvåg i november 1992 när journalister och företag frågade om jag räknade med att Sverige skulle komma att devalvera? Jag bestämde mig för att inte spä på valutaspekulationen. I stället gav jag det formellt korrekta men intetsägande svaret att regering och riksdag faktiskt menade allvar med sina ambitioner att inte devalvera. Ett par andra ekonomer, som till exempel Nils Lundgren, valde i stället att offentligt rakt ut säga att kronan var körd. Inte ens i dag, 20 år efteråt, kan jag avgöra vem av oss som valde det etiskt bästa alternativet."
2012-09-13
Det är finanspolitiken, inte räntan, stupid
Fed said it will buy $40 billion of mortgage-backed securities per month in an attempt to foster a nascent recovery in the real estate market.
The
purchases will be open-ended, meaning that they will continue until the
Fed is satisfied that economic conditions, primarily in unemployment,
improve.
There is no central bank shortcut to the goal of full employment.
If one is really determined to boost demand, production and employment by pumping money into the economy, the clear preference should be for the fiscal pumps.
http://englundmacro.blogspot.se/2012/04/there-is-no-central-bank-shortcut-to.html
Med Barroso från EEC till en federation of nation states, vad det nu är
“I call for ... a democratic federation of nation states that can tackle our common problems, through the sharing of sovereignty in a way that each country and each citizen are better equipped to control their own destiny,” the European Commission president said.
Financial Times 12 september 2012
Full text
The Commonwealth of Independent States is a regional organization whose participating countries are former Soviet Republics, formed during the breakup of the Soviet Union, enligt Wikipedia
“There is no crisis of the euro,” Mr Trichet declared speaking in Aachen, Germany, Mr Trichet called for a European Union that would be “a confederation of sovereign states of an entirely new type”. (RE: This time is different)
Financial Times, 2 June 2011
"A big leap forward is now needed"
Jose Manuel Barroso, 26th June 2012
Barroso och Det Stora Språnget
Läs mer här
2012-09-12
09/11/2012 George Soros' Plan to Save the Euro
Germany has the potential to either save the European Union and the euro or destroy both
- so it must either lead or exit the common currency zone.
Der Spiegel 11 September 2012
The fate of the euro will be decided in Germany.
That's what legendary investor George Soros writes in an essay this week published first by the New York Review of Books.
Full text Der Spiegel
The ECB is saying that it will seek to eliminate the threat of a break-up, except when this threat is most real, which is. of course, precisely when the country is failing to meet policy conditions.
Martin Wolf, Financial Times 11 september 2012
Tyskland
- so it must either lead or exit the common currency zone.
Der Spiegel 11 September 2012
The fate of the euro will be decided in Germany.
That's what legendary investor George Soros writes in an essay this week published first by the New York Review of Books.
Full text Der Spiegel
The ECB is saying that it will seek to eliminate the threat of a break-up, except when this threat is most real, which is. of course, precisely when the country is failing to meet policy conditions.
Martin Wolf, Financial Times 11 september 2012
Tyskland
2012-09-11
They lose their capacity to issue debt in a currency over which they have full control.(Den egna sedelpressen)
A monetary union is more than just a single currency and a single central bank. Countries that join a monetary union lose more than one instrument of economic policy.
They lose their capacity to issue debt in a currency over which they have full control.
This separation of decisions – debt issuance on the one hand and monetary control on the other – creates a critical vulnerability; a loss of market confidence can unleash a self-fulfilling spiral that drives the country into default (see Kopf 2011).
Paul De Grauwe, 10 May 2011
Managing a fragile Eurozone | vox
We wait for the Verfassungsgericht to deliver its verdict of life or death for the euro at 10 AM Wednesday, Karlsruhe time. Jfr Regeringsformen: 1 kap. 1 § All offentlig makt i Sverige utgår från folket
Chief Justice Andreas Vosskuhle said at the time that Germany had reached the limits of EU integration under existing constitutional law.
Ambrose Evans-Pritchard, September 11th, 2012
Regeringsformen:
1 kap. Statsskickets grunder
1 § All offentlig makt i Sverige utgår från folket.
Regeringens website:
- Som medlem i Europeiska unionen omfattas Sverige också av EU-rätten, vilket betyder att lagar som stiftats gemensamt i EU i regel står över medlemmarnas nationella lagar. Vid EU-inträdet fick Sverige därför göra ett par mindre justeringar i grundlagarna.
Läs mer här
Martin Wolf:
The eurozone must move forward, or go backwards. I assume it will choose the first option. But that is a political choice. Either people and politicians believe they share a common destiny, or they do not.
This choice may not be made tomorrow. But it has to be made.
Frågan är således om vi (liksom de andra EMU-länderna) skall uppge vår suveränitet och bli likt provinser i det forna romerska riket.
All offentlig makt utgår från folket, står det i regeringsformens portalparagraf. Det folk som avses är i dag det svenska folket.
I en federation blir det svenska folket en minoritet.
Visst är det häpnadsväckande att en majoritet i riksdagen, med en moderatledd regering i spetsen, i dag är på väg att avskaffa rikets oberoende.
Rolf Englund blog 4 maj 2011
Fredrik Reinfeldt i riksdagens partiledardebatt 13 juni 2012:
Ett stort steg som pekar på fördjupning och överföring av suveränitet från nationalstaterna till den europeiska nivån.
Med kort varsel kommer det nu att avkrävas svar av Sverige som nation och av riksdagens partier om hur vi ska förhålla oss till mycket av det här.
Läs mer här
Demokratin förlorare om och när euron räddas, för tillfället
Mr Draghi’s magic bullet has badly wounded something even more important – democracy in Europe. Certainly, for anyone with a sense of history, the sight of the German representative on the ECB being isolated and outvoted should be chilling.
Since 1945, the central idea of the European project was never again to leave a powerful and aggrieved Germany isolated at the centre of Europe.
Gideon Rachman, Financial Times, September 10, 2012
As a result of the ECB’s actions, voters from Germany to Spain will increasingly find that crucial decisions about national economic policy can no longer be changed at the ballot box.
At the ECB, the president of the German central bank has just one vote – the same as the presidents of the central banks of Malta or Slovenia. Jens Weidmann, the head of the Bundesbank, cast the sole vote against the bond-buying plans.
After the ECB decision, the Bundesbank issued a statement arguing that the ECB’s plans are “tantamount to financing government by printing banknotes” and “redistribute considerable risks among various countries’ taxpayers”. Translation: the ECB’s action are illegal and dangerous, and German taxpayers could end up with the bill.
To access the ECB’s unlimited firepower, the Spanish or Italians would have to agree to “enter a programme”.n reality, Madrid or Rome would have to accept International Monetary Fund-style supervision of their national budgets, directed from Brussels and Frankfurt.
Such a humiliating and overt loss of national sovereignty, combined with a deep recession, would be the perfect formula to drive voters to the political extremes, as Greece is demonstrating.
Read more here
2012-09-10
Soros om att dom inte förstod att det var ett stort steg att avskaffa den egna sedelpressen
Om man har en sedelpress går man inte i konkurs. Det var varit det till synes självklara budskapet på denna blog ett antal gånger, första gången i november 2011.
Nu har ingen mindre än George Soros tagit till orda i New York Review of Books om eurokrisen och därvid behandlat denna aspekt.
Eurokrisen är, skriver han, "the result not of a deliberate plan but of a series of policy mistakes that started when the euro was introduced." It was general knowledge that the euro was an incomplete currency—it had a central bank but did not have a treasury.
- But member countries did not realize that by giving up the right to print their own money they exposed themselves to the risk of default.
- Financial markets realized it only at the onset of the Greek crisis.
- The financial authorities did not understand the problem, let alone see a solution. So they tried to buy time. But instead of improving, the situation deteriorated.
- This was entirely due to the lack of understanding and the lack of unity.
Nu har ingen mindre än George Soros tagit till orda i New York Review of Books om eurokrisen och därvid behandlat denna aspekt.
Eurokrisen är, skriver han, "the result not of a deliberate plan but of a series of policy mistakes that started when the euro was introduced." It was general knowledge that the euro was an incomplete currency—it had a central bank but did not have a treasury.
- But member countries did not realize that by giving up the right to print their own money they exposed themselves to the risk of default.
- Financial markets realized it only at the onset of the Greek crisis.
- The financial authorities did not understand the problem, let alone see a solution. So they tried to buy time. But instead of improving, the situation deteriorated.
- This was entirely due to the lack of understanding and the lack of unity.
2012-09-05
OK. Då återinför vid fastighetsskatten, inför amorteringskrav, gör begränsningar i ränteavdragen och sänker räntan med 0,25 procent.
I bakgrunden finns /hos Riksbankens majoritet/ en diffust uttryckt oro för de svenska bostadspriserna och bankernas utlåning. En alltför låg ränta kan skapa problem för den finansiella stabiliteten, lyder resonemanget.
Men även om man accepterar en sådan hållning betyder det inte att Riksbankens räntepolitik är bäst lämpad för att påverka bostadsmarknaden.
I själva verket finns det andra instrument (fastighetsskatt, amorteringskrav, begränsningar i ränteavdrag) som mer effektivt kan dämpa exempelvis en överhettning.
Det skriver Dagens Nyheter i en huvudledare 5 september 2012
OK. Då återinför vid fastighetsskatten, inför amorteringskrav, gör begränsningar i ränteavdragen och sänker räntan med 0,25 procent.
Men även om man accepterar en sådan hållning betyder det inte att Riksbankens räntepolitik är bäst lämpad för att påverka bostadsmarknaden.
I själva verket finns det andra instrument (fastighetsskatt, amorteringskrav, begränsningar i ränteavdrag) som mer effektivt kan dämpa exempelvis en överhettning.
Det skriver Dagens Nyheter i en huvudledare 5 september 2012
OK. Då återinför vid fastighetsskatten, inför amorteringskrav, gör begränsningar i ränteavdragen och sänker räntan med 0,25 procent.
2012-09-04
Merkel: I won't take part in pushing Greece out of the euro, but...
- I won't take part in pushing Greece out of the euro.
Angela Merket, Wall Street Journal, 7 February 2012
Angela Merket, Wall Street Journal, 7 February 2012
Ur Metro 3 september 2012
Republikanernas vice-presidentkandidat Paul Ryan är en lögnare som springer avsevärt långsammare än min dotter
Häromåret sprang min dotter maraton. Hur gick det, frågade jag. Jag sprang på under tre timmar, svarade hon. Jaha, jaha, det var väl bra, sade jag, utan att veta. Huru rätt jag hade i detta omdöme förstod jag först i dag då jag läste en artikel av Paul Krugman i New York Times.
- It started when Hugh Hewitt, a right-wing talk-radio host, interviewed Mr. Ryan. In that interview, the vice-presidential candidate boasted about his fitness, declaring that he had once run a marathon in less than three hours.
- This claim piqued the interest of Runner’s World magazine, which noted that marathon times are recorded — and that it was unable to find any evidence of Mr. Ryan’s accomplishment. It eventually transpired that Mr. Ryan had indeed once run a marathon, but that his time was actually more than four hours.
- In a statement issued by a spokesman, Mr. Ryan tried to laugh the whole thing off as a simple error. But serious runners find that implausible: the difference between sub-three and over-four is the difference between extraordinary and perfectly ordinary, and it’s not something a runner could get wrong, unless he’s a fabulist who imagines his own reality.
- Obviously nobody cares how fast Mr. Ryan can run, and even his strange marathon misstatement wouldn’t be worth talking about in isolation.
- For Mr. Ryan, as you may recall, has positioned himself as an icon of truth-telling and fiscal responsibility, while offering policy proposals that are neither honest nor responsible. He calls for huge tax cuts, while proposing specific spending cuts that, while inflicting immense hardship on our most vulnerable citizens, would fall far short of making up for the revenue loss.
Full text of Paul Krugman, NYT, 2 September 2012
- It started when Hugh Hewitt, a right-wing talk-radio host, interviewed Mr. Ryan. In that interview, the vice-presidential candidate boasted about his fitness, declaring that he had once run a marathon in less than three hours.
- This claim piqued the interest of Runner’s World magazine, which noted that marathon times are recorded — and that it was unable to find any evidence of Mr. Ryan’s accomplishment. It eventually transpired that Mr. Ryan had indeed once run a marathon, but that his time was actually more than four hours.
- In a statement issued by a spokesman, Mr. Ryan tried to laugh the whole thing off as a simple error. But serious runners find that implausible: the difference between sub-three and over-four is the difference between extraordinary and perfectly ordinary, and it’s not something a runner could get wrong, unless he’s a fabulist who imagines his own reality.
- Obviously nobody cares how fast Mr. Ryan can run, and even his strange marathon misstatement wouldn’t be worth talking about in isolation.
- For Mr. Ryan, as you may recall, has positioned himself as an icon of truth-telling and fiscal responsibility, while offering policy proposals that are neither honest nor responsible. He calls for huge tax cuts, while proposing specific spending cuts that, while inflicting immense hardship on our most vulnerable citizens, would fall far short of making up for the revenue loss.
Full text of Paul Krugman, NYT, 2 September 2012
2012-09-03
733 miljarder är väl mycket pengar, för att vara de spanska bankernas köp av statspapper mellan december och mars?
- ECB pytsade i december och mars ut ut hela 1 000 miljarder euro i treåriga lån.
Spaniens banker har stått längst fram i lånekön. De hande i juli lånat hela 376 miljarder euro av ECB.
- En del av dessa pengar har bankerna använt för att köpa spanska statsobligationer.
- Det var också precis avsikten, och ett sätt för ECB att självt slippa stödköpa direkt.
Det skriver Andreas Cervenka, SvD Näringsliv 3 september 2012
- Totalt köpte spanska banker på sig statsväxlar för 87 miljarder euro mellan december och mars.
Jag har roat mig med att räkna ut att 87 miljarder euro är cirka 733 miljarder kronor.
Man överväldigas lätt av nyhetsflödet och alla synpunkter om eurokrisen. Men ibland dyker det upp en siffra eller en formulering som gör att saken känns klar.
Siffran 733 miljarder kronor är en sådan siffra, tycker jag.
Euron kommer inte att överleva och dagens siffra förstärker min uppfattning att det är i Spanien den kommer att spricka.
Läs mer här
Spaniens banker har stått längst fram i lånekön. De hande i juli lånat hela 376 miljarder euro av ECB.
- En del av dessa pengar har bankerna använt för att köpa spanska statsobligationer.
- Det var också precis avsikten, och ett sätt för ECB att självt slippa stödköpa direkt.
Det skriver Andreas Cervenka, SvD Näringsliv 3 september 2012
- Totalt köpte spanska banker på sig statsväxlar för 87 miljarder euro mellan december och mars.
Jag har roat mig med att räkna ut att 87 miljarder euro är cirka 733 miljarder kronor.
Man överväldigas lätt av nyhetsflödet och alla synpunkter om eurokrisen. Men ibland dyker det upp en siffra eller en formulering som gör att saken känns klar.
Siffran 733 miljarder kronor är en sådan siffra, tycker jag.
Euron kommer inte att överleva och dagens siffra förstärker min uppfattning att det är i Spanien den kommer att spricka.
Läs mer här
Soros: first, Eurozone member states gave up monetary sovereignty which allowed national insolvency which is impossible in one's own currency
Soros enumerates political and market errors responsible for the crisis:
first, Eurozone member states gave up monetary sovereignty which allowed national insolvency which is impossible in one's own currency
El Pais/Eurointelligence 3 september 2012
Om man har en sedelpress går man inte i konkurs
Rolf Englund blog 2011-11-04
Martin Wolf och Rolf Englund om att den som har en sedelpress går inte i konkurs.
Ganska självklart, men vänta till Wolf har förklarat det vetenskapligt Rolf Englund blog 2012-05-23
first, Eurozone member states gave up monetary sovereignty which allowed national insolvency which is impossible in one's own currency
El Pais/Eurointelligence 3 september 2012
Om man har en sedelpress går man inte i konkurs
Rolf Englund blog 2011-11-04
Martin Wolf och Rolf Englund om att den som har en sedelpress går inte i konkurs.
Ganska självklart, men vänta till Wolf har förklarat det vetenskapligt Rolf Englund blog 2012-05-23
2012-09-02
Helgens franska bail-out liknar Lehmans
I går kväll kunde man i den svenska statstelevisionen se en dramatisering av händelserna kring Lehman Brothers konkurs.
Samtidigt pågick något liknande i Paris där den franska regeringen såg sig nödsakad att garantera samtliga förbindelser för Crédit Immobilier de France.
Till skillnad från Lehmans gick denna bank inte i konkurs, utan blev ut-bailad, eller rättare sagt, det var bankens kunder som blev räddade. Men i likhet med Lehmans, var det oförmågan att rulla runt upplåningen som gav bankens dödsstöten.
Man får hoppas att aktieägarna får göra stora förluster.
Moscovici är inte namnet på en bil utan namnet på den franske finansministern. Han lade en del av skulden på bankens stora beroende av upplåning på marknaden, till skillnad från inlåning från trogna kunder och de aviserade skärpningarna av kapitalkraven enligt Basel III.
Läs mer här
BBC har en utmärkt sak om detta, med bakgrund, här.
Några dagar tidigare kunde man läsa följande:
The Euro Crisis Is Back From Vacation
Here is a guide to the new season’s most intriguing (and terrifying) story lines.
New York Times, 28 August 2012
Imagine you have a bank account in Greece and you hear a rumor that your bank may soon switch your money from euros to drachmas, which will be worth a lot less. Most rational people would withdraw their money and deposit it in a German bank.
When Spaniards see Greeks heading for the German border, they’ll withdraw, too. And then perhaps thousands of Italians will also.
What’s guaranteed to make Europe’s lousy situation even lousier is a run on banks in struggling countries that would precipitate their collapse
Läs mer här
Samtidigt pågick något liknande i Paris där den franska regeringen såg sig nödsakad att garantera samtliga förbindelser för Crédit Immobilier de France.
Till skillnad från Lehmans gick denna bank inte i konkurs, utan blev ut-bailad, eller rättare sagt, det var bankens kunder som blev räddade. Men i likhet med Lehmans, var det oförmågan att rulla runt upplåningen som gav bankens dödsstöten.
Man får hoppas att aktieägarna får göra stora förluster.
Moscovici är inte namnet på en bil utan namnet på den franske finansministern. Han lade en del av skulden på bankens stora beroende av upplåning på marknaden, till skillnad från inlåning från trogna kunder och de aviserade skärpningarna av kapitalkraven enligt Basel III.
Läs mer här
BBC har en utmärkt sak om detta, med bakgrund, här.
Några dagar tidigare kunde man läsa följande:
The Euro Crisis Is Back From Vacation
Here is a guide to the new season’s most intriguing (and terrifying) story lines.
New York Times, 28 August 2012
Imagine you have a bank account in Greece and you hear a rumor that your bank may soon switch your money from euros to drachmas, which will be worth a lot less. Most rational people would withdraw their money and deposit it in a German bank.
When Spaniards see Greeks heading for the German border, they’ll withdraw, too. And then perhaps thousands of Italians will also.
What’s guaranteed to make Europe’s lousy situation even lousier is a run on banks in struggling countries that would precipitate their collapse
Läs mer här
Jacob Sundbergs Memoarer på Youtube
Mer remarkabelt, han kan numera även ses på Youtube.
del 1 - Bakgrund
http://www.youtube.com/watch?
del 2 - Transformationsteorin
http://www.youtube.com/watch?
del 3 (I) - Högskattesamhället
http://www.youtube.com/watch?
del 3 (II) - Högskattesamhället
http://www.youtube.com/watch?
del 4 - ius docendi och angreppet på naturrätten
http://www.youtube.com/watch?
2012-09-01
Var är de nya jobben i USA?
Översättning av Google
Observera att antalet sysselsatta 55 år har ökat mer eller mindre stadigt sedan före början av den stora recessionen, växer med över 4 miljoner, medan antalet arbetstillfällen för alla arbetstagare har minskat med 8 miljoner och är fortfarande ner med över 4 miljoner.
"Ca 1,5 miljoner, eller 53,6 procent, av kandidatexamen-ägare som inte fyllt 25 förra året var arbetslösa eller undersysselsatta, den högsta andelen i minst 11 år. År 2000 var andelen med en låg på 41 procent, innan dot-com bust raderas jobb vinster för akademiker inom telekommunikations-och IT-området.
"Fördelat efter yrke, unga akademiker kraftigt representerade i arbeten som kräver en gymnasieexamen eller mindre.
"Under det senaste året, de var mer benägna att användas som servitörer, servitriser, bartenders och mat-service medhjälpare än som ingenjörer, fysiker, kemister och kombinerade matematiker (100.000 kontra 90.000). Det fanns fler som arbetar i office-relaterade jobb som receptionist eller löner kontorist än i alla datorexpert jobb (163.000 kontra 100.000).
Fler också användes som kassörer, detaljhandel kontorister och representanter kund än ingenjörer (125.000 kontra 80.000).
Medan en majoritet av arbetstillfällen förlorade under nedgången var i mitten spektrum av löner, var en majoritet av de under återhämtningen lågt betalda, enligt en ny rapport från National Employment Law Project.
Försvinnandet av midwage- och midskill-jobb är en del av en långsiktig trend som vissa kallar en urholkning av arbetskraften, även om det har förmodligen påskyndats av statliga uppsägningar.
"Det övergripande budskapet här är att vi inte bara har en jobb underskott, vi har ett "bra jobb"-underskott", säger Annette Bernhardt, rapportens författare och politisk co-direktör vid National Employment Law Project, en liberal forskning och stödgrupp.
Läs originaltexten och mer om arbetslöshet här
Barroso: We must complete the unfinished business of economic and monetary union (EMU)
The European Commission has long argued for the creation of a banking union as an indispensable step toward that goal.
The Commission’s upcoming proposals are part of a broader package leading to economic, fiscal, and political union that will redefine the boundaries of European integration.
The road that we have decided to follow will allow for swift action. The Single Banking Supervisory Mechanism does not require a treaty change and should be in place by January 2013.
Common and more integrated supervision is the first step towards a banking union.
Moreover, it is the start of something much bigger.
Jose Manuel Barroso, Project Syndicate (De stora pojkarnas DN Debatt), 29 augusti 2012
Full text här
Viktigt! Bankunionen kuppas igenom
Rolf Englund blog 31 augusti 2012
Medborgare mot EMU
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)