Argentina defaults

Argentina defaults after last-minute talks fail

Argentina defaulted on $100bn of debt in 2001-02, 
at the time the largest sovereign default in history. 


Argentina

Centralbanken i Australien menar att ökande bopriser är bra för landets byggsektor.

I Australien är hushållens skuldsättning är på 25-årshögsta och en statlig utredning pekar ut just bolånen som ett hot mot den finansiella stabiliteten. Men den australiska centralbanken har inga planer på att införa några restriktioner för att dämpa hushållens ökning av bostadslån.

Centralbanken menar i stället att ökande bopriser är bra för landets byggsektor.

Australien har världens tredje mest övervärderade bostadsmarknad efter Belgien och Kanada, enligt siffror från IMF

SvD Näringsliv 28 juli 2014

Huspriser

Det kan bli spännande om Kiev-regeringen försöker återta Krim och Sevastopol, bas för den ryska Svarta Havs-flottan

In a letter sent late on Friday to Europe’s prime ministers, Herman Van Rompuy, the European Council president, said the sanctions package – which is directed at Russia’s financial, energy and defence industries – “strikes the right balance”.

He urged national leaders to give their ambassadors the authority to approve the measures on Tuesday.

http://www.ft.com/cms/s/0/0ae68c40-142a-11e4-9acb-00144feabdc0.html#ixzz38kAwom3Y

http://www.internetional.se/greatgame2008.htm

http://www.internetional.se/newsintcom.htm

Jesus var väl ingen profet, Maria Ludvigsson?

Maria Ludvigsson förfasar sig, med rätta, om tillståndet i Svenska Kyrkan:

- En kyrka, som i valet till ny andlig ledare sållade fram fem kandidater som utan undantag svarade svävande på frågan om Kristus är en sannare profet än Muhammed, måste anses en smula vilsen, skriver hon.

Men lilla vän, Jesus var väl ingen profet. Han var enligt läran Guds Son, avlad av den Helige Ande, född av Jungfrun Maria.

Det var väl om honom som profeterna profeterade.

Inte sant?

von Stauffenberg då och nu

On 20 July 1944, a 36-year-old German army officer, Col Claus Schenk Graf von Stauffenberg, arrived at a heavily guarded complex hidden in a forest in East Prussia. His mission was to kill Adolf Hitler.

BBC 19 July 2014

Germany's constitutional court has been handed a second complaint over the EU's Lisbon Treaty with the potential to delay the country's final ratification of the document for several months. The complaint is being brought by... former MEP Franz Ludwig Graf Stauffenberg

EU Observer 27/1 2009

The idea of a currency union between the UK and an independent Scotland is a “dead parrot”

Ian Davidson, the Labour chair of the committee, said there would definitely be no union: “No ifs, no buts, no fudges, no deals”. That had been firmly stated by the leadership of the UK’s three main political parties.

“The Scottish government tries to give the impression that a currency union is still a possibility. It is not. This parrot is dead.” 

Financial Times 21 July 2014

Det finns ingen anledning till oro, för t ex Portugal

Espirito Santo International files for creditor protection
Holding company of Portugal's second-largest bank says it can't meet its obligations
Telegraph 18 July 2014

---

Portugal’s central bank has ordered the immediate appointment of a new chief executive and other board members at Banco Espírito Santo.
The move accelerates replacement of executives from the troubled Espírito Santo family group, BES’s biggest shareholder,
with an independent management team that has no connections with Espírito Santo or the current board.
FT 14 July 2014

---

Det finns ingen anledning till oro
The /Portugese/ central bank said investors had "no reason to doubt" the security of funds, and savers had "no need to be worried".
BBC 11 July 2014

http://www.nejtillemu.com/portugal.htm#santo

Jean-Claude Juncker: Over the past years, Europe suffered the worst financial and economic crisis since World War II.

Jean-Claude Juncker,  President of the European Commission, EU-parlamentet 15 July 2014 

Unprecedented measures had to be taken by the EU institutions and national 
governments  to  stabilise  Member  States’  economies,  consolidate  public finances  and  prevent  the  results  of  decades  of  European  integration from  being undone.  

The  worst  was  avoided.  The  internal  market  and  the  integrity  of  the Euro zone were preserved.  Slowly but  surely, economic growth and confidence are  now returning to Europe.

However, the crisis  has taken its  toll.  More than 6 million people  lost their job during the  crisis.  Youth unemployment  has  reached  record high s. 

Several  of  our  Member States  are still far away from sustainable growth and  adequate  levels  of investment. 

In many countries, trust in the European project is at a historic low. 

The measures taken during the crisis  can be compared  to repairing a burning plane whilst  flying.  They  were  successful  overall.  

Yet  mistakes  were  made. There  was  a lack of social fairness.  Democratic legitimacy suffered  as many new instruments had to  be  created  outside the legal  framework  of  the  European  Union.  

For the first time, a direct link has  thereby  been established between the outcome of the European Parliament elections and the proposal  of the President of the European Commission. 

This follows  long-standing  calls from  the European Parliament  echoed and repeated over  several decades. 

It  has the potential to insert  a very necessary additional dose of democratic legitimacy into the European decision-making process, 

Full text

The day we got EU parliamentarianism. Juncker, how many votes did you get in the last European elections?

JENS-PETER BONDE, EU Observer 15 July 2014

The day we got EU parliamentarianism. Juncker, how many votes did you get in the last European elections?

JENS-PETER BONDE, EU Observer 15 July 2014

Parliamentarism means that a parliament elects a country's prime minister and decides its laws. A majority can turn against the prime minister, in which case the government must resign or call an election.

The essence of democracy is that we can go to the polls and elect a new majority, a new government and new laws. This democratic essence is now guaranteed in all EU countries. A country must be democratic in order to join the EU.

But the EU itself is not a democracy.

This year, 2014, was when the EU underwent a systemic change - as yet incomplete and still remote from citizen voters.

Today, 15 July, the European Parliament is set to vote in Jean-Claude Juncker as European Commission President.

Thus European parliamentarianism was born, but it was not felt as such by citizens. Juncker was elected, but without voters choosing him directly.

What will the new EU Commission President say when he lectures China about democracy and the question is put to him: How many votes did you get in the last European elections?

Full text

 

Partiledarna, Lissabon och EU-parlamentets växande makt

Federalism

Infrastrukturinvesteringar har blivit det fikonlöv bakom vilket åtstramningens kolportörer gömmer det faktum att nu även de vill stimulera ekonomin genom ökad efterfrågan.

Det anses finare att göra infrastrukturinvesteringar är att gräva hål i marken och sedan fylla igen dem.

I det rådande debattklimatet är det svårt att få gehör för tanken att öka den totala efterfrågan genom att t ex höja barnbidragen. Nej, nej, då blir det inflation...

Men infrastrukturinvesteringar, som t ex det ekonomiskt vanvettiga projektet med höghastighetståg för 140 miljarder kr, det ryms inom TV-soffans åsiktskorridor.

- Allianspartierna lovar att avsätta 140 miljarder kronor i en ny infrastrukturproposition om de vinner valet. 

Alliansen har bestämt sig för att höghastighetsbanor behövs hela vägen från Stockholm till Malmö och från Stockholm till Göteborg. Runt 2035 skulle de kunna vara färdiga. 

- Det blir den största järnvägsutbyggnaden sedan 1800-talet, säger Folkpartiledaren Jan Björklund.

- På Gripenstedts tid var Sverige ett av Europas fattigaste länder, med hungersnöd år 1868. Utan de stora statsfinansiella underskotten hade konungariket varit mindre skuldsatt, men utan järnvägar. 

Det skrev Carl-Johan Westholm, i  Liberal Debatt nr 3, publicerad på nätet den 19 maj 2014.

Infrastrukturinvesteringar har blivit det fikonlöv bakom vilket åtstramningens kolportörer gömmer det faktum att nu även de vill stimulera ekonomin genom ökad efterfrågan.

Se även Stabiliseringspolitik och BIS.

Ekonomerna mer oense än någonsin

 - Man återkommer ständigt till Keynes och Hayek. Har den ekonomiska "vetenskapen" inte kommit längre? 

- Är det så hemskt att vi faktiskt inte vet hur vi skall undvika att den nuvarande ekonomin byggd på en allt högre belåning av stigande huspriser skall kunna brytas och ersättas med något annat, vad det nu kan vara,   frågade jag på denna blog för några dagar sedan.

Vi är i ett läge där räntorna är, och har varit, extremt låga, återhämtningen dröjer trots att villapriserna har lyckats återvända till nivåerna de hade innan de föll och utlöste finanskrisen.

Några enarmade ekonomer är inte inom synhåll. Tvärtom är debatten hårdare och bittrare än någon gång sedan Keynes och Hayek drabbade samman på 1930-talet. Krugman vs. Tea Party.

Det är inte bara jag som tycker så. I dag läste jag följande.

"Battle raging between the world’s leading macroeconomists" 

The European Central Bank has found itself caught in the crossfire 

The Bank for International Settlements’ call last month has reignited the debate over how to explain – and tackle –  the financial and economic turmoil that has persisted over the past six years. 

The debate is so fierce, the viewpoints so distinct, that two of the world’s leading multilateral organisations, the BIS and the International Monetary Fund, have completely different ideas on what the ECB’s next step should be.

FT Money Supply blog 14 July 2014 

Några länkar till den förbittrade debatten finns här

Mohamed El-Erian uses the S-word - Stagflation

He writes in FT today, 14 July 2014, that the analytical underpinnings of the current phase of risk taking in financial markets are far from robust.

- This configuration of more balanced risk is not yet reflected in asset prices and the levels of implied and realised volatility.

"less pleasant scenario – that of stagflation and greater financial instability"

Read more here

Kommentar av Rolf Englund:
Stagnation har vi redan. Det behövs nu bara lite inflation så är vi tillbaka i det som enligt läroboken inte borde kunna finnas: Stagflation.

Varifrån fick SEB 498 miljarder?

SEB:s utlåning till allmänheten var vid halvårsskiftet 1388 miljarder kronor.

Allmänhetens inlåning var samtidigt 890 miljarder kronor.

http://www.svd.se/naringsliv/nyheter/sverige/seb-battre-an-vantat_3745342.svd

Man kan undra hur mycket av skillnaden, 498 miljarder, som var lån i utländska banker.

Bankernas utlandsupplåning

Don’t trust anyone under 61

Dagens 30-åriga börsmäklare föddes år 1984.

Säg att dom formade sig världsbild när dom var 20 år.  Det var år 2004.

Man kan inte begära att dom skall ha någon egen minnesbild av vad som hände  30 år tidigare, mellan den 11 januari 1973 och den 6 december 1974, då Dow Jones förlorade över  45% av sitt värde.

- “Stagflation” remains a word not uttered in the polite company of the financial world.

- "Many of today's investors were still in diapers (blöjbarn) during the great stagflation of the 1970s. Those who weren't will never forget the darkest period in modern financial market history."

- Just long enough ago that most adults in the financial markets don’t remember it

Stagflation

För att ha varit 20 år 1973 måste man ha varit född 1953.
Då är man i dag 61 år.

Slutsats: Lita inte på någon börsmäklare under 61.

- The man who coined the phrase “Don’t trust anyone over 30” turned 60 years old April 06, 2000

Tänk vad åren går.

Nyheter hos IntCom och nejtillemu

F-35 och Biggles

Biggles

F-35

Portugal

Portugal

Grundbultsfrågan: Hur blir S = I ??? Savings and investment, being different activities carried on by different people

Häromdagen läste jag en artikel där författaren hade kommit på att Baslel-banken nog hade rätt i att den låga räntan medför en växande skuldbörda som har ett slut eftersom den är unsustainable - inte uthållig.

There is a deeper issue to be tackled:

why does the economy have to be stimulated in artificial ways through the boosting of lending ?

Han hade också kommit på att om det blir recession, för att använda ett milt ord, om konsumenterna slutar med att konsumera för lånta pengar, allt annat lika.

Han hade en elegant lösning på detta. Man bör ersätta den bortfallande konsumtionen med företagsinvesteringar. 

Javisst, men varför skulle företagen öka sina investeringar om de vet att konsumenterna skall dra ner på sina inköp?

Hans artikel kan läsas här

Jag erinrade mig Keynes  /The Treatise on Money's/ message was that 

savings and investment, being different activities carried on by different people, could not simply be presumed identical. 

A Treatise on Money hos Wikepedia med länk till bl a en kommentar av Hayek.

Man återkommer ständigt till Keynes och Hayek. Har den ekonomiska "vetenskapen" inte kommit längre?

Eller är det så hemskt att vi faktiskt inte vet hur vi skall undvika att den nuvarande ekonomin byggd på en allt högre belåning av stigande huspriser skall kunna brytas och ersättas med något annat, vad det nu kan vara?

Ferdinando Giugliano?

Ferdinando Giugliano is the FT’s global economy news editor.

Unhappy Union: How the Euro Crisis – and Europe – Can be Fixed,
Book by John Peet and Anton La Guardia, journalists from The Economist.
Review by Ferdinando Giugliano, FT 6 July 2014

As La Guardia and Peet argue, the eurozone’s politicians made a serious conceptual mistake in confronting the turmoil that entangled Greece and the rest of the bloc’s periphery.

Policy makers assumed the crisis was the consequence of the lack of en­forcement of fiscal rules but “it was property bubbles, imbalances and the unstable structure of the eurozone”.

Was the euro introduced prematurely? La Guardia and Peet think so. “Monetary union should have been the culmination of political union, not the means to achieve it,” they write.

But while it is tempting to blame the single currency, Europe’s woes were mainly the result of the authorities’ incompetent crisis response.

A break-up would set off a wave of de­faults. Companies in weaker countries would struggle to repay euro-denominated debts using steeply devalued national currencies.

As the authors suggest, the calm that has prevailed in the bloc’s markets for the past year is largely the result of the European Central Bank’s promise to buy unlimited quantities of sovereign bonds

Full text

EMU at nejtillemu

News at IntCom and nejtillemu

Ovanlig laguppställning: Basel-banken och Englund, mot Krugman och Lars EO Svensson

- "one of the world’s leading experts on deflation risks, my friend and former colleague Lars Svensson", skriver Paul Krugman triumferande över Riksbankens U-sväng.

http://krugman.blogs.nytimes.com/2014/07/05/swedish-sadomonetarist-setback/

I en annan artikel hånar han Basel-banken BIS för att de vill höja räntan

http://www.internetional.se/bondsnext.htm#Caruana

Dow passerade 8000 år 1997 och nu 17000

http://www.internetional.se/shares.htm

Skall det vara så svårt att fatta att Stefan Ingves har rätt?

Den svenska ekonomin behöver stimuleras.

Härför finns två metoder, räntan och finanspolitiken (skatter och utgifter).

Om man sänker räntan så ökar efterfrågan. 
Men den ökade efterfrågan sker inte genom att företagen investerar därför att räntan är en halv procent lägre och att därigenom investeringsprojekt som tidigare inte var lönsamma blir det när räntan är en halv procent lägre.

Företagen investerar när kapaciteten inte räcker till för den förväntade efterfrågan.

Den ökade efterfrågan genom lägre ränta uppstår genom att bostadspriserna stiger än mer och att folk kan öka sina lån och gå på krogen i t ex Vasastan och därigenom skapa arbete åt unga servitriser.

Bättre vore att sänka skatten, t ex genom ett jobbskatteavdrag, eller att t ex höja barnbidragen så att de ensamstående mödrarna kan köpa mat, kläder och kanske även  leksaker till sina barn.

For decades, economic growth in America was driven by a powerful and sustainable force: increased consumption paid for by the rising incomes for middle-class and working-class Americans. But somewhere around 1980, that model broke down.

And now, with the economy only partially healed, it seems we’re going back to the lend-and-spend economy that failed us before.

Rex Nutting, MarketWatch 27 juni 2014

But somewhere around 1980, that model broke down. Wages flattened out, but consumption didn’t. Americans cut back on their savings, and took on more debt — mostly mortgage debt — to satisfy their needs and desires.

It’s not a sustainable model, but it did persist for nearly 30 years until the credit bubble burst in 2007. Millions of Americans lost their jobs, and millions lost their homes when the credit spigot was shut off, forcing average families to cut back on their consumption and live within their means once again.

And now, with the economy only partially healed, it seems we’re going back to the lend-and-spend economy that failed us before.

Och den där Svensson, han var vetenskaplig rådgivare åt Bengt Dennis när det begav sig.

Martin Wolf om BIS: It takes courage to accuse its owners – the world’s main central banks – of incompetence.

I admire the Bank for International Settlements. 

It takes courage to accuse its owners – the world’s main central banks – of incompetence. 


Yet this is what it has done, most recently in its latest annual report. 


Martin Wolf, Financial Times 1 July 2014

More here