EMU:s Ja-sägare förorsakar Världsdepression

- Världsekonomin är nära en ny depression, och om en sådan utveckling blir verklighet beror det främst på en misslyckad politik. 
Paul Krugman i New York Times med anledning av helgens G20-möte i Toronto.

- The Third Depression

You might have expected policy makers to realize that they haven’t yet done enough to promote recovery. 
But no: over the last few months there has been a stunning resurgence of hard-money and balanced-budget orthodoxy

Läs mer här

- Why the wrong turn in policy? The hard-liners often invoke the troubles facing Greece and other nations around the edges of Europe to justify their actions.

Här har vi kopplingen mellan EMU och den kommande Väldsdeoressionen.

Hellre än att erkänna att Euro-krisen beror på att EMU är feltänkt från början klamrar sig EMU-anhängarna sig fast vid ståndpunkten att krisen beror på för stora underskott i statsfinanserna.

Det är naturligtvis summan av statsskuld och privat skuld som år ett problem.

Only a closer union can save the eurozone
I am aware that, at a time of rising nationalism and regionalism throughout the EU, there is no consensus for such sweeping reforms
Wolfgang Münchau, FT, June 27 2010 19:52

Han anser att You might think that Europe’s policy elites cannot be so stupid as to commit themselves to stress tests without a resolution strategy up their sleeves. But I am afraid they probably are. Europe’s political leaders and their economic advisers are, for the most part, financially illiterate.

- I am aware that, at a time of rising nationalism and regionalism throughout the EU, there is no consensus for such sweeping reforms. But that is the choice the EU’s citizens and their political leaders will have to make – a choice between reverting to dysfunctional and, as it transpires, insolvent nation states, or jumping to a political and economic union.

Ett nytt Romar-rike således

Vem vann Vietnamkriget? Ernst & Young?

Befria Södern!

Inför kommunism!

Det var målet för Viet Cong och deras rödkindade medlöpare världen över.

Många dödsoffer krävdes i denna kamp.

Var kampen förgäves?

Nu kan man läsa att det Vietnam medlöparna stödde nu stolt meddelar att de  ingått ett samarbetsavtal med Ernst & Young.


The State Audit of Vietnam and the Ernst & Young Vietnam (EYVN) signed a cooperation agreement in Hanoi on June 25 2010
Under the agreement, EYVN, a global leader in insurance, tax, transaction and advisory services, will help train SAV staff in accounting and auditing
VNA/VOVNews


Läs mer här och se Donald Rumsfeld ta emot ett hederskompani i Hanoi.

Tyskland kräver "unconditional austerity"

 Jörg Bibow, Eurointelligence 25/6 2010


At this weekend’s G-20 summit meeting Germany will try to defend its politcy of unconditional austerity to the rest of the world.

Germany never believed in fiscal stimulus anyway. Only when exports were falling off the cliff did Germany reluctantly agree to contribute to the EU and globally-coordinated crisis response.

The Bundesbank president recently declared that a mistake. Apparently, the stimulus package has caused the budgetary troubles of today.

Pronouncements like these will be widely believed. As the stupefying effects of decades of Bundesbank indoctrination have left a wasteland in public understanding of matters of economics.

As soon as the ECB took some trivial amounts of government bonds off the market to counter contagious market stresses that had been triggered by Germany’s inept handling of what was originally a local issue, did the Frankfurter Allgemeine Zeitung declare that hyperinflation was just around the corner.

Those bonds, of course, were mainly Greek of origin, and Greece has come to crystallize anti-European sentiment in Germany as no other. Things will hardly get any better now that Germans will taste austerity at home only shortly after “bailing out the lazy Greek”; or so they think.

Read more here

German unconditional surrender

Är Sverige med i motståndsrörelsen?

Ett tysk-franskt förslag mötte motstånd på EU-toppmötet. Det blockerades, av England, Tjeckien och Sverige, rapporterar Der Spiegel.

Tänk att Sverige är med i motståndsrörelsen mot fransk-tyska förslag.

Vad säger utrikesminister Bildt? Var han tillfrågad? Blev han överkörd?

Vad säger Svenska Dagbladet? Ingenting, som vanligt.

Vad säger Dagens Nyheter? Tidningen skruvar sig som en mask och undflyr den verkliga frågan.

- Ska EU ha en ”ekonomisk regering” är det i alla fall inte Frankrike som ska styra den.
- Tyskland måste å andra sidan förstå att alla inte kan vara exportvärldsmästare samtidigt.

Det låter ju bra, men vad anser Dagens Nyheter i huvudfrågan:

Skall EU ha en ekonomisk regering?

Skall vi steget över Rubicon för att omvandla Sverige (och de andra medlemsstaterna) till
provinser i det nya romerska Riket?

Annika Ström Melin, president Van Rompuy och EMU

I Financial Times förklarade EU:s president Herman Van Rompuy att euroområdet var ”på gränsen till ett sammanbrott” i våras, hade Annika Ström Melin noterat på DN:s ledarsida 16/6.

- I motsats till många andra hävdar han också att eurons kris delvis beror på valutasamarbetets konstruktion.

”Euron blev en stark valuta i ett område med små ränteskillnader. Det blev ett slags sömnpiller.
Vi var inte medvetna om de underliggande problemen.”

- Det är ett anmärkningsvärt uttalande, ansåg Annika Ström Melin helt befogat.

Men därefter kommer ytterligare en kommentar av henne som gör mig besviken, men tyvärr inte förvånad.

- En rimligare förklaring till krisen är de enskilda medlemsländernas bristande budgetkontroll, skrev Annika Ström Melin, som jag flera gånger förklarat vara en av vårt lands mest kunniga journalister om EU och EMU.

Men om EU:s president Herman Van Rompuy kan hävda att eurons kris delvis beror på valutasamarbetets konstruktion borde detta vara möjligt även för Annika Ström Melin.

Men icke. Hon följer i stället ledareavdelningens partilinje (fp) om att det alls inte är något fel på EMU:s konstruktion och allt beror på att grekerna har fifflat med statistiken.

Men varför är det då eurokris även för andra länder som Spanien, Portugal och Irland?

Detta förefaller vara Ja-sägarnas strategi, att förneka verkligheten.

Svenskt Näringslivs chefsekonom Stefan Fölster, en utpräglad Ja-sägare,  skrev i Magasinet Neo häromdagen några rader som kan bli herostratiskt ryktbara:

- Det finns egentligen inte någon Eurokris, hävdade han tappert, men lite fånigt.

Vare sig Dagens Nyheter eller Svenska Dagbladet har heller på ledarplats kommenterat SCB-rapporten som visade att aldrig tidigare har så många varit emot ett svenskt medlemskap i valutaunionen.

Om det hade varit folkomröstning om euron i maj i år skulle 28 procent röstat ja och
cirka 60 procent skulle röstat nej.

Inget politiskt parti har längre en majoritet av sympatisörer som är för euron.

I Folkpartiet är 48,5 procent mot och 40,1 procent för euron.

I Moderaterna är 47,9 mot och 39,9 för.

Som gammal moderat är det en glädje att inte längre vara partifiende.

Om EMU är det jag och Margit Gennser och andra inom Medborgare mot EMU, inte Reinfeldt och Bildt, som har marjoriteten av partiets väljare med oss.

Det är ju roligt.

Synd bara att man måste flytta ner Annika Ström Melin några snäpp på listan, där hon länge har legat högt.

Separatister mot seger i Belgien

Det rapporterar DN/TT 2010-06-13


- Samtliga partier företräder en del av landet – inget parti är nationellt.


-  Bryssels 19 tvåspråkiga kommuner ingår också i valkretsen BHV, kärnan i de flesta språkliga bråk och orsaken till att den förra regeringen föll i april.

Flamländarna utgör omkring 60 procent av Belgiens drygt tio miljoner invånare.

Carl B Hamilton och Finland

- För att få en känsla för hur Sverige skulle ha klarat sig med euron som valuta kan vi se hur det gått för Finland, som gick med i eurosamarbetet från början och vars ekonomi i mångt och mycket liknar Sveriges
skrev Carl B Hamilton på sin blog 5 mars 2010

Så sent som  28 maj skrev han i Göteborgs-Posten att

- Finland har haft euron i mer än tio år och vill inte lämna samarbetet. Allmänna opinionen är för euron, liksom landets företagare och ekonomer. Finland har under dessa tio år kommit ikapp Sveriges BNP/person, arbetslösheten har gått ned och budgetsaldot är ungefär som i Sverige. Vad är det som euro-motståndare som Lundgren och Swedenborg i Sverige förstått, men som hela Finland inte begripit på tio år?

Finland åter i recession, var rubriken i Dagens Nyheters TT-artikel den 9 juni.

- Enligt statistiken sjönk landets BNP för andra kvartalet i rad under januari–mars.

Enligt Reuters minskade också handelsöverskottet.

Exporten steg med sju procent medan importen steg med 17 procent.

Men fakta är väl inget som Carl B Hamilton tar hänsyn till.

1937 again

- Many economic historians argue that the US made a similar mistake in 1937.
Martin Wolf, 8 June 2010

DN och varför Sverige klarat krisen

- Sverige har EU:s lägsta budgetunderskott och har klarat krisen bättre än andra medlemsstater. Det vill inte oppositionen så gärna förstå.

Det skriver Ja-sägartidningen Dagens Nyheter i en huvudledare tisdag 8 juni där tidningen lyckas undvika att nämna EMU eller vårt utanförskap (utanför euronland) som någon förklaring till varför det har gått så bra.

Sverige har EU:s lägsta budgetunderskott och har klarat krisen bättre än andra medlemsstater. Det vill inte EMU:s Ja-sägare så gärna förstå.

Tyskland, G20, Grekland EU/SPV

Tyskland ska spara 771 miljarder

Det blir inga höjningar av inkomstskatten berättar Financial Times, "but focuses instead on reduced social security and unemployment benefits, in a deliberate effort to reduce the numbers of long-term unemployed and raise the rate of employment. ("Minska utanförskapet")

There will be more means-testing of benefits for the unemployed, and cuts in child allowances for unemployed parents, as well as cuts in pension contributions for the jobless.

Det skall väl få fart på ekonomin! (OBS ironi)

- Right or wrong – whether this plunges the whole world into a deflationary abyss from which there is no escape or if, somehow, this has the desired effect of restoring financial stability over time –
it’s nice to see that there are at least a few elected officials in the world who question the idea of simply piling on more debt to cure the world’s economic ills, skrev den vanligtvis välunderrättade
Tim Iacono 7 June 2010

Krugman och jag är lika häpna som bekymrade. Krugman uttrycker det så här:

- The deficit hawks have taken over the G20.

- It’s basically incredible that this is happening with unemployment in the euro area still rising, and only slight labor market progress in the US.

- But don’t we need to worry about government debt? Yes — but slashing spending while the economy is still deeply depressed is both an extremely costly and quite ineffective way to reduce future debt. Costly, because it depresses the economy further; ineffective, because by depressing the economy, fiscal contraction now reduces tax receipts.

Det börjar likna 1937, banne mig.

1937, vaddå? Då började ekonomerna i USA bekymra sig för det väldiga budgetunderskottet och stramade åt igen. Den amerikanska ekonomin sjönk åter neråt.

Som Krugman har påpekat

”Det som satte stopp för trettiotalsdepressionen i USA var ett massivt underskottfinansierat program för offentliga arbeten som kallas andra världskriget”. 

Läs mer här om 1937

Samtidigt meddelas att EU har givit klartecken åt att hjälpa Grekland (= rädda i första hand tyska och franska banker från förluster på sina grekiska statsobligaitoner) genom att tillsammans med IMF skapa en Special Purpose Vehicle (SPV) i skatteparadiset Luxenburg, för att kringgå bestämmelserna som förbjuder EU från att finansiera medlemsländernas underskott.

Stödet till Grekland är alltså en ny form av bankstöd, finansierat med bl a lägre ersättning åt arbetslösa tyskar.

Det är inte politiskt klokt. Det bäddar för otrevliga reaktioner hos väljarna.

Det kan gå illa, som det gjorde i Tyskland när Brünings åtstramning banade väg för Hitler.

Varför har bankerna stora lager av grekiska statspapper?

Det är för att bankdirektörerna vill höja sina bonusar.

De lånar billigt, till styrräntan, 100 miljarder hos sina centralbanker, som skaffar fram pengarna på dataskärmen.

Sedan köper de grekiska statsobligationer för 100 miljarder kronor, papper som ger en ränta som överstiger vad bankerna betalar i sina lån hos centralbankerna.

Då stiger bankernas vinster och bankdirektörernas bonusar, vilket var avsikten.

Sedan får Grekland bekymmer och EU går in och köper bankernas grekiska papper.

Bör verkligen banker få köpa statspapper, papper som eftersom "dom är säkra" inte kräver någon kapitaltäckning hos bankerna.

Om det blir förluster för bankerna drabbas bankernas egenkapital och då måste de minska sin övriga utlåning med 20 gånger högre belopp för att bibehålla sina kapitaltäckning.

Därför bör bankerna inte få köpa obligationer, antagligen inte heller andra värdepapper.

Ungern och Grekland

Det är en stor och intressant skillnad mellan krisländerna Ungern och Grekland.

Grekland är med i EMU och har euron.

Ungern är inte med i EMU och sin egen valuta forint.

Det är det som skillnaden så rasande stor mellan den grekiska och ungerska situationen.


I går kunde man läsa i Financial Times att

- Fears escalated on Friday that Europe’s debt problems were spreading beyond the eurozone after Hungarian officials warned for a second day that the country was at risk of a Greek-style crisis.

Hungary’s forint fell to a one-year low, the cost of insuring its debt spiked sharply, and equities fell across central Europe after a spokesman for the new prime minister, Viktor Orban, said the economy was in a “grave” situation and a default was possible.

Oro för grekiskt drama i Ungern, är i dag var rubriken hos SvD/e24.

Dagens Industri skrev

- Oro för att Ungern blir nästa land på randen till konkurs skickar kalla kårar över Europa.
Över en natt har landets beräknade budgetunderskott fördubblats, enligt regeringen i Budapest.

Det finns anledning följa den fortsatta utvecklingen, ett intressant experiment om vad som händer när man råkar i kris och är, eller inte är, med i EMU.

Israel, Gaza and all that

Many people are understandably concerned about the siege of Gaza by Israel. But


the flotilla incident this week confirms that there’s a more pressing, profound and almost completely unquestioned problem today: the intellectual, moral siege of Israel by the Respectable World. 


There is nothing remotely progressive, far less radical, in the transformation of Israel into the whipping boy of a motley crew of Western moral entrepreneurs, radical Islamists and momentum-seeking left-wing activists. 


In fact it is fuelled by a quite intense hypocrisy and political opportunism, and it is warping the political dynamic in the Middle East, making life worse for Israelis and Palestinians.


Brendan O’Neill 


http://www.spiked-online.com/index.php/site/article/8947/

Kris igen för EMU

Enligt Eurointelligence är spreadarna för CDS tillbaka till nivåerna för det jättelika räddningspaketet.

- CDS prices are over 721bp for Greek five-year bonds,

Portugal 345bp,
Ireland 260bp,
Spain 247bp,
and Italy 234bp.


CDS spreads are back to where they were right before that fateful summit May 7, when EU leaders met to work out the mother of all rescue packages

Läs mer här 

Jag passar på att erinra om min linjeblog (min enkla motsvarighet till Utrikesminister Carl Bildts linjetal)

Hoppet är ute för EMU - Euron kollapsar i Spanien