Englund

Germany and France are joining forces to scrap a landmark European Union goal to reach climate neutrality for cars by 2035 to protect their domestic industries. The two countries will lobby for a significant watering down of a key pillar of the EU’s green deal to reach net-zero by 2050, including lowering overall emissions cuts for autos to 90% by 2035. Paris and Berlin will push to lower overall emissions cuts for autos to 90% by 2035, without having to compensate the remaining 10% through offsets via green steel and renewable fuels If agreed by EU legislators, the Franco-German deal would mean the goal of reaching climate neutrality in cars no longer exists. Bloomberg 16 October 2026 https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-16/france-germany-reach-deal-on-future-of-european-auto-industry EUs dråpslag mot Stegra och SSAB  Stegra och SSAB har satsat hundratals miljarder på att kol ska bli dyrt och fossilfritt stål lönsamt. Nu pekar mycket på att EU mildrar utsläppskraven för...

Abdulmalik  al-Houthi saying that Riyadh’s ties with Washington — and by extension Israel — made it an unworthy custodian of Mecca, suggesting Yemenis would be better placed to guard Islam’s holiest city. “We are also the most devoted to Mecca and the Ka’bah, and the ones most entitled to support and defend them, rather than the treacherous, proxy Saudi regime,” he said. https://englundmacro.blogspot.com/2026/10/houthis.html IMF: The global economy is betting the house on artificial intelligence. https://englundmacro.blogspot.com/2026/10/imf-global-economy-is-betting-house-on.htm l De amerikanska börserna avslutade veckan tungt nedåt efter fortsatt AI-oro och ett stigande oljepris. Oljepriset steg med närmare 4 procent under fredagskvällen och Brentoljan handlades som högst till 109,9 dollar per fat – vilket innebar den högsta nivån sedan i maj. https://www.di.se/live/hogt-oljepris-och-ai-oro-sankte-wall-street/ Stockholmbörsen avslutar veckan på grönt. Det breda OMXSPI stängde upp...

The Cleveland Fed’s trimmed mean (stripping out the greatest outliers in either direction) is stuck above 2% and is moving in the wrong direction. Try my colleague Justin Fox’s revised and re-released The Myth of the Rational Market. https://www.amazon.com/dp/0060598999?lv=shuf&channelId=500&plpRedirect=mhFallback This is my review of the book from 2009, before we were colleagues.  https://www.ft.com/content/08bc21d8-5395-11de-be08-00144feabdc0 John Authers Bloomberg 15 October 2026 https://www.bloomberg.com/opinion/newsletters/2026-10-15/hot-inflation-isn-t-playing-along-with-trump

  Shares of Bank of America sank into a bear market Wednesday, as the banking giant followed news of a massive government fine with earnings that missed expectations, citing weakness in its investment banking and trading businesses. Investors had already braced for the worst, after the U.S. Treasury Department said late Tuesday it was imposing penalties of more than $1.21 billion against Bank of America for violations of anti-money-laundering laws. MarketWatch 14 October 2026 https://www.marketwatch.com/story/bank-of-america-adds-a-profit-miss-to-the-misery-of-a-1-2-billion-government-fine-d4420bfa RE: 12 miljarder kronor i böter är mycket.  https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-15/zara-billionaire-owner-ortega-buys-550-million-chicago-tower De amerikanska börserna vände upp över nollstrecket. https://www.di.se/live/ai-frossan-lindrades-wall-street-vande-till-gront/ Stockholmsbörsen stängde ned på torsdagen. Rapporterande Nordea föll kraftigt medan Ericssons rapport ...

 “The cloud” is a marketing term. In real life it is a warehouse of expensive computers, a power line, a cooling plant and a cable. Every one of those can be hit. Some already have been. In March, Amazon Web Services, cloud arm, said two of its facilities in the U.A.E. had been “directly struck” by drones.  In September, AWS said it could not restore several sites in Bahrain and one in the U.A.E., and that it had “exhausted every option” to restore some data hosted in Bahrain. The data was not in the cloud. It was in Bahrain. Then there is the plumbing. More than 90% of data capacity between Europe and Asia runs through cables under the Red Sea, which enter through Bab al-Mandeb, a strait about 16 miles wide. Charlie Garcia MarketWatch 14 October 2026 https://www.marketwatch.com/story/how-irans-2-trillion-threat-puts-your-ai-stocks-at-risk-2721af43 https://englundmacro.blogspot.com/2026/10/houthis.html

  Tunga fall bland teknik- och AI-bolag. https://www.di.se/live/rod-stangning-i-usa-tekniksektorn-pressades/ Finansinspektionens nya pålaga på SEB väcker frågor om det allra heligaste på en bank. Aktien faller tungt. I ett skräckscenario finns det risk för att såväl återköp som extrautdelning ryker – och då är även börsindex hotat. Tillsynsmyndigheten Finansinspektionen, FI, har beslutat att ålägga SEB ett ”tillfälligt påslag på bankens kapitalkrav” efter ”omfattande brister” i dess interna kreditriskmodeller.  Johan Wendel DI 14 oktober 2026 https://www.di.se/analys/stjarnsmall-for-wallenbergs-bank/ Ljusgrön börsstängning – stort fall i SEB Det breda OMXSPI avslutade dagen upp 0,2 procent medan storbolagsindexet OMXS30 avslutade dagen oförändrat. Indexen tappade runt 0,5 procentenheter vardera efter att de amerikanska inflationssiffrorna kommit in något högre än väntat. Bland storbolagen gick dagen klart sämst för SEB, som föll 4,6 procent. Banken, vars vd Johan Torgeby avgic...

Nu vet jag det, genom en artikel i Dagens industri av Magnus Dagel. - Flera ekonomer / Ruchir Sharma FT 1 Juni 202 6/ för fram den så kallade ”Kalecki-Levy ekvationen” för att förklara vinstexplosionen.  Det är en makroekonomisk formel som förenklat säger att statens underskott är näringslivets överskott. Kalecki-Levy-ekvationen är en makroekonomisk teori som arbetades fram under 1930- och 1940-talet av den polske ekonomen Michał Kalecki och den franske ekonomen Jerome Levy oberoende av varandra. Bakgrunden till deras teoretiska arbete var att förstå vad som skapar ekonomiska kriser men också vad som driver tillväxt och vinster i en ekonomi. Enligt deras teori är statens underskott en spegelbild av det privata näringslivets överskott. Budgetunderskott med stora stimulanspaket och låga skatter sipprar ut i ekonomin och skapar i slutänden vinster i näringslivet. Omvänt leder minskade budgetunderskott till att pengar dras tillbaka från ekonomin och att vinsterna därmed riskerar att ...

Aktuellt 13 oktober 2026 https://www.svtplay.se/video/KN33RgQ/aktuellt/misslyckandet?video=visa&position=1722

Det enda som verkligen intresserar folk är vad som händer och skall hända med räntan på bolånen. Detta på goda grunder eftersom de svenska hushållens bolåneskulder ligger i världstopp, liksom bopriserna. Den som har ett bolån bör vara glada över att Riksbanken på något vis har sett till att räntorna är låga vid en internationell jämförelse.  Riksbanken vet nämligen att många villaägare och bostadsrättshavare skulle råka i svårighter om räntan gick upp. Då skulle bankerna, tidigare affärsbanker, numera bolånebanker, få problem, som 1992. Europeiska Central Banken, ECB, måste dock tänka på många andra saker när de sätter räntan för hela Euroland.  Alla som säger att vi bör gå med i euron - man vill ju vara modern - borde tänka en gång till.   Det tråkiga för länder som är med i EMU är att hela deras statsskuld, liksom alla privata skulder, är i euros, vilket för dem är en utländsk valuta, i meningen att landets centralbank inte kan framställa mer av den med viljekraft. http...

Det tråkiga för länder som är med i EMU är att hela deras statsskuld, liksom alla privata skulder, är i euros, vilket för dem är en utländsk valuta, i meningen att landets centralbank inte kan framställa mer av den med viljekraft. Ett vanligt land, som Sverige, som inte är med i någon valutaunion, har skulder, privata och offentliga. En del skulder är i kronor, andra är i utländsk valuta. En viktig skillnad är att den del av statsskulden som är denominerad, som det heter, i svenska kronor alltid kan betalas. Nuförtiden behövs det inte ens en sedelpress. Det räcker med att någon på riksbanken skriver in ett belopp och trycker på enter. Värre är det med skulder i utländsk valuta. De lån som är denominerade i euro måste betalas med euros. Riksbanken kan inte klicka fram euros, inte ens om Riksbanken efter ett EMU-inträde blir en underavdelning av ECB. Det tråkiga för länder som är med i EMU, som t ex Grekland, Spanien, Italien, Irland och Portugal är att hela deras statsskuld, liksom alla...

A circular funding model is accelerating the AI boom, but also amplifying imbalances — reviving memories of the global financial crisis. Investors and economists asking whether the artificial intelligence boom is being financed in the same unstable way that unraveled in the 2007-08 subprime crisis, and what happens if the promised profits are slow to arrive. An AI boom creating massive demand for high-end chips and new pools of savings in places that make them like South Korea and Taiwan which are flowing to fund American tech companies and their $9 trillion AI build out. In an October paper, economist Stijn Van Nieuwerburgh of the Columbia Business School calculated that by 2032 the cumulative investment in AI-related infrastructure would reach nearly $9 trillion, which would see it significantly outstrip the 19th century railroad boom as the largest capital expenditure spree in US history as a share of GDP. Debts and obligations to finance that are piling up. Amazon.com Inc., Microso...

The ECB cannot rescue France until its debt crisis is absolutely dire. When France joined the euro – or more accurately snookered Germany into giving up the Deutsche Mark, thinking it could subjugate the almighty Bundesbank by that means – it gave up its sovereign economic defences.  It no longer has a central bank at its command, acting as lender-of-last-resort in the national interest. Its debt is denominated in a currency that it does not control. It cannot print its own money, bail itself out or inflate away its debt burden unilaterally.  Nor can France devalue to boost exports and cushion the contractionary shock of the coming fiscal reckoning. The raging debate among insiders is over how long the European Central Bank (ECB) will wait before stepping in to rescue Paris and suppressing another festering eurozone crisis. “There can be absolutely no suspense on how this ends,” says Robin Brooks, the former chief economist at the Institute of International Finance and now at ...

  Polish KKP leader Grzegorz Braun.  Four Polish rightwing parties have a combined  48 per cent support in the poll In the space of 12 months, four of the five biggest EU member states will go to the ballot box. The bloc may never be the same. The common trends are striking. There is a broad electoral shift to the right and a growing readiness among centre-right parties to share power with far-right rivals, spelling the end of so-called firewall policies of non-co-operation. One could even include Germany in this cycle. There are no national elections in the country this year. But three regional ones in April could spell the end for Chancellor Friedrich Merz, who appears to be living on borrowed time. The economy is generally weak, living standards are being squeezed, public finances are under severe strain and public policy problems seem intractable. Financial Times 13 October 2026 https://www.ft.com/content/ec433e1f-bdb4-4a1c-868e-e1c7c4121f45?syn-25a6b1a6=1

Börsfallen tilltar i spåren av AI-traden. De globala börsfallen fördjupades när förnyad oro kring AI-trenden fick investerare att lämna en av årets hetaste marknadssektorer. Amerikanska statsobligationer steg i värde till följd av ökad efterfrågan på säkra tillgångar. MSCI:s index för aktier i Asien-Stillahavsområdet sjönk med 1,7 procent och var på väg mot sin lägsta stängningsnivå sedan augusti. Sydkoreanska Kospi-indexet – en viktig indikator för AI-sektorn – rasade med 6,5 procent då oro för kinesisk konkurrens fick investerare att lämna tekniksektorn. Både SK Hynix Inc. och Samsung Electronics Co. föll med omkring 8 procent i Seoul, samtidigt som teknikaktier även pressades i Tokyo och Taipei. Terminer för amerikanska och europeiska aktieindex backade, vilket tydde på fortsatt press på de globala börserna. Nedgångarna i Asien följde på en utförsäljning på Wall Street som pressade ned Nasdaq 100-indexet till månadslägsta och fick ett amerikanskt index för halvledarbolag att nå sin ...

Årets Ekonomipris går till forskare som visat vikten av transparens och förutsägbarhet i kampen mot inflation eller lågkonjunktur. Betoningen på förväntningar hos hushåll och företag går stick i stäv med den senaste kursändringen hos USA:s centralbank Fed. Genialt. https://www.kva.se/priser/ekonomipriset/mikrofundament-ger-makroinsikter/ I samband med oljekriserna på 1970-talet verkade det som att de keynesianska modellerna som styrt när och hur åtgärderna skulle sättas in inte längre fungerade. Stimulanserna minskade inte arbetslösheten utan ledde till okontrollerad inflation. Västvärlden upplevde ett decennium av låg tillväxt, hög arbetslöshet och hög inflation.  https://www.kva.se/nyheter/ekonomipriset-2026/ Efter 20 minuter var den mysiga stämningen bruten. Michael Woodford, en av årets två Ekonomipristagare, gick direkt i närkamp mot världens tyngsta centralbankschef, Fedchefen Kevin Warsh. Nils Åkesson DI 12 oktober 2026  https://www.di.se/analys/ekonomipriset-penningpol...

  Kevin Warsh said he would dial back the Federal Reserve’s tendency to telegraph its interest-rate decisions ahead of time, arguing that so-called forward guidance can make policy makers slow to pivot when economic conditions change. https://englundmacro.blogspot.com/2026/05/ending-forward-guidance-centralbanker.html Chairman Kevin Warsh August 28, 2026 At “Financial Innovation: Implications for Payments and Policy,” an economic policy symposium sponsored by the Federal Reserve Bank of Kansas City, Jackson Hole, Wyoming. Here is a quick overview of what I'll cover in my remarks this morning. You can call it an outline . . . you can call it a trail map . . . just don't call it forward guidance. https://englundmacro.blogspot.com/2026/08/28-augusti-google-i-timra-liechtenstein.html Fed chair pick Kevin Warsh spent over a decade working for Stanley Druckenmiller, who also mentored Scott Bessent, the Treasury Secretary. Stanley Druckenmiller, the former hedge fund manager said Fed ...

Nils Lundgren skrev redan 1994: Min slutsats är att EU inte idag, och med största sannolikhet inte på många år, kanske årtionden, kan antas uppfylla rimliga krav på att bli ett välfungerande valutaområde.  Det är också viktigt att begrunda på vilket sätt det då kan komma att fungera.  Om det är genom hög internationell rörlighet för arbetskraften, så måste vi skapa ett Europa där stora grupper måste vara beredda att lämna sitt land för att Europa skall kunna ha en gemensam valuta. Om det är genom möjlighet till stora transfereringar och kraftfull regionalpolitik, så måste vi skapa ett Europa där stora delar av våra skatter och transfereringar kanaliseras via Bryssel och Strasbourg. https://englundmacro.blogspot.com/2010/02/krugman-nils-lundgren-och-europas.html Nils Lundgren om EMU och teorin för optimala valutaområden https://www.nejtillemu.com/nilslundgren.htm#optimaltvalutaomrade Carl B Hamilton, Birgitta Ohlsson, Urban Bäckström och många andra ställde upp helhjärtat, anin...

Den 6 oktober stängde S&P 500 för första gången på över 7.800 punkter, upp drygt 14 procent sedan årsskiftet. Den som bara ser den siffran kan tro att den amerikanska ekonomin mår utmärkt. Conference Boards mått på konsumenternas förtroende föll under september till den lägsta nivån sedan 2014. Kriget mellan USA och Iran har drivit upp energipriserna, inflationen ligger på 3,4 procent och Fed höjde i september styrräntan för första gången sedan 2023. Den 10-åriga statsobligationsräntan har stigit till den högsta nivån sedan 2002 och bolåneräntan till över 7 procent. Det är inte är börsen som går bra, utan ett fåtal aktier. Hela uppgången kan förklaras av 32 aktier. De återstående omkring 470 bolagen har sammantaget inte bidragit med någonting. Robert Andersson DI 12 oktober 2026 https://www.di.se/analys/da-rasar-allt-32-aktier-bar-upp-wall-street /  Mestadels rött i USA indexen avslutade dagen åt olika håll samtidigt som oljepriset stigit under måndagen. https://www.di.se/live/...