Englund

 Prabowo Subianto is eroding its finances—and its democracy He must cut spending on his pet projects, or on Indonesia’s colossal fossil-fuel subsidies, or break a law that caps the budget deficit at 3% of GDP.  Each option comes with risks. To cut his pet boondoggles would make him look weak. To let energy prices rise would invite unrest. So Mr Prabowo may take the third path: letting the deficit breach its legal limit. That would be a mistake.  True, the 3% limit is an arbitrary figure copy-and-pasted from Europe’s Maastricht treaty. But since the crisis of 1998 it has signalled that Indonesia’s government is serious about fiscal discipline.  The Economist May 14th 2026 https://www.economist.com/leaders/2026/05/14/indonesia-the-biggest-muslim-majority-country-is-on-a-risky-path Överskottsmålets födelse, liv och död i Sverige och Tyskland https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/historien-om-det-finanspolitiska.html Jakarta, the fastest-sinking megacity on the plane...

  I morse var det upp Till skillnad från övriga Europa.  Hm... Stockholmsbörsen vände ned och avslutade fredagshandeln på minus  https://www.di.se/live/gruvbolag-tyngde-rod-bors-garo-rapportfoll/ Fredagen präglas av sura börser.  I Europa faller flera index med över 2 procent medan USA tyngs av en nedåtrekyl i den starka chipsektorn. ”Det smittar av sig på sentimentet”, säger Maria Landeborn om AI-sektorns nedgångar. Trots att det finns många negativa rubriker tycker Maria Landeborn att det finns så pass mycket styrka i framför allt USA att framtida sättningar på börsen ”bör ses som ett tillfälle att öka risken lite”. DI 15 maj 2026 https://www.di.se/nyheter/strategen-darfor-tyngs-varldens-borser-i-dag / Rött på Wall Street  Chipjättarna Micron och Intel rasade 6 procent vardera och Nvidia backade 4,4 procent efter Nvidia-vd:ns besök i Kina tillsammans med Donald Trump. Även AMD föll 5,7 procent. https://www.di.se/live/rott-pa-wall-street-forsta-bakslaget-for-ku...

”Vi har fortfarande höga skatter i Sverige och det är klart att det hämmar när människor vill kunna kavla upp ärmarna”, säger Simona Mohamsson. DI 15 maj 2026 https://www.di.se/live/sa-ska-l-fordubbla-antalet-svenska-miljardarer/ Sverige ett attraktivt alternativt Just nu är Sverige ett attraktivt alternativt skriver Joel Uddenäs,  Head of Tax & Legal Formue.   I Sverige har det under det senaste året aviserat förslag till förändringar i de så kallade 3:12-reglerna och carried interest-arrangemang.   Sverige saknar: förmögenhetsskatt, arvs- och gåvoskatt, exitskatt och fastighetsskatt på privata bostäder. https://englundmacro.blogspot.com/2025/05/sverige-ett-attraktivt-alternativt.html  

Det ska bli lättare att bilda familj och två vanliga löner ska räcka för att köpa och bo i ett hus. Statsminister Ulf Kristersson (M) kopplar ihop det rekordlåga barnafödandet med att  det byggts för få villor  – nu vill han sätta upp ett mål så att fler kan bilda familj.   SvD 8 maj 2026 https://englundmacro.blogspot.com/2026/05/8-maj-iran-privat-credit.html Vad menast med "ett hus" och var skall huset ligga?  Hur många villor behöver det byggas, för att den ökade tillgången skall pressa ner priset så mycket, att det gör någon skillnad för en  familj med två vanliga löner? Vad kostar ett extra rum i Stockholmsregionen?   Barnrum, hemmakontor eller hobbyrum. För de som vill bilda familj och skala upp sitt boende blir det ekonomiska steget från en tvåa till en trea särskilt kännbart.  Prisbilden är förstås högst i Stockholms innerstad. En trerummare kostar mellan 8 och 10 miljoner, vilket kräver höga inkomster och ett stort kapital. I steget från två t...

TT-språket är en samling skrivregler, ord och begrepp till hjälp för alla som skriver. Reglerna är utformade för TT:s egna medarbetare, men de följs i stor utsträckning av svenska medier och av personer som gillar språk. https://tt-spraket.tt.se/ Hittat hos Modeord och klyschor https://kvartal.se/staffandopping/artiklar/modeord-och-klyschor-fast-svenskan-ar-rik/cG9zdDoxMTE2NjQ

Amid record stock market extremes and the understandable and nearly frantic fear of missing out on the spectacular now, I thought it would be helpful to publish the May comment early.  Investors may be feeling some distress. What to do? Does one capitulate and chase the bubble at the highest valuations in history? Does one wring their hands at the prospect of a bubble that might only go higher and higher forever without end?  My hope is that this month’s comment will offer both perspective and confidence that it is not necessary to chase current extremes, nor to be anxious even about the possibility of steeper ones.J John P. Hussman May 2026 https://www.hussmanfunds.com/comment/mc260508/ 14 maj

  Niall Ferguson: Trump Wants Détente. Xi Wants Taiwan Here’s the conventional view on Xi’s Taiwan game plan. With local elections in November this year, and a presidential election in January 2028, Xi can just wait patiently for Taiwan to fall into his lap, without having to fire a shot, instead encouraging “people-to-people exchanges,” tourism, and trade, all designed to reassure the Taiwanese that they have nothing to fear from a future of “one country, two systems.”   Niall Ferguson The Free Press 13 May 2026 https://www.thefp.com/p/trump-xi-detente-taiwan-summit-stakes As Their Leaders Meet, American and Chinese People Are Drifting Apart Today, there are fewer than 2,000 American students in China — compared with 11,000 in 2019 Chinese enrollment in American universities is falling, too.  https://www.nytimes.com/2026/05/13/world/asia/trump-xi-summit-people-culture.html U.S. stocks are continuing their upswing Thursday. Dow Flirts With 50000 as Investors Focus on...

Giorgia Meloni has turned insulting the US president into an art form and condemned Benjamin Netanyahu’s bellicose Israeli policies. Meloni has built bridges to Europe’s establishment, forging a good relationship with European Commission President Ursula von der Leyen and vigorously supporting Ukraine. Meloni's pragmatism offers a blueprint to both left and right at a time of political rupture, and has made her the European Union’s master of populist triangulation. During her three years in power, France has gone through five prime ministers and Britain three (and counting). Germany has had two chancellors. The politician she most resembles is from the opposite wing: Labour’s Angela Rayner, a potential replacement for the wounded Starmer.  Like Rayner, Meloni is a working-class single mother who did not go to university. Like Rayner, she has preserved her regional accent even as she has climbed the political ladder. She has a core group of loyal right-wing friends, many of whom gre...

  Anthropic at $900 Billion Valuation Anthropic needs to make deals to pay for enough computing infrastructure to meet growing demand for its products, amid the breakout success of its AI software. Bloomberg May 12, 2026 https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-12/anthropic-in-talks-to-raise-30-billion-at-900-billion-valuation Anthropic Was Behind. Now It’s the AI Boom’s Front-Runner. Anthropic is emerging as the presumptive front-runner in the race for artificial-intelligence supremacy, with faster growth and fundraising that could soon yield a higher valuation than rival OpenAI. Wall Street Journal 13 May 2026 https://www.wsj.com/tech/ai/anthropic-was-behind-now-its-the-ai-booms-front-runner-5020f621 Who blinks first on Hormuz? CNN 13 May 2026 https://edition.cnn.com/2026/05/13/politics/hormuz-strait-stalemate-mcgurk-analysis Nya rekord på Wall Street Dow Jones stängde svagt nedåt. Flera techjättar nådde nya toppnivåer   https://www.di.se/live/nya-rekord-pa-wall-stree...

Saab dyker från rekordtoppen – strategen: ”Då är det köpläge” Familjen Wallenbergs försvarsjätte Saab inledde 2026 med att rusa drygt 35 procent. Knappt fyra månader senare är hela uppgången borta efter att marknaden börjat spekulera om en fred i Ukraina, säger SEB:s aktiestrateg Esbjörn Lundevall. Med det sagt tycker inte Esbjörn Lundevall att en fred skulle utgöra fog för att handla ned aktien, även om värderingen stundvis varit ”lite hög”. ”Vi tror inte att en fred skulle innebära att man slutar investera i försvar i Europa och Sverige.” I april varnade Di för att Saabs rally vilar på ostadig grund eftersom indexfonder överviktat aktien utifrån ett felaktigt free float-mått. Enligt analysen riskerar kursen att falla med flera hundra kronor om indexfonder skulle gå från köpare till säljare. DI 13 maj 2026 https://www.di.se/nyheter/saab-dyker-fran-rekordtoppen-strategen-da-ar-det-koplage/ Wallenberg via Wallenberg Investment blir ny huvudägare i Stegra   https://www.di.se/nyh...

Varför globala obalanser är viktiga Som jag noterade förra veckan  https://englundmacro.blogspot.com/2026/05/martin-wolf-imbalances-are-back-on.html har konflikter om hur man ska justera externa obalanser återkommit ungefär vartannat decennium sedan 1980-talet. Varför är hanteringen av globala obalanser i betalningsbalansen både så svår och så viktig? Det korta svaret är att de ligger i skärningspunkten mellan nästan allt som är viktigt inom global ekonomi och politik: nationell makt, full sysselsättning, industriell styrka, finansiell stabilitet, finans- och penningpolitik och hantering av växelkurser. 1920- och 1930-talen var en lärdom i hur allt kan gå spektakulärt fel. Länder med strukturella överskott av sparande över investeringar och därmed externa överskott (som Kina, Tyskland och Japan) har byggt sina ekonomier kring ett överskott av omsättningsbara varor och tjänster. Att plötsligt förlora dessa kan orsaka en nedgång. Moralister i överskottsländer klagar över slöseriet i ...

Valet av den socialistiska borgmästaren Emmanuel Grégoire i Paris och den vänsterhårda borgmästaren La France Insoumise (LFI) Bally Bagayoko i Saint-Denis, Paris största förort, avslöjar mycket om huvudstadens gentrifiering, den resulterande geografiska segregationen och dess skadliga ekonomiska effekter. Denna situation har rötter i 1800-talet och separatismen hos invånare i välbärgade parisiska stadsdelar (7:e, 8:e och särskilt 16:e arrondissementen) gentemot de "farliga klasserna". Fientligheten från en del av den politiska och mediemässiga klassen mot den administrativa regionen Seine-Saint-Denis är en blandning av rasism och klassförakt, där man ignorerar hur dess arbetarklassungdom finansierar pensionerna för rika, äldre parisare och ger dem den vård de behöver på ålderdomen. Historien visar att den ekonomiska och sociala integrationen av denna ungdom är en förutsättning för Frankrikes ekonomiska framgång. Det är omöjligt att reflektera över dessa frågor utan att ha läs...

3,8 procent i april den högsta siffran på tre år  och förklaras bland annat av rusande priser på flygbiljetter, energi      och en oväntat hög kärninflation. DI 12 maj 2026, 15:12 https://www.di.se/live/hogsta-inflationen-i-usa-pa-tre-ar-flygpriserna-rusar/ Policymakers could leave their 2% target in place formally, but be all right with never quite getting there.  And then some years down the line, they could adopt a higher target. https://englundmacro.blogspot.com/2025/10/inflationsmalet-overges-i-tysthet.html  

For decades, Sweden was shorthand for the brand of high-tax, high-spend government that managed people’s lives from cradle to grave through state-run hospitals, schools and care homes. No longer. With little fanfare, this Nordic country of 11 million has embraced capitalism.  Today, nearly half of primary healthcare clinics are privately owned, many by private-equity firms.  One in three public high schools is privately run, up from 20% in 2011. School operators are listed on the stock exchange. Wall Street Journal 11 May 2026 https://www.wsj.com/world/europe/the-worlds-most-surprising-capitalist-makeover-is-under-way-in-sweden-a7830619

  The NACHO Trade Is Taking Shape on Wall Street A U.S. Navy destroyer intercepting an Iranian-flagged oil tanker on the Arabian Sea. US NAVY/Planet Pix/ZUMA Press NACHO, or “Not A Chance Hormuz Opens.”  The idea is that the all-important shipping route for global energy supplies will remain effectively shut until the economic costs of its closure—including higher oil prices and accelerating inflation—start piling up.  Wall Street Journal 11 May 2026 https://www.wsj.com/finance/stocks/global-stocks-markets-dow-news-05-11-2026-e01b4d50 I stället för Taco – som står för ”Trump always chickens out” (ungefär: Trump fegar alltid ur) – börjar nu Nacho breda ut sig. Det står för ”Not a chance Hormuz opens” (ungefär: Inte en chans att Hormuzsundet kan öppnas). https://englundmacro.blogspot.com/2026/05/8-maj-iran-privat-credit.html 12 maj. Stockholmsbörsen pressas i öppningen efter att förhoppningarna om ett fredsavtal mellan USA och Iran dämpats. https://www.di.se/live/borsen-pre...

 - Jag brukar föreslå min federalistiska tyske kollega att Tyskland och Frankrike kan väl börja med att bilda en federation så kommer vi efter om det går bra. Professor Jan Zielonka, Oxford University, 14/12 2006   https://www.nejtillemu.com/konvent.htm#constmonst

Till tröghetens och byråkratins försvar Mattias Svensson SvD 12 maj 2026 https://www.svd.se/a/Rj6aEA/till-troghetens-och-byrakratins-forsvar Genom den nya företagskonstruktionen, med EU som bas, lägger EU- kommissionen grunden för en helt EU-baserad företagsbeskattning. If you want to understand what is happening to the European Union’s constitution,  the EU flag is a good place to start. https://englundmacro.blogspot.com/2024/05/eu-slams-eurovision-for-banning-its.html Kommissionens ordförande Ursula von der Leyen lade den 19 mars fram förslaget om en helt ny företagsform för startups och ”innovativa” företag inom EU – ”EU Inc.”. Kommissionen vill utveckla strukturer som inte är kopplade till någon nationell lagstiftning i medlemsländerna.  Epoch Times12 maj 2026 https://www.epochtimes.se/eu-foreslar-en-ny-eu-baserad-foretagsform Ursula von der Leyen, 67, is facing pushback from some member countries. On the 13th floor of the Berlaymont building in Brussels, Ursula von der Le...