Englund

Nine decades ago, George Orwell spent several months living among the mining communities around the bleak, impoverished town of Wigan.  In two weeks, a special election taking place in the same corner of northwest England could determine the course of British history for decades to come. When I visited on a squally day last week, obviously much had changed since Orwell’s time, yet the arguments playing out ahead of the June 18 by-election in the Makerfield constituency bear striking similarities to those set out in his seminal work, The Road to Wigan Pier.  A special election is taking place in the Makerfield constituency in northwest England, which could determine the course of British history for decades to come. The area's voters have a choice between electing Andy Burnham, the popular mayor of Manchester, to Parliament  or voting for the populist Reform UK party, which seeks to exploit racial division and blame immigration for the north's woes. The election is seen as...

Är det något som mänskligheten borde ha lärt sig av de senaste hundra årens stora konflikter så är det att konflikterna har underbyggts och förstärkts av växande makroekonomiska obalanser – och kanske inte minst att alltför drastiska och oövertänkta åtgärder för att hantera dessa obalanser gör problemen ännu värre och i sista hand kan leda till krig. Sett genom en makroekonomisk lins var de växande ekonomiska spänningarna mellan det då ledande industriella och territoriella imperiet Storbritannien och den framväxande industriella giganten Tyskland en mycket viktig faktor bakom första världskriget. Andra världskriget blir ur ett ekonomiskt perspektiv då en fortsättning på det första. Depressionen på 1930-talet skapade ännu mer ekonomiska spänningar och missnöje, samtidigt som de upplevda oförrätterna blev ännu större.   John Maynard Keynes, som redan 1919 publicerade essän ”The economic consequences of peace”. Keynes konstaterade att den slutliga versionen av fredsavtalet skull...

Uppgångarna avtog på Wall Street      Under fredagen backade S&P 500 2,6 procent och hade därmed sin sämsta börsdag sedan hösten 2025. Nasdaqs kompositindex föll samtidigt 4,2 procent, vilket var det största tappet sedan tullraset i april. ”En korrigering var oundviklig och i slutändan hälsosam om denna tjurmarknad ska kunna sträcka sig fram till årsskiftet”, säger Morgan Stanleys Mike Wilson till Bloomberg. https://www.di.se/live/uppgangarna-avtog-pa-wall-streets-intel-rusade/ Germany Drops Jet Project With France in Setback for European Defense Sovereignty. Move comes after companies involved in the project had fought over who should take the lead. Wall Street Journal 8, 2026 https://www.wsj.com/world/europe/germany-drops-jet-project-with-france-in-setback-for-european-defense-sovereignty-3f7a8b27 Dassault blocking the €100bn Franco-German jet project https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/dassault-blocking-100bn-franco-german.html Instead, Merz proposed that the...

Det som kittlar fantasin är inte bara att bolaget siktar på att bygga en koloni på Mars utan också värderingen. I veckan fastställdes den till 1780 miljarder dollar eller 16 700 miljarder kronor.  Att skugga index brukar kallas passiv förvaltning,  ju fler som köper, desto mer stiger värdet vilket betyder att ännu fler köper. Och så vidare.   I veckan blev en så kallad ETF som följer amerikanska indexet S&P 500 den första passiva fonden med tillgångar på över 1 000 miljarder dollar.  De tio aktier som väger tyngst enligt den senaste uppdateringen är i tur och ordning: Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Broadcom, Meta, Tesla och Micron Technology.    När SpaceX, OpenAI och Anthropic går till börsen kommer koncentrationen bli ännu större.  Av Sveriges 51 dollarmiljardärer kommer fyra från ett och samma företag, private equity-bolaget EQT.  En lite bortglömd krasch är krisen 1873, som hade stor påverkan på världen. Om den skriver histori...

            China’s solar panel surplus  Clean power is within our reach  Adam Tooze Financial Times 6 June 2026 https://www.ft.com/content/b6cac184-75a4-47ab-94c5-5eb8c92cd407 China is the clean energy superpower, but India moving even faster https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/china-is-clean-energy-superpower-but.html Energy failures are destined to doom Wall Street’s AI euphoria Market manias have patterns. The most powerful ones are genuine technological revolutions pushed far beyond rational limits by crowd psychology. By mid-1999 it was already clear to veteran investors and students of economic history that the dotcom bubble had reached parabolic insanity. The authentic success stories would have to fight each other in a cannibalistic struggle for survival.   We are nearing the same point today with AI, although this time for a different and overwhelming reason. The $20tn valuation of hyperscalers, chipmakers and the larger...

US Defence Secretary Pete Hegseth has criticised European nations over migration for allowing what he described as an "invasion" on their shores, during a D-Day anniversary speech in France. Hegseth was speaking in Normandy 82 years after allied forces stormed French beaches to liberate Nazi-occupied Europe in 1944. "Sadly, today, different European beaches are stormed by different dangerous ideologies," Hegseth said. "Beaches in Spain, in Italy, in Greece and Bulgaria. Boats and men arrive. When will European capitals do something about that invasion?" BBC 7 June 2026 https://www.bbc.com/news/articles/c802e7jk458o Snart 6 juni, när den goda sidan landsteg för att befria "Festung Europa" Festung Europa leddes då av Tyskland med hjälp av franska medlöpare. Det blev, som Rommel hade förutskickat, den längsta dagen. Många av oss har sett filmen där en tapper amerikansk patrull räddar menige Ryan. I början av filmen var det hemska scener från den hem...

 I en dom som beskrivs som banbrytande fastslår EU-domstolen för första gången unionens grund­läggande värden   Domen anger samtidigt gränserna för nationell identitet i unionen. Lite i det tysta har EU:s domstol fällt ett avgörande som kan få långtgående konsekvenser för samlevnaden mellan medlemsländerna i unionen. Domen berör själva kärnan i EU-samarbetet, inklusive gränserna för medlemsländernas nationella identitet. – Beslutet är en milstolpe som kommer att skrivas in i historieböckerna, säger Júlia Pőcze, forskare vid den Brysselbaserade tankesmedjan Ceps, Centre for European Policy Studies. https://www.ceps.eu/ EU-domstolen i Luxemburg https://european-union.europa.eu/institutions-law-budget/institutions-and-bodies/search-all-eu-institutions-and-bodies/court-justice-european-union-cjeu_sv Det handlar om ett fall som av­­gjordes av EU-domstolen i Luxemburg den 21 april, där EU-kommissionen hade dragit Ungern inför rätta. https://www.perplexity.ai/search/e1838dee-a741-4f1...

S&P 500 föll 2,6 procent och hade därmed sin sämsta börsdag sedan hösten 2025.  Nasdaqs föll  4,2 procent Bedömare pekar framför allt ut tre orsaker till den historiskt röda fredagen.  Den första är att tekniksektorn gått otroligt starkt sedan Wall Street bottnade i mars i år. Halvledarindexet, som rasade över 10 procent i dag, hade rusat nästan 100 procent från mars till i dag. Den andra är Broadcoms rapportmiss under onsdagskvällen samt den stigande tron på räntehöjningar efter dagens oväntat starka jobbdata . https://www.di.se/live/varsta-borsdagen-sedan-tullraset-for-nasdaq/ Wall Street pressas hårt i öppning av tunga fall i tekniksektorn. Dagens oväntat starka jobbdata ökar tron på räntehöjningar. 5 juni 2026, 15:30  https://www.di.se/live/teknikfrossa-sanker-wall-street-i-oppning/ Frossan sprider sig till Stockholmsbörsen Säljtrycket på Wall Street sprider sig till Stockholm. Efter att USA-börserna öppnat har OMXSPI tappat dagens uppgångar. 5 juni 2026, 16:...

Charles Mackay’s “Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds” (1841) Reviled by historians and revered among traders. The book is best known for its colourful passages on tulip mania in the 17th century and the South Sea bubble in the 18th.  But those wanting to understand business in the 21st should instead turn to Mackay’s chapter on the “epidemic terror of the end of the world”. Apocalyptic thinking is the strongest impulse in American capitalism today. Elon Musk, a character who could be straight from Mackay’s pages, will soon float SpaceX, a rocket company whose professed mission is to avert existential threats to humanity by establishing a colony on Mars.  Much of Wall Street is in a fatalistic mood. Investor withdrawals from hitherto unknown private-credit funds recently shook faith in all private markets.  The list of financial innovations central bankers say pose “systemic” risks to the economy is so long it’s hard to believe the system hasn’t coll...

In the movie Margin Call, Jeremy Irons plays an investment bank CEO on the eve of the 2008 financial crisis who insists his only job is to figure out where the market is headed next.  When he resolves to dump the firm’s mortgage-backed securities, he bangs the table and yells, “This is it! I’m telling you, THIS IS IT!” I started my career as a geopolitical analyst in 2010 at George Friedman’s Stratfor, where my first assignment as a lowly intern was a red-team analysis of what would happen if Iran closed the Strait of Hormuz in response to a US/Israeli attack.  The closure would have been it.  Yet we never got to the point where George called us into the office at 3 am and banged on a table, precisely because geopolitical analysis demonstrated that Iran’s asymmetric leverage in blocking passage of oil through the Strait was sufficient to ward off any incursion. If you could go back and tell that intern the Strait of Hormuz had now been closed for three months and counting...