Inlägg

För mycket kapital? Det måste någonstans — från imperieäventyr till AI.

Bild
Det är möjligt att beskriva världens nuvarande ekonomiska bekymmer, som orsakar sådan missnöjdhet, som resultatet av ett överskott. Detta problem kommer inte från en cyklisk process som kan korrigeras genom prisjusteringar på det klassiskt kapitalistiska sättet. Snarare kan ett växande överskott av varor vara ett sekulärt (långsiktigt strukturellt) problem som driver den nuvarande ekonomiska modellen mot en kritisk punkt. Det är åtminstone argumentet som Marc Chandler, en erfaren valutanalytiker som numera utövar sitt yrke på Bannockburn Global Forex, för i sin nya bok, *Surplus: The History of Too Much and the End of Economic Supremacy*. Det är ett ambitiöst projekt som förtjänar en bred läsekrets. Chandlers första uppgift är att återuppväcka den senare 1800-talstänkaren och ekonomen Charles Conant. https://www.nytimes.com/1915/07/07/archives/charles-a-conant-dies-in-havana-noted-financial-expert-was-acting-a.html Conant spelade en roll lika viktig som den John Maynard Keynes och Milt...
Skicka en kommentar
Läs mer

31 oktober 2026. Amazon. Städer i Frankrike, Tyskland och Italien. Frankfurt. Open AI, Chat GPT.

Bild
While earnings from the big AI spenders showed cloud-computing is still booming, investors weren’t impressed. Rather, they were focused on the mounting costs of the data center build out that’s eating into free cash flows, which triggered  a steep selloff on Friday -- that pushed the tech-heavy Nasdaq 100 Index’s October decline to 6.7%, its worst month since the tariff freakout in March 2025.  Bloomberg 31 October 2026 https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-31/ai-enthusiasm-is-collapsing-and-tech-earnings-just-made-it-worse Demonstrationer har exploderat i Europa under de senaste veckorna, drivna av unga och underbyggda av vrede över levnadskostnader, sönderfallande infrastruktur och ojämlikhet. Städer i Frankrike, Tyskland och Italien förberedde sig på massdemonstrationer på lördagen. Polisen är också i beredskap i Spanien för eventuella protester i centrala Madrid. -  I Frankfurt, där Europeiska centralbanken har sitt säte, spikade topplyxbutiker på Goethe Str...
Skicka en kommentar
Läs mer

De reala bostadspriserna nådde sin topp i februari 2022

Bild
De reala bostadspriserna nådde sin topp i februari 2022, samma månad som Ryssland inledde sin fullskaliga invasion av Ukraina.  Under de följande 14 månaderna, fram till april 2023, sjönk de reala priserna med 17 procent för bostadsrätter och 20 procent för villor och fritidshus. Därefter har de reala priserna på bostadsrätter och villor varit i stort sett oförändrade, medan fritidshuspriserna har fortsatt nedåt. Prisutvecklingen för bostäder 2005–2026 Prisindex för bostadsrätter, fritidshus och villor. Reala priser,  det vill säga priser justerade för inflation.   Två underliggande faktorer hade avgörande betydelse för den starka boprisutvecklingen fram till 2022: kraftigt sjunkande bolåneräntor och ökande hushållsinkomster. --- Ett särskilt lyft fick marknaden under lågränteåren när den rörliga boräntan kunde snitta på 1,4 procent. https://englundmacro.blogspot.com/2026/10/att-bostadsagare-fortsatter-att-gynnas.html --- En ökning av den reala bolåneräntan efter ska...
Skicka en kommentar
Läs mer

Klas Eklund om Frankrike och "de autokratiska stormakterna USA, Ryssland och Kina".

Bild
Frankrike har ingen egen valuta; ECB sätter räntan. Möjligheten för Frankrike att trixa sig ur problemen är mindre. Man styr inte över penningpolitiken. Och övriga länder i euro-samarbetet kommer att hårt motsätta sig dyra stöd till ett medlemsland som bryter mot budgetreglerna. Den gemensamma centralbanken skulle hypotetiskt kunna genomföra sina räntehöjningar något långsammare och minska sitt innehav av statspapper i lägre tempo. Men i grunden kan inte hela Europas penningpolitik utformas utifrån att Frankrike misskött sig. I Europa förestår en uppslitande strid mellan Frankrike och Bryssel/Frankfurt/Berlin, i ett läge då vår kontinent tvärtom behöver starkare samarbete mot de autokratiska stormakterna USA, Ryssland och Kina. Klas Eklund, chefsstrateg, Dahlgren Capital, DI 30 November 2026. https://www.di.se/debatt/varning-for-haveriet-i-usa-och-frankrike/ Käre Klas, Om Frankrike har fel kostnadsläge, som Sverige 1992, måste anpassningen, som du vet bättre än de flesta, ske genom Int...
Skicka en kommentar
Läs mer

KIX; trendbrott, It is complicated.

Bild
Mätt med det handelsviktade Kix-indexet är den svenska valutan med två månader kvar av året 4,4 procent svagare än när det började. Men oktober har bjudit på ett trendbrott. I Kix-termer är kronan nu 2,1 procent starkare än sista september. Mot euron handlar det om en förstärkning på 35 öre och mot dollarn om 19 öre. Viktor Munkhammar DI 30 oktober 2026 https://www.di.se/analys/oktoberfest-for-kronan/   Kronan stärktes under 2025 med 20,6 procent mot dollarn.  https://englundmacro.blogspot.com/2025/12/dollarn-ner-och-kronan-upp-2025.html Marknaden hoppas på svagare krona. https://englundmacro.blogspot.com/2026/10/marnaden-hoppas-pa-svagare-krona.html Vi pratar också eurokrisen med tidigare finansministern Anders Borg och låter honom, och affärsmannen Christer Gardell, ge sina synpunkter på huruvida kronan är en ”skitvaluta”. Sveriges Radio 26 oktober 2026 https://englundmacro.blogspot.com/2026/10/allt-farre-svenskar-vill-infora-euro.html – Om Sverige behåller kronan kan Riks­b...
Skicka en kommentar
Läs mer

30 oktober. Amazon. Alphabet. Intel. Binance halts withdrawals. KIX. Klas Eklund. Tunga fall på Wall Street.

Bild
  Tunga fall på Wall Street – ”hopp och drömmar borta” Vid stängningen var S&P 500 ned 1,8 procent medan Dow Jones föll 1,1 procent. Större fokus låg på Nasdaq som handlades ned 2,9 procent, vilket var en återhämtning från dagslägsta på minus 3,8 procent. ”Fulla orderböcker är bra, men investerarna vill se vem som faktiskt kan leverera, omvandla efterfrågan till vinster och generera kassaflöde – det är där klyftan mellan vinnare och förlorare vidgas.” https://www.di.se/live/tunga-fall-pa-wall-street-hopp-och-drommar-borta/ Nedgångarna förvärrades efter en artikel i Financial Times där Blackstone uppger att Anthropic inte nödvändigtvis kommer att få ett ”investment grade”-betyg av kreditvärderarna efter AI-bolagets börsnotering – något som riskkapitalbolaget tidigare räknat med. Nu ska Blackstone ha signalerat att det i stället är mer troligt med ett betyg i BB-intervallet – vilket innebär en så kallad ”hög” skräpstatus (high junk rating). Andra bolag som inte rapporterat dras m...
Skicka en kommentar
Läs mer

29 oktober. Google. Anthropic Claude. Deng Xiaoping Singapore. Nord Stream pipeline saboteurs.

Bild
  Google shares tumble 10% https://englundmacro.blogspot.com/2026/10/google-shares-tumble-10.html Anthropic’s giant IPO Fear of missing out or the Fear of messing up. A veteran financier. when I told him I found it hard to ;understand how any company that lost $81bn in the first half of the year could objectively be worth up to $1.75tn He replied it was irrelevant what observers thought. The only thing that mattered was whether the market accepted the figure.  John Thornhill Financial Times 29 October 2026 https://englundmacro.blogspot.com/2026/10/anthropic.html Anthropic Claude bot maker’s co-founders to control direction of tech giant. The gang of seven will collectively control a single “founder” class share via a special founder company. The share is worth 50.1pc of Anthropic’s voting rights. https://englundmacro.blogspot.com/2026/10/anthropic.html Tydligt rotation på rapportstukat Wall Street https://www.di.se/live/tydligt-rotation-pa-rapportstukat-wall-street/ Stand on a...
Skicka en kommentar
Läs mer

Nord Stream pipeline saboteurs.

Bild
  The alleged leader of the Nord Stream pipeline saboteurs was under the “direct command” of Ukraine’s military at the time of the attack, according to affidavits from his superiors submitted to a German court on Tuesday. Three new pieces of evidence were read aloud in court on Tuesday, including two notarised affidavits from Kuznetsov’s former military superiors and official records relating to his service during the period when the attacks occurred. “Captain Kuznetsov consistently and conscientiously carried out all tasks assigned to the units of the special forces of the Armed Forces of Ukraine related to the resistance against Russian aggression against Ukraine,” said a statement by Colonel Roman Chervinsky, the former deputy commander of Kuznetsov’s unit, in a statement referring to the period of the attack. Kuznetsov was under his “direct command” until October 2022, Chervinsky said. He added: “Captain Kuznetsov never left his place of duty of his own accord and without the a...
Skicka en kommentar
Läs mer

Stand on a clear day atop Singapore’s Marina Bay Sands hotel

Bild
  In the foreground, a flotilla of ships lies at anchor, a physical reminder of how Singapore grew rich servicing the immense volume of global trade squeezed through the chokepoint of its narrow strait.  On the horizon, you can just make out the coastline of Indonesia, a country with almost 50 times Singapore’s population. The city was established by the British to bypass the Dutch stronghold in Java, and its most important nation-building projects in the 1960s and 1970s repeated the model by making it a key node of emerging commercial networks, from oil refining, to container shipping, to long-haul aviation. David Fickling Bloomberg October 28, 2026  https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-10-28/singapore-thrived-on-chokepoints-now-they-re-a-threat När Kinas nye ledare Deng Xiaoping hösten 1978 besökte Singapore imponerades han av välståndet, de ekonomiska frizonerna och hur detta kombinerades med en auktoritär politik.  Lee Kuan Yew var det självständiga Si...
Skicka en kommentar
Läs mer

Googles moderbolag Alphabet rasar nästan 13 procent. - 4.800 miljarder kronor.

Bild
Alphabet rasar nästan 13 procent. Googles moderbolag; kursfallet innebär att börsvärdet minskar med hisnande 490 miljarder dollar, motsvarande drygt 4.800 miljarder kronor.  För att sätta det i perspektiv är det tre gånger så mycket som ABB:s börsvärde. Victor Hultgren DI 29 oktober 2026, 15:10 https://www.di.se/live/alphabet-rekordrasar-pa-fallande-usa-borser/ Google shares tumble 10% after $51bn AI outlay deepens cash burn Search giant admits its ‘AI mode’ has hurt traditional search as sales and profits undershoot expectations. Financial Times 28 October 2026 https://www.ft.com/content/eb386156-5bf9-4edd-80f2-803fdee1e33d?syn-25a6b1a6=1 Alphabet’s Revenue Miss Reignites Fears Over AI Spending Reinforcing fears that Google is losing ground to AI rivals despite pouring hundreds of billions of dollars into the technology. Google's future commitments to buy resources such as computing power and energy totaled $924 billion,  and upcoming obligations such as data-center leases th...
Skicka en kommentar
Läs mer

Skall Macron använda Artikel 49.3 eller kanske Ordonnance?

Bild
Frankrikes finansminister Roland Lescure sa att regeringen är fast besluten att få en budget för att minska underskottet antagen och kommer att använda alla tillgängliga verktyg, inklusive oprövade exekutivorder. Lescure presenterade en finansproposition för 2027 för att lugna investerare och minska underskottet till 5 % av den ekonomiska produktionen från 5,4 % i år. Men texten kommer sannolikt inte att antas i en omröstning eftersom det inte finns någon majoritet i parlamentet. Finansministern sa att regeringen skulle kunna använda bestämmelsen som kallas artikel 49.3 för att kringgå omröstningar om lagförslaget, vilket den har gjort de senaste åren. Eller, för att undvika risken att den processen avvisar och försenar en budget, skulle administrationen istället kunna använda den aldrig tidigare använda exekutivordern som kallas ordonnance/förordning. Fördelen med en förordning jämfört med 49.3 är att även om oppositionsgrupper fortfarande kan föreslå misstroendevotum, skulle budgeten...
Skicka en kommentar
Läs mer

28 oktober. UK Big Bang. euron. Ukraina. Skall Macron använda Artikel 49.3. The center delivered prosperity. D-Mark. Stockholmsbörsen steg för fjärde dagen i rad.

Bild
 Warsh Says Inflation Is Too High as Fed Leaves Rate Unchanged https://englundmacro.blogspot.com/2026/10/kevin-warsh.html Wall Street svajade kraftigt i samband med kvällens räntebesked. Tillslut valde dock marknaden att riktningen var uppåt då helhetsintrycket av Kevin Warshs presskonferens bedömdes som duvaktigt, skriver Bloomberg. https://www.di.se/live/gront-pa-wall-street-for-tredje-dagen-i-rad-BEpZw/ A data-center project in Barstow, Texas. At the end of a previous lending boom, back in 2007, then-Citigroup CEO Charles Prince famously said: “As long as the music is playing, you’ve got to get up and dance.” This time around, with artificial intelligence now a driving force, banks are definitely up and dancing. But they are also eyeing possible seats and listening more keenly for a pause in the music. Wall Street Journal 28 October 2026 https://www.wsj.com/finance/banking/ai-boom-drives-a-jump-in-lending-but-bankers-still-sound-cautious-78bd7a58 “So long as the music is playing...
Skicka en kommentar
Läs mer

Moral & Economic Capital in Germany. Resolve to keep the far right out of power.

Bild
Economic stagnation is weakening Germany’s political center—and testing its resolve to keep the far right out of power. The Federal Republic had a second foundation, laid a year before its constitution. In June 1948 the Deutsche Mark replaced the worthless Reichsmark, and goods that had been hoarded reappeared in shop windows almost overnight.  The decades of growth that followed gave the parties guarding the firewall something to show for themselves.  Voters did not have to choose between the center and prosperity, because the center delivered prosperity. “Not all Germans believe in God,”, “but they all believe in the Bundesbank.” Uppge sin älskade D-Mark och ersätta den med en Spagettivaluta. https://englundmacro.blogspot.com/2026/10/not-all-germans-believe-in-god-but-they.html Robin Brooks, a Brookings economist who spent years at the IMF and Goldman Sachs, argues that Germany’s growth model was breaking before the recent shocks arrived.  - Germany has three big proble...
Skicka en kommentar
Läs mer

Svensk ekonomi har klarat sig i stort sett bra med kronan. Men

Bild
Svensk ekonomi har klarat sig i stort sett bra med kronan.  Men kanske börjar det bli dags att på nytt titta på denna stora fråga. Stabiliseringspolitiken har ofta betraktats som en springande punkt. Hur ska Sverige utan egen penningpolitik och utan möjlighet att försvaga kronans växelkurs klara en ekonomisk nedgång som specifikt drabbar Sverige? Men förlusten av en egen penningpolitik är nog inte så svår som man kan tro. Svensk ekonomi blir alltmer sammankopplad med ekonomin i euroländerna. Eurozonen är Sveriges viktigaste handelspartner och den handeln ökar trendmässigt. Det gör att konjunkturen samvarierar mer och mer. / Nästan som Frankrike / Detta avspeglas i att Riksbanken nära har följt Europeiska centralbankens penningpolitik, särskilt under senare år, även om det för tillfället skiljer något i styrränta.  Lars Lundberg Fokus 2026-10-26 https://www.fokus.se/opinion/ar-det-inte-dags-for-euron/ Fotnot: Artikeln baserar sig på en aktuell rapport till Expertgruppen för stu...
Skicka en kommentar
Läs mer

Ett par som tjänar 55 000 kronor per person i månaden före skatt

Bild
Ett par som tjänar 55 000 kronor per person i månaden före skatt, och har 800 000 kronor i kontantinsats, får med de nya reglerna låna 7,2 miljoner kronor.  Tidigare kunde de maximalt låna 4,5 miljoner kronor. Det innebär en ökning med nästan 60 procent. – Hushållen kan nu låna väldigt mycket mer pengar med samma inkomst och sparkapital som tidigare. För bostadsmarknaden stöder det köp på högre prisnivåer, säger Stefan Westerberg, privatekonom på Länsförsäkringar. I april införde Tidöregeringen lättade amorteringsregler och höjt bolånetak, med motiveringen att fler unga skulle få möjlighet att köpa sin första bostad. Men effekten av de nya reglerna är också att bostadsköpare, särskilt de med högre löner, nu kan låna betydligt mer än vad som tidigare var möjligt. Det senaste året har bostadspriserna stigit. Allra mest i centrala Stockholm, där bostadsrätterna ökat i pris med drygt 9 procent.  Snittet per kvadratmeter var drygt 124 000 kronor i september – en ny rekordnotering. ...
Skicka en kommentar
Läs mer