Englund

Inlägg

6 juli, Dollar dominance. Exorbitant privilege. ZIRP. Germany to borrow - 800 miljarder, euro - for rearmament

The dollar dominance. Exorbitant privilege. “Mercury” and “Mars”. https://englundmacro.blogspot.com/2026/07/the-conversation-around-dollar.html 17.17 Stockholmsbörsen stängde nedåt. Saab fortsatte uppåt medan Sivers och Mips båda föll tvåsiffrigt. https://www.di.se/live/rod-stangning-pa-stockholmsborsen-wDPjX/ Germany to borrow - 800 miljarder, euro - for rearmament in historic shift. Ditches frigate programme. Schwarze Null. Stabilitetspakten. https://englundmacro.blogspot.com/2026/07/germany-to-borrow-800bn-for-rearmament.html How Government Spending Enriches the Wealthy Republican nominee for governor of Ohio ZIRP https://englundmacro.blogspot.com/2026/07/republican-nominee-for-governor-of-ohio.html Dagen innan https://englundmacro.blogspot.com/2026/07/5-juli-irans-new-regime-is-very.html

The dollar dominance. Exorbitant privilege. “Mercury” and “Mars”

In a 2017 paper, Eichengreen and colleagues contrasted what they called the “Mercury” and “Mars” theories of international currencies, so named for the Roman gods of commerce and war. In the near-decade since that paper was published, Mars-style explanations of the dollar are ascendant. The Roman denarius, for example, spread — as we would say now — at the barrel of a gun. “Roman money was used to pay Roman soldiers,” writes Eichengreen. “It traveled with Roman armies. Dollar dominance is “late middle-aged,” writes Harvard economist Kenneth Rogoff Walter Frick Bloomberg 2 July 2026 https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-02/can-the-us-dollar-remain-the-world-s-reserve-currency In the first Century, a merchant setting off from Rome on a journey to Cologne was able to pay his bills with the same coin, the denarius, over his entire journey. Initially, Rome safeguarded cohesion of its large empire by fire and sword, then increasingly by placing even the most remote...

Republican nominee for governor of Ohio: How Government Spending Enriches the Wealthy.

A Gallup survey last fall found that 66% of Democrats view socialism favorably and only 42% say the same of capitalism. American wealth is concentrated at the top. On this narrow point, the socialists are correct. The top 1% now holds roughly 30% of the nation’s net worth, and the bottom half holds about 2.5%. But the greatest driver of inequality over the past five years was exactly what the socialists now demand more of: large-scale government spending. When Washington floods the economy with borrowed and freshly printed dollars, the money flows first into assets owned by the wealthiest Americans—stocks, bonds, real estate. The Federal Reserve cut interest rates to zero and more than doubled its balance sheet, from about $4 trillion to nearly $9 trillion. As big government pumped money into the economy, assets boomed: The stock market has roughly tripled from its March 2020 low. The wealthiest 10% of households own 89% of all stocks, according to 2021 Federal Reserve...

5 juli. Iran's new regime is very different. It is tempting to see the pre-Trump years as a blissful era of civility and decency. Drones. Alexandra Ivanov Hökmark

Iran's new regime is very different. When US President Donald Trump signed a ceasefire agreement with Iran during dinner at the Palace of Versailles last month. The 1919 treaty reshaped Europe, but its demands for huge reparations left an angry and embittered Germany and helped to set the stage for another global conflagration just 20 years later. Spegelsalen i Versailles den 18 januari 1871, när Vilhelm I utropas till tysk kejsare efter segern i fransk-tyska kriget. Dumt nog hade Napoleon III förklarat krig och förlorat. https://englundmacro.blogspot.com/2026/06/spegelsalen-i-versailles-den-18-januari.html Might the Iran deal, different in so many ways, nevertheless come to be seen as similarly fateful? The US and Israel may have sent many of the country's former leaders to early graves, but have they been replaced by even more formidable foes? Two key figures, the parliamentary speaker and chief negotiator Mohammad Bagher Ghalibaf and the commander-in-chief of the Revolutiona...

Var Lars Gustafsson en skamlös kappvändare?

I dag hittade jag ånyo något på min blogg/site när jag letade efter något annat. Lars Gustafsson och kommunismen - När Jan Myrdal och jag diskuterade, år 1973 i "Den onödiga samtiden", hade jag ännu inte alls klart för mig den oerhörda omfattningen av Sovjetkommunismens och de andra kommunismernas brott, deras fundamentalt destruktiga karaktär." https://englundmacro.blogspot.com/2010/09/lars-gustafsson-och-kommunismen.html 1972 var det 11 år efter Murens byggande och 19 år efter Stalins död. Det var 36 år sedan Moskva-rättegångarna. https://www.internetional.se/rummel72.htm Det var 32 år efter Darkness at Noon, Novel by Arthur Koestler, published in 1940. The action is set during Stalin's purge trials of the 1930s and concerns Nicholas Rubashov, an old-guard Bolshevik who at first denies, then confesses to, crimes that he has not committed. Reflecting Koestler's own disenchantment with communism, the plot examines the dilemma of an aging revolutionary who can n...

Homeros, Odysseus och Ithaka

Ön Ithaka Foto: Nasa Johnson Space Center Homeros hjälteepos ”Odysséen” är ett av världslitteraturens mest inflytelserika litterära verk och har i snart 3 000 år gjort sig påmint i kulturen på olika sätt. I Margaret Atwoods roman ”Penelopiaden” (2005) blir hjälten Odysseus utsatt för en mycket hård kritisk granskning. Perspektivet är Odysseus fru Penelopes, och i långa utgjutelser berättar hon om sin makes lögner, hans otrohetsaffärer och inte minst hans frånvaro som make och far. Att vi fortfarande fascineras av originalet är för att vi läser berättelsen om Odysseus som ett äventyr. Som mytisk berättelse har ”Odysséen” vidare en djupt existentiell mening, då den berättar om vägen från kaos till ordning, från villfarelse till insikt och på så vis talar till oss genom årtusendena. Odysseus strävan efter att återvända till Ithaka handlar om sökande efter ursprung och identitet och om att hitta en meningsfull plats i tillvaron. Tyvärr reduceras detta ofta till social eller politisk ...

4 juli. What has America ever done for us? Trump’s arch is planned to be a tiny bit higher than any other arch in the world.

What has America ever done for us? On this anniversary, it seems only right to think about this question. There are some very easy answers. Cutting-edge technological advances, the American dream and the generation that fought for freedom in the second world war. But if it weren’t for the greatest generation, we’d all be speaking German now. Well, not the British obviously. We’ve always been hopeless with languages. So, 250 years on, what are America’s greatest hits? Robert Shrimsley Financial Times 3 July 2026 https://www.ft.com/content/f61eb897-ff73-4943-ae5e-9d96c61ee3b8?syn-25a6b1a6=1 What has Rome ever done for us That line is from Monty Python’s Life of Brian, and the joke answer is: quite a lot — aqueducts, sanitation, roads, education, wine, public order, irrigation, fresh water, public health, and peace. There are strong similarities between Rome and many later political systems, not only the modern United States. The emperor has to be seen, has to...

3 juli. Volkswagen. If you thought the global financial crisis was bad…

Länge hade uppsägningar på Volkswagen betraktats som otänkbara. Europas största industribolag vilade på ett 30-årigt samhällskontrakt: ingen skulle bort. Reuters kunde i veckan berätta att 100 000 VW-jobb nu ska bort. Första halvåret skakar också Tysklands två andra kronjuveler: Mercedes-Benz och BMW, i ett EU som nyss såg sig som världsledande i spjutspetsteknik https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/bilindustrin-med-138-miljoner-anstallda.html Nytt indexrekord på Stockholmsbörsen DI 3 juli 2026, 09:15 https://www.di.se/live/nytt-indexrekord-pa-stockholmsborsen/ Veckan bjöd på gröna siffror och avslutades med stängningar på nya rekordnivåer för de viktigaste indexen på Stockholmsbörsen. Breda OMXSPI hade stigit med 3,3 procent när veckan summerades. https://www.di.se/nyheter/veckans-vinnare-och-forlorare-pa-rekordsborsen/ If you thought the global financial crisis was bad… https://englundmacro.blogspot.com/2026/07/if-you-thought-global-financial-crisis.html Dagen innan ...

If you thought the global financial crisis was bad…

Within a few, artificial intelligence will displace a significant portion of the world’s highly paid knowledge workers. Flows into retirement investment accounts will turn net-negative: workers won’t just stop paying in, they will need to withdraw funds. These outflows will come largely from passive investment funds, particularly S&P 500 index trackers. “Jevons paradox”—the historical experience that new technology that increases efficiency also increases demand, thereby creating new jobs that offset losses. Even if demand for services and products increases because of falling costs and prices, many displaced workers will still be obsolete The job displacement will fall disproportionately on highly educated, well-paid workers whose retirement savings drive America’s stock markets. The resulting crash in equity prices, particularly combined with falling aggregate demand, will itself be enough to cause a financial crisis on the scale of the global one of 2007-09, if not la...

Tänk själv: När var egentligen den gamla goda tiden? 1965.

När var samhället mest moraliskt, gemenskaperna mest sammansvetsade, familjerna lyckligast, ekonomin starkast, nyheterna mest pålitliga och modet, musiken, filmerna och idrottsprestationerna bäst? När du själv stod på topp. Studier visar att allt detta faktiskt var bäst ungefär samtidigt: någon gång mellan din första och 30:e födelsedag. Visst är det underbart med sommarlov? Fast det är ju inte som när man var barn direkt. Du vet, solen och baden. Planlösa äventyr och kvällar som aldrig tog slut. Lust och fägring stor. Inget sommarlov i dag kan konkurrera med det – för det är en idealiserad bild skapad av vårt opålitliga minne. Psykologen Clay Routledge menar att nostalgi inte alls är en passiv blick bakåt, utan en effektiv överlevnadsmekanism. Vårt minne har inte utvecklats för att ge oss en detaljerad bild av det förflutna som det faktiskt var, utan för att hjälpa oss i stunden och peka oss i rätt riktning. Vi romantiserar det förflutna för att det hjälper oss ...

2 juli. “How long can this bull market last?” Stefan de Vylder. Nord Stream pipelines. Balansen mellan tillgång och efterfrågan är central.

USA-börserna väntas inleda torsdagen med uppgångar. Jobbrapporten för juli visade på färre nya jobb DI 2 juli 2026 https://www.di.se/live/klart-farre-nya-jobb-an-vantat-i-usa-Wpvy7/ Återigen sålde investerare av teknikaktier. Investerare oroas över teknikaktiers utsikter efter de stora uppgångarna tidigare i år, med tvivel kring om AI-investeringarna kommer att löna sig. Oron driver kraftiga svängningar när handlare växelvis minskar riskerna och köper i dippar, skriver Bloomberg. https://www.di.se/live/blandat-pa-wall-street-teknikaktier-foll/ Börsen stänger upp – Saab rusade Nato planerar att ersätta sin flotta av Awacs-plan med Global Eye-övervakningsplan från Saab. https://www.di.se/live/borsen-stanger-upp-saab-rusade/ Hur länge kan festen fortsätta? ”Ett bra tag till”, svarar Handelsbanken Global Digitals förvaltare Niklas Lundin samtidigt som han pekar ut en tydlig säljsignal. I det stora hela ser han de senaste dagarnas nedgångar i sektorn som e...

“How long can this bull market last?” Stock runs don’t die of old age. Demis Roussos - Forever and Ever

The current bull market has seen outsized returns for many years, with US equities having gained more than 100 per cent since October 2022. While there were shortlived pullbacks in 2022 and in the pandemic, there has been an overall 10-fold increase since the end of the financial crisis in 2009. The enthusiasm for US equities has pushed valuations into extreme territory. The market is valued on 28.4 times trailing earnings, 40 per cent above the average of the past 40 years. Every major bull market peak of the past 125 years was preceded by a sharp rise in policy rates. For this bull market to come to an end, the momentum of the AI “bubble” will have to burst. For now, it is likely that this AI-driven bull market will probably persist. Ian Harnett Financial Times 1 July 2026 https://www.ft.com/content/19fa80bb-1c8e-44ac-bfba-ba8da321be6d?syn-25a6b1a6=1 The writer is co-founder and chief investment strategist at Absolute Strategy Research When the tim...

LO, Överskottsmålet, ISK och nollräntan

Regeringen för nu en finanspolitik som är kraftigt expansiv. Enligt Riksgäldens senaste prognos blir underskottet nära 200 miljarder kronor i år och drygt 200 miljarder kronor nästa år. Detta är långt från det överskott på cirka 25 miljarder som ramverket föreskriver. Enligt LO-ekonomernas bedömning motiverar den höga arbetslösheten stora ekonomiska stimulanser för att få fart på tillväxten och sätta folk i arbete. Men då krävs också att resurserna används på ett sätt som effektivt bidrar till detta. Offentliga investeringar har en hög multiplikatoreffekt I stället har tiotals miljarder adderats till den svenska statsskulden genom sänkta konsumtionsskatter men också skattesänkningar som i hög utsträckning riktas till höginkomsttagare. Några tydliga exempel är förstärkningarna av jobbskatteavdraget på inkomster över 60 000 kr/mån, slopad flygskatt och sänkt skatt på (redan lågt beskattade) investeringssparkonton. Inför nästa år lovar nu statsministern att staten ska låna ännu...

Ambrose, Bank of England, ECB, Solar

and $20tn-$30tn assets and $7tn debts of the global fossil complex While politicians across Europe have been fighting a culture war over air conditioners and the causes of the deadly heat shock, central banks have been taking matters into their own hands. The Bank of England has slipped through market notice 11, entitled “Changes to collateral eligibility in the Sterling Monetary Framework”. Fossil fuel companies will face bigger haircuts from October onwards. Their debt will be worth less as collateral for borrowing money or securing a trade, depending on how far along they are on the green-to-brown spectrum. Lenders will also have to integrate the financial risks of climate change in their stress testing and models. “The direction of travel is clear. Banks are going to have to set aside more capital when lending to some fossil companies,”. The European Central Bank (ECB) is acting in parallel, using pillar two of the global “Basel regime” to squeeze loans to high polluters and s...

1 juli. Democratic Socialists “hard core, godless Communists”. Annika Ström Melin: Nej tack till superstat – men... en toppstyrd mardröm. Michael Burry

Ambrose, Bank of England, ECB, Solar https://englundmacro.blogspot.com/2026/07/ambrose-bank-of-england-ecb-solar.html Techbolag tyngde Wall Street https://www.di.se/live/techbolag-tyngde-wall-street-meta-rusade/ Democratic Socialist, “hard core, godless Communists”, wins Colorado primary Melat Kiros, a 29-year-old first-time candidate, endorsed by progressive Vermont senator Bernie Sanders and California Democratic congressman Ro Khanna. She was backed by Justice Democrats, the group that helped catapult Alexandria Ocasio-Cortez to Congress in 2018. Her victory comes a week after three congressional candidates backed by New York City’s mayor Zohran Mamdani swept their Democratic primaries, ousting two sitting lawmakers from the party. US President Donald Trump last week called Democratic Socialists “hard core, godless Communists” Financial Times 1 July 2026 https://www.ft.com/content/36b9c745-5934-48b0-a505-f45d196ad632?syn-25a6b1a6=1 Annika Ström Melin: Nej tack till super...

30 juni. Tysk förlust mot Paraguay, men goda nyheter från Östfronten. A global megatrend now under way. Ryskt nederlag i VK3.

Tyskt jättefiasko – utslaget av Paraguay https://www.dn.se/sport/tyskt-jattefiasko-utslaget-av-paraguay-efter-straffdrama/ Attackvågor mot Moskva Rapporterna kommer sedan Ukrainas president Volodymyr Zelenskyj i förra veckan tillkännagav en 40 dagar lång offensiv som ska pressa Ryssland till ett krigsslut. Bara under natten mot fredagen anföll Ukraina landet med sammanlagt 660 drönare. https://www.dn.se/direkt/ukraina/2026-06-30/ryssland-attackvagor-mot-moskva/ Putin makes rare admission of fuel shortages caused by Ukrainian strikes In Russia, the impact of Ukraine's missile and drone strikes on energy infrastructure from Moscow to the Black Sea and beyond has long been evident. In recent months, Ukraine has been growing in confidence that the tide of war was turning in its favour, launching deep strikes on St Petersburg and Moscow, stepping up attacks on Crimea, and openly seeking to inflict maximum casualties along the front line. BBC 29 June 2026 https://www.bbc.com/news/artic...