Englund

  Kevin Warsh said he would dial back the Federal Reserve’s tendency to telegraph its interest-rate decisions ahead of time, arguing that so-called forward guidance can make policy makers slow to pivot when economic conditions change. https://englundmacro.blogspot.com/2026/05/ending-forward-guidance-centralbanker.html Chairman Kevin Warsh August 28, 2026 At “Financial Innovation: Implications for Payments and Policy,” an economic policy symposium sponsored by the Federal Reserve Bank of Kansas City, Jackson Hole, Wyoming. Here is a quick overview of what I'll cover in my remarks this morning. You can call it an outline . . . you can call it a trail map . . . just don't call it forward guidance. https://englundmacro.blogspot.com/2026/08/28-augusti-google-i-timra-liechtenstein.html Fed chair pick Kevin Warsh spent over a decade working for Stanley Druckenmiller, who also mentored Scott Bessent, the Treasury Secretary. Stanley Druckenmiller, the former hedge fund manager said Fed ...

Nils Lundgren skrev redan 1994: Min slutsats är att EU inte idag, och med största sannolikhet inte på många år, kanske årtionden, kan antas uppfylla rimliga krav på att bli ett välfungerande valutaområde.  Det är också viktigt att begrunda på vilket sätt det då kan komma att fungera.  Om det är genom hög internationell rörlighet för arbetskraften, så måste vi skapa ett Europa där stora grupper måste vara beredda att lämna sitt land för att Europa skall kunna ha en gemensam valuta. Om det är genom möjlighet till stora transfereringar och kraftfull regionalpolitik, så måste vi skapa ett Europa där stora delar av våra skatter och transfereringar kanaliseras via Bryssel och Strasbourg. https://englundmacro.blogspot.com/2010/02/krugman-nils-lundgren-och-europas.html Nils Lundgren om EMU och teorin för optimala valutaområden https://www.nejtillemu.com/nilslundgren.htm#optimaltvalutaomrade Carl B Hamilton, Birgitta Ohlsson, Urban Bäckström och många andra ställde upp helhjärtat, anin...

Den 6 oktober stängde S&P 500 för första gången på över 7.800 punkter, upp drygt 14 procent sedan årsskiftet. Den som bara ser den siffran kan tro att den amerikanska ekonomin mår utmärkt. Conference Boards mått på konsumenternas förtroende föll under september till den lägsta nivån sedan 2014. Kriget mellan USA och Iran har drivit upp energipriserna, inflationen ligger på 3,4 procent och Fed höjde i september styrräntan för första gången sedan 2023. Den 10-åriga statsobligationsräntan har stigit till den högsta nivån sedan 2002 och bolåneräntan till över 7 procent. Det är inte är börsen som går bra, utan ett fåtal aktier. Hela uppgången kan förklaras av 32 aktier. De återstående omkring 470 bolagen har sammantaget inte bidragit med någonting. Robert Andersson DI 12 oktober 2026 https://www.di.se/analys/da-rasar-allt-32-aktier-bar-upp-wall-street /  Mestadels rött i USA indexen avslutade dagen åt olika håll samtidigt som oljepriset stigit under måndagen. https://www.di.se/live/...

Valutaunionen är ett stort vågspel. Det kan visserligen hända att en gemensam valuta skulle tvinga fram den anpassning som krävs för att den ska fungera:  en samordnad finanspolitik, flexibla arbetsmarknader, och överföringar av människor och resurser mellan länderna. Men tänk om det inte fungerar. Gunnar Wetterberg DN Debatt 1995-07-18 https://englundmacro.blogspot.com/2024/09/gunnar-wetterberg-krona-pa-ratt-kurs.html

Henrik Landerholm, 63, förklarar varför han söker jobbet som Sveriges Natoambassadör i Bryssel.  – Min hustru tjänstgör numera vid EU-kommissionen, så jag har därtill starka familjeskäl att söka mig till Bryssel, uppger Henrik Landerholm. Hustrun Henrike Herz, 45, arbetar sedan september 2026 som nationell expert vid Europeiska kommissionen i Bryssel. Hon har tidigare tjänstgjort vid det tyska federala ministeriet för ekonomiskt samarbete och utveckling i Berlin. Landerholm berör också den utdragna rättsprocessen kring den så kallade Gällöfstahändelsen från mars 2023 då han glömde kvar hemliga handlingar i ett säkerhetsskåp på kursgården utanför Upplands-Bro.  Han avgick i januari 2025 och friades i tingsrätten från åtalet om vårdslöshet med hemlig uppgift. Åklagarsidan har dock överklagat, och Svea hovrätt meddelar sin dom måndagen den 19 oktober klockan 11.00.  Landerholm har genomgående förnekat brott. Expressen 9 okt 2026   https://www.expressen.se/nyheter/p...

 Nvidias intäkter är andras kostnader. Grönt veckoavslut på Wall Street Den amerikanska tioåriga marknadsräntan och oljepriserna visade små rörelser. I stället var förhoppningar en stark rapportsäsong som lyfte indexen till nära nya rekordnivåer. https://www.di.se/live/gront-veckoavslut-pa-wall-street/ Kraftig fredagsuppgång räddade veckans tapp Bakom det muntra börshumöret låg bland annat Donald Trumps besked på torsdagen om att han inte kommer att attackera Iran före det amerikanska mellanårsvalet i november. https://www.di.se/live/kraftig-fredagsuppgang-raddade-veckans-tapp/ Magyar besegrade Viktor Orbán i valet, med löfte om att föra in landet i eurosamarbetet.   Målet är att uppfylla kriterierna till 2030, bland annat genom att minska budgetunderskottet till 3 procent av BNP från årets beräknade underskott på 7,5 procent. DI 9 Oktober 2026 https://www.di.se/live/ungerns-vag-till-euron-ska-eliminera-slosaktiga-utgifter/ Hungarians Sweep Away Orban, unlocks $20 billion in E...

  Marine Le Pen, the leader of the hard-Right populist party National Rally.  Tuesday she was miles from the streets. Instead, she was briefing journalists on how, as president, she would cut €140bn from the French budget and halve the country’s colossal debt pile. But Le Pen’s newfound appetite for balancing the budget is not shared by the electorate, who will choose a new president next April.  The “spread” between French and German bond yields to levels that have prompted fears of a wider eurozone crisis. “If France fails, the whole of Europe fails,” says Desmond Lachman, of the American Enterprise Institute.  Some big Japanese holders of French bonds have already headed for the exit. If the exodus can’t be stopped, the ECB may have to start buying French bonds to stem the soaring yields and head off a bloc-wide crisis. “We’re not talking about Greece. We’re talking about a big country that’s got a huge amount of debt. So it means that the ECB is going to have to ...

  The term premium, or the extra payout that investors demand in return for the risks of owning 10-year Treasuries instead of just rolling over short-dated securities for the same amount of time. How exactly to measure it varies. So do the explanations for its moves. What’s not in question is that during the past few weeks it spiked to levels not seen in over a decade and drove the latest leg of the bond selloff that’s sent US Treasury yields to a 24-year high. That term premium is essentially protection against unpredictable turns, ranging from geopolitical shocks to government fiscal crises, that could hit the market before long-term bonds come due. Bloomberg 9 October 2026 https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-09/wall-street-sees-an-ominous-sign-in-bond-market-s-latest-selloff

Two decades ago, I discovered the signalling power of credit default swaps. When the price of derivatives rises, this shows that investors are worrying that borrowers will go bust. Back then, one hint of the trouble to come was that CDS prices for mortgage bonds and banks rose — despite the cheer in equity markets. That was a proverbial canary in the coal mine. Is the same thing happening again today? Quite possibly.  This week US equity markets hit record highs amid fresh evidence of US economic strength.  But even as AI hype drives an equity rally, CDS prices for AI-linked borrowers such as Meta, Google and Microsoft have quietly risen, with a particularly marked jump for Oracle. Investors should be asking at least five questions now to assess whether trouble lies ahead. Don’t get me wrong: I am not arguing that these questions portend an immediate equity slump.  Exuberance can last a long time — as we learnt two decades ago.  But the air in the markets is getting ...

  Ålandsbankens aktiestrateg Lars Söderfjell förklarar marknadens förlorade tålamod med räntorna och oljepriserna med ett känt investerarcitat. ”’It doesn’t matter until it does’ I dag torsdag stiger priset på Brent- och WTI-oljan till 104 respektive 91 dollar per fat, i spåren av nya attacker från Houthirebellerna i Jemen och uppgifter om att USA ska eskalera sina attacker mot Iran. ”Än så länge tycker vi att ränteuppgången är hanterlig, men om någonting skulle hända med företagsvinsterna finns inte skyddsnätet där”, säger Lars Söderfjell. DI 8 oktober 2026 https://www.di.se/nyheter/dubbelsmall-pressar-borsen-skyddsnatet-kan-brista/ Houthis https://englundmacro.blogspot.com/2026/10/houthis.html Smällar dånar i Saudiarabiens huvudstad Riyad, efter en rad attacker mot flygplatser i landet. DI/TT 8 October 2026 https://englundmacro.blogspot.com/2026/10/8-oktobere-franrike.html 28 augusti. https://englundmacro.blogspot.com/2026/08/28-augusti-google-i-timra-liechtenstein.html

Wall Street stängde på rött – trots dämpad ränta Investerarhumöret överskuggades av uppgifterna om att Open AI:s årliga intäkter visat sig vara cirka 20 miljarder dollar lägre än det belopp som tidigare signalerats. https://www.di.se/live/wall-street-stangde-pa-rott-trots-dampad-ranta/ Maros Sefcovic ska under sitt besök i Kina föra samtal med landets handelsminister Wang Wentao.  På agendan står bland annat hantering av EU:s handelsunderskott med Kina – som beräknas uppgå till över en miljard dollar per dag.  En annan fråga är möjliga begränsningar för EU:s import av kinesiska hybridbilar. DI/TT 8 October 2026 https://www.di.se/live/eu-ohallbart-underskott-i-handeln-med-kina/ Germany Doubles 2026 Growth Outlook  GDP is expected to expand by 1.3% in 2026  and 1.1% in 2027. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-08/germany-doubles-2026-growth-outlook-as-manufacturing-rallies Anfall mot Saudiarabien Smällar dånar i Saudiarabiens huvudstad Riyad, efter en rad a...

  – Folk har börjat förstå att jag har rätt. Det är länge sedan Zitron var i princip ensam om att prata om en AI-bubbla. Idag är det allmänt känt att industrin balanserar på en knivsegg – mellan gigantiska utgifter och i sammanhanget små intäkter. Och att en krasch skulle kunna få förödande konsekvenser. – I början sa de flesta till mig att jag var galen. Att jag hade fel. Men jag har lärt mig att de flesta vet inte vad de pratar om. De är inte ens intresserade av att lära sig. Per Elinder Liljas SvD 2026-10-03 https://www.svd.se/a/pB7E0G/ed-zitron-varnar-for-ai-bubbla-open-ai-och-anthropic-kan-krascha Secretary of State Marco Rubio  In a speech on a hill in front of the Acropolis in Athens, the top US diplomat invoked Renaissance figures and Hellenic icons as he explained that the US was intent on dominance and revival.  Rubio said the West finds itself “at a crossroads” with the next decade set to determine whether it “maintains its place at the head of the world or res...

The French certainly have a way with words.  Many about food, fashion and art have made their way into English, naturally, but a surprising number of financial terms did too. Without them we’d have no arbitrage, entrepreneurs, tranches, financiers or even millionaires A former French finance minister /Former French finance minister (eventually president) Valéry Giscard d’Estaing/   about the benefit America reaps from having the world’s reserve currency.  “le privilège exorbitant”. For many Americans it’s an article of faith that the stock market eventually rises over time, that Uncle Sam’s liabilities are risk-free and that America’s armed forces will never lose a fight for lack of money. Now, federal borrowing is starting to feel unsustainable, U.S. stocks fetch twice the valuation of other developed markets and the Navy is struggling to protect vital sea lanes from a third-rate adversary.  Je ne sais quoi betyder ungefär ”det där lilla extra” – en särski...

  JD Vance https://en.wikipedia.org/wiki/JD_Vance Trots att Vance länge varit skeptisk till USA:s inblandning i krig utomlands har han fått en framträdande roll i fredsförhandlingarna mellan länderna En överenskommelse skulle kräva att Iran faktiskt minskar sin kapacitet att anrika uran och inte bara lovar att göra det längre fram. ”Om ni inte vill ha kärnvapen, varför behöver ni då uran som är anrikat till 60 procent? Och om ni vill visa att ni verkligen inte tänker bygga kärnvapen, ska ni inte producera höganrikat uran. Det är en helt grundläggande fråga”. DI 7 oktober 2026 https://www.di.se/nyheter/usa-s-iranforvirring-vem-ar-det-som-kor-egentligen/ Attention; the world’s most valuable resource.  The notion now is that at every single moment when you are competing for someone’s attention, you are competing against literally every piece of content ever produced. Kamala Harris and Tim Walz and before them, Joe Biden — before the changeover, they were just terrified of an inte...

We’re still some distance from a repeat of the 2010-2012 euro zone crisis. But there is a reason why the European Union has for a decade lurched from one emergency to another, and why every moment of stress — the 2022 loss of Russian gas, the Iran war, France’s overspending — threatens to push it over the brink.  Italy, for one, has managed to cut its fiscal deficit, but its macroeconomic recovery is very sensitive to rising yields on its sovereign debt — and hence its borrowing costs. Italy is actually running a budget surplus and Giorgia Meloni’s government has stayed in power for nearly four years, giving the notoriously unstable republic an unprecedented spell of stability. But her government is still demanding that EU rules are bent to let it spend more. Spain is even more disheartening. Prime Minister Pedro Sanchez has called fresh elections, although he’s trailing badly in the polls. Politicians are unable to tell electorates the truth about the necessary sacrifices, and vot...