Greece - Extend and Pretend, again

An agreement was close that would leave Greece with minimal repayments until after 2030 on the €228bn it owes to the rest of the eurozone. 

FT 21 June 2018

“extend and pretend”

Europe's Unserious Plan for Greece

The latest deal on debt won’t work, and everybody knows it.

The Editors, Bloomberg 21 June 2017

Extend and pretend

Att vända utvecklingen till mer subsidiaritet, färre åtaganden och större fokus på just den inre marknaden är inte en helt enkel uppgift.

Det finns goda skäl att vara kritisk till hur det europeiska samarbetet har utvecklats under de senaste åren. 

Förslaget på nästa långtidsbudget med nya utgiftsökningar och egen beskattningsrätt för unionen är ett. 

Kommissionens generella ovilja att lyssna på den kritik om centralisering och överstatlighet som åtminstone delvis föranledde det brittiska utträdet, är ett annat.

Catarina Kärkkäinen Ordförande Fria Moderata Studentförbundet SvD 20 juni 2018

Kommentar RE: Lycka till Catarina i arbetet för att vända utvecklingen inom EU till mer subsidiaritet och färre åtaganden, mer som EEC än som EU och ett nytt Romarrike. 

Vi tror på Europa

Federalism

Prolonged recessions are a feature /of EMU/, not a bug.

Part of the adjustment mechanism built into the currency union is the pro-cyclical impact of monetary policy: 

real interest rates are higher in countries forced through internal devaluations.

The mechanism of adjustment in the eurozone is therefore essentially that of the 19th-century gold standard. 

Prolonged recessions are a feature, not a bug.

Martin Wolf FT 19 June 2018

The euro has been a failure. The single currency has failed to deliver economic stability or a greater sense of a European identity. Martin Wolf

 It has become a source of discord.

The story of Italy is revealing and, given its size, of crucial importance.

All of this was predicted. 

In his excellent EuroTragedy, Princeton University’s Ashoka Mody cites a critique of the 1970 Werner Committee report, the first blueprint for a monetary union, by Nicholas Kaldor, a British economist of Hungarian origin.

Kaldor argued there would need to be fiscal transfers. That would require a political union. 

But the conflicts created by the currency union would fester, making moves towards such a union more difficult. So it has proved.

Martin Wolf FT 19 June 2018

Germany increased its competitiveness by keeping wage growth muted

Germany increased its competitiveness by keeping wage growth muted in the worst years of the global financial crisis. 

It managed to push unemployment to record lows, but this came largely through the creation of low-paying, low-skill jobs, resulting in a decline in labor productivity

Deutsche Welle 19 june 2018

Former U.S. Treasury Secretary Lawrence Summers:

“The consequences of another economic downturn dwarf and massively exceed any adverse consequences associated with inflation pushing a bit above 2 percent,” 

Summers said at a European Central Bank conference in Sintra, Portugal.

Bloomberg 18 June 2018

Riktiga karlar är inte rädda för lite inflation

https://englundmacro.blogspot.com/2010/02/riktiga-karlar-ar-inte-radda-for-lite.html

February’s market shock was just the canary in the coal mine

Low volatility leads investors and traders to adopt strategies that make the financial system more fragile and vulnerable to crisis.

John Plender FT 18 June 2018

ECB has allowed investors to overlook the fragilities in the public finances of several member states and the flaws in the monetary union

For three years, the ECB has allowed investors to overlook the fragilities in the public finances of several member states and the flaws in the monetary union.

Governments must now learn to do without the central bank’s support.

Bloomberg Editorial 15 June 2018

Italian banks have pulled assets out of the central bank

and deposited them across the Eurosystem's banking institutions.

Target2 liabilities now stand at €465bn

Jamie Powell ftalphaville 12 June 2018

The euro may be approaching another crisis. Stiglitz

Italy, the eurozone’s third largest economy, has chosen what can at best be described as a Euroskeptic government.

This should surprise no one. 

Joseph E. Stiglitz, Project Syndicate 13 June 2018

Försvaret av den fasta kronkursen 1992 - Regeringen Bildt ville visa att Sverige var moget nog att ta steget in EU och en gemensam europeisk valuta

trots varningar om att Sverige då inte hade den förmågan.

Thomas Gür SvD 17 juni 2018

Karolina Ekholm: "Euron lyfter Sverige"

Statssekreterare Karolina Ekholm intervjuas av Per Lindvall Realtid 15 juni 2018.

Karolina Ekholm är professor i nationalekonomi. Hon var vice riksbankschef under åren 2009-2014.

Jag letar i min dator och finner där:

Karolina Ekholm skrev, tillsammans The Usual Suspects, inför folkomröstningen om Euron, en artikel under rubriken "Euron lyfter Sverige" som bör bli famös, 

att "nationella valutor med rörliga växelkurser fungerar som handelshinder. Därför är en gemensam valuta ett naturligt och nödvändigt steg för att realisera den gemensamma marknaden". 

Sådant kan man bli professor för i Sverige, tråkigt nog.


Man kan också efter denna lojalitetsförklaring till euron bli både vice riksbankschef och statssekreterare.

Kanske en svensk Deep State?

Full text 

2,4tn euro - hur mycket är det ?

ECB to phase out €2.4tn bond-buying programme by year end

FT 14 June 2018

Hur mycket är det ?

1 tn = 1.000 miljarder.

2,4 tn = 2.400 miljarder.

Detta är euro. 1 euro = 10,15 SEK

Det blir 24.360 miljarder kr eller

24 360 000 000 kr, eller skall det vara tre nollor till ?

Det är väl väldigt mycket?

Jag har nog räknat fel.

https://sv.wikipedia.org/wiki/Biljon