Englund

Within a few, artificial intelligence will displace a significant portion of the world’s highly paid knowledge workers. Flows into retirement investment accounts will turn net-negative: workers won’t just stop paying in, they will need to withdraw funds.  These outflows will come largely from passive investment funds, particularly S&P 500 index trackers. “Jevons paradox”—the historical experience that new technology that increases efficiency also increases demand, thereby creating new jobs that offset losses. Even if demand for services and products increases because of falling costs and prices, many displaced workers will still be obsolete The job displacement will fall disproportionately on highly educated, well-paid workers whose retirement savings drive America’s stock markets.  The resulting crash in equity prices, particularly combined with falling aggregate demand, will itself be enough to cause a financial crisis on the scale of the global one of 2007-09, if not la...

När var samhället mest moraliskt, gemenskaperna mest sammansvetsade, familjerna lyckligast, ekonomin starkast, nyheterna mest pålitliga och modet, musiken, filmerna och idrottsprestationerna bäst?   När du själv stod på topp. Studier visar att allt detta faktiskt var bäst ungefär samtidigt: någon gång mellan din första och 30:e födelsedag.  Visst är det underbart med sommarlov? Fast det är ju inte som när man var barn direkt. Du vet, solen och baden. Planlösa äventyr och kvällar som aldrig tog slut. Lust och fägring stor. Inget sommarlov i dag kan konkurrera med det – för det är en idealiserad bild skapad av vårt opålitliga minne. Psykologen Clay Routledge menar att nostalgi inte alls är en passiv blick bakåt, utan en effektiv överlevnadsmekanism. Vårt minne har inte utvecklats för att ge oss en detaljerad bild av det förflutna som det faktiskt var, utan för att hjälpa oss i stunden och peka oss i rätt riktning.  Vi romantiserar det förflutna för att det hjälper oss ...

USA-börserna väntas inleda torsdagen med uppgångar. Jobbrapporten för juli visade på färre nya jobb  DI 2 juli 2026   https://www.di.se/live/klart-farre-nya-jobb-an-vantat-i-usa-Wpvy7/ Återigen sålde investerare av teknikaktier. Investerare oroas över teknikaktiers utsikter efter de stora uppgångarna tidigare i år, med tvivel kring om AI-investeringarna kommer att löna sig.  Oron driver kraftiga svängningar när handlare växelvis minskar riskerna och köper i dippar, skriver Bloomberg. https://www.di.se/live/blandat-pa-wall-street-teknikaktier-foll/ Börsen stänger upp – Saab rusade Nato planerar att ersätta sin flotta av Awacs-plan med Global Eye-övervakningsplan från Saab.  https://www.di.se/live/borsen-stanger-upp-saab-rusade/ Hur länge kan festen fortsätta? ”Ett bra tag till”, svarar Handelsbanken Global Digitals förvaltare Niklas Lundin samtidigt som han pekar ut en tydlig säljsignal.  I det stora hela ser han de senaste dagarnas nedgångar i sektorn som e...

The current bull market has seen outsized returns for many years, with US equities having gained more than 100 per cent since October 2022.  While there were shortlived pullbacks in 2022 and in the pandemic, there has been an overall 10-fold increase since the end of the financial crisis in 2009. The enthusiasm for US equities has pushed valuations into extreme territory. The market is valued on 28.4 times trailing earnings, 40 per cent above the average of the past 40 years.  Every major bull market peak of the past 125 years was preceded by a sharp rise in policy rates.  For this bull market to come to an end, the momentum of the AI “bubble” will have to burst.  For now, it is likely that this AI-driven bull market will probably persist.  Ian Harnett Financial Times 1 July 2026 https://www.ft.com/content/19fa80bb-1c8e-44ac-bfba-ba8da321be6d?syn-25a6b1a6=1 The writer is co-founder and chief investment strategist at Absolute Strategy Research   When the tim...

Regeringen för nu en finanspolitik som är kraftigt expansiv. Enligt Riksgäldens senaste prognos blir underskottet nära 200 miljarder kronor i år och drygt 200 miljarder kronor nästa år.  Detta är långt från det överskott på cirka 25 miljarder som ramverket föreskriver. Enligt LO-ekonomernas bedömning motiverar den höga arbetslösheten stora ekonomiska stimulanser för att få fart på tillväxten och sätta folk i arbete. Men då krävs också att resurserna används på ett sätt som effektivt bidrar till detta. Offentliga investeringar har en hög multiplikatoreffekt I stället har tiotals miljarder adderats till den svenska statsskulden genom sänkta konsumtionsskatter men också skattesänkningar som i hög utsträckning riktas till höginkomsttagare. Några tydliga exempel är förstärkningarna av jobbskatteavdraget på inkomster över 60 000 kr/mån, slopad flygskatt och sänkt skatt på (redan lågt beskattade) investeringssparkonton.  Inför nästa år lovar nu statsministern att staten ska låna ännu...

 and $20tn-$30tn assets and $7tn debts of the global fossil complex While politicians across Europe have been fighting a culture war over air conditioners and the causes of the deadly heat shock, central banks have been taking matters into their own hands. The Bank of England has slipped through market notice 11, entitled “Changes to collateral eligibility in the Sterling Monetary Framework”. Fossil fuel companies will face bigger haircuts from October onwards. Their debt will be worth less as collateral for borrowing money or securing a trade, depending on how far along they are on the green-to-brown spectrum. Lenders will also have to integrate the financial risks of climate change in their stress testing and models. “The direction of travel is clear. Banks are going to have to set aside more capital when lending to some fossil companies,”. The European Central Bank (ECB) is acting in parallel, using pillar two of the global “Basel regime” to squeeze loans to high polluters and s...

Ambrose, Bank of England, ECB, Solar   https://englundmacro.blogspot.com/2026/07/ambrose-bank-of-england-ecb-solar.html Techbolag tyngde Wall Street https://www.di.se/live/techbolag-tyngde-wall-street-meta-rusade/ Democratic Socialist, “hard core, godless Communists”, wins Colorado primary Melat Kiros, a 29-year-old first-time candidate, endorsed by progressive Vermont senator Bernie Sanders and California Democratic congressman Ro Khanna.  She was backed by Justice Democrats, the group that helped catapult Alexandria Ocasio-Cortez to Congress in 2018. Her victory comes a week after three congressional candidates backed by New York City’s mayor Zohran Mamdani swept their Democratic primaries, ousting two sitting lawmakers from the party. US President Donald Trump last week called Democratic Socialists “hard core, godless Communists” Financial Times 1 July 2026 https://www.ft.com/content/36b9c745-5934-48b0-a505-f45d196ad632?syn-25a6b1a6=1 Annika Ström Melin: Nej tack till super...

  Tyskt jättefiasko – utslaget av Paraguay https://www.dn.se/sport/tyskt-jattefiasko-utslaget-av-paraguay-efter-straffdrama/ Attackvågor mot Moskva Rapporterna kommer sedan Ukrainas president Volodymyr Zelenskyj i förra veckan tillkännagav en 40 dagar lång offensiv som ska pressa Ryssland till ett krigsslut. Bara under natten mot fredagen anföll Ukraina landet med sammanlagt 660 drönare. https://www.dn.se/direkt/ukraina/2026-06-30/ryssland-attackvagor-mot-moskva/ Putin makes rare admission of fuel shortages caused by Ukrainian strikes In Russia, the impact of Ukraine's missile and drone strikes on energy infrastructure from Moscow to the Black Sea and beyond has long been evident. In recent months, Ukraine has been growing in confidence that the tide of war was turning in its favour, launching deep strikes on St Petersburg and Moscow, stepping up attacks on Crimea, and openly seeking to inflict maximum casualties along the front line. BBC 29 June 2026 https://www.bbc.com/news/artic...

Yen Hits 40-Year Low The BOJ lifted its benchmark interest rate on June 16 to 1%, the highest since 1995. https://englundmacro.blogspot.com/2026/01/japan.html Tre av landets tyngsta strateger tror att uppgången kan fortsätta https://englundmacro.blogspot.com/2026/06/tre-av-landets-tyngsta-strateger-tror.html Vandenberg and the Berlin Airlift https://englundmacro.blogspot.com/2026/01/vandenberg-and-berlin-airlift.html Iran Is Winning the Battle of Hormuz Tehran is using force to gain control over traffic through the Strait . The Editorial Board Wall Street Journal 28 June 2026 https://englundmacro.blogspot.com/2026/04/8-april-vapenvila.html Who Cares? Breda uppgångar på Wall Street – Space X i täten Fem av sju aktier inom ”Magnificent Seven” uppåt. Meta Platforms, Nvidia, Alphabet, Amazon, Tesla och Apple steg 1,3–8,5 procent.  Microsoft och Apple var ned 1,2 procent respektive 0,7 procent. https://www.di.se/live/breda-uppgangar-pa-wall-street-space-x-i-taten/ Investerare tycks välj...

  ”Vi ser att molnen skingras”, säger Nordeas chefsstrateg Marie Giertz. ”I år handlar det om vinsttillväxt – inte värdering.” säger Molly Guggenheimer. DI 28 juni 2026, 18:13 https://www.di.se/nyheter/strategerna-sa-gar-borsen-under-andra-halvaret/ En AI-bubbla som spricker, inflation i kölvattnet av Irankriget och dåliga statsfinanser är de största hoten just nu, varnar Bank for International Settlements (BIS) i en årsrapport. DI/TT 28 juni 2026 https://englundmacro.blogspot.com/2011/06/bis-has-warned-that-low-interest-rates.html AI ‘exuberance’ risks ending in lengthy investment bust, BIS warns https://www.ft.com/content/e81ce414-e4bd-4e8c-bac7-94f7bf17def4?syn-25a6b1a6=1

Adam Tooze 28 June 2026 https://adamtooze.substack.com/p/top-links-1146-the-dollars-resilience This 10% decline looks like a modest currency realignment rather than the onset of a sharper decline that took place in the 1980’s (after the Plaza Accord to deliberately weaken the dollar), or the decline in the early 2000’s after the launch of the Euro. Source: Cembalest in JPM https://assets.jpmprivatebank.com/content/dam/jpm-pb-aem/global/en/documents/eotm/semiquincententacles.pdf A ‘Mar-a-Lago Accord’; like Plaza Accord, followed by Louvre Accord https://englundmacro.blogspot.com/2025/02/a-mar-lago-accord-like-plaza-accord.html Weakening the dollar is a good idea https://englundmacro.blogspot.com/2024/10/weakening-dollar-is-good-idea.html Konflikter om hur man ska justera externa obalanser återkommit ungefär vartannat decennium sedan 1980-talet.  Varför är hanteringen av globala obalanser i betalningsbalansen både så svår och så viktig?   Det korta svaret är att de ligger i...

  Despite the Trump mayhem the dollar has been surprisingly resilient https://englundmacro.blogspot.com/2026/06/despite-trump-mayhem-dollar-has-been.html China Shock 2.0 https://englundmacro.blogspot.com/2024/07/the-emerging-china-shock-20-ambrose.html Xi, Trump och Putin https://englundmacro.blogspot.com/2026/03/trump-ar-inte-klok.html China, once a glutton for goods made in Germany, has turned into a mercantilist superpower. It produces many of the same things at a fraction of the price and often with equivalent—if not better—quality.  In 2003, the government of then-Chancellor Gerhard Schröder took an ax to unemployment benefits, gave employers more say in setting wages and lowered taxes. German GDP growth has underperformed that of the eurozone since 2019 https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/german-chancellor-friedrich-merz-mgga.html Trycket på Moderaterna att hitta ett anslag som kan bära partiet i valrörelsen ökar, Fredrik Johansson, Simona Mohamsson https://englund...

 Trycket på Moderaterna att hitta ett anslag som kan bära partiet i valrörelsen och lägga grunden för en andra mandatperiod ökar. Simona Mohamsson klev upp på Almedalsscenen med det strålande humör som blivit hennes signum.  Det är bra att Liberalerna driver frågan om halverad statlig inkomstskatt. Målet borde vara att fullt ut avskaffa denna utbildningsskatt. En reform som över tid i hög grad skulle vara självfinansierad  Trycket på Moderaterna att hitta ett anslag som kan bära partiet i valrörelsen och lägga grunden för en andra mandatperiod ökar Fredrik Johansson SvD 27 juni 2026 https://www.svd.se/a/zO6X9r/ulf-kristerssons-valkamp-mot-klockan  Fredrik Johansson, konsult hos Hallvarsson & Halvarsson https://englundmacro.blogspot.com/2026/06/euromotstandet-fortsatter-vaxa-hogsta.html Ingen tror på Ulf – inte ens hans egna Trötta och uppgivna moderater.  Som himlar med ögonen, som undrar om statsministern inte kan skaffa sig en annan pr-konsult än sin fru. ...