Englund

Hur enade står Europas länder mot två hotfulla ledare?  Vad krävs för att Europa ska klara sig utan USA?  Medverkande: Cecilia Malmström, fd EU-kommissionär, Mikael Odenberg, fd försvarsminister https://www.svtplay.se/video/KZxgoD7/utrikesbyran/sta-upp-mot-mobbarna The secretary of state Rubio Points makes a forceful case for Trump’s policies without his stylistic excesses. https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/rubio-forceful-case-for-trumps-policies.html Cecilia Malmström https://englundmacro.blogspot.com/2026/01/cecilia-malmstrom-tidigare-eu.html

The secretary of state Rubio Points makes a forceful case for Trump’s policies without his stylistic excesses. It was all delivered in a way that earned him a standing ovation from the assembled Euro-elites.  It’s amazing what you can achieve if you resist the temptation to say you’re going to annex Greenland. The Republican Party in office in this century was defined by a hubris and a myopia that combined to produce  one of the worst foreign-policy disasters in American history  Two Decades Later, the Iraq War Is Hard to Defend https://www.wsj.com/articles/two-decades-later-the-iraq-war-is-hard-to-defend-invasion-9-11-bush-afghanistan-terrorism-national-security-defense-terrorism-7a223799 and the most serious economic crisis in three-quarters of a century. The financial crisis that began 13 months ago has entered a new, far more serious phase. Lingering hopes that the damage could be contained to a handful of financial institutions that made bad bets on mortgages have ev...

President Trump absorbs the world’s media oxygen and he likes it that way, so let’s check in with the political competition for a change. Progressive Democratic Rep. Alexandria Ocasio-Cortez of New York turned up at the Munich Security Conference over the weekend for a taste of geopolitics, but she couldn’t answer one of the biggest questions in world affairs. Would and should the United States commit troops to defend Taiwan if China were to move on the island democracy?  Give Ms. Ocasio-Cortez credit for an unscripted answer: “Um, you know, I think that, uh, this is such a, you know, I think that this is a, um, this is of course a very long-standing, um, policy of the United States. Uh and I think what we are hoping for is that we want to make sure that we never get to that point and we want to make sure that we are moving in all of our economic research and our global positions to avoid any such confrontation and for that question to even arise.” The Congresswoman from New York w...

Thawing permafrost release greenhouse gases such as carbon and methane    Financial Times February 17, 2026  https://www.ft.com/content/2ffab7c1-07a7-4fbb-812a-3d69dc0c2aea High temperatures in Siberia threaten to unlock methane deposits from melting permafrost, potentially unleashing runaway climate reactions prompted by higher greenhouse gas concentrations in the atmosphere.   The Copernicus models combine data from scientists in the U.K., France, Germany, Italy and the U.S. https://englundmacro.blogspot.com/2021/01/earths-margin-for-error-narrows.html

  The Economist February 16, 2026  https://www.economist.com/international/2026/02/16/how-governments-are-increasingly-soaking-the-rich https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/bessent-kill-line-and-k-shaped-economy.html

Valutatorskarnas nota för den starkare kronan sväller och en sjättedel av resultatet åts upp. Nästa kvartal hotar smällen att bli ännu värre. Totalt slutade valutanotan för dem på 59 miljarder kronor i lägre intäkter än det annars hade varit. Det motsvarar en tiondel av försäljningen mot samma kvartal året innan.  För rörelseresultat var den negativa effekten ännu större, en sjättedel av rörelseresultat eller 12 miljarder kronor.  Mikael Vilenius DI 17 februari 2026 https://www.di.se/analys/kronrallyts-varsta-forlorare/ Kronans oväntat kraftiga lyft ställer till det för både Riksbanken och svensk export    https://englundmacro.blogspot.com/2026/01/kronans-ovantat-kraftiga-lyft-staller.html

Last week, a post written by tech entrepreneur and investor Matt Shumer went viral on social media. Titled, Something Big Is Happening https://x.com/mattshumer_/status/2021256989876109403 It was a rundown of all the ways artificial intelligence would, in short order, decimate professional jobs. A post by Matt Shumer about the impact of artificial intelligence on jobs went viral on social media, with over 80 million views on X, and has struck a nerve amid market turmoil. The post's claims about AI displacing professional jobs are based on anecdotes and testimony rather than quantifiable data or concrete evidence. Artificial intelligence is a genuinely useful technology, but its impact will be uneven, gradual and impossible to predict. That’s the boring truth, however unlikely it is to go viral. Parmy Olson Bloomberg February 17, 2026 https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-02-17/investors-ai-panic-ignores-the-facts Tekniken kan tekniken inom kort automatisera stora delar av ...

För dig som ofta tänker på antikens Rom. 13 avsnitt https://www.sverigesradio.se/poddar-program/teman/9014901 Lisa Magnusson: De som säger att de tänker på romarriket ljuger. Ju äldre jag blir, desto mer ödmjuk blir jag inför skillnaderna mellan män och kvinnor. Dessa skillnader till trots vet jag en sak, och det är att ingen – utom Ida Östenberg, professor i antikens kultur, och en handfull andra specialintresserade – tänker så värst mycket på romarriket.  https://englundmacro.blogspot.com/2023/09/lisa-magnusson-och-martin-wolf-om.html ”Gladiator” gjorde omedelbart succé, nominerades till tolv Oscar och vann fem, bland annat för bästa film. USA:s förste president, George Washington, både inspirerades av och liknades vid den romerske hjälten. Medan Atens demokrati betraktades som ett opålitligt mobbvälde sågs den romerska republiken som förebildlig.  Grundlagsfäderna försökte konstruera ett system som skulle förhindra framväxten av en amerikansk Caesar. Ida Östenberg, professo...

Inget av partierna i den regerande Tidökoalitionen gick till val på att avskaffa de finansiella ramverken och låta Sverige gå med varaktiga underskott. Ändå är det i praktiken vad regeringen har gjort under mandatperioden. Framför allt höstens budget var så full av valfläsk att den till och med tryfferades med en tillfällig sänkning av matmomsen.  Som av en händelse just under valåret. Allt för lånade pengar. Samtidigt har samtliga riksdagspartier beslutat att låna till försvarets etappvisa tillväxt, åtminstone under de kommande år de själva sitter vid makten. Vi lånar alltså till den statliga kärnverksamheten – och utöver det till vidlyftiga vallöften. Regeringen menar att den statliga spenderfesten ska sätta fart på ekonomin. Men det går inte att äta sig till bättre produktivitet och fler konkurrenskraftiga företag.  Det är en lycka-till variant av en redan empiriskt motbevisad keynesianism.  Mattias Svensson SvD 16 februari 2026 https://www.svd.se/a/K8zKE6/regeringens-...

Amid all the gloom about the UK’s economic performance, there is still one positive worth noting: we are growing faster than our closest competitors on the Continent. Whereas last year the UK grew by 1.3pc, France, Italy and Germany recorded growth of 0.9pc, 0.7pc and 0.4pc, respectively. But that’s looking for inspiration from the wrong parts of Europe. If we looked east to Poland, we would see an altogether different picture. Most British people don’t realise the extent to which Poland has transformed itself.  Last year, its economic growth was 3.6pc, and it has become the world’s 20th-largest economy, so it should qualify for the G20. It is widely known that quite a few Poles have returned home in recent years. But what many British people don’t realise is that some of their compatriots are now also moving to Poland. In 2015, 41,000 British people were living in Poland. By 2024, this number had risen to 185,000. Roger Bootle Telegraph February 16, 2026  https://www.telegrap...

Investors are shying away from buying the dip in a volatile sell-off of perceived “AI losers”, choosing instead to stand on the sidelines until the full scale of the economic disruption becomes clearer. Financial Times February 15, 2026  https://www.ft.com/content/2432a3ac-7dbc-4c5c-8921-3a34c2c68ccd

Tekniken kan tekniken inom kort automatisera stora delar av högavlönade kontorsyrken, såsom marknadsförare, revisorer och jurister. ”De flesta av de uppgifterna kommer att vara helt automatiserade av en AI inom de närmaste 12 till 18 månaderna”, säger Microsofts AI-chef Mustafa Suleyman till Financial Times. DI 15 februari 2026 https://www.di.se/digital/toppchefen-ai-kan-skota-kontorsjobb-om-ett-ar/ Big Tech group’s AI chief predicts white-collar work could be automated within 18 months https://www.ft.com/content/f1ec830c-2f08-4b1a-b70f-7330f260753c She was earning £65,000 before AI came along.   As the first wave of job losses hits, nobody is safe from artificial intelligence’s white-collar cull. “I worked my way up to become successful, to become a lead graphic designer for things like Apple TV. I worked very, very hard for it. And then the work just disappeared,” Tucker says. Until recently, the 36-year-old graphic designer was making more than £65,000 a year. “Then last ye...

Den allvarligaste kritiken någonsin. Så beskriver Finanspolitiska rådet den rapport som publicerades i dag. Men finansminister Elisabeth Svantesson (M) tycker inte hon har gjort fel. Finanspolitiska rådet skriver att de två dyraste budgetreformerna, jobbskatteavdraget och halverad matmoms, kan ge ”viss stimulans”. Men att ett utökat jobbskatteavdrag är ett ineffektivt för sysselsättningen och att den sänkta matmomsen snedvrider skattesystemet. ”Men de kritiserar ju oss för att vi sänker skatten för vanliga människor. Och då tycker inte jag och tänker inte att de riktigt förstår hur vanliga människor har haft det under de här åren”, säger Svantesson. DI/TT 16 februari 2026 https://www.di.se/nyheter/svantesson-tanker-inte-be-om-ursakt/ Nu finns rapporten Svensk finanspolitik 2026 att ladda ner https://www.fpr.se/aktuellt/nyheter/2026-02-16-nu-finns-rapporten-svensk-finanspolitik-2026-att-ladda-ner.html   En dag på Finanspolitiska Rådet januari 29, 2008 Mycket roligt. https://englundm...

Trump’s boorish behaviour towards other countries allows Chinese leaders to act as the responsible adults in the room.  China clearly wants to assume the mantle of being the defender of multilateralism and free trade, and the linchpin of a stable world order.  The reality is more complex. Eswar Prasad professor at Cornell University, senior fellow at Brookings, and author of ‘The Doom Loop’ Financial Times February 16, 2026  https://www.ft.com/content/9784d307-f0d0-4c1e-b81a-0f89b426c1dc https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/the-doom-loop.html So what’s a doom loop? https://englundmacro.blogspot.com/2022/04/so-whats-doom-loop.html

The European Union's top diplomat Kaja Kallas rejected the picture of the bloc's decline and urged member states to accelerate Ukraine's membership bid as a sign of the bloc's power. “Europe is not facing civilizational erasure, people actually want to join our club — the waiting list is quite long,” Kallas said  “Enlargement is a geopolitical priority and we must say yes,” she added. Bloomberg 15 February 2026 https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-15/kallas-says-eu-can-work-with-us-despite-differences-on-values En ny strategi ska göra det lättare för EU-länder att forsla militär utrustning i trakterna kring Svarta havet. “Säkerheten i Svarta havet är också avgörande för Europas säkerhet”, slog EU:s utrikeschef Kaja Kallas fast  DPS 26 juli 2025 https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/baku-plus-ca-change-plus-cest-la-meme.html Annika Ström Melin: Tystnaden om EU:s svåra framtidsfrågor är illavarslande Om EU menar allvar med att Ukraina och övriga länder som ...

Aktien värderas till 47 gånger årets väntade vinst och till 90 gånger det väntade fria kassaflödet 2027, baserat på analytikers snittförväntningar.  Aktien har till exempel markant högre värderingsmultiplar än heta teknikbolag i USA som Palo Alto Networks, Nvidia och Reddit, trots en helt annan operativ hävstång.  De teknikbolagen har bruttomarginaler runt 80 procent jämfört med Saabs dryga 20 procent.  Magnus Dagel DI 14 februari 2026 https://www.di.se/analys/dags-att-skjuta-ut-sig-efter-jattelyftet/ Franska Dassault - inte Saab - tar indisk order https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/franska-dassault-inte-saab-tar-indisk.html The $35bn purchase of 114 Rafale fighter jets https://www.ft.com/content/7e02fbc4-11db-4407-8fbd-a18f9cf9871b

Nordeas chefsekonom Annika Winsth säger att hon aldrig någonsin sett något liknande. SvD 14 februari 2024 https://www.svd.se/a/lnVJzk/annika-winsth-ekonomin-gar-bra-men-anda-kanns-det-daligt https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/kylslagen-start-pa-bostadsmarknaden-2026.html Om de nya lånen överstiger amorteringarna har vi kreditexpansion. Det har vi haft mycket av. Det sätter fart på bostadspriserna. https://englundmacro.blogspot.com/2026/01/budgetunderskott-och-rantor.html När ens aktier stiger kan man köpa en större och dyrare bostad. När ens bostad stiger i pris kan man köpa mer aktier. Och vice versa. https://englundmacro.blogspot.com/2021/05/det-ena-ger-det-andra.html Animal Spirits, Banks create money when they lend https://englundmacro.blogspot.com/2025/05/mmtre.html

They wrestle with the challenge of representing the curvature of the globe on a flat, two-dimensional surface such as a paper map.  There is always a trade-off to be made: cartographers can preserve size or shape but not both simultaneously everywhere. Financial Times Jan 21 2026 https://www.ft.com/content/ab276ef0-1224-4c09-bc31-959a5cc50d39 Is it possible that, as in ‘Risk’ or the Mercator projection, everyone thinks Greenland is bigger and more important than it really is? https://englundmacro.blogspot.com/2026/01/greenland-theres-no-need-to-panic-but.html

Det räcker inte att den amerikanske utrikesministern smörar i ett tal. Det ska mycket till för att nå försoning och återuppbygga det transatlantiska förtroende som rivits ner det senaste året. Samtliga europeiska politiker och säkerhetsexperter jag talat med här på säkerhetskonferensen har varit tydliga med att relationen till USA är djupt skadad. Och det för överskådlig framtid. Therese Larsson Hultin SvD 2026-02-14 https://www.svd.se/a/0pGgW2/marco-rubios-tal-i-munchen-en-utstrackt-hand-pa-trumps-villkor "This too shall pass" "If there's nothing else I can communicate today," California Governor Gavin Newsom said at a conference event on Friday, "Donald Trump is temporary. He'll be gone in three years." BBC 14 February 2026 https://www.bbc.com/news/articles/cjrq2r9y278o World leaders, including French President Emmanuel Macron, German Chancellor Friedrich Merz and UK Prime Minister Sir Keir Starmer, have been gathering in Munich for Europe's ...

– Rubio sträcker ut en hand till Europa, säger Sveriges utrikesminister Maria Malmer Stenergard på säkerhetskonferensen i München, efter att ha lyssnat på sin amerikanske kollegas Marco Rubios tal. SvT 14 februari 2026  Borttaget förmodligen. Oj, sidan finns inte! https://www.svt.se/nyheter/utrikes/malmer-stenergard-rubio-stracker-ut-en-hand Politiska fångar släppta i Venezuela I samband med beskedet uppmanade nationalförrsamlingens president Jorge Rodriguez venezuelanska folket att ”fortsätta denna fredliga väg för att bygga demokratisk samexistens”. Amnestilagen är kärnan i de reformer som interimspresident Delcy Rodriguez genomfört sedan USA störtade president Nicolas Maduro. https://www.svt.se/nyheter/utrikes/politiska-fangar-slappta-i-venezuela Marco Rubio one of Trump’s most powerful advisers. Crafting a foreign policy that both America First nationalists and neoconservatives can claim US President Donald Trump, CIA Director John Ratcliffe (left) and Secretary of State M...

Lugn fredagshandel i New York – nedgång för Amazon 0,4 procent efter nio raka handelsdagar på minus.  Investerare fortsätter att ifrågasätta hur stora belopp e-handels- och molnjätten lägger på kapitalinvesteringar (capex).  Nvidia och Apple föll båda omkring 2 procent. https://www.di.se/live/lugn-fredagshandel-i-new-york-historisk-nedgangssvit-for-amazon/ Apple, Microsoft och Amazon https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/apple-microsoft-och-amazon.html Twelve-month core CPI reading dips to 2.5% from 2.6%. The core consumer price index, which excludes often-volatile food and energy costs, increased 0.3% from December.  Compared with January of last year, the measure rose 2.5% . Bloomberg February 13, 2026  https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/2-percent.html Svagt ned på Stockholmsbörsen Vid stängning var både det breda indexet OMXSPI och storbolagsindexet OMXS30 ned 0,1 procent. https://www.di.se/live/svagt-ned-pa-stockholmsborsen-nibe-och-hexagon-lyfte/ Moll...

För att få uppmärksamhet skriver han typ av det inte räcker med danska hundslädar för att försvara Grönland och att han inte utesluter våld för att införliva området med USA. Alla blir, eller låtsas bli, väldigt upprödra och sitter sedan som skolpojkar i Davos och tar tacksamt emot Trumps besked om att han inte tänker ta ön med militära medel. Timbro, under ledning av sin kompente och medialt erfarne VD, PM Nilsson, har gjort något liknande. I en rapport har man föreslagit att ett 40-tal myndigheter bör avvecklas eller struktureras om, däribland Folkhälsomyndigheten. Alla skall då gå i taket och undra hur vi hade klarats oss under pandemin utan Folkhälsomyndigheten, där Anders Tegnell, Hélène Englund och några till verkade. Tricket är att skriva "avvecklas eller struktureras om". Då får man en bekväm reträttväg. Vilken myndighet kan inte tänkas behövas struktureras om av och till? Nu gick jag i fällan och skrev om rapporten. Men jag är i gott sällskap med eliten i Davos som o...

Utöver att bolånetaket sänks så införs också en tröghetsregel för att förhindra att låntagare utökar sina bolån för ofta.  Från den 1 april så kommer bankerna bara kunna tillåta en omvärdering av bostaden vart femte år om syftet är att utöka låneutrymmet, sänka amorteringen eller göra andra ändringar som baseras på bostadens värde. I praktiken kan det för många ta ännu längre tid eftersom man också måste ha amorterat ner sin belåningsgrad till under 80 procent för att det ska finnas något utrymme att låna upp. Syftet är att motverka överbelåning. Om du stöter på problem och inte har utrymme att belåna via bolånet är du hänvisad till blancolån. Blancolån har både högre ränta och ger sedan den 1 januari i år dessutom inte någon rätt till ränteavdrag. DN 12 februari 2026 https://www.dn.se/ekonomi/forvirring-kring-nya-bolaneregler-fallan-att-undvika/

 – Det kommer vara begränsat utrymme för ofinansierade vallöften. Det är viktigt för svenska folket att veta, säger Svantesson. ”Det är ett chockbesked från finansministern till svenska folket. Åkesson och Kristersson har tömt ladorna”, skriver Mikael Damberg, Socialdemokraternas finanspolitiska talesperson, om Svantessons besked. SvT 13 februari 2026 https://www.svt.se/nyheter/inrikes/senaste-nytt-om-val-2026?inlagg=852b06bc7ea0935d0cb59aa04560ab6e ”Magdalena Andersson fick rätt. De stora satsningarna är möjliga för att vi har sparat i ladorna under de goda åren.”  Sparat i ladorna? Hm. Var exakt står dessa lador? Och vad innehåller dom?  https://englundmacro.blogspot.com/2024/08/lo-och-svenskt-naringsliv-ar-overens.html Plus ca change, plus c'est la meme chose.

Centralbanker måste tydligt kunna kommunicera och motivera sin penningpolitik för att den ska bli effektiv och förutsägbar. Om utvecklingen i världen är särskilt osäker är det svårare att uttala sig om framtiden. Detta gäller förstås även för centralbanker, som därför kan ha blivit mindre benägna att kommunicera framåtblickande. ”Det vore olyckligt om det skulle visa sig vara ett varaktigt fenomen. Om världen verkligen har blivit mer turbulent är transparens och vägledning snarare ännu viktigare”, sa vice riksbankschef Per Jansson. DI 12 februari 2026 https://www.di.se/live/riksbankstoppen-transparens-annu-viktigare-i-turbulenta-tider/ Jansson: Centralbankernas oberoende vägledning har blivit ännu viktigare. https://www.riksbank.se/sv/press-och-publicerat/tal-och-presentationer/2026/jansson-centralbankernas-oberoende-vagledning-har-blivit-annu-viktigare/ RE: Det tycker jag inte alls. Snarare tvärtom. För vilka är det bra att Riksbanken är förutsägbar? För spekulanterna, givetvis. Och f...

Germans and Spaniards say France’s Dassault has made collaboration impossible. Politicians hate to admit when their pet projects are unravelling.  So it is not surprising that on February 9th Emmanuel Macron, France’s president, rejected reports that a European effort to build a sixth-generation fighter jet is near collapse. The Economist February 11, 2026  https://www.economist.com/europe/2026/02/11/a-european-fighter-jet-partnership-is-verging-on-a-break-up Franska Dassault - inte Saab - tar indisk order https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/franska-dassault-inte-saab-tar-indisk.html

Namnet Testarossa har hängt med länge och användes till exempel som benämning på 1950-talets tävlingsbilar i 500- och 250-serien, och än en gång på 1980-talet, samtliga målade i den numera klassiska röda nyansen.  Modellen från 1984 blev en av det decenniets mest ikoniska sportbilar.  DI 12 februari 2026 https://www.di.se/nyheter/nya-ferrari-testarossa-brutal-kraft-i-klassisk-forpackning A market exists for $1,000 Taylor Swift tickets because many families are willing and able to pay that much for an event with a limited number of seats.  https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/think-us-economy-is-unfair-blame-upper.html

Apple ended Thursday down 5%, leading to a loss of $202 billion in market capitalization on the day. MarketWatch February 12, 2026  https://www.marketwatch.com/story/apple-sees-200-billion-market-cap-wipeout-as-stock-slides-on-ai-fears-88917cc0 Amazon’s stock just entered a bear market. Investors are pushing back against Big Tech’s AI spending, causing Amazon’s shares to fall 21.4% and Microsoft’s 25.9% into bear markets. Concerns over AI return on investment and circular financing deals are causing investors to favor Alphabet’s ecosystem over others. Amazon, Microsoft, Meta, and Alphabet plan a cumulative $650 billion in 2026 AI capital expenditures MarketWatch February 12, 2026   https://www.marketwatch.com/story/amazons-stock-just-entered-a-bear-market-this-magnificent-seven-name-could-be-next-ec2d789d  

 Prova med att högerklicka - din webbläsare kanske kan översätta till .svenska. Pressat Wall Street stänger tungt ned Det tekniktunga Nasdaqs kompositindex backade 2 procent och Dow Jones 1,3 procent. Apple stängde på minus 5 procent, Palantir backade 4,8 procent och Amazon som sjönk tillbaka 2,3 procent. Än större var nedgången i nätverksutrustningstillverkaren Cisco  föll 12,3 procent  https://www.di.se/live/pressat-wall-street-stangde-tungt-ned/ Börsen stiger till nya rekord Stockholmsbörsen har handlats på rekordnivåer de senaste dagarna och inleder även torsdagen i positiv anda.  Strax efter öppning är breda index OMXSPI upp 0,4 procent samtidigt som storbolagsindex OMXS30 stiger 0,5 procent. DI 12 februari 2026 https://www.di.se/live/borsen-stiger-till-nya-rekord-rapportlyft-i-nibe/ Börsen inledde torsdagen uppåt men  vände ned under dagen och stängde på rött.  https://www.di.se/live/borsen-stanger-pa-minus-yubico-rasade-tvasiffrigt/ Wall Street vände...

Depreciation expenses are about to soar, making a lack of transparency a growing problem Just five big tech companies are projected to spend a total of $3 trillion on property and equipment over the next four years, and that rapid growth is making it harder to analyze their earnings. Much of the equipment these companies are buying, such as chips for artificial intelligence, will be gradually written down in value over five or six years, hitting profits. Wall Street Journal February 12, 2026  https://www.wsj.com/finance/stocks/big-tech-accounting-creates-a-blind-spot-in-the-ai-boom-e2d7d1eb När utgifterna för infrastruktur för artificiell intelligens uppgår till hundratals miljarder dollar hos en handfull av världens största företag, är marknaden uppmärksam. Michael Burry, den berömda investeringsförvaltaren som spelades av Christian Bale i filmen "The Big Short" från 2015, hällde nyligen olja på elden.  "Att förlänga livslängden minskar avskrivningskostnaderna och ökar ...