Englund

All den "överskottsavkastning" som genererar det positiva amerikanska inkomstöverskottet ("exorbitant privilege" enligt vissa) kommer från vinsterna som rapporteras i ett fåtal centra för skatteundandragande. https://x.com/Brad_Setser/status/2119986841202180372 What the heck is happening in the Cayman Islands? Gillian Tett 10 October 2019 https://englundmacro.blogspot.com/2019/10/what-heck-is-happening-in-cayman-islands.html   A Sunny Place for a Shady Online Business https://englundmacro.blogspot.com/2021/12/a-sunny-place-for-shady-online-business.html

  Zweig skrev ”Världen av i går” när han befann sig i exil i Brasilien 1941–1942.  Det han minns är en värld som präglas av optimism, utbyte mellan nationer och en tro på bildning och civilisationens framåtskridande.  Det han skildrar är hur denna värld förstörs av en chauvinistisk nationalism, politisk extremism och två världskrig. Tommy Gunnarsson Epoch Times 261114 https://www.epochtimes.se/storartad-memoarkonst-i-varldskrigens-skugga År 2011 kom ”Världen av i går” i en av Anna Bengtsson reviderad svensk översättning av Hugo Hultenberg som nu kommer i en jubileumsutgåva. Första upplagan av boken gavs ut på tyska i Stockholm 1942 på exilförlaget Bermann-Fischer https://www.bokus.com/bok/9789189906853/varlden-av-igar-en-europes-minnen-illustrerad-och-kommenterad-jubileumsutgava

  Utopism https://www.internetional.se/utopism.htm   Vi slutade som martyrer eller som offer, och som sådana togs vi generöst emot överallt efter Augusto Pinochets militärkupp 1973.  Men vi kunde också ha slutat som bödlar, såsom alla de har gjort som nått makten inspirerade av idén om världens totala omdaning och skapandet av en ny människa. Popper säger, ”de som lovar oss paradiset på jorden [aldrig har] skapat något annat än ett helvete”. Det är högmodet omsatt i politisk handling, det godas hybris, som för oss till dess raka motsats. Det var om detta min morfar talade med mig mot slutet av sin långa vandring, men hans barnbarn behövde gå en lång väg för att förstå det. Mauricio Rojas Axess 19 oktober 2026 https://englundmacro.blogspot.com/2026/11/mauricio-rojas-min-morfar-och-resan.html Utopister som Carl Bildt och Annika Ström Melin Annika Ström Melin, det har jag skrivit många gånger, är en av vårt lands kunnigaste skribenter om EU. Och Sverige har väl haft avsevärt...

  På Georg Carl von Döbelns gravsten står: Ära, skyldighet, vilja. Decemberöverenskommelsen https://englundmacro.blogspot.com/2026/11/decenberoverenskommelsen.html Om heder, sanning och rätt.

  På en presskonferens den 27 december 2014 ställde sig Gustav Fridolin och Åsa Romson, Stefan Löfven, Anna Kinberg Batra, Annie Lööf, Jan Björklund och Göran Hägglund tätt intill varandra. Sammanbitna.  Bakgrunden var att svenska folket i valet hade varit obetänksamma nog att rösta fram ett parlament som inte medgav ett tydligt regeringsunderlag utifrån de etablerade politiska blockens logik.  Priset är att det försvårar för politiken att fungera. Tove Lifvendahl SvD 29 december 2024 https://englundmacro.blogspot.com/2025/01/gott-nytt-ar.html Sedan dess har dessa partier i stort sett tagit över Sverigedemokraternas invandringspolik. Men de behandlar fortfarande  Sverigedemokraterna som pestsmittade. Röda linjer.  Sex av de åtta partierna i riksdagen har partiledare som är kvinnor. Uppåt en fjärdedel av de som bor i Sverige har inte svenska som modersmål och ibland inte heller som vardagsspråk.  I Stockholm är 27 procent utrikes födda, i Göteborg 30 procent...

Ett drygt halvår har passerat sedan bolånetaket höjdes från 85 till 90 procent och det skärpta amorteringskravet slopades.  En efterlängtad reform som fått en positiv effekt på ungas möjlighet att köpa sin första bostad. 261113 https://www.di.se/debatt/140-000-unga-behover-ett-startlan/ Regeringen vill hjälpa unga in på bostadsmarknaden genom att göra det lättare att låna  ”Är det klokt att låta den som vill vinna budgivningen för en bostad låna 10 gånger mer än hushållets bruttoinkomst?”  Med viss tvekan gör Riksbanken tummen upp. Köpstarka ungdomar driver upp bostadspriserna Man kan dela upp den yngre befolkningen mellan de som fått ärva, eller kommer att få ärva, typ fem miljoner kronor, och de andra. https://englundmacro.blogspot.com/2025/10/regeringen-vill-hjalpa-unga-in-pa.html

Not necessarily a financial cataclysm. Why you should expect an AI crash.  But not necessarily a financial cataclysm. History offers clues. Plenty of past technologies, from canals and railways to the internet, have brought market euphoria and then despair. Bets on them went wrong even though the underlying technologies proved revolutionary. Anthropic and its main rival, OpenAI, are the customer-facing companies feeding the entire AI supply chain, including data centres, chip designers and chipmakers. If they have too few sales or cannot charge high enough prices, disaster looms. The worst crashes—including 1873 ’s—follow booms that are mostly funded by debt. Ai capital stock is still mostly equity-financed.  https://www.economist.com/leaders/2026/11/2/why-you-should-expect-an-ai-crash Sommaren 1991 hälsade jag /Nils-Eric Sandberg/ på min gamle gode vän Sven Rydenfelt. Vi talade om fastighetskrisen som då startat på allvar, och den tanklösa överbelåningen. Ja, det är ju märkli...

 Sven Rydenfelt https://www.nejtillemu.com/rydenfelt99.htm Sommaren 1991 hälsade jag /Nils-Eric Sandberg/ på min gamle gode vän Sven Rydenfelt. Vi talade om fastighetskrisen som då startat på allvar, och den tanklösa överbelåningen. Ja, det är ju märkligt att människor inte tänker på vad som hände 1907, sa Rydenfelt. Då fick vi nämligen en fastighetskris i nästan samma stil. Piraten skriver i sin novell “Millionären” om hur de med högbelånade fastigheter fick lämna husen till banken, hur taklagskransarna vissnade på halvfärdiga byggen. Nils-Eric Sandberg, DN 1996-10-18 The Panic of 1907: How J.P. Morgan Took Over Wall Street https://www.gothamcenter.org/blog/the-panic-of-1907-how-jp-morgan-took-over-wall-street Det historiska perspektivet är inte lika levande för de yngre ekonomerna.  Lars Calmfors, professor i nationalekonomi, erkände detta villigt på ett seminarium om boken “Ekonomerna i debatten - gör de någon nytta?” (Ekerlids Förlag). En rad ekonomer diskuterar där varför...

Cleveland Fed measures that remove outliers.  The median CPI, which tracks the component whose expenditure weight is in the 50th percentile of price changes, rose at a 3.7% annual rate.  The trimmed-mean CPI, which excludes the 8% fastest- and 8% slowest-rising components by weight and averages the remainder, rose 4.5%.  The 2-year Treasury yield, a barometer of future Fed actions, is 0.25 percentage point below the 10-year yield.  If it rises above the 10-year yield (an “inverted yield curve”), it is time to start thinking about recession. Greg Ip Wall Street Journal Nov. 12, 2026  https://www.wsj.com/finance/investing/the-inflation-fight-may-be-about-to-turn-painful-1d053d79 Varje gång räntekurvan är inverterad i USA händer två saker.  Först dyker det upp diverse förklaringar till varför denna påtagligt pålitliga recessionssignal just den här gången råkar vara ett falsklarm och att det inte är så mycket att bry sig om.  Därefter följer en markant inb...

It Matters How the Iran War Ends A settlement that lets Iran restore its revenue and maritime commerce, continue to threaten navigation through the Strait of Hormuz, rebuild its nuclear program and keep its highly enriched uranium wouldn’t advance American and allied interests. It would set the conditions for the next crisis. The U.S. has three essential goals: restore freedom of navigation through the Gulf and the Strait of Hormuz, account for and neutralize Iran’s nearly 1,000 pounds of uranium enriched to 60% and impose enforceable limits on nuclear enrichment. None of this requires regime change, occupation or indefinite war. These are the minimum requirements for a durable settlement. David H. Petraeus Wall Street Journal Nov. 11, 2026 https://www.wsj.com/opinion/it-matters-how-the-iran-war-ends-a739f2ce Mr. Petraeus is a retired U.S. Army general. He commanded the surge in Iraq, U.S. Central Command and coalition forces in Afghanistan, and served as director of the Central Intell...

Jason Furman is a striking case study in the kind of disruption he warns artificial intelligence could bring to the workforce. The former chair of President Barack Obama’s Council of Economic Advisers, he has built Econvitals, https://econvitals.org/  a free economic data and analysis platform, through “vibe coding”. Vibe coding betyder att skapa program genom att beskriva för en AI vad man vill ha, i vanligt språk, i stället för att själv skriva programkoden. Man provar resultatet och ber sedan AI:n ändra eller rätta tills det fungerar som tänkt. Furman says the system can do work that once required teams of economists — and has, in effect, recreated much of the analytical capacity of the 35-person operation he once ran at the White House. Stephanie Flanders Bloomberg November 12, 2026 https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-11-12/what-happens-when-ai-replaces-the-economists

De ledande politiska blocken har utsett var sin uppsättning domare, och ingendera sidan godkänner dem som valts av motståndarsidan.  Båda sidor säger sig försvara rättsstaten. I början av november höll åtta nyligen utnämnda domare i den polska konstitutionsdomstolen sitt första möte. Det hade varit en odramatisk händelse om det inte varit för att deras rätt att fatta beslut, eller ens hålla ett möte, ifrågasätts av såväl landets opposition som dess president – och rent av domstolens ordförande. Oppositionen, främst företrädd av det nationalkonservativa partiet Lag och rättvisa (PiS), anklagar premiärminister Donald Tusks regering för att ha försökt iscensätta en statskupp.  Regeringen å sin sida säger sig agera för att återställa rättsstaten efter de politiska tillsättningar som gjordes under PiS regeringstid 2015–2023. De sammanlagt 15 domarna i konstitutionsdomstolen utses av parlamentet, sejmen, och ska sedan godkännas av presidenten. President Karol Nawrocki, som tillhör P...

  The suspected Chinese spy at the heart of a scandal that threatens to take down Nvidia Corp. Chief Executive Officer Jensen Huang. Bloomberg 12 November 2026 https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-11-12/alleged-chinese-spy-at-center-of-nvidia-firestorm-is-in-beijing Ritual CEO Sacrifice Is Looming Over Jensen Huang. The news that he also had an affair with Kimberly Powell, who heads Nvidia’s efforts to introduce AI to healthcare and reports directly to him, might well have been the final straw.  It’s hard to see how any executive could survive after transgressions like this.  At the time of writing, Nvidia’s board was meeting and appeared highly likely to dismiss him. John Authers Bloomberg November 12, 2026 https://www.bloomberg.com/opinion/newsletters/2026-11-12/nvidia-ritual-ceo-sacrifice-is-looming-over-jensen-huang The Economist editorial: Jensen Huang must resign Those who want Mr Huang to stay argue that he is essential to Nvidia, and that Nvidia is essenti...

Fed over-stimulated with 175 basis points of interest rate cuts in 2024 and 2025. The effects are now feeding through with the time-honoured delay. The AI hyperscalers, and the industry of picks and shovels serving them, meet every definition of an unsustainable bubble. But whether this is the big crash we have all been waiting for is another matter.  The history of powerful technological booms suggests a torrid  rebound before this cycle finally plays out. Giant equity bubbles do not deflate under their own weight. They keep going – longer than we think possible – until the Fed kills them, deliberately or by accident.  It was how the electrification and radio boom ended in 1929 and how the telecom and internet boom ended in 2001 (after five rate rises in six months). The subprime boom was different, but ended the same way in 2008 after 13 rate rises in two years. If and when the Fed breaks the fever – that is to say, when inflation forces Warsh to act – the shake-out is ...

Jason Furman, the former White House chief economist now at Harvard University, caused a stir last month when he said, if he were running the White House Council of Economic Advisers today, he would sadly choose AI models over hiring 20 current and aspiring PhDs. He later wrote a longer piece acknowledging his comment was provocative. But the main takeaway stood: the kind of work the CEA entails, from tracking data to drafting reports, could mostly be done by AI models now. Photo illustration generated by AI It didn’t go unchallenged. Claudia Sahm, a former Federal Reserve and CEA economist, argued that human junior staff are more likely to challenge bad ideas, which is a core mission at the White House agency — making that point in a Bloomberg Opinion column and an “Ode to the Juniors” Substack post. Where Furman and Sahm agree is that AI is a personal productivity booster for established economists. Furman recently launched Econvitals , an AI-generated macroeconomic dashboard featuri...

I oktober såldes drygt 730 bostäder för tio miljoner kronor eller mer. Expressen 11 nov 2026 https://www.expressen.se/ekonomi/rekordmanga-bostader-i-mangmiljonklassen/ Bostadspriserna i Stockholm slår nya rekord Det genomsnittliga kvadratmeterpriset för en lägenhet i Stockholms län var 76 115 kronor. Det är den högsta månadsnivån som uppmätts. Hemnet. https://www.hemnet.se/artiklar/bostadsmarknaden/2026/11/06/bostadspriserna-i-stockholm-slar-nya-rekord Antalet förmögna svenskar ökar kraftigt de kommande åren Englunds lag 5. De rika - med 5-10 miljoner - är nu så många. Det har väl alltid varit en fördel  att ha rika föräkdrar. Men det nya ligger i att "de rika" har blivit så många fler, De rika var färre förut  och hade i många fall redan en hygglig bostad. De många nyrika och deras barn kommer alltid att vinna budgivningen. https://englundmacro.blogspot.com/2026/11/10-november-fler-rika-i-sverige-ai.html

  Susie Wolff pictured with a silver Mercedes Benz 300 SL Gullwing, overlooking Monaco  Credit: Eleonora Strano. She and her husband, Toto, have a collection of classic cars, although she won’t tell me how many (“quite a few”), and know the history of each one.   Susie is a former racing driver, and now the managing director of F1 Academy, the all-female racing championship. We are actually just inside France here, but neighbouring Monaco, where Susie lives, is also all about cars. More than half the current Formula One line-up live there, as do many former drivers – unsurprising, given the zero level of personal income tax.  There are other advantages, exemplified by the view from the balcony of this clifftop hotel: a coastline of unadulterated beauty. Telegraph 11 November 2026 https://www.telegraph.co.uk/fashion/people/susie-wolff-interview/ Ambrose: This epic Wall Street boom is not over yet   Giant equity bubbles do not deflate under their ow...

Många gånger har jag fått frågan varför jag slutade vara marxist och blev liberal. Lika många gånger har jag gett ganska konventionella och undvikande svar, eftersom jag förstått att inte allt kan reduceras till några få meningar. Låt mig gå tillbaka till några minnen av min morfar i 1960-talets Chile i syfte att åtminstone skissera en sådan förklaring.  Han talade alltid med mig om faran med högmodet. Han såg på mig med kärlek men också med oro när jag, fylld av entusiasm, berättade om mina revolutionära idéer, om hur vi snart skulle förändra världen fullständigt och befria människan från allt det som plågar, förödmjukar och förminskar henne. Vi samtalade länge under den pergola med vinrankor som gav skugga åt trädgården vid vårt hus i Santiago. Snart skulle staden se sina gator fyllas av unga människor som jag, ivriga efter revolution.  Min morfar återkom ständigt till högmodet, och jag betraktade honom som en relik från det förflutna. Med min morfar kan jag sedan länge inte...

Anthropic skall börsintroduceras för omkring 1.400 miljarder dollar: 14 000 miljarder kronor.. Anthropics ägare får 14 000 miljarder kronor. Köparna får aktier. Som vän av ordning frågar man sig varifrån får köparna 14 000 miljarder?   Från bankerna naturligtvis, men miljarderna kommer inte från innestående medel, utan från nya lån.  Bra för bankerna, stigande räntenetto och så blir det provisioner förstås. - Banks create money when they lend. They also create money when they buy coffee machines https://englundmacro.blogspot.com/2025/05/mmtre.html Det är bankerna som sköter sedelpressarna.  

                                                                                                                                                          USA:s krig mot Iran är i praktiken över, säger president Donald Trump på måndagen. Kommentaren kommer sedan presidenten träffat Qatars premiärminister. DI/TT 10 november 2026, 06:02 https://www.di.se/nyheter/trump-om-irankriget-i-princip-over/ Oil prices are falling today, after President Trump said yesterday that a resumption of Iran strikes seemed “quite unlikely.” “We are seeing positive momentum toward an end to this Conflict,” Trump said in a Truth Soci...