Englund

 Books of 2026: Economics Titles selected by me RE. Money Beyond Borders: Global Currencies from Croesus to Crypto by Barry Eichengreen  The Doom Loop: Why the World Economic Order is Spiraling into Disorder by Eswar Prasad  Eswar Prasad argues that globalization and populism have entered a destructive feedback cycle https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/eswar-prasad-argues-that-globalization.html Keynes for Our Times by Robert Skidelsky Martin Wolf FT 17 June 2026 https://www.ft.com/content/96e24668-b203-4c78-92dd-99351fc04a09?syn-25a6b1a6=1

Options markets show optimism is giving way to euphoria It is not enough for investors merely to book tomorrow’s profits today. Share prices really come unstuck from reality only after a mania takes hold. Then comes the grim doggedness of revellers who know the next morning’s hangover will be dreadful and are determined to put it off for as long as possible. Then, when it no longer is, comes the crash. SpaceX... Options are often described as insurance contracts: a simple “put” option, for instance, confers the right but not the obligation to sell a stock for a set “strike” price on an expiry date. This allows an investor to own the stock while limiting losses should prices crash—in return for paying to buy the option in the first place. Today, however, much of the options market is better understood as a casino in which punters gamble on stock prices. Volumes recorded in 2025 were nearly double those in 2020, itself a blow-out year.  And trading in ultra-short contracts, which are...

Investors around the world are flocking back to the US dollar in a bet that the AI boom will help the world’s biggest economy to outshine its peers this year and force the Federal Reserve to keep interest rates high.  FT 17 June 2026 https://www.ft.com/content/c2369546-6857-47fe-84bb-30f4290c9bb5?syn-25a6b1a6=1 The end of US exceptionalism  oktober 2025 https://englundmacro.blogspot.com/2025/10/the-end-of-us-exceptionalism.html

I maj steg villapriserna i riket med 1,2 procent medan bostadsrätterna ökade 0,3 procent, visar Svensk Mäklarstatistik.  Det senaste året är dock utvecklingen den omvända, med en prisökning på 4,4 procent för bostadsrätter och 2,2 procent för villor. Särskilt stark har utvecklingen varit i centrala Stockholm, med en prisuppgång på närmare 8 procent sedan maj förra året.  I maj var dock priserna i princip oförändrade jämfört med månaden innan. DN 2026-06-05 https://www.dn.se/ekonomi/fortsatt-stark-bostadsmarknad-stigande-villapriser-i-maj/

Längst ner i söder, där landhöjningen efter istiden är näst intill obefintlig, sker redan nu en allt dyrare kamp mot havet.  Sedan början av 1990-talet har havet redan stigit med omkring 5-10 centimeter längs med Skånes, Hallands och Blekinges kust, enligt SMHI:s mätningar. – Södra Skåne är absolut värst utsatt. Det sker nästan ingen landhöjning där och kusten består av lösa sediment som gör det väldigt utsatt för erosion. DN 17 juni 2026 https://www.dn.se/sverige/tusentals-svenska-hus-hotas-av-havet/ Havsnivåhöjning: Vad det är, varför det är viktigt och vad kan man göra? Två viktiga faktorer tros bidra specifikt till detta. För det första, när planetens temperatur stiger, börjar vattnet i våra hav att fysiskt expandera och därmed ta upp mer plats. Vattenexpansionen ansvarar för ungefär en tredjedel av förändringen i havsnivån. För det andra gör högre globala temperaturer också att olika inlandsisar smälter på olika platser. Denna smältning står för de återstående två tredjedelarn...

 De två utpekade läkarna i da Costa-fallet får två miljoner vardera i ersättning ex gratia (”av nåd”) från staten. – Det här på grund av det omfattande lidande som de har fått utstå, säger justitieminister Gunnar Strömmer (M). SvT 16 juni 2026 https://www.svt.se/nyheter/inrikes/besked-om-ersattning-i-da-costa-fall Jan Guillou menar att det på redaktionerna i Stockholm härskade en tystnadskultur som försvårade all kritik.   Det gick en lynchvåg genom hela pressen. Nästan ingen vågade säga ifrån mot aktivisterna inne på redaktionerna som ropade: Korsfäst, korsfäst, korsfäst! Det var de etablerade medierna som, i samspel med de rättsvårdande myndigheterna, frammanade bilden av två monster. Men det dröjde mer än ett decennium innan det skedde, tack vare Per Lindebergs ”Döden är en man”. När boken publicerades 1999 betraktades den ännu som omstridd. Peter Wolodarski  DN 8 december 2024 Bokförlaget Fischer gav ut Mediemordet av Per Lindeberg, en bok som försvarade de utpekade l...

America’s net liabilities to the rest of the world have reached an extraordinary 90 per cent of GDP.  G7 has rightly taken notice.  President Emmanuel Macron has placed the restoration of balanced and sustainable growth at the heart of France’s G7 presidency; my colleagues and I have set out the diagnosis and the cure in a memo. Imbalance results from the dynamics of saving and investment.  Capital has poured into US equities, where the “Magnificent Seven” account for roughly 33 per cent of the S&P 500; valuations are stretched, risk premiums thinner than on the eve of the 2008 financial crisis and more credit f lows through opaque non-bank intermediaries.  US public debt, near 120 per cent of GDP, is rolled over in shorter maturities — and the buyer base is shifting in a worrying way as a growing share is absorbed by price-sensitive domestic investors and leveraged hedge funds, leaving the world’s most important safe-asset market more prone to sudden bouts of i...

Ny pyspunka på Stockholmsbörsen Stockholmsbörsen tappade återigen stora delar av uppgångarna från morgonens positiva öppning.  https://www.di.se/live/ny-pyspunka-pa-stockholmsborsen/ Positiva tongångar på Wall Street: ”Allt stiger i sommar” DI 16 juni 2026, 16:51 https://www.di.se/live/positiva-tongangar-pa-wall-street-allt-stiger-i-sommar/ ä Rotation från teknik tyngde Wall Street https://www.di.se/live/rotation-fran-teknik-tyngde-wall-street/ Bank Of Japan Raises Rate to 31-Year High; to 1%  Bloomberg 16 June 2026 https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-16/boj-hikes-rate-to-31-year-high-at-meeting-with-governor-absent US and Iran Prepare for Deal Signing With Both Claiming Victory https://englundmacro.blogspot.com/2026/06/trumps-avtal-valjarna-och-irans.html Dagen innan https://englundmacro.blogspot.com/2026/06/15-juni-avtal-oppnar-hormuz.html

Efter den stora börskraschen på Wall Street i oktober 1929 kastades den amerikanska ekonomin ned i en depression vars djup inte har skådats i mannaminne. Kongressen drev då igenom de ökända Smoot–Hawley-tullarna. Övriga industriländer, med Frankrike och Storbritannien i spetsen, följde efter USA och stängde in sina egna ekonomier bakom höga tullmurar.  Ett av de länder som drabbades hårt av det globala handelskriget var Japan, vars exportföretag dittills levt högt på export av varor till de europeiska kolonierna i Asien.  När dessa marknader krympte kraftigt för japanska varor blev följden depression och stigande arbetslöshet i Japan, vilket bidrog till att stärka militaristiska och ultranationalistiska strömningar i landet. I denna miljö av ekonomisk kris och växande militarism invaderade Japan Manchuriet i september 1931. Detta var åtta år före Hitlers invasion av Polen och drygt tio år före Pearl Harbor. Gunnar Örn Epoch Times 11 juni 2026 https://www.epochtimes.se/handelsk...

Många påpekar att avtalet, egentligen bara ett memorandum, är oklart och att man inte riktigt vet vart det bär. Det blev inte Unconditional surrender, som med Tyskland och Japan efter VK2. Då måste en överenskommelse vara sådan att båda sidor gentemot sina uppdragsgivare kan hävda att det är en framgång. Trump måste övertyga väljarna och media. Irans ledare, vilka de nu är, måste ävertyga det Revolutionära Gardet.  Väljarna i USA, liksom väljarna i Sverige, är bekymrade över bensinpriset. De islamistiska gardisterna slår vakt om islamismen som styrelseform. Kriget har  visat att Irans krigsmakt var betydligt starkare och mer välutrustad än vad många hade trott.  Men det visar väl att faran från Iran var större än vad många hade trott. US and Iran Prepare for Deal Signing With Both Claiming Victory Bloomberg 16 juni 2026 https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-16/us-and-iran-prepare-for-deal-signing-with-both-claiming-victory 15 juni. Avtal öppnar Hormuz. https://e...

For decades, the central bank believed talking openly made its policy work better. Its new chairman believes the opposite As a Fed governor through the 2008-09 crisis, Warsh had a front-row seat watching Ben Bernanke pioneer two of the central bank’s biggest innovations this century—a far larger holding of bonds and a more systematic practice of explaining its moves. Bernanke was extending a shift Alan Greenspan began in the 1990s, when the Fed first started announcing its rate decisions and signaling where they might head. Nick Timiraos Wall Street Journal June 14, 2026 https://www.wsj.com/economy/central-banking/fed-warsh-chair-communication-d2f2d226 Ending forward guidance. Centralbanker skall INTE vara förutsägbara. Englund blogg mars 2014 https://englundmacro.blogspot.com/2026/05/ending-forward-guidance-centralbanker.html

  Actress Inde Navarrette carries a bag by Chanel, which has mounted a successful push to refresh its handbag lineup. Aeon/GC Images Status symbols are an odd thing. Some purchases, like a mansion, have never lost their power to flaunt wealth. Pineapples—which were once so rare and expensive that they became the 17th century’s equivalent of the Birkin—fell out of fashion as soon as rising supply meant the middle classes could afford them too. A question for luxury brands and their shareholders now is whether handbags are more like expensive property or pineapples.   Wall Street Journal 15 June 2026 https://www.wsj.com/business/retail/is-the-luxury-handbags-heyday-ending-ed1a589e The bursting of the Birkin bubble; What Hermes Can Learn From Rolex and Ferrari https://englundmacro.blogspot.com/2026/05/the-bursting-of-birkin-bubble-what.html There’s an old Wall Street saying that “the stock market is not the economy.” https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/who-exactly...

Jamie Dimon, the JPMorgan boss Wall Street’s undisputed elder statesman, is not one to dish out compliments. So it was notable when he humble-bragged in his April letter to shareholders. Among the handful of rival upstarts he went on to praise by name was Revolut, a $75bn-valued fintech.  So far, the UK-headquartered bank has rolled out its app-based services to 40 countries (with plans to be in 30 more by 2030). Revolut now claims a total of 75mn customers. In Ireland that it is now common parlance for someone who owes you money to say they will Revolut you, that is to say they will transfer money from their bank account to yours via your phone. Financial Times 15 June 2026 https://www.ft.com/content/d46d909c-f7b1-4f3a-b953-61ce1516096b?syn-25a6b1a6=1 How Revolut became a verb https://englundmacro.blogspot.com/2026/04/how-revolut-became-verb.html  

  Medlarlandet Pakistan var det första att tillkännage att USA och Iran hade nått en överenskommelse, sent på söndagskvällen svensk tid. ”Båda sidor är överens om ett omedelbart och permanent upphörande av militära operationer på alla fronter, inklusive i Libanon”, skriver Pakistans premiärminister Shehbaz Sharif på X. SvT 15 juni 2026 https://www.svt.se/nyheter/utrikes/usa-och-iran-overens-om-avtal-hormuzsundet-oppnas Pakistan, a country once isolated by Washington for harboring Osama bin Laden, is assuming a surprisingly prominent position in the multination effort to push the U.S. and Iran toward the negotiating table https://englundmacro.blogspot.com/2026/03/pakistans-fredsmaklare.html Trumps avtal, väljarna och Irans Revolutionära Garde https://englundmacro.blogspot.com/2026/06/trumps-avtal-valjarna-och-irans.html Börslyft att vänta: ”Tydliga men behärskade rörelser”. Handeln hos IG Markets indikerar en uppgång på 1,5 procent för Stockholmsbörsen. DI 15 juni 2026, 08:11 h...

Dumt nog hade Napoleon III förklarat krig och förlorat. Nu tänker Macron bjuda sin G7-gäster på middag i Spegelsalen i Versaille. I fredsvillkoren ingick ett stort krigsskadestånd som Frankrike skulle betala.  Krigsskadestånd utdömes även efter VK1, vilet bidrog till VK2. Så det kan bli.

  Under efterkrigstiden försökte Sverige länge hålla en fast växelkurs: i början mot dollarn, senare mot en bred valutakorg eller mot andra EU-valutor (i praktiken D-marken). Detta misslyckades helt under perioden 1976–92. Enligt statsvetenskaplig forskning kan ett deltagande i valutaunionen ge ett större inflytande på utformningen och tillämpningen av EU:s ekonomiskpolitiska regelsystem. En stabiliseringspolitisk nackdel med en euroanslutning är att Sverige inte längre skulle ha en egen penningpolitik som kan anpassas till det inhemska läget om konjunkturen utvecklas annorlunda i Sverige än i andra euroländer.  Ett eurointräde skulle bidra till den politiska integrationen i EU - genom att involvera Sverige i fler gemensamma beslut med konsekvensen att europeiska frågor blir viktigare i den inhemska debatten.  Det vore en signal om att vi vill fördjupa EU-samarbetet och skulle innebära en mer oåterkallelig bindning till det.  Lars Calmfors DN 13 juni 2026 https://ww...

Om det vore folkomröstning i dag skulle drygt 52 procent säga nej till att byta ut kronan mot euron medan knappt 29 procent skulle rösta ja.  Andelen osäkra är oförändrad på drygt 19 procent.  https://europaportalen.se/2026/06/scb-euronejet-vaxer-mer-varannan-svensk-vill-behalla-kronan SCB:Partisympatier maj 2026 https://www.scb.se/hitta-statistik/statistik-efter-amne/demokrati/partisympatier/partisympatiundersokningen-psu/pong/statistiknyhet/partisympatier-maj-2026/ Regeringen behöver deklarera sin avsikt att införa euron som valuta i Sverige Fredrik Johansson, konsult  hos Hallvarsson & Halvarsson https://englundmacro.blogspot.com/2025/04/ingar-fredrik-johansson-konsult-hos.html

Föreslagen USA–Iran-överenskommelse innebär risker Översättning av Perplexity En central del i president Donald Trumps framväxande avtal med Iran är en stegvis strategi där Hormuzsundet återöppnas, varefter Teheran får ekonomiska belöningar varje gång landet uppfyller amerikanska krav. Överenskommelsen skulle inte på ett meningsfullt sätt hantera Irans kärnprogram, utan i stället lämna frågan till en framtida förhandlingsprocess på 60 dagar. Avtalet skulle leda till ett delvis hävande av USA:s sanktioner mot Iran och kan innebära att Teherans nya hårdföra ledarskap får tillgång till tiotals miljarder dollar i frysta tillgångar. Mark Dubowitz, verkställande direktör för Foundation for Defense of Democracies, sade att Trump måste vara försiktig så att han inte slösar bort det förhandlingsläge han byggt upp efter upprepade attacker mot Iran. ”Risken är att de går med på A, får pengar, går med på B, får pengar, går med på C, får sanktionslättnader, och sedan bara drar ut på processen”, sad...

Deficits and surpluses will be on the agenda at next week’s G-7 meeting in the French Alps. When President Trump meets his counterparts at next week’s G-7 summit in France, one of his favorite topics will be on the agenda: the massive U.S. trade deficit. The French hosts want to talk about global imbalances, meaning the U.S.’ current-account deficit and the corresponding surpluses of China and, to a lesser degree, the European Union and Japan. IMF calculates that deficits plus surpluses reached 3.7%  last year after falling steadily from around the global financial crisis. Until the early 2000s, they fluctuated between 1% and 3%. While annual deficits are narrower than 15 years ago, they are more persistent and more entrenched in national behavior. Take the U.S., whose current-account deficit of $1.1 trillion is by far the largest single imbalance. This is worrisome.  Greg Ip  Wall Street Journal June 11, 2026 https://www.wsj.com/economy/global/the-global-economy-is-threa...

  Ett samförståndsavtal mellan USA och Iran kan komma att skrivas under i Genève i Schweiz, på söndag. Det uppger tre källor för CNN. Enligt källorna kallas dokumentet informellt ”Islamabaddeklarationen”, med hänvisning till Pakistans roll som medlare de senaste månaderna. Genève uppges vara huvudspåret som plats, men inget är formellt beslutat. Trump deltar nästa vecka i G7-mötet i franska Evian vid Genèvesjön. https://www.svt.se/nyheter/utrikes/senaste-nytt-om-iran-och-konflikten-med-usa-och-israel The agreement: An interim deal between the US and Iran would extend the ceasefire, reopen the Strait of Hormuz, and pave the way for talks on Iran’s nuclear program, a diplomatic source told CNN. The source said the two sides agreed on the text of the memorandum of understanding, but it has yet to receive final signoff. Possible signing soon: A signing ceremony would most likely be held in Geneva, Switzerland, sources say — and it could take place as early as Sunday.  https://edit...

For decades, business school students have been taught that equity yields are supposed to be higher than those for bonds, to compensate investors for risks with corporate earnings and market cycles.   But “today, that relationship looks very different”, Smith says: the S&P 500 earnings yield was around 3.6 per cent in early June, around 0.85 per cent below the 10-year Treasury yield. Financial logic has been turned upside down. One possible explanation is that bonds are mispriced. A second possibility is that it is actually equities which are mispriced. This seems more likely.  Worse, there could be investor indigestion soon with all the looming IPOs. I fear that there is a third explanation for this conundrum: investors are so dazed and confused that valuation models are breaking down. After all, most corporate and financial professionals grew up in a world where neoliberal economics, globalisation and Pax Americana were their definition of “normality”. After all, St...

 - Det föreslagna avtalet mellan USA och Iran inkluderar en öppning av Hormuzsundet. https://www.di.se/live/uppgifter-oppning-av-hormuz-i-avtalet/ RE: Det vore en större sensation om avtalet inte inkluderade en öppning av Hormuzsundet. Så här brukar det gå till: 1. Trump säger att ett avtal är nära. 2. Då stiger aktierna genom FOMO, Fear Of Missing Out. 3 Det visar sig att ett avtal inte alls är nära. 4. Då sjunker aktierna. Men det gör inget för nu gör Dip-buyers som de brukar: Köper Dippen. plus ça change, plus c'est la même chose https://en.wiktionary.org/wiki/plus_%C3%A7a_change,_plus_c%27est_la_m%C3%AAme_chose Iran: Ger inte upp kontrollen av Hormuz Iran har under en tid krävt att alla fartyg som passerar sundet ska ansöka om tillstånd och betala för att få passera. DI 12 juni 2026, 13:46 https://www.di.se/live/iran-ger-inte-upp-kontrollen-av-hormuz/

Det skriver Carl-Vincent Reimers i en rapport från tankesmedjan Timbro.   SvD podd 10 juni 2026 https://www.svd.se/a/q6kV11/ar-det-dags-for-europa-att-bli-en-federation Federalism för tillväxt – så gör vi Europa till den fria världens supermaktbehövs nya konstitutionella ramar. I den här rapporten argumenterar Carl-Vincent Reimers för att dessa bör ha grund i federalismens idéer.  Med förord av Carl Bildt. https://timbro.se/europa/federalism-for-tillvaxt-sa-gor-vi-europa-till-den-fria-varldens-supermakt/ Carl Albinsson EU-ansvarig på Timbro: Även borgerligheten måste våga föra fram rimlig kritik mot Bryssels federalistiska strävan maj 2023 https://englundmacro.blogspot.com/2023/05/carl-albinsson-eu-ansvarig-pa-timbro.html PM Nilsson: Syftet med den europeiska gemensamma valutan var också att framtvinga en europeisk överstat PM Nilsson 1 maj 2017 https://englundmacro.blogspot.com/2024/05/pm-nilsson-darfor-borde-sverige-infora.html Calmfors vill att Sverige skall gå med i E...

The ECB may be fighting the last war, as European energy prices and electricity markets remain calm, and the bank's economists seem to be misjudging the outlook for energy costs, which could lead to a policy error. https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-06-11/ecb-rate-decision-the-ecb-is-jumping-at-old-inflation-shadows Markets fully expect the European Central Bank to raise interest rates this week, with a 97% probability of a quarter-point hike. Holger Schmieding, chief economist at Berneberg, called the ECB’s likely decision to hike rates a “mistake in the making,” citing falling consumer confidence in the eurozone, a drop in services activity and a slowdown in bank lending to households.  Against this backdrop, he said, “a further headwind in the form of higher interest rates to exacerbate the Iran war damage” is the last thing the eurozone needs. MarketWatch 11 june 2026 https://www.marketwatch.com/story/markets-are-pricing-in-a-rate-hike-by-the-european-central-bank...