Leta i den här bloggen

2023-09-27

Just as China enters a key holiday sales season

 a raft of headlines are weighing on already-frail confidence in the property market. 

Evergrande said it has to revisit its debt restructuring plan and a unit missed a yuan bond payment. Former executives at the defaulted real estate giant have been detained

China Oceanwide Holdings Ltd. said it is facing liquidation and 

Country Garden Holdings Co. is still trying to avoid a potential default.

Bloomberg 26 September 2023

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-09-25/china-s-ailing-property-market-faces-key-test-over-golden-week


China’s gigantic real estate bubble has popped, but prices still haven’t fallen much.

In part, that is because of price controls which many Chinese cities imposed on housing over the past two years to keep values stable. Now China is starting to loosen the rules—with unpredictable consequences.

Under the rules, which were applied in dozens of cities, local governments typically blocked developers of new homes from offering discounts of 10% to 15% or more on unsold properties. 

In some cities, officials put a floor on sale prices for existing homes as well.  

 it may be time to ditch the policies

About 96% of urban households in China owned an apartment as of 2019, according to the country’s central bank. And for many, their home is their largest financial asset.

“The logical thing to do is to allow further decline in prices and let the market reach a new equilibrium,” said Yao Wei, chief China economist at Société Générale. 

“But that’s a risky choice, and there is a great degree of uncertainty as to how things will play out.”

WSJ 27 September 2023

https://www.wsj.com/economy/housing/china-has-second-thoughts-about-controlling-prices-in-its-multi-trillion-dollar-housing-market-f0a06012


The New Moral Order Is Already Crumbling

Globalism, climate-change alarmism and cultural self-annihilation have all come under serious challenge.

Over the past 30 years, the values of Judeo-Christian belief that had inspired and sustained Western civilization and culture for centuries have been steadily replaced in a moral, cultural and political revolution of the postmodern ascendancy. 

But the contradictions and implausibilities inherent in this successor creed have been increasingly exposed, and its failure to supply the needs of the people is discrediting it in the popular mind.

Gerard Baker WSJ 25 September 2023

https://www.wsj.com/articles/the-new-moral-order-is-already-crumbling-climate-europe-immigration-australia-25d21439



SaP from 1952


 

Good news is bad news, and now bad news is bad news, too.

 Steve Goldstein MarketWatch 27 September 2023


När eurokursen gått ifrån 9 till nästan 12 kronor

Man kan tro att ifall vi låst oss till euron så skulle vi ha varit 33 procent rikare i dag. Samtidigt hävdas ofta att vi inte haft någon nytta av att ha en egen riksbank eftersom vår ränta inte avvikit så mycket från Europeiska central­bankens ränta.

Men dessa två argument går inte ihop. 

Man kan inte samtidigt hävda att vi blivit fattigare för att kronan är svag och att det inte spelat någon roll att vi behållit kronan.

Relevant är att jämföra den ekonomiska utvecklingen i Sverige med utvecklingen i eurozonen. För att jämföra reala inkomster i olika länder brukar man använda växelkurser baserade på köpkraft.  Moder Svea är den rika mostern, inte den fattiga kusinen!

Italiens ekonomi växte snabbt tills man införde euron, men med euron gick man snart in i långvarig stagnation. 

Krisen i Spanien är speciellt intressant då den på många sätt påminde om den svenska krisen i början på nittiotalet. Utan självständig penning­politik kunde man inte bromsa en fastighets­bubbla och relativt hög inflation. När bubblan sprack blev det mycket svårt att hantera krisen och Spanien hamnade i en långdragen ekonomisk nedgång. Först efter sju svåra år började en återhämtning.

Ökad osäkerhet har stärkt argumentet för att behålla kronan.

Nils Gottfries SvD 25 September 2023

professor emeritus i national­ekonomi, Uppsala universitet, ledamot av EMU-utredningen (Calmfors­utredningen) 1996

Nils Gottfries: Sverige lever väl med kronan | SvD Debatt


Jag ställer mig i allt väsentligt bakom den analys som gjordes av EMU utredningen (SOU 1996:158) och utredningen om stabiliseringspolitiken inom EMU (SOU 2002:16) men att jag när det gäller de ekonomisk-politiska slutsatserna delar de ståndpunkter som redovisades i reservationerna till utredningarna av Nils Gottfries respektive Nils Lundgren.

Håller de politiska argumenten för EMU?

Birgitta Swedenborg Ekonomisk Debatt 2003, nr 4, s 20-26

http://www.nejtillemu.com/medborgare/swedenborged403.htm


Ekonomisk Debatt 2003, årg 31, nr 4. Nils Gottfries.

http://www.nejtillemu.com/gottfriesed2003.pdf


Röd Öppning - Boken

https://englundmacro.blogspot.com/2023/09/rod-oppning-boken.html


Home

https://englundmacro.blogspot.com/




First North-index nästan halverat på två år


DI 27 September 2023

https://www.di.se/analys/darfor-har-smabolagen-kraschat/

The Case-Shiller 20 index shows that prices rose in July.

They also rose year-on-year, and are virtually back to their all-time peak. 

This wasn’t supposed to happen
 



Supply has much to do with this. Homeowners with an affordable mortgage fixed for many years into the future have zero incentive to sell

John Authers Bloomberg 27 September 2023




U.S. home prices rose in July, Case-Shiller says

The S&P CoreLogic Case-Shiller 20-city house price index rose 0.9% in July, as compared with the previous month. Prices were up for the sixth month in a row.

On a year-over-year basis, home prices in the 20 major metro markets in the U.S. were up 0.1% nationally. 

MarketWatch 26 September 2023  



2023-09-26

IEA: Fossil fuel demand must fall by a quarter by 2030

 Governments need to step up clean energy supply to avoid shortages and price jumps, agency warns

 Coal, oil and natural gas will all need to be replaced by clean energy at a rapid rate to keep the world on track to cut greenhouse gas emissions to net zero by 2050

FT 26 September 2023

https://www.ft.com/content/44f71221-f99f-4d44-a46d-4255c085f199

https://www.ft.com/renewable-energy


Home

https://englundmacro.blogspot.com/


The huge leverage that hedge funds are employing as part of the so-called basis trade

The world’s most influential regulators are intensifying their scrutiny of a mounting potential risk to  the $25tn US government bond market.

 The so-called basis trade involves playing two very similar debt prices against each other — selling futures and buying bonds — and extracting gains from the small gap between the two using borrowed money.

Such risks matter because the US Treasury market underpins the global financial system.

FT 26 September 2023

https://www.ft.com/content/a8348e2a-a90f-474c-baa6-8c2eb0e263c2



Röd öppning 26/9

 






Rött Slut i Stockholm


Årets uppgång på Stockholmsbörsen närmar sig utraderad 
efter ännu en handelsdag i röda färger.


Rätt Slut i New York




Röd Öppning - Boken



Home





2023-09-25

Vi har nyss hyllat Gustav Wasa .Ett antal personer vill, allra helst utan folkomröstning, lämna över ytterligare makt till Bryssel och Frankfurt

Nu har återigen en kampanj börjat för att Sverige ska ansluta sig till euron. Vi är många som vill delta i debatten.  

Torsdagen den 19 november 1992 på eftermiddagen, klockan 14.30, skedde det vi hade fruktat. Efter ett mycket kostsamt försvar gav Sverige upp, och kronan fick flyta fritt emot andra valutor. Alla vi som då arbetade med räntor och valutor fick konstatera att det ”officiella” Sverige hade haft alldeles fel, och att de som varit ”lojala” med Sverige och trott på den fasta växelkursen fick betala ett mycket högt pris när kronan släpptes. 

Många av de konkurser som kom i spåret av de dåliga tiderna i början av 1990-talet, var en direkt följd av den svenska devalveringen. Lån i utländsk valuta var mycket vanligt i början av 1990-talet. 

Min personliga lärdom var att alla makroanalyser i princip var fel (som sa: fast valuta för evigt), och att endast ett fåtal personer hade både kompetens och framför allt ryggrad att säga som det var. 

Efter devalveringen 1992 gick vi från svag till klart positiv bytesbalans. Sverige toppade bytesbalansen år 2004 med cirka +7% av BNP. 

Euron är inte ett ekonomiskt, utan ett politiskt projekt. Det var Frankrikes dåvarande president Francoise Mitterrands krav för Tysklands återförening. Underförstått skulle en gemensam valuta vara positiv för framtida fred mellan de historiska antagonisterna Frankrike och Tyskland.  

Många ekonomer (till exempel Milton Friedman) har historiskt uttryckt skepsis kring euron, eftersom det finns uppenbara problem inför framtiden. Länderna inom euron och övriga Europa är väldigt olika.

Våra förfäder har slitit, slagits och dött för ett fritt och oberoende Sverige. Vi har nyss hyllat Gustav Wasa som Sveriges moderna urfader. Därför är det med stor ironi som ett antal personer vill, allra helst utan folkomröstning, lämna över ytterligare makt från det svenska folket till Bryssel och Frankfurt. 

Sveriges Riksbank är en av garanterna för ett fortsatt fritt och oberoende Sverige. Med en egen centralbank har vi alltid ett eget handlingsutrymme. 

Henrik Molenius, VD för analysföretaget Westnova Management och med ett förflutet på Nordea och tidigare VD på Varbergs Sparbank

Affärsvärlden 25/9 2023





Stockholmsbörsen var sur i den förnyade ränteoron på marknaden. Kronan stärktes

Kronan stärktes med omkring 15 öre mot euron och 8 öre mot dollarn.

https://www.di.se/live/surt-pa-stockholmsborsen-sbb-rusade-mot-strommen/






10-year Treasury yield near 4.5%

 

WSJ 25/9 2023




SE

Räntan på den amerikanska tioåriga statsobligationen spränger igenom ännu en vall.DI förklarar varför detta är dåliga nyheter för börsen.

Det är upp till bevis för aktier som tillgångsslag.

Johan Wendel DI 25 september 2023




Home 






– Ta exemplet med en 27-åring som köpte sin första lägenhet för två år kontra 27-åringen som köpte sin första lägenhet för tio år sedan

 – Ta exemplet med en 27-åring som köpte sin första lägenhet för två år sedan utifrån de förutsättningar som gällde då, kontra 27-åringen som köpte sin första lägenhet för tio år sedan och som sedan hade åtta år av stigande marknad och så kallad bostadskarriär framför sig, säger Johanna Kull.



Självklart är man ansvarig för sina egna lån, men i stället för att peka finger åt enskilda hushåll bör vi fokusera på den större bilden. Hur hamnade vi överhuvudtaget i den här situationen, resonerar Johanna Kull, sparekonom på Avanza Bank. 

– Där menar jag att den expansiva penningpolitiken mitt i en högkonjunktur, tillsammans med en dålig och i många fall icke fungerande hyresmarknad spelar en avgörande roll.

SvD 25 september 2023

https://www.svd.se/a/76AaLv/rantehojningarna-slar-mot-ensamstaende-foraldrar


Home

https://englundmacro.blogspot.com/


 

Forcing large regional lenders to issue long-term bonds will give them sturdier funding. But...

But will it really help in a crisis?

Banks borrow to finance most of their business. But when those loans can be pulled almost instantly – as was the case with Silicon Valley Bank’s deposits in March – executives and regulators have few options to stem the panic. 

Now regulators want to mandate that federally insured lenders with $100 billion or more in assets issue long-term debt to finance a specified minimum percentage of the total. 

Debtholders would be motivated to monitor banks’ financial health closely, so a sudden drop in bond prices would signal emerging concerns.

Imposing losses on bondholders, even those who have been warned and compensated for the risk that they might not get all their money back, can create added stress on markets.

Regulators should know by now that equity capital is the only type of funding that can reliably absorb losses — and they should require more of it. 

The Editorial Board Bloomberg 19 september 2023

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2023-09-19/svb-failure-new-long-term-debt-rule-will-test-the-fdic-s-resolve









2023-09-22

Röd Öppning - Boken

Här kan den som vill följa tillblivelsen av boken Röd Öppning.

Nya avsnitt kommer att läggas till här.

Rubriken är redan klar.

Röd öppning - Titeln är klar till mitt nästa opus.


Englund: Röd öppning - Titeln är klar till mitt nästa opus. (englundmacro.blogspot.com)

Jag vaknar. Himlen är blå, även om det blåser starka kyliga vindar.

Det skall bli en orkan som skall drabba den amerikanska östkusten.

Det var kraftigt neråt i New York i går kväll. 

BofA says rate concerns spark biggest stock outflows this year

10-year Treasury yield touches 4.5% for first time since 2007, enligt Bloomberg.

Powell var ovanligt hökaktig och det framkom klart att inte ens Fed vet vad räntan skall vara för att vara neutral, när den stramar åt eller när stimulerar.


https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2023-09-21/fed-meeting-powell-gets-a-break-as-markets-connect-the-dots

Den som vill läsa om den neutrala räntan, Knut Wicksell är upphovsman, kan läsa här:

https://englundmacro.blogspot.com/search/label/Star 


“We don’t fully understand what is happening in advanced economies.”

Lorenzo Bini Smaghi, the former member of the ECB’s executive board Financial Times, April 17, 2013

The repo markets mystery reminds us that we are flying blind

Gillian Tett FT 19 September 2019


Min Iphone säger att det är fredag 22 september. 

Klockor används numera mest som en prydnad. Jag köpte i förra veckan en klocka i "guld" för några hundralappar på nätet. Den riktiga guldklockan som jag ärvt efter min far passar inte så bra när man handlar på Ica.

Läser att Studentbostäder i Norden där Fastator är huvudägare och Björn Rosengren länge var ordförande är ett riktigt haveri. Med hög skuldsättning, låneförfall och svaga ägare klämtar nu klockan för bolaget.

https://www.di.se/analys/fastighetsbolaget-narmar-sig-kollaps/

Var det bara Björn Rosengren tänker jag och går till sökrutan på min blogg och skriver in Fastator och får följande på skärmen

Fastator med Björn Rosengren och Carl Bildt i styrelsen har satt överbelåning i system


https://englundmacro.blogspot.com/2023/09/fastator-med-bjorn-rosengren-och-carl.html

En orsak till den svaga kronan kan vara hushållens stora utlandssparande.

Kronraset har  drivit upp värdet på de utländska tillgångarna. Det innebär att svenska sparare sitter med en saftig valutarisk. 
Riksbankschef Erik Thedéen varnar för att det kan gå fort när det vänder.
Viktor Munkhammar DI 22 september 2023

https://www.di.se/nyheter/thedeens-valutavarning-till-hushallen-det-kan-ga-snabbt/

1992 var dollarn svag typ 5 kr.
Men Bildt var envis. Kronkursen skulle försvaras.
Tänk om dollarn skulle gå upp till 6 kr. Det skulle förhindras med en ränta på 500 procent.

Sedan steg dollarn också av egen kraft mot kronan och alla valutor.



Den svänger kraftigt dollarn
En riktig skvalpvaluta


Det blev ingen röd öppning i Stockholm i dag.  Men nu 15.29 är det ner 0,65 procent.  Men det blev Rött veckoavslut på Stockholmsbörsen.




The wealth of nations depends on the health of nations. 
Plagues, like the poor, are with us always, though we might prefer to see neither. 

As Kyle Harper observed in “The Fate of Rome” (2017), economic integration in Augustus’ empire boosted population and incomes but also accelerated the movement of bacteria and viruses.

“In the end, all history is natural history,” writes Simon Schama in “Foreign Bodies: Pandemics, Vaccines and the Health of Nations.” His book profiles some of the unsung miracle workers of modern vaccination, and offers a subtle rumination on borders political and biological.

https://www.wsj.com/arts-culture/books/foreign-bodies-review-migrant-microbes-human-borders-a7f80263

Jag skriver “The Fate of Rome” i sökrutan på min blogg och finner detta-

It wasn’t just lusty emperors and barbarian vandals who brought down the Empire, he says. It was climate change, solar cycles, volcanoes and rampaging plague that conspired to destroy the biggest imperial project the world has ever seen.

https://englundmacro.blogspot.com/2022/08/what-led-to-downfall-of-roman-empire.html

Tänker på att dottern sysslar med vaccinering på Folkhälsomyndigheten. 


Marine Le Pen should stand trial for embezzling EU funds. 

Paris prosecutor refers far-right leader and 23 members of her party to criminal court. läser jag i FT. 

Förr var det mest i Afrika där den sittande presidentens motståndare hotades med fängelse.

Kollar vad som händer med den annalkande stormen.

Tropical storm conditions were expected to begin Friday along portions of the East Coast. According to the National Hurricane Center, there is also a danger of life-threatening storm surge, high surf and rip currents, along with heavy rainfall across the Mid-Atlantic, from North Carolina to New Jersey.

 
Tänker på Churchill 

The Gathering Storm is a BBC–HBO co-produced television biographical film about Winston Churchill in the years just prior to World War II. 

The title of the film is that of the first volume of Churchill's largely autobiographical six-volume history of the war, which covered the period from 1919 to 3 September 1939, the day he became First Lord of the Admiralty.

https://en.wikipedia.org/wiki/The_Gathering_Storm_(2002_film)



Biggles hade blivit en bra riksbankschef.

De flesta Biggles-böcker börjar ungefär så här: Flygbåtens motorer brummade entonigt och Biggles lät blicken glida över instrumentbrädan. Han kollade inte bara kompassen utan även höjdmätaren. Annars kunde det gå illa. Därutöver kollade han även bensinmätaren, detta eftersom det, även om både riktning och höjd varit rätt, hade gått riktigt illa om bensinen tagit slut.

Självklart? Javisst, men många av våra vanligaste ekonomer och politiker förefaller bara kunna ha en tanke i huvudet åt gången.

Växelkursen skall vara fast. Inflationen skall vara två procent. Budgeten skall visa överskott. Det har inte gått så bra.

https://englundmacro.blogspot.com/2023/02/biggles-loser-finanskrisen.html

Kolllar New York hos Bloomberg





Tomorrow is another day


I dag söndag 24/9 läser jag

 
En ukrainsk drönare har slagit ner i den ryska staden Kursk, omkring nio mil från den ukrainska gränsen, hävdar ryska myndigheter.  SvT 24/9 

Det väcker minnen, i alla fall hos en 40-talist.

Slaget vid Kursk var ett stort fältslag mellan Sovjetunionen och Tyskland sommaren 1943, under andra världskriget. Stora mängder pansartrupper deltog i slaget, som av många militära bedömare anses ha haft en större betydelse för utgången av kriget än vad slaget vid Stalingrad hade. T
Tyskarna betraktade slaget vid Kursk endast som egen offensiv med kodnamnet Operation Zitadelle

https://sv.wikipedia.org/wiki/Slaget_vid_Kursk

Krimkriget var en väpnad konflikt som utkämpades från 28 mars 1853 till februari 1856 mellan Kejsardömet Ryssland på ena sidan och en allians av Storbritannien, Frankrike, det sardinska kungadömet och Osmanska riket på den andra.

https://sv.wikipedia.org/wiki/Krimkriget

Siege of Sevastopol (1941–1942)

The campaign was fought by the Axis powers of Germany and Romania against the Soviet Union for control of Sevastopol, a port in Crimea on the Black Sea. 

https://en.wikipedia.org/wiki/Siege_of_Sevastopol_(1941%E2%80%931942)


Rysslands annektering av Krim 2014, 
eller Krimkrisen, är en frusen konflikt om halvön Krims nationella status. 

Konflikten trappades upp i slutet av februari 2014, efter att demonstrationer och blodiga kravaller i Ukrainas huvudstad Kiev lett till att den politiska oppositionen tagit över makten. Den rysktalande befolkningsmajoriteten i Krim hade i stora drag varit lojal med den då avsatte presidenten Viktor Janukovytj.

I slutet på februari iscensattes ett politiskt uppror i autonoma republiken Krim[9], där de upproriska fått assistans från Ryska federationen som militärt intervenerat – mer eller mindre öppet – i konflikten. 




Singapore förebild för Kina

Singapore är ett av världens rikaste länder – rikare än USA, Australien, Frankrike och Storbritannien, skriver Janerik Larsson i SvD 24/9 2023

Den i Storbritannien utbildade advokaten Lee Kuan Yew skapade detta Singapore. Under decennier styrde han med järnhand denna i huvudsak kinesiska stad som 1965 bröts loss från unionen med Malaysia. Han skapade det parti, People’s Action Party, som fortsatt styr Singapore som en enpartistat.
Lee Kuan Yew dominerade i praktiken Singapore fram tills han avled 2015. Hans strategiska insikt var att kombinationen meritokrati, låga skatter och globalisering skulle leda till framgång. Det är en unik kapitalistisk framgångssaga, men avsaknaden av verklig demokrati har kritiserats under decennierna.

https://www.svd.se/a/RGdwG2/radslan-vaxer-i-singapore

Deng visited Singapore in November 1978

Singapore did not inspire him because of its level of development. If that were his priority, many cities in Japan or the West would have impressed him more.

Singapore was special because it represented the achievement of an estranged relative. Nowhere else outside China was there a country with ethnic Chinese in its majority.

Lee Kuan Yew told him that if Singapore Chinese who were the descendants of poorly-educated coolies could make good, how much better mainland China could be if the right policies were adopted.

https://englundmacro.blogspot.com/2021/03/deng-visited-singapore-in-november-1978.html


Det är alltid tankeväckande att läsa Krugman.

Så här skrev han häromdagen.

Some commentators have argued that when you say “inflation,” ordinary people think about the level of prices, not the rate of change.
 
So here’s an alternative hypothesis: Voters assess inflation by comparing current prices with what they remember paying in the past, where the relevant past may be several years ago. 

 To predict consumer perceptions, we want to look at a much longer period, say three years.





Englund: Krugman: Goldilocks have arrived (englundmacro.blogspot.com)


Måndag 25 september 2023

Äntligen morgon. 

På dagarna kan det hända att jag är kaxig, men på nätterna kommer Pastor Ågren med sina tjatiga frågor.


Earlier this week, a French and German-commissioned report recommended majority voting for most EU decisions and four circles of EU integration allowing countries like Switzerland and potentially the UK and Turkey looser forms of co-operation.

Former European Commission president José Manuel Barroso cautioned against more far-reaching changes that would require treaty change, given the experience of the failed Constitutional Treaty rejected by referendums in France and the Netherlands in 2005.

“Some governments have said if there is a change of treaty they will hold a referendum, and we know from experience that a referendum is a risky business,” he said. The probability for voters to reject a new treaty was “very high”.

FT 24/9

https://www.ft.com/content/8de02993-9713-4350-9bc5-9bd9e8e91b44


Barroso och Det Stora Språnget

Barroso manade till mer överstatlighet som ett svar på krisen - "en federation av nationella stater", som han kallade det

Det finns bara ett problem med den väg som eurozonen har slagit in på: den saknar folkligt stöd.

Expressen-ledare, 13 sep 2012

https://englundmacro.blogspot.com/2012/09/med-barroso-fran-eec-till-federation-of.html


If you want to understand what is happening to the European Union’s constitution, the EU flag is a good place to start.

European leaders will agree to delete references to the flag in the constitution. Everybody knows the flags will keep flying.

The words in the constitution will change. But the substance will remain the same.

http://www.nejtillemu.com/flageurach.htm#rachmanflag


By the end of this year, EU leaders must decide whether to open formal membership negotiations with Ukraine. It is inconceivable that they will decline to do so. 

It is also now accepted that if Ukraine moves ahead, so must other would-be members, including countries in the western Balkans.

Martin Sandbu FT 4 september 2023


A multi-speed Europe holds the key to EU enlargement

A Franco-German report proposes four overlapping circles from an inner core to the new European Political Community

A Franco-German group of 12 experts tasked with studying how to reform the EU ahead of any enlargement. 

The dilemma is that despite broad agreement that enlargement requires reform of the EU, there is little agreement on what the reforms should be.

Many of these are not new ideas, but the context makes them newly relevant. The proposal for “coalitions of the willing” to govern new common spending by QMV is particularly promising 

Martin Sandbu FT 24 september 2023

https://englundmacro.blogspot.com/2023/09/eu-har-en-plan.html



QMV Qualified Majority Voting

The procedures for voting in the Council of the European Union are described in the treaties of the European Union. The Council of the European Union (or simply "Council" or "Council of Ministers") has had its voting procedure amended by subsequent treaties and currently operates on the system set forth in the Treaty of Lisbon. 

The system is known as qualified majority voting.

Att ett antal regeringschefer kommer överens om något gör det inte till ett EU-beslut även om det har fattats i en lokal smyckad med EU-flaggor.

Ett riktigt EU-beslut är beslut i en fråga där EU kan fatta beslut genom QMV = Kvalificerad Majoritetsomröstning, och köra över ett antal länder 

http://www.nejtillemu.com/konvent.htm#qmv


10-year Treasury yield near 4.5%



Englund: 10-year Treasury yield near 4.5% (englundmacro.blogspot.com)

Räntan på den amerikanska tioåriga statsobligationen spränger igenom ännu en vall.DI förklarar varför detta är dåliga nyheter för börsen.

Det är upp till bevis för aktier som tillgångsslag.

Johan Wendel DI 25 september 2023

Englund: 10-year Treasury yield near 4.5% (englundmacro.blogspot.com)


Svensk 10 Y 2,95

Stockholmsbörsen var sur.  

Kronan stärktes med omkring 15 öre mot euron.

https://englundmacro.blogspot.com/2023/09/stockholmsborsen-var-sur-i-den-fornyade.html


26/9 Det skall bli 20 grader i dag enligt SMHI


I dag blev det Röd Öppning.













27/9 Mulen morgon. Måhända det blir en surmulen öppning i Stockholm.



10-Year Treasury Yield Climbs Above 4.6%









‘Extreme fear’ has returned to the U.S. stock market




Market Extra

Entire U.S. Treasury yield curve moves toward or above 5%, raising risk something may break


The speed of the current selloff in U.S. government debt is raising the possibility of renewed trouble for banks and other existing holders of Treasurys, which tend to get hit hardest by rising yields. 

TD Securities strategists Gennadiy Goldberg and Molly McGown said that a persistent selloff in bonds “increases the risk of ‘breaks’ similar to” those seen during the U.K.’s liability-driven investment crisis of last year and this year’s collapse of Silicon Valley Bank.



Banks are now sitting on record mark-to-market losses