Englund

Den finanspolitiska tryggheten har ”raserats” och tajmingen för politikernas alla satsningar är ”helt oacceptabel”. Det säger en av finansministerns rådgivare, professor John Hassler.  Hassler är inte vem som helst. Under många år var han ordförande i Finanspolitiska rådet, myndigheten som är en vakthund för ekonomisk politik.  I dag är han en av ledamöterna i finansminister Elisabeth Svantessons ekonomiska råd. https://www.regeringen.se/pressmeddelanden/2023/01/finansministerns-forsta-mote-med-ekonomiska-radet/ I dagarna invigs också Assar Lindbeck centrum vid universitetet, med John Hassler som föreståndare. Uppdraget är att ge ”råd till beslutsfattare och en bred allmänhet”. Lars Calmfors, professor emeritus och också medlem av finansministerns ekonomiska råd, sa härom dagen till och med att ”alla partier har övergett det finanspolitiska ramverket”. – Jag håller helt med Calmfors. Det är en upplösning av normerna, säger Hassler. Men kan man verkligen prata om att ramverket ...

  A selloff in global bonds is driving up borrowing costs for governments, businesses and families across the developed world. Wall Street sees no end in sight.  https://www.wsj.com/finance/investing/bonds-are-getting-hammered-and-wall-street-says-the-rout-wont-end-anytime-soon-895e0ad8 USA:s statsskuld på rekordnivå – 40.000.000.000.000 dollar  ”Även i de mest gynnsamma scenarierna rusar vi mot ett stup utan att vilja vrida om ratten”, säger Margaret Spellings, chef för tankesmedjan Bipartisan Policy Center. DI/TT  20 augusti 2026 https://www.di.se/live/usas-statsskuld-pa-rekordniva-40000000000000-dollar/ Hur ska världens största ekonomi styra undan en hotande skuldkrasch?    Nils Åkesson DI 18 augusti 2026 https://www.di.se/analys/usas-skuldkris-narmar-sig-skrackniva/ Bessent Plan May Be Short-Lived Remedy for Bond Slump Franklin Templeton, Barrenjoey Markets Pty and Nomura Holdings Inc. are among those warning the positive spillover effect to other bond ...

Germany to borrow €800bn for rearmament in historic shift. Germany’s defence budget is set to reach €109bn next year. Berlin also plans to provide €11.6bn in military aid to Ukraine next year. After Merz’s Christian Democrats (CDU) won last year’s election, Berlin amended the country’s constitutional debt brake to exempt defence spending. The borrowing plans have proved contentious, including within the CDU, which long championed the so-called Schwarze Null — the balanced-budget doctrine associated with the late finance minister Wolfgang Schäuble. Financial Times 6 July 2026 https://www.ft.com/content/2ceb7472-a7bc-447e-a037-7925f037b9b5?syn-25a6b1a6=1 Germany scraps plans to build its biggest warship since second world war. Shares in defence group Rheinmetall tumble as Berlin ditches F126 frigate programme after cost overruns and delays https://www.ft.com/content/2ceb7472-a7bc-447e-a037-7925f037b9b5?syn-25a6b1a6=1 Berlin set to buy 40% stake in Franco-German tank maker KNDS https://en...

Regeringen för nu en finanspolitik som är kraftigt expansiv. Enligt Riksgäldens senaste prognos blir underskottet nära 200 miljarder kronor i år och drygt 200 miljarder kronor nästa år.  Detta är långt från det överskott på cirka 25 miljarder som ramverket föreskriver. Enligt LO-ekonomernas bedömning motiverar den höga arbetslösheten stora ekonomiska stimulanser för att få fart på tillväxten och sätta folk i arbete. Men då krävs också att resurserna används på ett sätt som effektivt bidrar till detta. Offentliga investeringar har en hög multiplikatoreffekt I stället har tiotals miljarder adderats till den svenska statsskulden genom sänkta konsumtionsskatter men också skattesänkningar som i hög utsträckning riktas till höginkomsttagare. Några tydliga exempel är förstärkningarna av jobbskatteavdraget på inkomster över 60 000 kr/mån, slopad flygskatt och sänkt skatt på (redan lågt beskattade) investeringssparkonton.  Inför nästa år lovar nu statsministern att staten ska låna ännu...

Riksbankschefen Erik Thedéen ser en tendens att politikerna tummar på det finanspolitiska ramverket. Något som oroar honom. – Vi ser en rad exempel på länder med höga statsskulder som får stora problem, vi är långt ifrån att hamna där, men det gäller att varna i tid. – Nu lånar vi mer än 2 procent av BNP i år och nästa år, det är ganska mycket pengar. Gör man det många år i rad och sedan kanske får en ekonomisk nedgång, då är man i ett dåligt läge. DN/TT 24 juni 2026 https://www.dn.se/ekonomi/riksbankschefen-oroad-maste-varna-i-tid/ Statens underskott är ditt överskott https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/statens-underskott-ar-ditt-overskott.html Historien om det finanspolitiska ramverket https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/historien-om-det-finanspolitiska.html Sex av åtta partier överens om att slopa överskottsmålet https://englundmacro.blogspot.com/2024/10/sex-av-atta-partier-overens-om-att.html Why the household budget myth is dangerous economics https://englundmacro.blog...

https://www.youtube.com/watch?v=TUxVlad7mgA Richard J Murphy  379 000 prenumeranter 1 250 videor https://www.youtube.com/@RichardJMurphy What modern monetary theory actually says and why it matters https://www.youtube.com/watch?v=GyJckrwB4kA Ekonomer och andra måste lägga Joakim von Anka bakom sig Bidens huvudlösa stimulanspolitik fick till och med globala konsekvenser. Den blåste upp varukonsumtionen till hela 30 procent över konsumtionen före pandemin, korrigerat för prisökningar. https://englundmacro.blogspot.com/2025/02/bibidenomics-mmt-eller-vad-monetary.html Farbror Joakim hade sina penningbingar med guldpengar. När han köpte något blev det mindre kvar. Detta är ett synsätt som många har svårt att frigöra sig ifrån. https://englundmacro.blogspot.com/2020/04/ekonomer-och-andra-maste-lagga-joakim.html Staten tar in skatter. Staten och köper varor och tjänster. Det sätter fart på hjulen. Om de nya lånen överstiger amorteringarna har vi kreditexpansion. Det har vi haft mycket av....

Beslutet förra året att lägga Ukrainastödet och de ökade försvarsutgifterna utanför saldomålet innebär ett avsteg från det finanspolitiska ramverket.  Rådet menar att det kunde vara motiverat när det gällde Ukraina, ett tillfälligt stöd i en krigssituation, men inte när det gällde försvaret. Ökningen ska vara permanent, och då går det inte att motivera varför den inte ska finansieras förrän efter 2030. Vid seminariet talade rådets nuvarande ordförande Lars Heikensten om de värsta brotten mot ramverket på årtionden.   Gunnar Wetterberg Expressen 12 juni 2026 https://www.expressen.se/ledare/gunnar-wetterberg/svenska-politiker-vill-ta-springnota-nu-igen/ Gunnar Wetterberg var chef för Finansdepartementets strukturpolitiska enhet 1990-1994.  Lars Heikensten - Att ingå i ett större valutaområde ger mer stabilitet. Det säger Lars Heikensten, som i förtid lämnade posten som riksbankschef för en välavlönad tjänst i Bryssel. https://englundmacro.blogspot.com/2025/08/lars-heik...

Keir Starmer says Labour should "pull together" following Andy Burnham's win in the Makerfield by-election. In a call with Labour staff, the PM warns against "turning on each other and tearing apart our party and our movement" BBC 19 June 2026 https://www.bbc.com/news/live/c3928mlyle8t Allan Monks at JP Morgan said: “We see a high risk that he would consider a change to the fiscal rules, despite appearing to rule this out in recent weeks.” This would risk delaying interest rate cuts by the Bank of England, which it expects to resume next year. Telegraph 19 June 2026 https://www.telegraph.co.uk/business/2026/06/19/pound-burnham-gilts-bond-markets-borrowing-costs-ftse-100/ MMT Statens underskott är ditt överskott https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/statens-underskott-ar-ditt-overskott.html Regeringen kritiseras av Riksrevisionen https://englundmacro.blogspot.com/2026/01/regeringen-kritiseras-av-riksrevisionen.html

Är det något som mänskligheten borde ha lärt sig av de senaste hundra årens stora konflikter så är det att konflikterna har underbyggts och förstärkts av växande makroekonomiska obalanser – och kanske inte minst att alltför drastiska och oövertänkta åtgärder för att hantera dessa obalanser gör problemen ännu värre och i sista hand kan leda till krig. Sett genom en makroekonomisk lins var de växande ekonomiska spänningarna mellan det då ledande industriella och territoriella imperiet Storbritannien och den framväxande industriella giganten Tyskland en mycket viktig faktor bakom första världskriget. Andra världskriget blir ur ett ekonomiskt perspektiv då en fortsättning på det första. Depressionen på 1930-talet skapade ännu mer ekonomiska spänningar och missnöje, samtidigt som de upplevda oförrätterna blev ännu större.   John Maynard Keynes, som redan 1919 publicerade essän ”The economic consequences of peace”. Keynes konstaterade att den slutliga versionen av fredsavtalet skull...

Nej, det kommer från de rödgröna partierna i Sverige.  Valet i september kommer handla om ifall Sverige ska vara ett ledande tillväxtland som gynnar hårt arbetande människor – eller ett stagnerande högskatteland där det inte lönar sig att anstränga sig, skriver finansministern och de ekonomisk-politiska talespersonerna.  Elisabeth Svantesson m fl DI 27 maj 2026 https://www.di.se/debatt/vi-skyddar-svensk-ekonomi-mot-krigets-effekter/

Ambrose Evans-Pritchard: Fed bryter sig äntligen fri från en destruktiv och föråldrad akademisk kult. Man skulle kunna hävda – och några modiga kättare vågar viska sådana tankar – att centralbankernas rationella svar på den recessionschock som kommer från Gulfen är antingen att hålla en stadig hand eller till och med att sänka räntorna för att dämpa slaget. Men Bank of England och ECB följer den nykeynesianska ledstjärnan för inflationsförväntningar, den ledstjärna som har styrt västerländska centralbanker i årtionden och formar tänkandet vid akademins doktorandfabriker med knapp tolerans för oliktänkande. Bank of England sa att den kan höja räntorna sex gånger om oljepriset stiger till 120 dollar och förblir högt resten av året. Ska vi anta, helt absurt, att den kan höja räntorna tolv gånger om råoljan når 180 dollar? Att bara tala om att stapla Pelion på Ossa på detta sätt är att kyla ner investeringarna och döda återhämtningen på bostadsmarknaden. Pelion och Ossa är två berg i Thess...

Sveriges ekonomi höll på att koka över av en alltför snabb kreditexpansion under slutet av 1980-talet. På några år hade Sveriges penningmarknad vuxit till världens tredje största räknat i utestående volym.  Vi på Nordisk Rating hade till uppgift att sätta kreditbetyg på dem som ville låna pengar på denna marknad. Vi hade flera av den tidens snabbväxande och sedermera ökända finansbolag på vår betygslista: Gamlestaden, Independent och Finansor. Vi hade även finansbolaget Nyckeln, som tillsammans med fastighetsbolaget Allhus var de första dominobrickorna som föll i den svenska finanskrisen. Bankerna var inte delaktiga som låntagare just på penningmarknaden, med ett undantag: Gota AB, som var moderbolag till Gotabanken, som i sin tur hade köpt upp ett antal medelstora svenska banker, som Götabanken och dåvarande Nordbanken. Gota AB kunde inte fullgöra sina åtaganden och dess banker togs över av staten och blev Nordea, liksom ett antal andra banker. Riksbanken under dåvarande riksbanks...

  Sveriges bytesbalansöverskott större än Kinas https://www.ekonomifakta.se/sakomraden/makroekonomi/handel/bytesbalans-internationellt_1212708.html How to end the war in Iran If they are not to return to a futile war, America and Iran will have to ensure the ceasefire produces a lasting peace, by opening the strait and settling their dispute over Iran’s nuclear programme.  The first stage is reopening the strait, which should be possible for Iran and America to agree on—after all, each side knows it could force closure again. The second stage will be about Iran’s nuclear programme. The outlines of a deal are simple here, too: Iran must close off its path to a nuclear weapon in return for more sanctions relief.  Unfortunately, everything about the details will be tricky. The Economist 15 April 2026 https://www.economist.com/leaders/2026/04/15/how-to-end-the-war-in-iran Europe has "maybe six weeks of jet fuel left", the head of the International Energy Agency (IEA) has warn...

Hon påstår att hon har gjort vad hon kunnat för att skydda folkets ekonomiska intressen genom krisen och att nu är pengarna för reformer nästa mandatperiod slut. Det är inte sant. Låt oss syna Svantessons bluff. Annie Ross, ordförande i s-föreningen Reformisterna Pengarna är inte slut - de har bara flyttat till de rikastes bankkonton. Medan vanligt folk blivit fattigare har den rikaste tiondelen av befolkningen fått det rejält bättre.  Fler skattebefriade aktievinster, riktade skatteavdrag för miljonärer och skräddarsydda skatteavdrag till riskkapitalister har alla tillfallit ett litet antal människor i samhällets ekonomiska topp.  Och fortsätter göra det för varje år som går. Blir det här valet en kamp om vem som är bäst på att, helt i onödan, dra åt svångremmen, minska underskott och vara allra mest sparsam? Annie Ross, ordförande i s-föreningen Reformisterna DI 26 februari 2026 https://www.di.se/debatt/att-pengarna-ar-slut-ar-en-bluff/ Just nu är Sverige ett attraktivt alte...

Finanspolitiska rådet vakar över ett finansiellt ramverk där bäst före-datum sannolikt gick ut för länge sedan. Göran Perssons gamla budord om att ”den som är satt i skuld är icke fri” är väl den kortaste beskrivningen av det finanspolitiska ramverk som Sverige har levt med i över 30 år. ”Det har tjänat oss väl” brukar den högtidliga sammanfattningen vara.  Det som tog oss ur finanskrisen var mer den de facto-devalvering som skedde när kronan fick flyta fritt. Det var den exportboom som följde när kronan tappade mer än 20 procent av sitt värde som fick svensk ekonomi på fötter.  Den inhemska efterfrågan ströps i stället genom att staten började ta in mer i skatt än den gjorde av med, samtidigt som Riksbanken länge höll räntan på nivåer som i dag skulle få de flesta bolånetagare att krypa på knä. Sparsamheten och det så kallade ”samlandet i ladorna” har också gjort att mycket av det som vi gemensamt behöver finansiera för att hålla landet på rätt spår och främja utveckling, har...