Englund

Växelkursen hade på torsdagens förmiddag tappat 12 öre mot dollarn till 9 kronor blankt. Försvagningen inleddes i samband med publiceringen av Riksbankens senaste protokoll. Det avslöjade en direktion som var snäppet mindre orolig för hög inflation och mer för låg inflation, än tidigare signalerat. Nils Åkesson DI 5 februari 2026 https://www.di.se/analys/orden-fick-kronan-att-tappa-luften/

  Expert (Maria Landeborn): Börsrekorden haglar – då lönar det sig att vara kvar Danske Banks seniora strateg, Maria Landeborn, varnar för att sälja bara för att börsen står på ”all time high”.  Hon förklarar också varför man ska vara investerad i USA – och i Sverige. ”När börsen står på 'all time high' och många rubriker samtidigt handlar om risker – krig, tullar, geopolitik. Då är det lätt att vilja ta hem en del av vinsten.  Men efter att en ny topp satts tenderar marknaden att fortsätta uppåt. Den som säljer för tidigt riskerar att missa en fortsatt uppgång.” Med en amerikansk ekonomi som fortfarande växer, bolagsvinster i tvåsiffriga tal och en centralbank som sänker räntan, tror hon på fler rekord innan året är slut. ”Efter finanskrisen har centralbanker och regeringar varit snabbare att agera med räntesänkningar och stödpaket. Det gör att nedgångarna blivit kortare och att marknaden snabbare har hämtat sig.” DI 6 oktober 2025, 14:59 https://www.di.se/nyheter/expert...

  25 punkters sänkning är gult ljus, men 50 punkter är ett klart grönt ljus i natten. Slår inte signalen över till grönt är det inte bara tågen som har signalfel i vårt land. Förra gången vi hade hög inflation, i början på nittiotalet, var de svenska bankernas totala lånestock drygt 1.000 miljarder kronor, ungefär hälften av BNP. Företag stod för drygt hälften av lånevolymen och hushåll för en femtedel. I dag är rollerna ombytta. Dels är den totala lånestocken över 10.000 miljarder, nära två gånger BNP. Dels svarar hushållen för nästan hälften av finansinstitutens utlåning, företag för mindre än en tredjedel. Nu finns ju inte bara penningpolitik, utan också finanspolitik. Men här kommer minnet i vägen igen. Hushållen vet att varje åtgärd en regering kan vidta är blott ett penndrag från att reverseras. Stabiliseringspolitiken inte bara haltar, den har blivit enbent. Allt vilar på centralbanken. Lars O Grönstedt, tidigare vd Handelsbanken, DI 23 september 2025 https://www.di.se/debat...

Svenska hushåll är bland de mest skuldsatta i världen, mycket tack vare våra bolån. Hur kunde ett sparsamt folk förvandlas till fartblinda bostadskarriärister? Hitta drömbostaden på nätet, belåna dig upp till taknocken för att köpa den, och sedan ängsligt studera prisutvecklingen när grannarna säljer. Detta är närmast självklara inslag i många svenskars liv. Men hur blev det så? Liza Jakobsson är filosofie doktor i idéhistoria. Foto: Daniel Costantini Idéhistorikern Liza Jakobsson disputerade i fjol med en avhandling om hur den ”finansialiserade hemägarideologin” växte fram i Sverige från 1970-talet till mitten av 2000-talet. I fokus står två aktörer – banker och mäklare – som inte bara dragit nytta av utvecklingen utan också i hög grad varit med och format den. DN 2025-09-13  https://www.dn.se/ekonomi/fran-folkhem-till-hemnetdrom-sa-larde-bankerna-och-maklarna-oss-att-alska-bolan/ Bankerna har enligt riksbankschefen Stefan Ingves gått från att kunna kallas affärsbanker till någont...

Men en centralbank ska vara uppmärksam på tendenserna och ha blicken riktad framåt.  Det blir en grannlaga uppgift att väga samman allt detta inför räntebeskedet den 23 september.  Troligen är det en liten fördel till förmån för sänkning men allt talar för att vi har en rysare framför oss. Maria Landeborn kommenterar inflationssiffran DITV Viktor Munkhammar DI  4 september 2025, 09:08 https://www.di.se/analys/gransfall-for-septembersankning/ SEB:s seniorekonom Robert Bergqvist menar att ”dörren är öppen” för en räntesänkning medan Länsförsäkringars chefsekonom Alexandra Stråberg anser att ”det inte är aktuellt”. Victor Hultgren DI 4 september 2025   https://www.di.se/nyheter/ekonomerna-oense-om-rantesankning-inte-aktuellt/ Jesper Hansson jobbar som senior ekonom på Swedbank.   Enligt honom borde en sänkning i september följas av ytterligare en sänkning senare i år för att stötta ekonomin.  https://englundmacro.blogspot.com/2025/08/jesper-hansson-jobbar...

Jag försöker fortfarande göra min analys väldigt simpelt. Du kan säkert lägga in 7000 olika indikatorer i en graf men jag tittar främst på Relative Strenght Index (RSI) som enkelt uttryckt är styrkan i den senaste rörelsen.  The relative strength index (RSI) is a momentum indicator used in technical analysis.  https://www.investopedia.com/terms/r/rsi.asp Vi har haft tre månader av konsolidering i Europa i sommar vilket i sig är ganska starkt efter den stora uppgången i april och maj.  I USA har S&P 500 rekylerat cirka två procent den senaste vecka.  Min tes nu är att nästa större rörelse blir ett brott uppåt. Det borde komma nu under hösten, kanske redan i september.  Och då kan det gå ganska fort.    DPS 22 augusti 2025 https://www.dagensps.se/bors-finans/veckans-borsprofil-vi-star-infor-en-storre-uppgang/ The trend is your friend. And then the trend is not your friend.  My main point: It is the sentiment, stupid. It is not about valuations. ...

  Pär Österholm, professor på Örebro Universitet https://englundmacro.blogspot.com/2025/08/jesper-hansson-jobbar-som-senior-ekonom.html

  USA:s kreditspread – ränteskillnad mellan riskabla företagsobligationer och säkrare statsobligationer – krympte i fredags till den lägsta sedan 1998 enligt Bloomberg.  Det vittnar om rytande riskaptit. Sammantaget ser USA ut att tappa fart under kontrollerade former, med risker för något värre än så om tullinflationen blossar upp oväntat häftigt.  Varför handlarna på Wall Street visar upp så muntra miner är svårare att förstå.  Många investerare lutar sig tungt mot att centralbanken Federal Reserve ska sänka räntan vid nästa besked.  Nils Åkesson DI 19 augusti 2025 https://www.di.se/analys/usa-tappar-fart-men-placerarna-ser-ljuset/ Techsektorn pressade Wall Street – kraftiga fall i kryptobolag Nvidia backade 3,5 procent. https://www.di.se/live/techsektorn-pressade-wall-street-kraftiga-fall-i-kryptobolag/ 1 år Global stocks paused after a record-breaking run, with a sharp selloff in heavyweight technology shares dragging markets lower and futures indicating fur...

Sedan toppen 2022 har Riksbanken halverat sin styrränta, från 4 till 2 procent.  Men enligt Jesper Hansson, tidigare chef för Riksbankens penningpolitiska avdelning, har räntan blivit ett mindre och mindre effektivt vapen för att kontrollera inflationen de senaste decennierna  Att räntevapnet blivit mindre kraftfullt kan tyckas märkligt, givet att hushållens skulder har stigit kraftigt och fler har rörliga lån Enligt Jesper Hansson är det ingen som riktigt vet, men det finns teorier.  Riksbanken väntas på onsdagen hålla räntan oförändrad på 2 procent. Tre av fem storbanker tror dock att räntan sänks igen i slutet av september. Jesper Hansson jobbar som senior ekonom på Swedbank.   Enligt honom borde en sänkning i september följas av ytterligare en sänkning senare i år för att stötta ekonomin.  Johan Carlström SvD 19 augusti 2025 https://www.svd.se/a/zAmoXw/varningen-riksbankens-rantevapen-har-tappat-kraft Ekonomiprofessorn: "Riksbanken borde sänka räntan" P...

  Det finns en hel del som talar för att 2026 blir ett bra år för börsbolagen Och börsen tar som bekant gärna ut segrar i förväg, vilket talar för en hygglig andra halvlek i år.  Men är inte förväntningarna extremt högt uppskruvade? P/e-talet för S&P–bolagen är i snitt 22,4. För vissa sektorer och bolag lämnar värderingarna högst begränsat utrymme för besvikelser.  Till och med mitten av oktober säger historiken att det ska bli oroligt på börsen, men blir det sättningar är det snarare ett köptillfälle. Anna Ekelund DI 18 augusti 2025 https://www.di.se/analys/borsen-star-pall-for-stolligheterna/ Mörkare tider väntar börsen - Börsens sommarrally fortsätter.  Men efter den starka uppgången går aktiemarknaden mot en historiskt mörkare period på året  ”Det är upplagt för att det ska bli skakigt även denna gång”, säger Nordeas chefsstrateg Johan Larsson. ”Det har varit positivt tolkningsföreträde på det mesta ett tag nu. Pengarna väller in på börsen”, säger Nordea...

 – Ekonomin är fortsatt svag och vi ser fortfarande ingen förbättring, säger hon. Svensk ekonomi går dessutom sämre än många andra. – Om man väger samman all statistik så ser konjunkturläget svagare ut i Sverige än i USA och EU-området som helhet, säger Christina Nyman Christina Nyman ser dock med tillförsikt på framtiden.  Enligt henne kommer BNP-tillväxten att ta fart senare i år, samtidigt som arbetslösheten faller och inflationen avtar till 2 procent i slutet av året. Nyman spår att budgeten blir ovanligt generös och flaggar för både skattesänkningar, höjda barnbidrag och en förlängning av det tillfälligt generösare ROT-avdraget. Dessutom bedömer hon att Riksbanken sänker räntan en gång till, antingen i augusti eller september. SvD 12 augusti 2025 https://www.svd.se/a/nyz06o/svensk-ekonomi-gar-knackigt-sticker-ut-jamfort-med-omvarlden Hittills i år har drygt 900.000 bostadsägare fått rotavdrag på sammanlagt 8 miljarder kronor. Catharina Elmsäter-Svärd, vd för Byggföretagen...

  Inflationen kryper uppåt i USA. Tillväxtprognoserna skrivs ned. Sysselsättningen försvagas. Pessimister anar en första doft av stagflation. Klas Eklund, chefsstrateg, Dahlgren Capital, DI 12 augusti 2025 https://www.di.se/debatt/valkommen-tillbaka-till-den-roriga-verkligheten/ – Stjärnorna tycks linjera upp sig för en räntesänkning i september. https://www.svd.se/a/qP57ow/wall-street-stiger-pa-inflationsstatistik Underlying US inflation accelerated in July, with the core consumer price index increasing 0.3% from June. The pickup in the core CPI was fueled by services prices, which climbed the most since the start of the year. James Knightley, chief international economist at ING, said that inflation was "broadly in line with expectations" and that this "gives the Fed the room to respond to the weaker jobs backdrop and cuts interest rates from September". Bloomberg Economics Anna Wong and Chris G. Collins: a September rate cut far from assured. Bloomberg 12 August ...

  Perplexity Comet Browser https://englundmacro.blogspot.com/2025/08/ai-startup-perplexity-makes-345-billion.html Wall Street’s biggest bear is expecting a 14% stock-market pullback Septembersänkning fortsatt huvudspåret Kärninflationen fortsatte att stiga i USA i juli. Men detaljerna såg lite bättre ut än väntat. Marknaden reagerade med svagare dollar och lägre räntor. Viktor Munkhammar DI 12 augusti 2025 https://www.di.se/analys/septembersankning-fortsatt-huvudsparet/ Inflation, stagflation och prisnivå https://englundmacro.blogspot.com/2025/08/prisniva-och-inflationstakt-di.html Stockholmsbörsen lyfte på eftermiddagen  efter de amerikanska inflationssiffrorna.  https://www.di.se/live/stockholmsborsen-lyfte-rapportras-for-storskogen/ i år 6 månader USA-börserna på nya rekord efter inflationssiffran Statistiken visade att kärninflationen, det vill säga prisökningstakten exklusive mat och energi, uppgick till 3,1 procent i juli vilket bara var marginellt över förväntninga...

  Trycket ökar för större stimulanser i höst, med bastanta budgetmiljarder och sänkt ränta. Nils Åkesson DI 5 augusti 2025 https://www.di.se/analys/dags-att-kavla-upp-armarna/ Kohorten av aktiemäklare, fastighetsbolagsdirektörer och bankekonomer upprepar sitt mantra; räntan bör sänkas, helst dubbelsänkas.    https://englundmacro.blogspot.com/2024/10/vi-vill-ha-lagre-ranta.html

"The entire European press is singing the president's praises right now, amazed at the deal he negotiated on behalf of Americans," Vice President JD Vance said in a post on social media site X. "Tomorrow the American media will undoubtedly run headlines like 'Donald Trump Only Got 99.9 Percent of What He Asked For'," he added. BBC 28 July 2025 https://www.bbc.com/news/articles/czxpdv5x54ko Trumps och EU:s nya tullavtal har fått marknaden på gott humör.  Men orosmolnen är långt ifrån borta, anser SEB:s chefsekonom Jens Magnusson.  ”I grunden är det inget särskilt bra avtal för Europa” säger han.  DI 28 juli 2025 https://www.di.se/nyheter/chefsekonomen-inget-bra-avtal-for-europa/ Tullavtalet mellan EU och USA är dåligt för svensk ekonomi, enligt finansminister Elisabeth Svantesson (M). – Tullarna leder till minskad efterfrågan och sänkt tillväxt, med risk för ännu högre arbetslöshet, säger hon. Hon tycker ändå att det är bra att EU och USA lyckats sluta et...

  The 30-year fixed-rate mortgage averaged 6.83% as of Monday   If a buyer is looking at a $425,000 home and putting down 10% of that price,  that translates to roughly $2,900 a month in mortgage payments. Aarthi Swaminathan MarketWatch 14 July 2025 https://www.marketwatch.com/story/housing-market-is-sending-a-stark-warning-to-the-u-s-economy-moodys-economist-says-4cd7b08d Den galne Trump pressar Powell att sänka räntan, rena diktatorsfasoner, säger många. https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/den-galne-trump-pressar-powell-att.html

  A $500 billion wall of money will lift the stock market in the second half, says JPMorgan ‘Boycotting’ of U.S. equities by foreign buyers won’t last Retail investors have been a driving force for markets this year. That cohort is going to keep driving the market higher, says our call of the day from JPMorgan MarketWatch 10 July 2025 https://www.marketwatch.com/story/a-500-billion-wall-of-money-will-lift-the-stock-market-in-the-second-half-says-jpmorgan-838171fb Bitcoin All-Time High https://www.wsj.com/finance/currencies/bitcoins-path-to-a-new-all-time-high-in-charts-b10370f1 Fear and Greed Index - Investor Sentiment | CNN

  Inflationen kom in över förväntan. Sannolikheten för en räntesänkning från Riksbanken har nu fallit. ”Det här var ett bakslag”, säger SEB:s seniorekonom Robert Bergqvist, som ändå manar att hålla huvudet kallt. DI 7 juli 2025  https://www.di.se/nyheter/ekonomen-om-inflationssiffran-ett-bakslag/ Men här är en som borde få Kohortens Höga Orden Johan Löf, prognoschef på Handelsbanken, sticker ut med att tro på en räntesänkning i augusti. https://www.di.se/nyheter/ekonomer-hog-inflation-talar-for-att-rantan-ligger-kvar/

  För det kan väl inte var så att det är de svenska räntorna som är för låga?

  Truth Details | Truth Social Trump har snygg handstil If Anyone Needs Independence Day, It's the Fed https://www.bloomberg.com/opinion/newsletters/2025-07-01/if-anyone-needs-independence-day-it-s-the-fed Kohorten av aktiemäklare, fastighetsbolagsdirektörer och bankekonomer upprepar sitt mantra; räntan bör sänkas, helst dubbelsänkas.    https://englundmacro.blogspot.com/2024/10/vi-vill-ha-lagre-ranta.html A cohort was a standard tactical military unit of a Roman legion.  https://en.wikipedia.org/wiki/Cohort_(military_unit) Jag tycker inte räntan skall sänkas. Den kan gott ligga kvar ett tag till. Det behövs för att upprätthålla, eller snarare återupprätta, disciplinen i systemet. Englund  blogg 9 augusti 2024 https://englundmacro.blogspot.com/2024/08/di-skuggdirektionen-ekonomin-behover.html Jag tycker det är skriande uppenbart att räntan världen över är för låg och att en större del av stimulanserna borde ske via finanspolitiken. Rolf Englund blogg 5 december ...