Cathy O’Neil, a data scientist who lives in New York City: Economists Don’t Understand the Financial System (Quelle Surprise!)

A bit more than a week ago I went to a panel discussion at the Met about the global financial crisis. The panel consisted of Paul Krugman, Edmund Phelps, Jeffrey Sachs, and George Soros. 

They were each given 15 minutes to talk about what they thought about the Eurocrisis, especially Greece, the U.S., and whatever else they felt like.
 
It was well worth the $25 admission fee, but maybe not for the reason I would have thought when I went. I ended up deciding something I’ve suspected before. Namely, economists don’t understand the financial system, and moreover they don’t get that they don’t get it.
 
Let me explain my reasoning.
 
Here are these expert economists, two of whom have Nobel Prizes and the third who runs the Earth Institute at Columbia and is considered a huge swinging dick in his own right, and they don’t seem to acknowledge how much power they actually have over the situation (specifically, not much). 

For that matter, they clearly don’t know the nitty gritty of the financial system.
 
At the end I asked a question, since they allowed a few questions, and as you know I’m not shy.
 
I asked how we are going to make the system simple enough to actually make it possible to regulate it.
 
Full text


Read more here about Economic theory discredited


The not shy writer was Cathy O’Neil, a data scientist who lives in New York City and writes at mathbabe.org


Hon är väl i klass med Cecilia Malmström, Mona Sahlin, Birgitta Ohlsson (europaminister), den nya centerledaren, vad hon nu heter, och Beatrice Ask.


- Few mothers are thrilled to learn their daughter is dating an economist.

– Vi vet alla nu, och vi visste alla då, att Grekland fuskade med sin statistik

– Vi vet alla nu, och vi visste alla då, att Grekland fuskade med sin statistik berättar Pascal Lamy, WTO-chefen som på nittiotalet var EU-kommissionens ordförande Jacques Delors högra hand.
 
Källa: Teresa Küchler, SvD 29 februari 2012
 
För amerikanska radiostationen NPR avslöjar han hur det gick till på EU-toppmötena åren innan euron lanserades. På mötena sneglade man skeptiskt på varandra rund borden när grekerna presenterade sina häpnadsväckande positiva kalkyler, men ingen sade något.
 
– Det hade varit ofint, man höll alltid en viss nivå av diplomatisk korrekthet och artighet mellan länderna, förklarar fransmannen.
 
Det verkar otroligt: Ingen sade något trots att grekerna ljög dem rakt upp i ansiktet!
 
Full text

Rolf Englund:
Jag erinrar mig då när jag skrattade, på ett SNS-möte, i min lilla värld, fjärran från Bryssel.
 
Jag är väl inte så mycket skickligare ekonom än dom andra i salen, från Riksbank och Finansdepartement med mera. Dom förstod nog också. 
Men dom teg.
 
Det är allvarligare att folk tiger än att någon skrattar.
 
Hellre skratta än att vara kollaboratör.

Det har senare visat sig att föredragshållaren hos SNS, som jag skrattade åt, inte bara hade varit Bo Lundgrens grekiska motsvarighet som riksgäldschef, det var just han som var med om dölja det verkliga läget genom att med hjälp av Goldman Sachs göra swapar.

Det har jag hittat hos Der Spiegel
Nyheter 

Folkomröstning igen på Irland

The treaty, which is due to be signed at an EU summit on Friday, 
must be ratified before a eurozone country can access the bloc’s new €500bn rescue fund.

Irland ska hålla en folkomröstning om den nya europakten om budgetdisciplin
Det var definitivt inte vad Tysklands förbundskansler Angela Merkel ville höra
 

Både 2001 och 2008 sa irländarna nej till EU-fördrag, för att sedan ändra sig.
 
Irländarna kan mycket väl tänkas rösta nej igen. 

Då får de väl, som traditionen och Tyskland bjuder, helt enkelt rösta om. 

DN-ledare, signerad Gunnar Jonsson, 29 februari 2012  Läs mer här

Almost unnoticed by the public, the European Union has already begun transforming itself into an organisation with far more central power over national economic decision-making.
 
Ireland’s planned referendum on a new eurozone budget discipline treaty will for the first time answer a question hovering over the bloc’s crisis response for months:

Will Europe’s voters support the fiscal union many political elites believe is necessary to make the single currency function?

Financial Times 28 February 2012

Federalism

Contact 

I dag är det 26 år sedan Olof Palme sköts på Sveavägen

 - sannolikt av Christer Pettersson.

Jag vill påminna om att trots detta var Palme en ganska medioker politisk ledare.
 
Hans politik präglades av en destruktiv skattepolitik, en ideologisk radikalisering som nästan ledde till löntagarfonder och en ekonomisk politik präglad av kostnadskris, handelsunderskott, budgetunderskott och stigande arbetslöshet.
 
Danne Nordling
I

The Coming Collapse in Housing; Gary Schilling 2006

I am convinced that the housing bubble is gigantic and will burst before long with massive implications here and abroad. 

In fact, it's the key to the global economic outlook.

Gary Shilling 17/11 2006

- The euro was a noble experiment, but it has failed. Robert Barro i Wall Street Journal

 "Perssons argument för EMU håller inte" skrev Lars Pålsson Syll på Newsmill den 15 januari 2012

Fakta sparkar. Den enda rimliga slutsatsen vi kan dra av eurosamarbetets återkommande kriser är att det nu är kört för euron.

En av världens ledande nationalekonomer och valutaunionsförespråkare, Harvardprofessorn Robert Barro, gjorde just detta i en artikel i Wall Street Journal i förra veckan:

”Euron var ett storstilat projekt, men det har misslyckats. Istället för att ödsla mer pengar på att utvidga systemets uppgifter och förse det med ännu större räddningsfonder, vore det bättre för EU och andra började fundera på hur man bäst återgår till ett system med individuella valutor.”

Det katastrofala misslyckande som euron varit och är, borde innebära att den läggs på historiens skräphög. Att någon mitt uppe i de tragedier som utspelas inför våra ögon i Grekland och andra europeriferiländer skulle kunna dra någon annan slutsats övergår väl varje tänkande människas förstånd.

Men kanske har jag fel. Kanske Persson, Ohlsson och Hamilton bara skämtar med oss?

Fast jag tror att alla de miljoner människor i Grekland, Italien, Portugal, Spanien och Irland som går miste om sina pensioner, förlorar sina jobb eller tvingas arbeta för halva löner, har lätt för att hålla sig för skratt.

- The euro was a noble experiment, but it has failed.

Instead of wasting more money on expanding the system's scope and developing ever larger rescue funds, it would be better for the EU and others to think about how best to revert to a system of individual currencies.
Robert Barro, Wall Street Journal 9 January 2012

Mr. Barro is an economics professor at Harvard University and a senior fellow of Stanford University's Hoover Institution.

http://rbarro.com/

"Noble cause", Ronald Reagan om Vietnamkriget

The God that failed

Conceived "in the heat of argument" between Crossman, a Labour intellectual and politician, and the leftist author Arthur Koestler, these essays by six intellectuals "describe the journey into communism, and the return."

The only comparable books about the appeals and delusions of communism on idealists outside the Soviet Union are Raymond Aron's Opium of the Intellectuals (1957) and Francois Furet's more recent Le pass‚ d'une illusion (1995)
 
http://www.foreignaffairs.com/articles/53299/stanley-hoffmann/the-god-that-failed


USA-ekonomer om EMU

Kommentar av Rolf Englund.

Det var inget experiment. Det var ett vågspel.

Det var inte nobelt. Det var dumt.

- Forskarna kommer att ha till uppgift att förklara hur det kom sig att så många i det ledande skiktet i Europas länder kom att vara för det redan nu misslyckade fullskaleexperiment, eller rättare sagt vågspel, som EMU och euron innebar.
 
Det var inte bara ett misstag. Det var ett misstag av historiska proportioner. 

Våra barn och barnbarn kommer att läsa om det i skolan.

http://englundmacro.blogspot.com/2012/02/johan-schuck-ar-intressant.html

Kuriosa

- Vissa skolor, främst den nyklassiska och vissa varianter av den österrikiska, har ett väldigt atomistisk perspektiv där individen ses lösryckt från sammanhang. Dessa skolor tenderar att förneka makroekonomins betydelse. Ibland brukar vi som rör oss på vänsterkanten lite på skoj kalla dem Teoklassisker, en anspelan på deras position som ortodoxi, många antaganden och osannolika förväntningar.

Exempel på dessa ekonomer är t.ex. Robert Barro, Alfred Marshall och F.A. Hayek (österrikiska skolan).


http://www.vansterekonomerna.se/artiklar/nationalekonomi-for-vanstern

"Sentiment towards the Germans isn't very good in the region right now"

A Commentary By Jan Fleischhauer

Der Spiegel  27 februari 2012

Det är orättvist att lägga all skuld på tyskarna.


Det andra EU-ledarna, däribland Reinfeldt, Bildt och Borg, stod i hopen runt omkring och hejade på.


Även EU-kommissionen, med Cecilia Malmström, och kanske även vår Europa-minister, Birgitta Ohlsson, hejade på, när Tyskland och Frankrike satte villkoren för Grekland, Italien, Spanien, Irland och Portugal.

Även de är lika mycket värda att få sin bild i de grekiska tidningarna.

Ledande borgerliga politiker i 78 alliansstyrda landsting och kommuner skriver till regeringen och kräver

Ledande borgerliga politiker i 78 alliansstyrda landsting och kommuner skriver till regeringen och kräver att systemet för ekonomisk utjämning mellan kommunerna, den så kallade Robin Hood-skatten, görs om.

Med Robin Hood-skatten avses det kommunala skatteutjämningsbidragen, det som gör Sverige till en fiskal union, som jag skrev om nyligen under rubriken "Varför är Sverige en fiskal union?"


I en utredning som blev färdig förra året rådde full politisk enighet om ett nytt sätt att beräkna omfördelningen. Bland annat ska man ta större hänsyn till kostnaderna för barnomsorg, vilket skulle gynna många mindre kommuner i glesbygden.

Men regeringen har ännu inte lagt fram något förslag till riksdagen om att genomföra nyordningen.
 
Flera moderatledda kommuner i Stockholm och Skåne skulle förlora på det nya systemet.
 
Peter Norman (M) är ansvarig minister.
– Beskedet är att vi inte är klara med beredningen.


Full text hos Ekot

Grekland skall byta obligationer för 206 milljarder euro

Nej, inte 206 miljoner euro.

206 miljarder euro.

The Hellenic Ministry of Finance on Friday released the highly anticipated offer document, firing the starting gun on a colossal effort to find Greek bondholders and persuade them to participate in a €206bn debt swap. Athens needs bondholders to agree to the deal within days as part of its effort to unlock the €130bn bail-out funds needed to avert default on March 20. 

Om man räknar med att en euro kostar nio kronor, det gjorde den nyligen även om den just nu kostar 8,62,

är 206 miljarder euro drygt 1 775 miljarder SEK.

Det är väl väldigt mycket pengar.

Bankerna borde skämmas som lånat ut så mycket till Grekland. Men det var ju säkert, dom är ju med i euron, tänkte dom väl.

Bankerna borde också skrämmas. Banker skall inte vara Too Big to Fail. De skall kunna försättas i konkurs. Det är bankernas insättare som skall skyddas, kanske inte alla dock, men inte aktieägarna.

Om aktieägarna utser en Annika Falkenstam till VD och hon lånar ut för mycket till Grekland, Baltikum och Balkan så att banken måste räddas av staten skall bankernas aktieägare bli ruinerade.

För mer härom se Nigel Lawson, som var finansminister åt en i dagarna Oscars-aktuell PM.

 Capitalism works – and works far better than any other system – because the discipline of the marketplace keeps greed, folly and incompetence in check.

When this is lacking, when businesses are considered too big, too important, or too interconnected to fail, this crucial discipline disappears, and disaster is almost inevitable.

Nigel Lawson, Financial Times 5 February 2012

News

Nej, Annika Ström Melin. Dom har aldrig sagt vart EU är på väg

Annika Ström Melin har läst en bok av Jürgen Habermas med titeln ”Om Europas författning”. Det skrev hon om häromdagen där hon förklarade att Habermas tror att medborgarnas protester bottnar i känslan av att något döljs för dem.

Det behöver man väl inte vara berömd tysk filosof för att förstå.
 
- Förr fanns det ledare som hade en riktning och en uttalad vilja med Europa. Men vart är dagens politiker på väg, frågade hon.
 
Men det var inte bättre förr som Annika Ström synes mena. 
Det demokratiska underskottet har alltid funnits.
 
Jean Monnet lade ut färdvägen. Steg för steg skall vi införa Europas Förenta Stater, men vi skall inte basunera ut det på gator och torg och framförallt inte fråga folken om de vill att deras länder skall bli provinser under de styrande i Bryssel, Paris, Berlin och Frankfurt.
 
Göran Persson och Prodi om Federalism

- Jag kan försäkra att om ett EMU-medlemskap funnits med i ja-sidans argumentation /inför folkomröstningen 1994/ skulle Sverige i dag inte varit medlem i EU.

Det har vi Janerik Larssons ord på.
 
Hade Ja-sidan deklarerat att Sverige dessutom kommer att bli en provins i en ny stat kan man föreställa sig vad utgången av den folkomröstningen skulle ha blivit.

Svenskt Näringslivs chefsekonom Stefan Fölster om gäldenärer och borgenärer

- Om paketet, med stora lånenedskrivningar, hade diskuterats för ett år sedan så skulle det ha utlöst panik bland gäldenärer, skrev Svenskt Näringslivs chefsekonom Stefan Fölster häromdagen


Om ytterligare ­några år klarar de en fullständig ned­skrivning om det då skulle behövas, tillägger han.

En gäldenär är en låntagare. 
Varför skulle en skuldnedskrivning har utlöst panik bland låntagarna?
 
Paniken borde väl snarare ha kommit hos borgenärerna, långivarna?

Mer nyheter

Anders Borg (TT): Den stora risken var att Grekland skulle utlösa en kris i italienska, franska och tyska banker

- Den stora risken var att Grekland skulle utlösa en kris i italienska, franska och tyska banker.

Nu finns i praktiken en EU-garanti för de utestående grekiska statsobligationerna.
 
Anders Borg, TT, SvD papper 22 februari 2012

Greek Default

The write-down of 70 percent of debts owed to private creditors is The Big Event.

The media have missed it.
 
Negotiations for debt write-down has been quietly, no daily television pictures where important people get out of black cars.
 
Media reports on these meetings with dramatic images from the riots in Athens.
 
But what is great. is silent.

On top of that it is alleged that the debt write-down are voluntary.
 
And if it is voluntary, it is not Default, most of them claim looking straight into the TV cameras.

But, 70 percent write-down is Default.

Greece

 

Greklands Default

Avskrivningen av 70 procent av skulderna till de privata fordringsägarna är den stora händelsen
 
Det har media missat.

Förhandlingarna om skuldnedskrivningen har förts i tysthet, inga dagliga TV-bilder där viktiga personer stiger ur svarta bilar.
 
Media rapporterar om dessa möten och dramatiska bilder från kravaller i Aten.
 
Men vad stort sker. sker tyst.
 
Till råga på alt påstås det att skuldnedskrivningen skulle vara frivillig. 

Och om det är frivilligt är det inte Default, hävdar de flesta och tittar med fast blick in i TV-kameran.

70 procents nedskrivning är Default.

Grekland

Vem avstår frivilligt 70 procent av sin fordran?
Rolf Englund blog 20 januari 2012

Don't mention the war, men kom ihåg Brüning

- För några år sedan verkade det omöjligt att få in ett allvar i debatten. Vi flabbade oss igenom ett halvt decennium, kände efter så mycket att verben ”tror” och ”tycker” ersattes av ”känner” och ägnade långa offentliga debatter åt priset på väskor, varför ingen plötsligt ville vara medelklass och den växande Melodifestivalen.
 
Det skrev Kristin Lundell, SvD Kultur den 16 februari 2012 

Carl Rudbeck,fyllde på med en signerad artikel i  Sydsvenskan 18 februari 2012 

Vi här uppe i Norden tenderar att avskärma oss och säga att det är rätt åt dessa lata greker. De inbillade sig att man kunde pensionera sig vid 50 års ålder med full lön. Nu får de betala för sina misstag.
 
Sen kan man självgott zappa från TV:s dagliga kravallscener från ett brinnande Aten till hel- eller halvdebil underhållning som På spåret, Så ska det låta eller något slags melodifestival.
 
Det vore ett lika dumt som farligt misstag. Människorna idag i Grekland far illa, deras misstag har varit att de litat på sina demokratiskt valda politiker som lovat vad de inte har kunnat hålla. Men ännu farligare är att den ekonomiska krisen har blivit en politisk kris som kan komma att drabba andra länder som står på ruinens brant: Spanien, Portugal, Italien.
 
Historien upprepar sig sällan men det är svårt att inte tänka på Weimarrepubliken där ekonomiskt kaos öppnade vägen för nazismen.

Läs mer här

Weimarrepubliken handlade det också om i en artikel med rubriken "Don't mention the war"  av Ann-Charlotte Marteus i Expressen 19 feb 2012.

Greker varnar för hur illa det gick när Tyskland förödmjukades och svalts ut efter Versailles. Vill ni ha Weimarkaos och politisk extremism i demokratins vagga?
 
När tyska finansministern säger att Grekland bör flytta fram sitt val och tillsätta en teknokrat - regering, utan partirepresentation, behöver man inte vara en hjärnskakad John Cleese för att minnas nazismen och dess teorier om effektivitet kontra demokrati.

Läs mer här

Här kan Du friska upp Dina kunskaper om  Weimarrepubliken och Heinrich Brüning.

Varför är Sverige en fiskal union?

- What keeps the United States' monetary union strong is not our common language nor the uniformity of economic conditions across member states, but rather our meaningful fiscal union transfers across states as part of the federal U.S. budget.
 
If the European Monetary Union is to survive, Germany will have to dramatically increase its transfers to the periphery countries.

Det skrev Ted Temzelides, professor of economics at Rice University, February 17, 2012
 
- The question is whether such a union is politically attainable in the current climate.  


Temzelides tror tydligen att det skulle vara möjligt i ett annat politiskt klimat.
 
Man bör fråga sig hur det kommer sig att vi i Sverige överför stora belopp inom vårt land mellan olika regioner och att detta har brett politiskt stöd. De kommunala skatteutjämningsbidragen är lika viktigt som okänt  för allmänheten.
 
Det finns dock kritiker.
 
- Stockholmarna betalar i år 14 miljarder kronor netto i skatt till övriga landet. Det är effekten av det kommunala skatteutjämningssystemet, hävdar Stockholms Handelskammare.
 
- Det kommunala skatteutjämningssystemet blev kallat både marxistiskt och jämfört med väldet under de Röda khmererna under den debatt som Stockholms Handelskammare ordnat på onsdagen med anledning av rapporten.  DN 2009-10-21

Handelskammarens rapport

Att väljarna stöder skatteutjämningen beror på att det går från personer i Stockholm till i deras i många fall bokstavliga morfar i Norrland. Vi är alla svenskar som kunde vara släkt med varandra. I alla fall har det länge varit så.

En sådan naturlig solidaritet mellan olika delar av Sverige, hur skall den kunna skapas mellan Eurolands provinser, mellan t ex folken i Tyskland och Grekland.
 
För en lysande beskrivning av detta problem, se Nils Lundgren.

När tänder det till på Svenska Dagbladet? P J Anders Linder om folkpartiets lek med elden om EMU

- Trots övertändningen i EU-frågorna förblir FP näst störst med 6,5 procent medan Centern (5,1) och KD (3,8) svävar strax över och under spärrgränsen, skriver P J Anders Linder i en Krönika som kanske är en ledare i SvD den 19 februari 2012.

Övertändningen? Nationalencyklopedin har svaret:

Övertändning, övergången mellan det tidiga skedet av en brand i ett rum eller en brandcell och den fullt utvecklade branden.

Kanske P J Anders Linder menar att folkpartiet leker med elden när de framhärdar i sin uppfattning att Sverige nu bör gå med i EMU.

Den linjen kan nog ge folkpartiet fyra procent av väljarna, men  Alliansen skulle naturligtvis förlora valet.

Den senaste opinionsundersökningen från SCB visade att "Om det hade varit folkomröstning i dag" hade cirka 80 procent röstat nej till euron. Bara 11 procent skulle röstat ja till euron.  Ekot 13 december 2011.

Vad tycker SvD och P J Anders Linder själv om EMU i dag?

Det borde väl tidningens läsare snart upplysas om.

Det talas ju så mycket om det här med Grekland och euron nuförtiden. Och P J var ju något slags kampanjgeneral för Ja-sidan i folkomröstningen om EMU, där han satt, på Sture Eskilssons stol, som informationschef på Svenskt Näringsliv, det som en gång var SAF.

Svenska Dagbladet om EMU

Horst Reichenbach, again and Kohl und Merkel

It may have been a bad idea to send a German. And his name certainly didn’t help matters.

When Horst Reichenbach arrived in Athens recently to head a new European Union task force to help the country deal with its debt, the Greek media instantly dubbed him “Third Reichenbach.”

Globalpost 15/11 2011

The Greeks are not alone in harboring suspicions toward Germany, which occupied the country during World War II. The British conservative press is up in arms. The Daily Mail went so far as to accuse the Germans of attempting to use the euro crisis to “conquer Europe” and establish a “Fourth Reich.

Rise of the Fourth Reich, how Germany is using the financial crisis to conquer Europe

Schäuble suggested delaying Greek elections

I presume  that Mr Schäuble has been well-briefed on the explosive political mood in Greece, so one can only view such a demarche as deliberate provocation 

– like the Austrian ultimatum to Serbia in 1914 (a miscalculation, as it later turned out, since "contagion" from Serbia could not be contained).  Ambrose 16/2  2012

"The way to European unity is irreversible," Mr. Kohl declared to a special session of Parliament

 Chancellor Helmut Kohl asserted to a special session of Parliament that accords signed by European leaders in Maastricht would ultimately lead the Continent to political union

Clive Crook, Bloomberg 16 February 2012

 "The challenge of our generation is to finish what we started in Europe, and that is to bring about, step by step, a political union,"
Merkel told the party congress in the east German city of Leipzig,  

CNBC 14 Nov 2011

Horst Reichenbach, We’re not occupiers, says Greek task force
Rolf Englund blog 2011-11-26

Sweden: Knocking on Euro’s door?

Some put it simply, like economist Rolf Englund who campaigned against the euro back in 2003. 

“I think the euro will collapse before Sweden joins”  

Also: Carl B Hamilton, Scania-direktör och citat av Reinfeldt
RT text and video, 17 February 2012

Den tyske presidenten Christian Wulff, m fl

Den tyske presidenten Christian Wulff meddelade i dag att han avgår.

Detta efter att åklagare vill utreda om presidenten kan ha begått brottsliga handlingar och krävt att presidentens rättsliga immunitet upphävs. Ekot 17 Febr 2012

German President Christian Wulff questioned the legality of the European Central Bank's bond-buying program highlighting the strength of opposition in Germany to the controversial plan. CNBC 24 Aug 2011

Horst Köhler has resigned as President following a hate-filled press campaign against him
Guardian

He surprised commentators in recent months by appearing to stay on the sidelines in the euro crisis.

Insiders say Köhler was hurt by the lack of support from Merkel and members of her government during the furore surrounding his comments about Afghanistan. Merkel's response to his resgination on Monday was noticeably curt and she devoted most of the briefing to talking about the killings by Israeli forces of activists aboard a flotilla of Gaza-bound aid ships.

Der Spiegel

Angela Merkel is often depicted by the Western media as a boring, mousey and indecisive physicist obsessed by rules and the Euro ideal.

In fact, she is none of these things.

Her unusual and at times murky past suggests that she is driven by the ideal of technocratic power, has no firm belief in anything, and is ruthlessly disloyal when it suits her.

Her role in the former East Germany has been cleaned up by those around her.

The Slog, 30 January 2012

Greek President : 'I Don't Accept Insults to My Country by Mr. Schäuble'

 'I Don't Accept Insults to My Country by Mr. Schäuble'

EU help is on the way

The guy in the background has nice ribbons

Bankernas stora problem: Ytan = Basen x Höjden

Man har å ena sidan något som har en stor bas, till exempel värdet på samtliga bostäder och andra fastigheter som kontor och köpcentra.
 
Man har å andra sidan något som har en liten bas, till exempel bankernas egna kapital.
 
Det behövs således bara en liten nedgång i bostadspriserna, för att skapa en yta som är stor, långt större än bankernas egna kapital.

Dessutom är det så att bankerna måste sänka sin utlåning med cirka 20 gåner minskningen av egetkapitalet för att upprätthålla kapitaltäckningskraven
 
Om dessutom prisfallet på bostäder är sådär 25-30 procent kan man förstå att bankerna - och därmed alla vi andra - har problem av en storleksordning som det är svårt att ta till sig.
 
Problemet är jättestort, större än Du nånsin tror.


Banks

Basel kapitaltäckningskrav

Huspriser 
Leverage
Home

"The way to European unity is irreversible" Chancellor Helmut Kohl asserted to a special session of Parliament - accords signed in Maastricht would ultimately lead the Continent to political union

Varje konservativ  människa, ja varje klok människa, vet att man skall vara mycket försiktig med att starta irreversibla processer.

- Det är lätt att göra fisksoppa av ett akvarium, men

De som skapade EMU var inte kloka.
 
“One thing is certain,” Chancellor Helmut Kohl said in 1991 at the completion of the Maastricht accords on political, economic and monetary union:
 
“When this Europe in 1997 or 1999 has a common currency from Copenhagen to Madrid and from The Hague to Rome, when more than 350 million people live in a common space without border controls, then no bureaucrat in Europe is going to be able to stop the process of political unification.”
 
Det citatet har Clive Crook hittat och skrivit om det hos Bloomberg 16 February 2012

Det kan jag inte påminna mig att EU- och EMU-förespråkarna talade om inför folkomröstningarna, inte heller har vare sig de nya eller gamla moderaterna talat om det i valrörelserna.

Och Helmut Kohl var inte ensam.
 
"I am sure the euro will oblige us to introduce a new set of economic policy instruments. It is politically impossible to propose that now. But some day there will be a crisis and new instruments will be created."
 
Romano Prodi, EU Commission President. Financial Times, 4 December 2001

Olof Palme var ingen sovjetisk agent, DN-läsaren på spårvagnen år 1981 ville förmodligen inte förstatliga Handelsbanken.

Låt mig ta er med till den välbärgade Stockholmsförorten Bromma, tidigt 1980-tal.

I vissa valkretsar, som den i vilken jag tillbringade mina dagar, brukade Moderaterna få omkring 70 procent av rösterna.

Om någon läste DN på spårvagnen, i stället för det normala SvD, tänkte vi direkt ”kommunist”.

"Jag" är artikelförfattaren i DN, Erik Helmerson

Så var det då
Neutralitetspolitik består. Genom den understryker vi, skrev Tiden, att vi inte står i tjänst hos de aggressiva elementen inom NATO, och i den har vi en talande symbol för den medelväg som vi även ideologiskt beträder

Så här är det nu
Familjen Brogren i Bromma är en av de stora vinnarna med regeringen Reinfeldt
Mer pengar i plånboken, lägre fastighetsskatt och lättare att renovera huset.
DN 6/8 2010 

 

Schäuble suggested delaying Greek elections

Ahead of the conference call, Wolfgang Schäuble, the German finance minister, said in a SWR2 radio interview Greece might delay its polls and install a technocratic government that does not include politicians like Evangelos Venizelos and Antonis Samaras, similar to the model currently in place in Italy.   

"When you look at the internal political discussions in Greece and the opinion polls, then you have to ask who will really guarantee after the elections ... that Greece will stand by what we are now agreeing with Greece,"  Schäuble asked according to Reuters.  

The deputy leader of Angela Merkel’s Christian Democrat’s parliamentary group, Johannes Singhammer, was even more explicit and said: 

„The Greek should ask themselves if new elections in this financially and politically difficult situation really make sense.“ 

Eurointelligence 16 February 2012 

Växelkursutveckling (TCW-index) | Finansiell utveckling | Ekonomi | Fakta och statistik | Ekonomifakta.se

Växelkursutveckling (TCW-index) | Finansiell utveckling | Ekonomi | Fakta och statistik | Ekonomifakta.se

Irans ensidiga vapen: makten att blockera Hormuzsundet | National Geographic

Irans ensidiga vapen: makten att blockera Hormuzsundet | National Geographic

Martin Wolf och Englund eniga: Dagens Nyheter har fel

Grekland är ett sorgligt särfall 
DN huvudledare, 29 januari 2012

Grekland är inget särfall, bara ett extremfall
Rolf Englund, blog, 5 februari 2012


The country’s failings are extreme, not unique.  
Martin Wolf, Financial Times, 14 February 2012


Read more here

EU:s biståndsarbetare :-)

EU Cavalry arrives in time

BBC: Many Greeks are in despair. They are against further austerity and yet they fear the unknown, bankruptcy and exclusion from the eurozone.

Gavin Hewitt, BBC Europe editor, 13 February 2012:


Late on Sunday night the parliament voted to support the new spending cuts. It was a vote that revealed just how divided Greece is - 43 deputies rebelled.

Even some of the politicians who urged a vote in favour of the new measures do not believe in them.

The politician leading in the polls, Antonis Samaras, believes that austerity is locking the country into a cycle of decline. He wants a spring election.  

Europe's leaders want his signature on a piece of paper pledging that he will continue with the spending cuts if he becomes prime minister.

Read more here

Grekland

Han är bildad, Ambrose; Grekland, Tyskland och the London Debt Agreement of 1953

The US, Canada, Britain, France, Greece, and other signatories at the London Debt Agreement of 1953 granted Chancellor Konrad Adenauer a 50pc haircut on all German debt, worth 70pc in relief with stretched maturities. There was a five-year moratorium on interest payments. 

Det skriver Ambrose Evans-Pritchard i Daily Telegraph 12 Feb 2012

The finance ministers of the day agreed to overlook the moral origins of that debt, and the moral hazard of “rewarding” a country that had so disturbed the European order.
 
The Wirtschaftswunder whittled down the burden of German debts to modest levels within a decade. Germany emerged as a vibrant democracy and a pillar of the western security system.
 
Greece has less strategic relevance, and must comply with tougher terms.
 
As Professor Vanis Varoufakis from Athens University says: “If we had better implemented the measures, the worse it would be: the economy would be comatose, and the debt-to-GDP ratio would be even more explosive.”
 
So yes, like Germany accepting the terms of the Carthaginian Peace with a gun to its head in 1919, Greece signed “an insincere acceptance of impossible conditions” - to borrow from Keynes - hoping that sense would prevail with time.

Han är bildad Ambrose. Jag måste använda Google och Wikipedia för att förstå vad han syftar på.
 
Med Google och Wikipedia kan vi alla vara bildade. 
Om vi vill förstå.

Grekland
Keynes

DN om Greklands exportfrämjande åtgärder

- Per T Ohlssons tillväxtfrämjande åtgärder för att rädda euron. Det var rubriken på denna blog nyligen.

Nu är det Dagens Nyheters ledarsida som 13/2 2012 mumlar om något slags tillväxtfrämjande åtgärder.

- Alternativet till att krympa de offentliga utgifterna vore att exportera sig ur krisen.
- För att eliminera det stora underskottet i betalningsbalansen måste exportbasen på något sätt öka.
 
På något sätt?
Har DN några förslag? Nej.
 
Det är en i Sverige vanlig uppfattning att det var Göran Perssons nedskärningar som satte fart på den svenska ekonomin. Nedskärningarna räddade landet, tror många. Men det som satte fart på den svenska ekonomin var att kronan sjönk och dollarn steg när Carl Bildt hade gjort sitt misslyckande.  Men Grekland har ingen egen valuta som kan falla i värde, vilket den borde för att öka efterfrågan utifrån för att ersätta den efterfrågan som bortfaller när utgifterna skärs ner. Läs mer här

- Grekland kan inte vara ett omöjligt fall, hoppas DN, i en variant av sin tidigare uppfattning att "Grekland är ett sorgligt särfall".

 I avsaknad av en egen valuta, som kan flyta, tvingas Grekland försöka sig på vad jag kallar Ådals-metoden, något som på ekonomspråk kallas intern devalvering.

Nils Lundgren har med sedvanlig klarsyn förklarat detta så här:
 
- Den nu förda politiken går ut på att sänka offentliga utgifter och höja skatter så att skyhög arbetslöshet och företagskonkurser tvingar fram fallande löner (och fallande priser på inhemska non-tradeables som turisttjänster).
 
Läs mer av Nils Lundgrens artikel här

 

Why Greece and Portugal ought to go bankrupt - FT.com

Why Greece and Portugal ought to go bankrupt - FT.com


Wolfgang Münchau, Financial Times 12 February 2012:

Two years ago, most European policymakers still believed that Greece would pull through. 

They lacked experience in managing financial crises. They did not even consult with policymakers in other parts of the world who had dealt with crises in previous decades.
 
Armed with ignorance and arrogance, they ended up repeating everyone else’s mistakes.
 
They thought they were clever when they came up with the idea of an expansionary fiscal contraction.
 
And they thought that a voluntary private sector involvement (PSI) could really help.
 
In some northern European capitals, policymakers are beginning to understand that the Greek programme has been an unmitigated failure.

We Need a Second Party - NYTimes.com

We Need a Second Party - NYTimes.com

Bostadsbubbla? Det hade vi ingen aaaning om

På tre år, mellan december 2008 och november 2011, ökade bankernas bostadsutlåning med 32 procent. Allra mest i Stockholm, där har bostadsutlåningen ökat med 38 procent
 
- En skrämmande siffra, tycker Stockholms finansborgarråd Sten Nordin (M).
 
- Om man får en bostadsbubbla så är det allvarligt för hela ekonomin, säger han till SvD.


– Det är sunt för privatekonomin att amortera, särskilt på sikt, även om det bara rör sig om några hundratusen.
 
SvD Näringsliv 11/2 2012

Home alone

Angela Monaghan, Daily Telegraph 10 Feb 2012

£6,000 - How much original rogue trader Nick Leeson (Barings Bank and all that) charges for an after-dinner speech

£6,000 - How much original rogue trader Nick Leeson charges for an after-dinner speech
£827m - How much original rogue trader Nick Leeson defrauded Barings Bank 
Daily Telegraph Figure of the Day 10/2 2012

- Jag återvände från Singapore 1999, ansvarig för de förluster på 862 miljoner pund som knäckte Storbritanniens äldsta investeringsbank, personligen dömd som ansvarig för 100 miljoner pund, och fick ändå inom loppet av en vecka erbjudande om fem olika kreditkort.
 
Nick Leeson, SvD Brännpunkt 21/9 2008

http://www.internetional.se/banks.htm

European Democratic Republic, EDR

Om Merkel och andra får igenom sina planer är det väl lika bra att samtidigt döpa om EU till European Democratic Republic, EDR.

Merkel: I Won't Take Part In Pushing Greece Out Of Euro and It’s necessary to create a political union

"I won't take part in pushing Greece out of the euro. That would have unforeseeable consequences," Merkel told students during a discussion in Berlin's Neues Museum 

after she held a speech on the future of Europe - exactly 20 years after the day European Union leaders signed the Maastricht Treaty 

WSJ FEBRUARY 7, 2012

“Without doubt, we need more and not less Europe,” Ms Merkel declared. 

“That’s why it’s necessary to create a political union, something that wasn’t done when the euro was launched.” 

 The European Commission, the Brussels-based executive arm, would – with competences transferred to it by nation states – act as a government reporting to a strong European parliament. 

The European Council of national heads of state and government would function as a second legislative chamber; the European Court of Justice would be the highest authority. “We believe that we will stand better together if we are ready to transfer competences step by step to Europe,” she said.

“That is just about as federalist as you can get,” says Henrik Enderlein of the Hertie School of Government in Berlin. 

 Germany and Europe: A very federal formula, Quentin Peel, FT February 9, 2012 

"I am sure the euro will oblige us to introduce a new set of economic policy instruments.
It is politically impossible to propose that now. But some day there will be a crisis and new instruments will be created."
Romano Prodi, EU Commission President. Financial Times, 4 December 2001

Ett grekiskt dilemma

        Greece Reaches Austerity Agreement

Der Spiegel 9/2 2012

 

Ayaan Hirsi Ali: t is time to banish wishful thinking about Islamism

 Ayaan Hirsi Ali, Financial Times, 8 February  2012

Ayear ago many western commentators were celebrating an Arab spring. The internet generation personified by Wael Ghonim, the Google marketing executive, would take over power from military dictators and absolute monarchs in democratic elections.
 
Those of us who warned that political Islam would be the principal beneficiary of elections in north Africa and the Middle East were dismissed as scaremongers.
 
Ever since 9/11, opinions in the west have been sharply divided on the popularity and legitimacy of political Islam. A minority – and I am one of them – argued that Islamism as a political doctrine was held by the mainstream in most of the House of Islam and particularly among Arabs; that violence was inherent in Islamist theory; and that if Islamists won state power they would not deliver prosperity.
 
Full text
 
Ayaan Hirsi Ali is a visiting fellow at the American Enterprise Institute and author of ‘Infidel’ and ‘Nomad’

Per T Ohlssons tillväxtfrämjande åtgärder för att rädda euron

- Om inte statsfinansiell sanering kombineras med tillväxtfrämjande åtgärder, i synnerhet i Sydeuropa, kommer krisen inte att kunna hävas. Enbart besparingar är ett recept för permanent recession.

Det skrev Per T Ohlsson i Sydsvenskan den 5 februari
 
Det låter ju klokt och förståndigt.
 
Men vad är det för " tillväxtfrämjande åtgärder" som Per T har i åtanke?
 
Jobbskatteavdrag? Fler lärlingsplatser? Lägre marginalskatter?
 
Dessa " tillväxtfrämjande åtgärder" måste ha så stora effekter att de dels uppväger den statsfinansiella sanering som han vill ha, dels får fart på tillväxten.

Innan Per T förklarar vad han menar är hans artikel lika okontroversiell som meningslös.

Till hans försvar skall dock sägas att han redan den 14 februari 2010 skrev att det är nog ganska klokt för Sverige att stanna utanför eurozonen i ytterligare ett antal år.

Det som dock återstår för honom är att göra en pudel och säga att han ångrar att han uppmanade folk att rösta Ja till EMU.

PJ Anders Linder: Lycka till på nya stället, Johan

Lycka till på nya stället, Johan, och stort tack för kanonfina insatser i SvD!
PJ Anders Linder 6 februari 2012


- Vi lade mer pengar på mazariner med euro-loggor än vad den luspanka nej-kampanjen spenderade totalt. Nej-sidan hade däremot något annat, nämligen argument.
Johan Ingerö, 30 december 2010

BBC: The Greek economy is expected to suffer a fifth consecutive year of recession this year, and has already shrunk 12% since 2008

Police had to use tear gas to prevent some protesters on Syntagma Square from breaking a cordon around the parliament building.

http://www.bbc.co.uk/news/business-16923706

Krugman: We’re now looking at a scenario in which Greece is forced into killing levels of austerity to pay its foreign creditors, with no real light at the end of the tunnel

How much is the troika demanding from Greece? 
How tight is the squeeze?

Here’s a look based on the most recent IMF report
 
We’re now looking at a scenario in which Greece is forced into killing levels of austerity to pay its foreign creditors, with no real light at the end of the tunnel.
 
Paul Krugman, 6 February 2012

Grekland är inget särfall, bara ett extremfall

- Grekland är ett sorgligt särfall. skrev DN i en  huvudledare den 29 januari.

Om Grekland vore ett särfall vore det inget grundläggande fel på EMU-konstruktionen.
 
Om Grekland vore ett särfall vore det heller ingen risk att tvinga, på mindre lagliga grunder, de privata, bara de privata, inte stater eller ECB, att skriva av runt 70 procent av sina fordringar.

Om Grekland vore ett särfall skulle inte investerare med obligationer utgivna av andra stater i Eurozonen (EZ), 
t ex Portugal, behöva oroa sig och dumpa sina innehav.
 
- Varför ska man sitta på portugisiska papper när Angela Merkel gjort klart att det är de privata långivarna som ska förlora. Eftersom EFSM, ECB och bilaterala långivare tydligen ska hållas skadelösa blir det enbart de privata långivarna som får ta alla förluster, frågade Danne Nordling den 3 februari
  
Men Grekland är inget särfall, bara ett extremfall.
 
Även andra eurostater, man borde kalla dem eurodelstater, har samma slags bekymmer som Grekland.
 
Kostnadsläget, det ingen EMU-anhängare vill tala om; hur skall dessa länder återskapa sin konkurrenskraft genom att i många år ha en lägre inflation och kostnadsutveckling än Tyskland?
 
- Det som Tyskland fruktar, dvs. en kraftig förlust av konkurrenskraft mot södra euroområdet, är nödvändig för att komma ur eurokrisen. Detta är inte en olycklig biprodukt utan själva syftet med den nu förda politiken, som ju går ut på att sänka offentliga utgifter och höja skatter så att skyhög arbetslöshet och företagskonkurser tvingar fram fallande löner. Det är det man menar med uttrycket ”interndevalvering”, skrev Nils Lundgren den 22 januari.

Om Grekland vore ett särfall funnes det hopp för de europositiva.
 
Men så är det inte.
 
Allt var fel från början

Stefan Löfven talar bättre engelska än Svanberg

BP Chief: "We Care About the Small People" 

Stefan Löfven talar bättre engelska om finanskrisen med mera

 

 

Vi lade mer pengar på mazariner med euro-loggor än vad den luspanka nej-kampanjen spenderade totalt. Nej-sidan hade däremot något annat, nämligen argument. Johan Ingerö, Örnsköldsviks Allehanda, 30 december 2010

Samme Treschow som varit ordförande för Svensk Näringsliv – den organisation som bekostade en icke föraktlig del av ja-kampanjen för svenskt euromedlemskap.

Den kampanjen är för övrigt det jag skäms mest över från min nästan tioåriga sejour i partipolitiken.
 
Jag var vid den här tiden anställd av Liberala ungdomsförbundet, och därför heltidsengagerad på ja-sidan.
 
Ändå har jag inget egentligt minne av att vi pratade politik. I stället sprang vi omkring och delade ut badbollar, kepsar, nyckelband och gud minns vad mer med käcka "Ja Till Euron"-budskap på. Våra affischer täckte varenda reklampelare i landet.
 
Vi lade mer pengar på mazariner med euro-loggor än vad den luspanka nej-kampanjen spenderade totalt.
 
Nej-sidan hade däremot något annat, nämligen argument.
 
Jag skäms för min inblandning i den där kampanjen, och jag hoppas att de som betalade kalaset i dag skäms lite, de med.
 
Johan Ingerö, Örnsköldsviks Allehanda, 30 december 2010

Läs mer här, om Du kan

Johan Schück är intressant

Johan Schück är en kompetent ekonom och en kompetent journalist. Hans artikel i Dagens Nyheter Ekonomi den 3 februari 2012  är ett gott exempel. Det ger en mycket bra bild av eurokrisens läge just nu.

Han är också för en svensk anslutning till EMU, som sig bör för en folkpartist, och har varit det länge och dragit sig strå till Ja-sägarnas stack.

Johan Schück är ovanligt lämplig som studieobjekt för den framtida forskningen inom flera vetenskapsområden, ekonomi, statskunskap, psykologi och sociologi för att nämna några.
 
Forskarna kommer att ha till uppgift att förklara hur det kom sig att så många i det ledande skiktet i Europas länder kom att vara för det redan nu misslyckade fullskaleexperiment, eller rättare sagt vågspel, som EMU och euron innebar.
 
Det var inte bara ett misstag. Det var ett misstag av historiska proportioner. Våra barn och barnbarn kommer att läsa om det i skolan.
 
Det vore en god början om Johan Schück själv, kanske i hemlighet, började skriva på sin memoarbok med arbetsnamnet "Hur kunde jag tänkt så fel?"

Det behöver inte vara så pinsamt för honom eftersom han delar det misstaget med många andra.

I dag blev jag och Margit Gennser intervjuade av den ryska televisionen

http://rt.com/


In kom tre reportrar och tre kameramän. Samtliga typ 35 år, trevliga och professionella.
 
Jag frågar en av de unga männen som talade utmärkt engelska om han var engelsman eller ryss.
 
-I am spanish, blev svaret.
Han var från den spanskspråkiga versionen av TV-kanalen. Som BBC och CNN har de olika versioner.
 
Den unga damen var från den arabiska kanalen.
 
Den tredje reportern var faktiskt engelsman. 
När jag frågade honom varför engelsmän är så trevliga svarade han att i England, liksom i Sverige, tillade han artigt,  är det viktigt att uppföra sig. It is bad to be rude.
 
RT-TV har en sida om eurokrisen som förefaller modern, som sig bör i den nya globaliserade världen.
 
Se själv
http://rt.com/trends/eurozone-crisis/

Germany has a right to insist on fiscal discipline in Europe but needs to tread more lightly in its rhetoric, and must refrain from proposals that insult its partners.

Der Spiegel, 1 February 2012

The conservative Die Welt writes:
 
"Whatever the euro summit agreed and whatever the next one will agree - we won't get a European austerity commissioner equipped with authoritative powers."
 
"Countries in crisis can't be transformed into protectorates. An EU fiscal commissioner wouldn't be able to achieve much unless he had the powers of an occupying statute."
 
Full text

Horst Reichenbach: We’re not occupiers, says Greek task force

Horst Reichenbach
The Greek press has dubbed him the "German Premier" - one of the friendlier terms used.