Leta i den här bloggen

2007-08-10

Räntearbitrage förklarar kanske paniken

- Paniken borde egentligen vara obefogad med tanke på att den amerikanska bolånekrisen inte är särskilt omfattande i pengar räknat.
- Den totala bolånemarknaden i USA är värd i storleksordningen 3.000 miljarder dollar.
Totalt handlar det om möjliga kreditförluster på drygt 100 miljarder dollar, skriver
Gunnar Örn i Dagens Industri (citat på
http://www.nejtillemu.com/spricker.htm#131miljarder

Men, frågar man sig då, varför sprider sig då paniken?

Det är inte så, om någon hade trott det, att de som åker omkring i sin Porsche på väg till den stora båten vid det pampiga stället vid kusten, har månadssparat för att uppnå dessa tillgångar.

De har inte ens månadssparat med lite högre risk genom att köpa amerikanska bostadspapper med högre risk och högre ränta.

Sannolikt har många av dem i stället lånat typ en miljard dollar i Japan till en ränta nära noll,
varefter de har köpt bland annat dessa papper med högre risk och högre avkastning.

De har använt utväxling (leverage) och de har räntearbitragerat (carry trade) för att göra sina vinster.

Det har länge gått bra.

Precis som det i slutet av 1980-talet och i början på 1990-talet gick bra att låna i utlandet för investera i svenska kronor. Riksbanken stod ju för valutarisken. Ända fram till i november.

Den som vill läsa mera härom (på svenska och engelska) kan följa länkarna nedan.

Have a nice day!


Om räntearbitrage

Om Hedge Funds

Inga kommentarer: