What is a CoCo bond?

Why Credit Suisse ‘CoCo’ Bonds Are Causing Anxiety

Sometimes described as high-yield investments with a hand grenade attached, CoCos are the lowest rung of bank debt. 

That means that while they produce juicy returns in good times, they’re designed to be among the first to feel pain if a bank’s troubles get bad enough. 

Credit Suisse got a $54 billion vote of confidence from the Swiss National Bank, but the value of its CoCos tumbled, leaving holders nursing some serious losses 

Introduced after the global financial crisis, they’re essentially a cross between a bond and a stock that helps banks bolster capital to meet regulations designed to prevent failure. They’re contingent in the sense that their status can change if a bank’s capital levels fall below a specified level; they’re convertible because in many cases they can be turned into equity 

Bloomberg 18 mars 2023

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-03-18/why-credit-suisse-coco-bonds-are-causing-anxiety-quicktake


AT1 (förkortning av ”Additional Tier 1”) 

En av fördelarna är att de erbjuder hög ränta till ägarna 

Men det finns också stora risker med att äga AT1-obligationer, som också kallas CoCo–obligationer – kort för ”contingent convertible capital instruments.”

Om en banks kapital faller under en viss nivå så kan värdet på obligationen helt och hållet raderas. Investerare som lånat ut pengar till banken förlorar med andra ord hela sin investering – precis på samma sätt som en aktieägare som ägt aktier i ett bolag som går i konkurs. 

Att investera i AT1-obligationer är alltså mer riskabelt än att lägga sina pengar i andra typer av obligationer.

Den schweiziska finansinspektionen meddelade att ägarna av AT1-obligationer förlorar alla sina pengar, medan aktieägarna får dela på drygt 30 miljarder kronor. 

Det är visserligen en betydligt mindre summa än vad banken var värd innan krisen, men ändå.

 Johan Carlström SvD 20 mars 2023


Contingent Convertibles - CoCos, at IntCom (That's me)

https://www.internetional.se/bailoutsiv.htm#coco2016



Kommentarer

Populära inlägg i den här bloggen

Niklas Ekdal, bunkergängets apologet

Röd Öppning - Red Opening

Heimstaden Bostad vänder från vinst till mångmiljardförlust.