Nu skall jag säga vad jag tycker
Jag tycker inte räntan skall sänkas. Den kan gott ligga kvar ett tag till. Det behövs för att upprätthålla, eller snarare återupprätta, disciplinen i systemet.
Om några högt belånade bostadsägare eller fastighetsbolag drabbas är det ett rimligt pris för det höga syftet.
Men ekonomin går ju ner, det behövs väl stimulans, kommer den vanliga kohorten att invända.
Javisst, men då är det bättre att stimulera med till exempel höjda barnbidrag.
Detta har jag tyckt länge.
- Jag tycker det är skriande uppenbart att räntan världen över är för låg och att en större del av stimulanserna borde ske via finanspolitiken, skrev jag den 5 december 2009.
Den Österrikiska skolan, med Hayek i spetsen, brukar hävda att krisen måste ha sin gång.
Man skulle kanske kunna förklara deras synsätt med Ensamma Mamman contra villaägarna, som jag skrev om den 25 januari 2008:
Om uppgången före kraschen skedde genom våldsamt stegrade barnbidrag skulle de ha lett till att ensamma mamman skyndade till Lindex och köpte nya byxor till sina barn. Det hade lett till att antalet byxaffärer och deras anställda hade ökat.
Om uppgången före kraschen i stället hade berott på stigande villapriser förorsakade av lägre räntor hade det lett till att villaägarna känt sig, och varit, rikare och spenderat sina pengar på nya segelbåtar och inköp av nya kök och golfklubbor. Då hade segelbåtstillverkarna ökat sin produktionskapacitet, fastighetsmäklarna blivit fler och antalet golfklubbar vuxit.
När sedan ekonomin återgår till ett normalläge, ekonomin brukar återgå till sitt normalläge - något annat vore onormalt - måste antalet byxaffärer, respektive kökstillverkare minska.
Detta är smärtsamt.
För att inte folk i allmänhet och bankdirektörer i synnerhet skall göra om samma misstag bör de bestraffas för sitt beteende under högkonjunkturen.
Kanske till och med statsministrar, finansministrar och riksbankschefer borde, om inte straffas, så åtminstone vanäras, så att de i alla fall inte återkommer till att sitta under kristallkronorna på UD.
Annars hotar Moral Hazard.
https://englundmacro.blogspot.com/2014/08/skriande-uppenbart.html
https://englundmacro.blogspot.com/2008/01/bush-och-fed-stimulerade.html
https://englundmacro.blogspot.com/2024/08/moral-hazard-is-back-on-agenda-should.html
Kommentarer