Carry Trade - The Usual Suspect

Is the stock-market meltdown due to the unwind of this popular hedge-fund trade?

Some are speculating about a closer link between the unwinding of the carry trade and sinking stocks. 

Others say the reality is likely more complicated.

Some concluded that the increasingly tightknit relationship between the rising yen and falling U.S. stocks likely wasn’t a coincidence. 

They argued that traders might have been directly fueling leveraged bets on U.S. stocks — particularly megacap names and technology stocks — with money borrowed in yen. 

Now these traders were being forced to cover their short-yen positions by selling their holdings in U.S. stocks.

Carry trades have been used by sophisticated traders like hedge funds for decades. The strategy involves borrowing in a low-yielding currency like, in this case, the yen, then swapping the money for another currency and investing it in assets with a higher yield.

They tend to be most profitable when there is a large spread between the interest-rates on funding currencies and those for which they are being exchanged

Joseph Adinolfi MarketWatch 5 August 2024

https://www.marketwatch.com/story/is-the-stock-market-meltdown-due-to-the-unwind-of-this-popular-hedge-fund-trade-2f6ab020


En av drivkrafterna bakom de hårresande rörelserna kallas på finansspråk för ”carry trade”.

 Kort och gott går det ut på att låna pengar i en valuta med låg ränta för att sedan placera dem i en valuta med högre ränta.

Det har varit en lukrativ strategi för japanska investerare under i stort sett hela det senaste decenniet, då Bank of Japan fört en ultralätt penningpolitik. Inte förrän i början av året övergav landet minusräntan.

Di varnade då för att en stramare penningpolitik skulle kunna leda till ett massivt skifte på finansmarknaderna

Felicia Åkerman DI 6 augusti 2024, 14:16



How big is the carry trade?


It is impossible to say because currency transactions aren’t tracked centrally like trades in the stock market. But there are some ways to assess its popularity. 

One is to look at contracts tracked by the Commodity Futures Trading Commission. That data shows hedge funds and other speculative investors were holding more than 180,000 contracts betting on a weaker yen on a net basis, worth more than $14 billion, at the start of July, according to CFTC data. 

By last week, those positions had been cut to around $6 billion.

Is it over yet?

Probably not. 

Wall Street Journal 6 August 2024



Carry trades are great, until they’re not. 

https://englundmacro.blogspot.com/2024/08/the-sahm-rule-carry-trades-and.html




Kommentarer

Skicka en kommentar

Populära inlägg i den här bloggen

Fjolåret blev strålande för flera av de största fondbolagen

Bild
Fondbolagen höjer sin lönsamhet när kapitalet ökar. Swedbanks fondbolag Robur, noterade en vinst på drygt 2,4 miljarder kronor.  I sin årsredovisning skriver Robur att det framför allt är utvecklingen på världens börser som bidragit till att det förvaltade fondkapitalet ökade med hela 17 procent jämfört med 2022.  SEB kan visa upp ett resultat på närmare 1,4 miljarder kronor för sin verksamhet i SEB Investment Management  Fondbolagens goda lönsamhet baseras på att fondspararna fortfarande är villiga att betala relativt höga avgifter. Den genomsnittliga fondavgiften ligger nu på 1,3 procent enligt en rapport från AMF. I kategorin aktiefonder är snittavgiften 1,45 procent av kapitalet. Svenskarnas samlade fondförmögenhet rekordhöga 7.900 miljarder kronor. Under årets första sex månader tog den svenska fondbranschen emot 103,7 miljarder kronor i nysparande, den högsta halvårssiffran någonsin.  Hans Bolander DI 29 juli 2024 https://www.di.se/nyheter/jattarnas-miljardvinster-nar-svenskarna-
Läs mer

In the perennial tussle between fear and greed, the former has seized the upper hand och Mattias Isakson, Swedbank

Bild
  Mattias Isakson, chefsstrateg på Swedbank, kallar fallet en naturlig reaktion på att aktierna utvecklats extremt bra under lång tid på grund av en mycket stark vinstutveckling. – När det kommer lite besvikelse i siffrorna passar investerare på att ta hem en del av vinsten, säger han. Den kraftiga börsuppgången har fått en del att oroa sig för en AI–bubbla som slutar i en stor börskrasch. Trots uppgången tror Mattias Isakson tror att Magnificent seven-aktierna har mer att ge . https://www.svd.se/a/Ooo4Vw/oro-for-ai-bubbla-i-magnificent-seven-efter-borsens-fall In the perennial tussle between fear and greed, the former has seized the upper hand  Assumptions on Fed rate cuts, AI, earnings have been upended The assumptions that have driven this year’s global financial markets are being rapidly rethought. Stockholders have suddenly grown skeptical that technology companies’ massive investments in artificial intelligence will pay off any time soon.  Investors were taken aback this week how
Läs mer

Röd Öppning - Red Opening

Bild
About me Why am I writing this? Being a long-time market bear and being wrong most of the time, with a few exceptions, like 2008, I fear that we do not have the worst behind us. - If you are interested in why people act the way they do, chronology is the only way to go. Time and time again I have discovered that events become comprehensible only when you follow the chronology of a course where those involved, unlike the historian, do not know how it will go. - Om man är intresserad av varför människor agerar som de gör är kronologin den enda vägen. Gång på gång har jag upptäckt att händelser blir begripliga först när man följer kronologin i ett förlopp där de inblandade, till skillnad från historikern, inte vet hur det ska gå.                                                                     Henrik Berggren So I am wring the story of  the next big event in real time, I hope. Prolog Börsen 2022 i Stockholm och New York  Englund: Börsen 2022 i Stockholm och New York (englundmacro.blog
Läs mer