Erik Thedéen är överraskad. Räntehöjningarna från Riksbanken har inte bitit
som han väntat sig. Effekterna på ekonomin har inte blivit så stora.
På drygt ett år har Riksbanken höjt sin styrränta från 0 till 3,5 procent. Men Sveriges ekonomi växte under första kvartalet, och inflationstakten var över 10 procent i mars. Bostadspriserna till och med ökar.
Kan man dra slutsatsen att effekterna av era räntehöjningar har blivit mindre än vad ni kanske trodde från början?
– Det tror jag man kan säga.
Enligt Erik Thedéen stiger mer än 80 procent av alla varor och tjänster just nu med mer än 4 procent.
Under många år stimulerade världens centralbanker med rekordlåga räntor och nytryckta pengar. Varför fortsatte då inflationen att vara så låg?
– Det är fortfarande oklart, men det finns ett antal faktorer som akademiker brukar tala om
Hade Friedman fel? Är centralbankernas möjligheter att påverka inflationen begränsad?
– Det paradoxala i den här frågan är ju att vad centralbankerna gjorde inte räckte för att få upp inflationen. Men man kan ju också vända på det och säga att det kanske räckte. Det är kanske det vi ser delvis nu, säger han.
Enligt Erik Thedéen finns även en annan möjlig förklaring till varför hushållen inte håller lika hårt i plånboken som väntat, och att hans räntehöjningar inte biter lika väl: En tro bland hushållens att räntorna snart kommer att falla igen.
– Jag är något mer skeptisk till QE än vad kanske en del andra har varit, och tycker att man ska ha en relativt hög tröskel för att göra QE, säger Erik Thedéen.
På måndag redovisar SCB Sveriges nästa inflationssiffra, för april. Tecken finns nu på att inflationen börjar vända nedåt. Men trots det väntas fortfarande inflationstakten landa på 10,8 procent
Hur länge kommer hushållen att kunna hålla uppe sin efterfrågan?
– Det är en väldigt bra fråga, säger Erik Thedéen.
Johan Carlström SvD 12 maj 2023
https://www.svd.se/a/P4qRap/svenskar-litar-inte-pa-riksbanken-thedeen-kan-tvingas-hoja-rantan-mer
Erik Thedéen, Finansinspektionrn: Den kommersiella fastighetssektorn – nya sårbarheter kräver handling
Fi 2021-05-07
https://englundmacro.blogspot.com/2021/05/hittills-i-ar-har-svenska.html
We May Be Getting Used to High Inflation, and That’s Bad News.
Greg Ip WSJ 10 May 2023
https://englundmacro.blogspot.com/2023/05/the-more-people-behave-as-if-high.html
Kommentar RE:
Mysteriet med den uteblivna åtstramningseffekten skulle ju kunna vara att styrräntan i både USA och Sverige är ungefär halva inflationsnivån.
The Taylor Rule
Kommentarer