Englund

What’s little-recalled about Volcker is the 1980 error made by the man widely considered the greatest US central banker.  The Fed proved too quick off the mark in easing policy before high inflation was truly vanquished, as it reacted to a weakening economy.  It had to reverse course later, at the cost of driving the US into a deeper downturn, to finish the job Bloomberg 22 January 2024 https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2024-01-22/global-economy-latest-fed-interest-rate-moves The Fed was forced to make a brief U-turn, easing access to money and credit, before resuming its inflation fight in the autumn of 1980. In mid-1981 the economy went into another recession, the worst since the Great Depression. By the summer of 1982, the inflation rate had fallen back into the single digits.  Volcker, worried about the risks that a potential debt default by Mexico and other Latin American countries posed to US banks that had loaned billions of dollars to governments in the r...

Defying economic textbooks, unemployment just hit a record low amid what’s shaping up to be a first recession since the pandemic.  The accompanying jump in pay means officials can’t sound the all-clear on inflation — despite it plummeting to less than 3%. Bloomberg 22 January 2024 https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-01-22/euro-zone-s-job-market-puzzle-shows-risk-of-early-ecb-rate-cuts

  Men hur lät det egentligen från Socialdemokraterna omkring Fredrik Reinfeldts regeringstid?   ”Mitt Europa  bygger inte murar.” – Stefan Löfven på ”Refugees welcome”-manifestationen i Stockholm 2015 ”Jag är väldigt rädd för att han spelar Sverigedemokraterna i händerna.” –  förra EU-kommissionären Margot Wallström efter att Reinfeldt, i sitt ”öppna era hjärtan”-anförande, talat om höga kostnader för det svenska flyktingmottagandet,  augusti 2014 Oppositionsledaren Magdalena Andersson gick ut hårt i onsdagens  ”P1 Morgon” . Inte bara pekade hon ut Olof Palme som näst intill invandringskritiker, hon hyllade också Miljöpartiet för dess omläggning till att acceptera en stramare migrationspolitik. DN ledare 20 januari 2024 Så här talade S om invandringen fram till 2015 - DN.se Wikipedia: Regeringen Reinfeldt tillträdde den 6 oktober 2006.  Under sin första mandatperiod var regeringen en majoritetsregering, men efter valet 2010 fortsatte den som minoritets...

The largest publicly traded U.S. brokerage reported a third consecutive quarter of year-over-year revenue and profit declines, hit hard by higher interest rates.  Schwab, founded some 50 years ago, grew from a discount brokerage for Main Street into a personal-finance supermarket that came to rival Wall Street firms as an asset-gathering machine.  While Schwab cut fees and made less revenue from trading, it minted money sweeping cash from its brokerage customers into bank deposits that paid out little interest.  When rates were low, it worked well for Schwab. Customers were content keeping their money at the bank when there were few alternatives for better yield. That business model was put to the test last year WSJ 22 January 2024 https://www.wsj.com/finance/banking/charles-schwab-2024-outlook-stock-2c63db3e Fair-market value of Schwab’s held-to-maturity bonds $14.1 billion less than balance-sheet value https://englundmacro.blogspot.com/2023/03/fair-market-value-of-schwa...

Backed by Warren Buffett, BYD has become so dominant in its home market that sales in the country enabled it to dethrone Elon Musk’s automaker as the bestselling global EV brand last quarter. WSJ 22 January 2024 https://www.wsj.com/business/autos/a-lamborghini-style-ev-byd-goes-upmarket-to-outmaneuver-tesla-2b698578

Köper byggrätter i Karlastaden för en miljard kronor från Balder och det numera Doxa-ägda Serneke, som båda har Erik Selin som storägare,  Genom den beryktade så kallade Göteborgsandan har samspelet mellan offentligt och privat genom tiderna långt ifrån gagnat skattebetalarna. Erik Selin kom in i Karlastadenprojektet och Serneke i december 2020 när byggbolaget låg riktigt illa till finansiellt, och säkrade redan från start en vinst på 600 Mkr.  Torbjörn Isacson DI januari 2024 https://www.di.se/nyheter/varningsklockan-ringer-over-goteborg/ Innebär det tillfälliga ägandet att Göteborgs stad hjälper två av stadens börsbolag på en tuff marknad? – Inte alls, svarar Terje Johanssonn, vd i den kommunala bostadskoncernen AB Framtiden. och fortsätter: – Vi gör det här för att det är en bra affär. Det kommer att väga upp våra kostnader av att ha pengar låsta. https://www.svd.se/a/nQdV3o/mark-vid-karlatornet-pa-lindholmen-i-goteborg-saljs-till-kraftigt-underpris   Fastighetsmiljard...

 In an interview Wednesday with CNBC, Mr. Dimon took issue with a disconnected liberal elite that scorns “MAGA” voters.  “The Democrats have done a pretty good job with the ‘deplorables’ hugging on to their bibles, and their beer and their guns. I mean, really? Could we just stop that stuff, and actually grow up, and treat other people with respect and listen to them a little bit?” WSJ 19 January 2024 https://www.wsj.com/articles/the-them-vs-us-election-elites-and-the-divide-in-american-politics-trump-db01d9e8 Clinton håller det segertal som hon aldrig fick tillfälle att ge efter det amerikanska presidentvalet 2016. På valnatten smet hon iväg utan att tacka valarbetarma. Hon hade inte förberett något nederlagstal. Englund: När Hillary Clinton bryter ihop för öppen ridå (englundmacro.blogspot.com) J ag ser nu att inlägget med Hillary är borttaget från Youtube.   Privat, sägs det vara. Överheten bär inte sitt svärd förgäves. ◄  Romabrevet 13:4  ► Parallella V...

Ledstjärnan för den ekonomiska politiken har länge varit att spara i ladorna. Ingen svensk finansminister har vågat rucka på målet om överskott Men nu är det hög tid att tänka om, anser Lars Calmfors - Vi har en tillfällig utgiftstopp framför oss, med investeringar i eftersatt infrastruktur, klimatrelaterade investeringar, stöd till Ukraina och en extra anskaffning av försvarsmateriel. Då är det en grundläggande princip att man kan låna till det”, säger han. Lösningen, anser Lars Calmfors, är att skrota dagens överskottsmål och ersätta det med ett underskottsmål på en halv procent av BNP.  Det skulle frigöra ungefär 50 miljarder kronor om året till investeringar. Men det kommer inte att räcka. DI 21 januari 2024 https://www.di.se/nyheter/historisk-upprustning-satter-politikerna-i-miljardknipa/ Under tre decennier var överskott det självklara målet.  För tre månader sedan blev balansmål den nya normen. Och sedan tre veckor eller så är det i stället underskottsmål som gäller....

  Davos man 2024 Isku Kua Yawanawa, chief of the Nova Esperanca village in the Brazilian state of Acre, checks a smartphone in the Davos Congress Center Nova Esperança Den här artikeln har skapats av Lsjbot, ett program (en robot) för automatisk redigering. (2016-01) Artikeln kan innehålla fakta- eller språkfel, eller ett märkligt urval av fakta, källor eller bilder. https://sv.wikipedia.org/wiki/Nova_Esperan%C3%A7a

  The F-16 at 50: Why it's still in demand - BBC Future

  Understanding a week of missile strikes across Middle East - BBC News Where is Balochistan and why is it important https://www.bbc.com/news/world-asia-68035478

Under år 2003 blev Johanna Jeansson rekryterad till Finansdepartementet inför folkomröstningen om euron den 14 september samma år. Hon arbetade där på enheten som förberedde för en eventuell anslutning om det blev ja och räkna på kronans anslutningskurs. Då handlades kronan kring 8,80 mot euron. – Vi var ju opolitiska tjänstemän, men stämningen i korridorerna var dämpad minst sagt dagen efter omröstningen. Det var långt ifrån givet att svenska folket skulle säga nej till euron. Övervikten blev också större än vad folk hade räknat med. Under finanskrisen efter amerikanska investmentbanken Lehman Brothers konkurs uppfattades kronan som en risktillgång och störtdök. I februari 2009 kostade en euro 11,43 kronor.  Då kom uppföljaren, den europeiska skuldkrisen och plötsligt blev det tvärt om, fastän Sverige egentligen inte hade gjort något alls. Den svenska kronan var en av få europiska valutor utanför den skakiga euron och statsfinanserna var goda. Kronan stärktes kraftigt och sommaren...

Långtidsutredningen är radikal. Den vill ersätta ramverket för svensk konjunkturpolitik med en politisk styrning och utgiftsexpansion som Sverige inte upplevt sedan 1980-talet.  Finanspolitiken ska bli mindre begränsad, statens skuldtak höjas kraftigt, koordineringen mellan regering och riksbank utökas.  Slutsatsen bryter därmed mot grundprinciperna i det finanspolitiska ramverk som sedan 1990-talet har styrt den ekonomiska politiken med välkända och huvudsakligen positiva resultat. Från­varon av omfattande diskussion i så pass viktiga frågor är ett fattigdomsbevis för svensk samhällsdebatt. Den kanske mest tveksamma premissen är att utredningen bortser från politikens inneboende kortsiktighet. Att politiker vill vinna val och lätt förleds att göra kortsiktiga utspel som blir kostsamma på sikt är välkänt sedan länge. Vidare antas att framtidens skuld kommer att vara billig att betala av eftersom bnp-tillväxten tros bli större än räntan.  Utöver dessa huvudslutsatser föres...

After the fall of France in 1940, Britain’s military position against Nazi Germany was so absolutely dire that it took a reactionary of sorts, with a romantic view of national destiny, to fight on. Churchill’s romantic sense of history sometimes led him astray. In a chapter on Mussolini, Mr. Reynolds explains how Churchill’s love of the Roman Empire affected his judgment.  Even after Mussolini was executed in April 1945, Churchill opined that the Italian leader had rescued his country from the communism Churchill’s irrepressible imperialism complicated his relationship with President Franklin D. Roosevelt Robert D. Kaplan WSJ 19 January 2024 https://www.wsj.com/arts-culture/books/mirrors-of-greatness-review-churchills-personal-diplomacy-c8e300e3 Winston Churchill, 1940: ”We shall defend our island whatever the cost may be. We shall fight on the beaches.   We shall fight on the landing grounds. We shall fight in the fields and in the streets. We shall fight in the hills. We sha...

  China’s $6.3 Trillion Stock Rout Getting Uglier by the Day - Bloomberg

  Stock Market Today: Dow, S&P Live Updates for January 19 - Bloomberg The all-time high reached Friday is welcome news, but the devil will lie in bonds Interest rates are far higher than when that last peak was made; the fed funds rate has risen from 0.25% to 5.5%. Inflation is well-above target by many measures. Polls show that the US populace thinks the economy is in a dire place. The bond market predicts a close-to-inevitable recession. So how can stocks set a record? Is this rally about irrational exuberance, as Alan Greenspan might have put it? Possibly not. A range of sensible valuation metrics show multiples are rising, but still significantly cheaper than at the beginning of 2022 The S&P 500 has rallied by 35.3% since its nadir in October 2022 Then there’s the bond market. Shiller’s “excess CAPE yield,” the prospects for stocks, relative to bonds, are about as bad as they've been since the dot-com bubble, How much should we rely on these measures?  If bond yie...

Han har tillsammans med sin fästmö registrerat ett bolag, som han kommer gå över till att jobba i när han slutar. Cornucopia 19 Januari 2024 https://cornucopia.se/2024/01/enkat-vem-blir-sveriges-nasta-ob/ ÖB Micael Bydén har startat ett konsultbolag tillsammans med fästmön Linda Staaf, rapporterar  Expressen . Detta trots att ÖB:s förordnande löper ut först i september.  ”Väldigt olämpligt”, säger arbetsrättsexperten Tommy Iseskog till SvD. Vad borde Försvarsmakten och regeringen göra i det här läget? – Jag tycker att han borde avgå. ”I dag och fram tills förordnandet går ut ligger överbefälhavarens fulla fokus på att fortsätta stödja Ukraina, Försvarsmaktens tillväxt och kommande Nato-medlemskapet.  I en kommentar till SvD skriver polisens presstjänst att det är ett nystartat aktiebolag som inte bedriver någon verksamhet. ”Linda Staaf har inget engagemang i bolaget annat ä n att vara suppleant.” ÖB Michael Bydén startar bolag med Linda Staff : "Borde avgå" | SvD Att...

  MarketWatch 19 January 2024 https://www.marketwatch.com/story/one-sector-is-camouflaging-the-markets-recent-deterioration-it-can-only-last-so-long-says-this-technical-analyst-265aa68e Is it really such a safe bet that the Federal Reserve is going to cut interest rates early and often this year?  The problem is that if the economy looks to be strong, then there’s less need for a central bank to cut interest rates.  higher bond yields haven’t led to a major stock market selloff, with the US moving roughly sideways for the year.  Why are the bets on cuts still so strong?  Much of it derives from a reading of the Fed and its political motivations.  The central bank is supposed to be independent. But let’s assume (as many do) that it’s driven by an urge to help Joe Biden retain the presidency Early rate cuts might help their man, although it’s unlikely the effects would be felt much by voters this side of the election. Any monetary easing at any point this yea...

  The graph, which I have created with a little help from data from the Federal Reserve St. Louis' FRED database, and which I have processed through ChatGPT 4.0, illustrates what has happened. In 2020-21, the USA implemented massive monetary and fiscal policy easing. Basically, the American government sent money directly to every citizen. These funds were financed by the government issuing treasury bonds, which the Federal Reserve purchased with newly printed American dollars. This money circulated in the American economy. The money supply consists of two parts: physical notes and coins in circulation and deposits in banks. The graph below shows the total deposits in the banks - adjusted for inflation. Lars Christensen The Market Monetarist 19 January 2024 https://marketmonetarist.com/2024/01/19/why-soaring-rates-have-failed-to-kill-us-growth/ Very good. But this might have someting to do with it. Institutions and investors together have a record $5.7 trillion parked in cash-like m...

  Jetströmmen snurrar året om, det är den som ger upphov till, och styr låg- och högtrycken som ger oss vårt väder här i norr. Den utgör också gränsen mellan den sydliga, varma luften och den nordliga, arktiska och kyliga luften. Vissa år håller den sig söder om oss, då blir somrarna kyliga och regniga och vintrarna kalla. Sådär som tumregel. Andra år löper jetströmmen norr om oss, som ifjol vintras till exempel. Då har vi mildväder som dominerar. Jetströmmen är inte en helt och hållet rund karusell. Den slingrar och vrider sig fram och tillbaka, upp och ned, som en enorm flod av luft med sina krökar och krumbukter. Eller som en drucken orm. Ovanpå den här karusellen finns som sagt en annan karusell. Uppe i stratosfären. Den så kallade stratosfäriska polarvirveln. Den uppstår bara under vintermånaderna, och till skillnad från jetströmmen som slingrar sig under den, är den rätt så cirkelformad. Och de två strömmarna, de två karusellerna, de påverkar varandra. Störningar i den ena le...