Englund

America Really Is Exceptional - The Daily Beast

The Greek government's budget deficit is bigger than expected and currently amounts to some €20 billion ($26 billion), according to preliminary estimates by the so-called troika made up of the European Commission, European Central Bank and International Monetary Fund, SPIEGEL has learned. The figure is almost double previous estimates. The next tranche of EU aid can only be paid out to Greece when that budget gap has been closed.  Meanwhile a row has erupted between the German government and the European Commission over when the decision will be taken on whether Greece will get any fresh money at all. The Commission wants a decision to be reached at the next EU summit on Oct. 18-19. But Berlin says there won't be reliable figures available until November at the earliest. Greece, which is almost bankrupt, needs the troika's approval on the spending cuts to ensure the release of the next tranche of aid. Without that money, it will have to default and may ...

Vi vill gärna tro att rättssäkerheten är stark i Sverige. Men ett antal uppmärksammade fall på sistone visar att den saken inte kan tas för given. Våren 2003 utnämnde tidskriften Affärsvärlden finansmannen Johan Björkman till den mäktigaste personen i svenskt näringsliv. Han hamnade strax före statsminister Göran Persson som tilldelades silvermedalj i maktligan.  I motiveringen hette det att Björkman hade ”ett grundmurat förtroende inom svenskt näringsliv, politisk koppling via sitt uppdrag i landets mest offensiva AP-fond, den Tredje, och ett nätverk som slår det mesta”. Några månader senare var maktpositionen historia. Björkman hade blivit gripen av polis utanför sitt kontor i Stockholm och tagen till förhör, misstänkt för ekonomisk brottslighet. ”Björkmans berättelse kan mycket väl vara riktig”, skrev Ekobrottsmyndigheten i ett pressmeddelande, men den reservationen hjälpte föga. Dan Olofsson skildrar utförligt vad Riksgäldens hårdhänta övertagande fi...

Av och till stöter jag på artiklar som knivskarpt formulerar mina egna dimmiga tankar bättre än jag själv kunnat göra. Här ett exempel som jag låtit Google översätta till svenska. Först kommer dock texten på engelska av Telegraphs Jeremy Warner, 27 September 2012: Political and economic developments are once more threatening to combine into an uncontrollable firestorm.  To understand why, it is first necessary to explode some myths about the nature of the eurozone debt crisis.  This is not at root either an isolated banking crisis or indeed a fiscal one, though that’s how public policy in Europe attempts to define it. As many of us have long argued, both these phenomena are but symptoms of what in essence is just a good old fashioned balance-of-payments crisis.  This has been greatly exaggerated by monetary union, which is also preventing the application of time-honoured solutions.  Utopian pursuit of the single currency is da...

Gillian Tett är en av Financial Times mest lysande skribenter. Hon är sedan lång tid en av mina Gurus.  Till min oerhörda förvåning skrev hon i går en artikel där hon gjorde en pudel om EMU. Jag hade aldrig kunnat tänka mig att hon hade haft fel i denna fråga. Själv ställde hon, naturligtvis, den rätta frågan: Why did so many people (like me) get swept along by the hype – while others (like my Dad) did not?   Det är en fråga väl värd att begrunda. Läs hennes pudel här   Om Gillian Tett kunde ha fel behöver kanske inte Klas Eklund och andra skämmas över sina misstag.  Men dom måste, likt Gillian Tett, också göra en pudel.  När är det Klas Ekunds tur?    

Jag såg i dag filmen om Olof Palme. Den bör ses av alla som var med för att man skall kunna stämma av sina minnesbilder. Det bör också ses av alla som inte var med, för att det skall förstå lite mer av historien. Filmen var så balanserad man kan begära och var delvis gripande. Min uppfattning är att Palme var en lysande retoriker och en stor opportunist. Detta läste jag häromdagen:   Svenska Dagbladets kulturchef Kaj Schueler  driver tesen att vänsterns styrka under 1960- och 70-talen är en myt.  Har han glömt hur socialdemokraterna radikaliserades? Hur nära var det inte att LO fick igenom sin radikala variant av löntagarfonder? Danne Nordling, 10 september 2012 "En jämställdhet mellan arbete och kapital kan inte vara slutmålet för den ekonomiska demokratin." Det skulle innebära att ett fåtal kapitalägare gavs samma rätt till inflytande som miljoner löntagare, och att kapital och arbete betraktas som jämbördiga produktionsfaktorer. Fackföreningsrörelsen avvisar ...

Financial Times, September 27, 2012 Since anything that can be misunderstood will be misunderstood, I must start with some disclaimers.  I am not urging the EU should end. Like the Holy Roman Empire, it may spend many years in gentle decline doing little good and little harm. Nor am I urging that the UK or any other member state should leave the EU.  What I am saying is that the EU no longer deserves the devotion of practical idealists. When voices in Paris or Berlin say the answer to any problem is “more Europe”, by which they mean more centralised power to EU institutions, we should turn a deaf ear.  And when some leaders say that “without the euro there is no Europe” we should shrug our shoulders and look at an atlas to reassure ourselves. Full text Federalism Samuel Brittan

EU och IMF oense om ny Greklandsräddning IMF vill att EU avskriver en del av sina fordringar på grekerna. Europa vill ha mer tid för att se vad som händer i Italien och Spanien, kanske även avvakta valet i Tyskland 2013, sade den grekiska tjänstemannen. Bland de våldsammaste oroligheterna hittills bröt ut i Aten i går, då 70.000 demonstranter marscherade mot parlamentet. Polisen möttes av bensinbomber och sköt med tårgas mot folkmassan. "EU, IMF, ut!" skanderade demonstranterna. "Vi klarar inte mer. Vi blöder. Vi har inte mat till våra barn", sade den 54-åriga läraren och fyrabarnsmamman Dina Kokou. DI 27 september 2012

The financial pressures on Mr Rajoy’s government have been intensified by a constitutional crisis brewing over the Catalonia region, which called snap elections this week that could hasten a move toward independence. Klicka här Spain's debt crisis has returned with a vengeance after Germany, Holland and Finland reneged on a crucial summit deal and scuppered hopes of direct eurozone help for Spanish banks. Ambrose 26 Sep 2012    

Throughout history monetary experiments have shown a nasty tendency to blow up. I repeat: this experiment is vast. John Plender, Financial Times 25 September 2012

By analyzing genetic sequence variation patterns in different populations around the world, three teams of scientists from Wake Forest Baptist, Johns Hopkins University School of Medicine and the University of Washington School of Medicine, Seattle, demonstrated that a critical genetic variant arose in a key gene cluster on chromosome 11, known as the fatty acid desaturase cluster or FADS, more than 85,000 years ago.  This variation would have allowed early humans to convert plant-based polyunsaturated fatty acids (PUFAs) to brain PUFAs necessary for increased brain size, complexity and function.  The FADS cluster plays a critical role in determining how effectively medium-chain PUFAs found in plants are converted to the long-chain PUFAs found in the brain. http://www.sciencedaily.com/releases/2012/09/120919190100.htm Tänk vad dom kan, dagens medicinmän och kvinnor... Till skillnad från oss ekonomer som numera framstår som inkompetenta deltagare i en under...

Now we have two of the most important central banks, that of the U.S. (the Federal Reserve) and in Europe (the ECB) having committed to open-ended, limitless QE.  The Trouble with Printing Money QE3 reflects a colossal failure to address our predicament Chris Martenson, September 18, 2012

Anybody who has played (or watched their children play) life-simulation computer games, such as “SimCity” or “The Sims”, will know how engrossing they can be.  Countless hours are spent creating an intricate synthetic world, be it a house or a whole city, inventing characters that speak a nonsense tongue known as Simlish, controlling their actions and sometimes visiting disaster upon them.  A similar craze is gripping Brussels: call it SimEurope. Guido Westerwelle and Radek Sikorski, the foreign ministers of Germany and Poland, have spent much of this year locked away with nine colleagues (almost all boys) engaging in make-believe. This week they revealed the fruits of their “Future of Europe Group”. It is a world that includes an elected European president, a more powerful European foreign minister, a European border police and perhaps even a European army. The British spoilsports were not invited. Just a few days earlier, José Manuel Barroso, presiden...

A senior advisor to the Chinese government has called for an attack on the Japanese bond market to precipitate a funding crisis and bring the country to its knees,  unless Tokyo reverses its decision to nationalise the disputed Senkaku/Diaoyu islands in the East China Sea. Ambrose 18 Sep 2012  

Häromdagen skrev jag, motvilligt, på denna blog att jag inte förstod här med quantitative easing.  Därför blev jag uppmuntrad i morse när jag läste Gillian Tett, en av mina Gurus , i Financial Times. Inte bara hon, utan tydligen en tredjedel av ledamöterna i Feds kommitté, hyste tvivel. - The bigger worry is that the benefits of QE3 are so unclear, because the transmission mechanism is so muddled, while the potential costs are so high. Hon anbefallaer till läsning ett tal av Richard Fisher, head of the Dallas Fed,: “Nobody on the [Fed] committee...really knows what is holding back the economy. Nobody really knows what will work to get the economy back on course. Det är väl tyvärr det som man har haft lite på känn. Klicka här för att läsa mer och finna en länk till Gillinan Tetts artikel och Richard Fishers tal.

Den ekonomiska krisen går nu in på sitt femte år.  Fem år av nedskärningar och skattehöjningar som plågat folken i många europeiska länder.  Fem år av hög arbetslöshet, dålig tillväxt, växande skulder och stigande utanförskap. Fem år som utmanat själva tanken på öppenhet, gemenskap och solidaritet. I länder nära oss vaknar människor med en malande oro varje morgon. En oro för framtiden, för om jobbet blir kvar eller om barnen kan få arbete när de växer upp. Där finns en oro för att lönen ska sänkas igen och att skatterna ska höjas igen. Där finns en oro över om nya avgifter för sjukvård och skola ska införas. Trots alla krismöten och alla gemensamma ansträngningar så ser vi ännu inte slutet på krisen. Det enda som är säkert är att det kommer att krävas ytterligare år av ansträngningar för att ta Europa ur dagens svåra situation. Det är Fredrik Reinfelt och han säger det i  Regeringsförklaringen 18 september 2012 Inte illa för att komma från en EMU...

Mr Bernanke at the symposium at Jackson Hole, Wyoming, organised by the Federal Reserve Bank of Kansas City:   “The stagnation of the labor market in particular is a grave concern not only because of the enormous suffering and waste of human talent it entails, but also because persistently high levels of unemployment will wreak structural damage on our economy that could last many years.”   Martin Wolf skriver: I congratulate Mr Bernanke for this ethical response. I applaud him for recognising that the Fed not only can but should do something about this dire situation.   The Fed’s plan is to buy mortgage-backed securities of the government-sponsored agencies, Fannie Mae and Freddie Mac, at a rate of $40bn a month. Will the Fed’s new approach work? Since interest rates are already so low, the new action is unlikely to achieve as much again. On this, there must be questions.   Full text Hur kan Martin Wolf ge sitt stöd åt en åtgärd som han inte tror kommer att...

An Oxford contemporary reminded me, at our White Wednesda y reunion, of a conversation we had had in 1991. The EU would eventually be brought down, he had argued, by anti-German feeling in Europe. No, I replied, it would eventually be brought down by anti-European feeling in Germany.   Daniel Hannan,  September 18th, 2012 We're not quite there yet. For a generation of German politicians, the EU is an absolute good, beyond political debate. And, to be fair, you can understand why. Europe, as they see it, was the magic formula that took a broken, occupied, partitioned, dishonoured country and made it trusted and prosperous and free – and, eventually, whole.   Germans no longer fall for the idea that... They know that they are being told to suffer tax rises and inflation, not to help the wretched populations of the Mediterranean, but to advance the ambition of the Brussels elites.   Full text In Strasbourg on Dec. 9, 1989, after the Berlin Wall fell, Germany agr...

Det är 20 år sedan eurons ”betaversion”, ecun, krackelerade.   Så här i efterhand kan man undra varför Sverige och dessa andra länder kämpade emot så länge för att hålla fast vid denna växelkursmekanism. Politisk och nationell prestige vägde naturligtvis tungt i försvaret, liksom även det faktum att stora och inflytelserika aktörer, banker och storföretag, riskerade stora problem om kronan skulle devalveras. Det skrev Per Lindvall, SvD Näringsliv den 18 september 2012 Han fortsatte: Först lämnade Finland, sedan Italien och England. Sverige med Riksbankschefen Bengt Dennis kämpade emot genom att höja räntan till de oförglömliga 500 procenten. Men efter ett par månader så tvingades även Sverige låta kronan flyta. Norge gjorde samma sak och även Portugal, Spanien och Irland devalverade sina valutor.   Många hade tagit stora utlandslån, i framför allt D-mark och schweizerfranc, för att dels finansiera sin verksamhet, men även i form av stora  ”arbitrageaffärer” där de p...

EZ banking union Non-EZ countries are revolting because they are dragged into this business. They are right. They have their own central banks that can act as lender in last resort and therefore have no need for ECB intervention. The commission is making a grave mistake when it proposed an EU solution for a EZ problem. Charles Wyplosz, Vox, 17 September 2012