Englund

Representanthuset sade nej till planen innebärande att de amerikanska skattebetalarna skulle köpa upp - en del - av bankernas dåliga lån för 700 miljarder dollar. Läs mer om det här  Om bankerna och deras direktörer får ta vinsterna och optionerna om det går bra, medan staten får ta förlusterna, uppmuntrar detta dåligt beteende. Tar staten inte förlusterna kan det bli Depression, och det är heller inte roligt. Problemet kallas Moral Hazard.  Läs mer om det här. Nyliberalerna tysta så det dånar. Det intellektuella civilkuraget hos den stora kader nyliberala ekonomer, som under årtionden hyllat USA:s ansvarslösa marknadsekonomi, imponerar inte, skrev Bo Rothstein på SvD Brännpunkt häromdagen. - Market freedom is not a “fundamentalist religion”. It is a mechanism, not an ideology,  skrev Financial Times. Läs mer om detta här Några ståndaktiga optimister pekar på att den reala ekonomin i alla fall tuffar på, om man bortser från Volvo och Saab. Men detta att krisen är här redan innan den an...

Enligt samstämmiga uppgifter kommer USA att på söndag - innan marknaden öppnar i Fjärran Östern - förstatliga Fannie Mae och Freddie Mac, de privatägda banker med implicit, och nu inom kort även explicit, statsgaranti, som lånat ut över fem triljoner (biljoner heter det visst på svenska) dollar, hälften av alla bostadslån i USA. Man erinrar sig då vad Mona Sahlin skrev om sitt samarbete med Carl Bildt för att "rädda kronan" (dvs förbereda ett avskaffande av kronan och övergång till EMU). I sin bok, Med mina ord, Rabén Prisma, 1996, berättade hon på sitt livfulla sätt om hur det gick till: " Sådan var stämningen den kvällen, och inte blev det bättre av att Anne Wibble hela tiden satt och sa: - Nu är det x timmar kvar tills marknaden öppnar, och vi måste vara klara. Så fort diskussionen hade pågått en stund begärde hon ordet och upprepade: - Nu är det bara x timmar kvar. Det höll på att reta oss alla till vansinne." I likhet med Carl Bildt har hon heller int...

Ekot gör en jättebragd och avslöjar i dag, onsdagen den 27 augusti 2008, att "Bankernas utlåning har höjt bopriserna". Bankernas generösa utlåning är en viktig förklaring till den kraftiga prisökningen på bostäder den senaste tio åren. Det visar en studie från Riksbanken, som SR Ekot tagit del av. Det hade vi ingen aaaaning om, säger man väl nu på Riksbanken. - Bankerna har sett till att man kan låna till en högre andel av bostadens värde, SBAB till exempel har erbjudit 95 procent belåning, säger Karl Walentin, ansvarig utredare. Tidigare lånade bankerna ut upp till tre fjärdedelar av en bostads värde i ett så kallat bottenlån, men gränserna har successivt höjts och lett till att bostäder ökat i pris. Ekots "avslöjande" Huspriser

Allt fler villaägare i Sverige oroar sig för att de kan tvingas gå ifrån sitt hus och ändå ha en skuld kvar till banken. I USA är det ofta på ett annat sätt. Där blir villaägaren skuldfri när banken har tagit huset. Om huspriserna sjunker så blir det förr eller senare rationellt för villaägaren att bara lämna huset till banken och därmed bli av med sitt lån. I Sverige är det låntagaren som blir torsk. I USA blir det banken som blir torsk. Därav allvaret i krisen. Konstigare än så är det tydligen inte, om man får tro Martin Feldstein i Financial Times . Jag får väl erkänna att jag inte hade detta riktigt klart för mig. Å andra sidan har jag inte betalt för att känna till detta. Men många andra bankdirektörer, finansinspektioner och riksbanksledningar, runt om i världen, har betalt, bra betalt, för att ha vetat detta. Som jag brukar säga, inkompetensen är mycket större, och mycket mera utbredd, än man föreställer sig. Det är synd att dessa inkompetenta personer skall förorsaka så mycket ...

Det verkar hålla på att skapa konsensus på marknaden om att de amerikanska privatägda men statsgaranterade bankerna Fannie och Freddie kommer att förstatligas. Privata vinster (inklusive jättelika bonusar till de oansvariga ansvariga direktörerna) och socialiserade förluster stärker inte precis tilltron till marknadsekonomin och det enskilda ägandet. I alla fall inte vad det gäller banker. Och sådant skall man läsa i Financial Times. Man räknar med att aktieägarna, som sig bör, kommer att förlora hela sitt kapital, som straff för att de inte hållit ordning på de av dem tillsatta direktörerna. Jag tror faktiskt Sverige är det enda land i världen som har bailat ut även aktieägarna. Det var Nordeas aktieägare som av Bildt-regeringen klarade sig undan, detta eftersom Bildt & Co, som hade sålt Nordea, riskerade att bli stämda för att de hade haft ett undermånligt prospekt. Detta skrev jag om i Svenska Dagbladet i maj 1992 och föreslog en annan lösning. Några länkar: Fannie, Freddie Vi...

Det ryktas, obekräftat hittills, att planer finns att i östra östra Europa, av vissa tidigare delar av den tidigare Sovjetiska Unionen, däribland Georgien, Stalins födelseland, skapa en ny östeuropeisk union Eastern European Union - EEU. Eftersom det är allmänt känt att fred skapas genom unioner med en gemensam valuta måste detta hälsas med stor glädje av alla fredsälskande människor. - Det är den enda vägen att klara av uppgift fred, kan man anta att Carl Bildt kommer att säga. - Det kommer att bli som ett Förenta Nationerna Light - FNL, säger väl Mona Sahlin drömmande om en för länge sedan svunnen ungdom, då man (alltför många) fortfarande, ehuru felaktigt, drömde om att införa socialism. Freden CIAs karta över Georgien med mera För tidigare försök (1940-talet) att tränga fram öster om Stalingrad se karta

Den tidigare Riksbankschefen Urban Bäckström och den nuvarande Riksbankschefen Stefan Ingves har de senaste dagarna framfört sina åsikter om penningpolitiken, ett finare ord för räntepolitiken. Vi är inte så vana vid debatt om detta i Sverige, ett litet konformistiskt land. Den som började var Ingemar Bengtssson, akademiker från Lund, som på SvD Brännpunkt påpekat skillnaden mellan inflationstakt och en höjning av prisnivån: "Det kan till exempel vara så att alla priser stigit 4 procent, och då är allt väl och vårt inflationsmått mäter det vi vill mäta. Men det kan också vara så att en eller några få priser stigit våldsamt, medan övriga priser legat still. Det här är inte samma sak. I första fallet är det inflation, i andra fallet är det relativprisförändringar" Dagen därpå kom en replik från självaste Riksbankschefen Ingves, understödd av vice Riksbankschfen Irma Rosenberg. Någon större ära för en författare av debattartiklar än att riksbankschefen själv omedelbart repliker...

- 1970-talet var ett stort undantag. Då hade socialdemokratin tröttnat på pragmatism och ville ha revolution, eller i alla fall nästan, och samhället politiserades snabbt och på bred front. - Klimax var de bisarra förslagen om löntagarfonder, då LO/SAP tillsammans kom med förslag som skulle ha förvandlat Sverige till fackföreningsstyrd planekonomi (OBS ingen överdrift). Det skrev PJ Anders Linder på sin blog, SvD 13/7 2008 Måhända kan det, så här i efterhand, när socialismen är avförd från dagordningen, förefalla som om förslag som skulle leda till socialism, var bisarra. Men så var det inte då. Min sida om löntagarfonderna finns här http://www.internetional.se/fondmny.htm Det blev inte fondsocialism. Det vet vi nu. Men det hade kunnat bli det, i den tidsanda som då rådde. Borgerlighetens stridsmoral var i botten: - Jag tycker att vi kan vara Rudolf Meidner tacksamma för att han på ett så effektivt och provocerande sätt har satt fart på denna debatt i Sverige, sade Erland Walde...

Tur att jag hade installerat Linux. Jag återkommer inom kort med mer info om den annalkande syndafloden. http://www.internetional.se/hedgefunds.htm

Den 9 maj är det Europadagen. Europadagen är en av EU:s officiella symboler. Övriga symboler är Flaggan, Hymnen, för att inte tala om Försvaret, Presidenten, Utrikesministern, Domstolen, Den Gemensamma Valutan och Passet. Det är alla en stats symboler. Och Den Europeiska GPS-satelliten, passande nog döpt efter en person, Gallileo, som kommit på sanningen, men som förnekade den för att vinna personliga fördelar. Man kan kanske förlåta Gallileo, det gällde faktiskt hans liv. Det är svårare att förlåta Hökmark, Unckel och alla de andra där det mest gäller karriär och pengar. Den svenska överheten firar i dag Europadagen. För ändamålet har de en särskild website. http://www.europadagen.se/ Gå dit och se vilka de är. Lär mer om sybolerna och särskilt om Flaggan, den ultimata statssybolen och dess behandling inför Det Nya Fördraget. http://www.nejtillemu.com/symboler.htm

I internationella media finns nu mer eller mindre beundrande beskrivningar av den svenska modellen. Carl Bildt noterade häromdagen på sin wordpress-blog att hanteringen av finanskrisen omfattades av denna beundran. - För oss som var mitt uppe i turbulensen då såg allt inte så enkelt ut - men att det nu internationellt ses som en stor framgång finns ju anledning att notera, noterade Carl Bildt förtjust. Men, Carl Bildt var ju inte den som löste krisen, utan han var den som framkallade krisen. Det är stor skillnad. Då, som nu, var dollarkursen svag och det var när dollarn sjunkit från 9:40 till 5:30 som Carl Bildt m fl till varje pris ville försvara kronkursen. Det var kronkursen som skulle försvaras, inte kronan. Kronan skulle tvärtom uppges och ersättas med euron, det var Bildts strategi, vilka offer det än skulle medföra för folket. I sitt veckobrev v1/2002 skrev Carl Bildt: Jag var statsminister under dessa år och fast övertygad om fördelarna med en hårdvalutapolitik. Det hade delvis...

- Vänstern har fallit ihop intellektuellt och moraliskt, skriver Danne Nordling i anledning av att tidskriften Axess nr 3/2008 behandlar vad som hände för 40 år sedan. - Fortfarande finns det människor som kallar sig socialister, men ingenstans i världen finns det någon seriös politisk rörelse som tror att man kan förbättra samhället genom att förstatliga ekonomin, heter det i en av artiklarna. Många 68-or försöker skratta bort sina felsteg. Alla har väl varit unga och radikala, ha, ha, ha. I Kambodja skrattar man inte åt sådana skämt. Inte heller i Kina, där man upplevt Kulturrevolutionen. Inte heller i Östeuropa. Men i TV-soffan skrattas det lite generat och programledaren ler förstående. För att förnya debatten om vad som hände 1968 och några år därefter borde vi seriöst ställa frågan: Vad hade hänt om dom hade fått igenom sina förslag? Många inom det socialdemokratiska partiet verkar hata Göran Persson. Den urgamla formuleringen i det socialdemokratiska partiprogramm...

IMF har berömt den svenska riksbanken i sin rapport om bostadspriserna och penningpolitiken. "The Changing Housing Cycle and the Implications for Monetary Policy, chapter 3, IMF World Economic Outlook, April 2008" Wolfgang Münchau har i Financial Times (April 6 2008) uppmärksammat att IMF nu, sent omsider kan man tycka, inte längre skall ignorera vad som händer med bostadspriserna när de bestämmer räntepolitiken. De flesta tycks nu vara överens om att den nuvarande finanskrisen i världen beror på att alltför många belånat sina bostäder alltför högt i förhoppning om att de stigande bostadspriserna skall fortsätta att stiga för evigt. Men "If something cannot go on for ever it will stop" Problemet, anser Münchau är att bostadspriserna inte ingår i centralbankernas ekonomiska modeller. IMF antyder att centralbankerna kan tolka sina mandat lite bredare än det var tänkt, eller ljuga, som Münchau brutalt uttrycker det. Det är detta som Riksbanken har gjort och som den nu ...

naked capitalism: Real interest rates at IntCom

Bilden är från Olof Palmes besök på Kuba 1975. Sida vid sida åker de jeep och hyllas av folket. Bilden är från SIDA. Jag hittade den i deras bildarkiv och satte in den i min bok "Till vänster om marknaden - Bistånd med slagsida", Timbro 1991 . 1975 var också det år som Nordvietnamesiska trupper med ryskbyggda stridsvagnar intog Saigon och då Rudolf Meidner och Anna Hedborg lade fram sitt förslag om löntagarfonder . - Porsche has decided to select HCM City as the place to enter Vietnam. Read it here För en yngre generation kanske man skall uttyda HCM. Det är en förkortning av namnet på kommunistledaren Ho Chi Minh. Men flygplatsen i Saigon har fortfarande förkortningen SGN.

Sverige har tagit ett rejält kliv uppåt i OECD:s så kallade välståndsliga. På ett år har vi klättrat från fjortonde plats till en delad niondeplacering 2007. - Finansminister Anders Borg har hittills inte gått ut med denna fördelaktiga nyhet. Gillar regeringen inte att skryta? Inte heller har några glädjerop hörts från Svenskt Näringsliv. Det skrev Johan Schück i DN 15/2 2008. Mer info om det här Varför är dom inte glada? Danne Nordling har en kommentar 15/2 - Sverige har förbättrat sin position i den s k köpkraftsligan från 14:e till 9:e plats 2007. Det rapporterade OECD häromdagen (pdf), (med länk till OECD). Danne kommer fram till att svaret på Schücks fråga sannolikt är: kommunikativ inkompetens. Det tror inte jag är huvudförklaringen. Skälet till att jag så häftigt och ofta kritiserar talet om eftersläpningen är att det är fel. Varför för man fram felaktiga argument? Det tror jag hänger samman med kronkursförsvaret - det största ekonomiskt-politiska misslyckandet i vårt lands his...

Häromdagen uppmärksammade jag Lars Jonungs kolumn i DN 8/2 om att "Perssons påstående att han tog Sverige ur krisen är inget annat än en myt." Nu har de första replikerna från Bunkergänget börjat inflyta i pressen. Där sparas det inte på krutet, om man därmed menar tonläget. - "en fräck, nära nog skamlös, kolumn", skriver Henrik Bredberg signerat i Sydsvenskan. - Sänkta barnbidrag och minskad ersättning i sjuk- och föräldraförsäkringen var några av många impopulära åtgärder. Men besluten drevs igenom inte minst därför att Göran Persson, flankerad av främst centerledaren Olof Johansson, var fast besluten att förhindra att svensk välfärd skulle ligga i händerna på ”flinande 25-åriga börsmäklare” i New York . - Jonung är inte vem som helst. Han var statsminister Carl Bildts (m) ekonomiska rådgivare 1992–94, påpekar Henrik Bredberg. Men kronkursförsvaret och den missriktade åtstramningspolitiken hade stöd av hela Bungergänget, inklusive s-delen, numera ledd av Mona Sa...

-Vi har det som i dag är EU att tacka för att militärdiktaturer har ersatts av demokratier, att Berlinmuren fallit, och att kommunism och planekonomi ersatts av frihet och marknadsekonomi. Detta snarast osannolika prov på den moderata omdömesförmågan vad gäller EU kan man läsa i "Rapport inför valet till Europaparlamentet", Nya Moderaterna, februari 2008, Sid 17. Författaren till rapporten är ingen mindre än EU-nämndens ordförande, Anna Kinberg Batra, hon som är från Stockholm. Man kan dock glädja sig åt att rapporten bara ägnar tre meningar år den europeiska valutan, enligt huvudledaren i DN 11/2.

Jonung skriver i en kolumn i DN, i dag 8/2 2008, sanningen om den bank- och finanskris som ledde fram till att orsaken till krisen, den fasta växelkursen, bröt samman.  Jonung låtsas tro att det är först nu som den nationalekonomiska forskningen har kommit på sanningen. - Det tog mer än 30 år för nationalekonomerna i USA att komma fram till en klar bild av den ekonomiska kris som började kring 1930, skriver han. - Hur många år tar det innan forskningen ger oss en korrekt tolkning av den svenska krisen på 1990-talet, frågan han oskuldsfullt.  Men sanningen är redan känd, åtminstone från det att Ekonomisk Debatt nr 1 utkom år 1998. - Den 21 november 1985 vid ett-tiden fick jag - som chef för Stadshypotek - meddelandet om att Riksbanken hade upphävt alla utlåningsrestriktioner. Jag tittade på mina medarbetare och undrade om man på Riksbanken verkligen förstod vad man gjorde, skrev Lars Wohlin i ett av flera tunga inlägg. http://www.internetional.se/wohlinkris.htm   Men de...

John Mauldin har en website och ett nyhetsbrev om ekonomi i allmänhet och aktiemarknaden i synnerhet. Sedan flera år har jag läst honom med stort intresse. Man känner sig ju lite som tillhörande finanseliten när man läser hans nyhetsbrev som dimper ner i inkorgen. Nu är det dock så att den eliten är ganska stor, närmare bestämt har John, om jag får kalla honom så, en miljon mottagare av sitt nyhetsbrev. Han har därför nog mer inflytande än vad Östros någonsin kommer att få. Där ser man vad elektroniska media betyder. I sitt senaste brev hade han ett diagram över BNP i USA, faktisk BNP och vad den sannolikt hade varit om de amerikanska konsumenterna inte hade spenderat pengar som de tagit ut genom så kallade MEWs (mortgage equity withdrawals). Pengar som de fått genom att höja lånen på sina hus, som stigit i värde. Eftersom priserna på bostäderna i USA nu inte stiger, utan sjunker, kommer de inte att kunna spendera lika mycket av sina villavinster som tidigare. Därav recessionen. Oc...