Riksbankens brakförlust på obligationsportföljen - MMT och överskottsmålet
Krisen i början av 1990-talet blev startskottet för en ny epok i den svenska finanspolitiken.
Sedan dess har finansministrarna – oavsett färg – hållit hårt i plånboken. Göran Persson (S) myntade uttrycket ”den som är satt i skuld är icke fri”. Anders Borg (M) införde sin krona för krona-princip och Magdalena Andersson (S) sparade i ladorna.
Elisabeth Svantesson (M) har fortsatt på den inslagna vägen och så här långt syns inga tecken på att hon skulle växla spår.
Resultatet är att finansdepartementet i dag sitter på en sprängfylld kassa samtidigt som den svenska statsskulden har sjunkit till historiskt låga nivåer
Jan-Olof Jacke, vd för Svenskt Näringsliv, anser att det är dags att vrida om den ekonomiska politiken i en ny riktning.
”Det finns inte något som helst värde längre i att fortsätta att pressa ned statsskulden mot noll. Vi har en av Europas lägsta Maastricht-skulder nu (hela den offentliga sektorns samlade skuld – stat, kommuner och regioner, Di:s anm.)”, säger han.
Det kan krävas närmare 80 miljarder kronor i kapitaltillskott för att återställa Riksbankens egna kapital till lagstadgad nivå, enligt riksbankschefen Erik Thedéen.
Beskedet kommer efter Riksbankens brakförlust på obligationsportföljen i fjol.
DN/TT 24 oktober 2023
https://www.dn.se/ekonomi/riksbanken-behover-80-miljarder-i-nytt-kapital/
Låt oss säga att staten med finansminister Elisabeth Svantesson ger Riksbanken 80 miljarder.
Hon kanske förstår att det vore dumt att höja skatterna med samma belopp, även om hon brukar upprepa mantrat om Krona för Krona.
Då får man låna, sälja obligationer. Vem köper dessa obligationer? Jag föreslår Riksbanken.
Simsalabims förlusten på det gamla obligationsinnehavet är utjämnat och Riksbanken har nu säkra obligationer utfärdade av Svenska Staten.
Detta ger anledning till att diskutera det närmast heliga Överskottsmålet, skapat i panik när Den Fasta Växelkursen havererat.
Än allvarligare är att bankerna, liksom Riksbanken och
Silicon Valley Bank
Englund: Wall Street Braces for the Next Silicon Valley Bank (englundmacro.blogspot.com)
när räntan var låg köpte på sig stora mängder obligationer som nu sjunkit i värde, när räntorna stigit.
Hur har bankerna värderat obligationerna? Det är påtagligt tyst om detta.´
Bankernas utlandslån 8.000 miljarder kronor, skrev Patricia Hedelius i SvD redan den 8 oktober 2018. Det lär väl inte ha minskat sedan dess.
Englund: Rolf Englunds teori om "den svaga svenska kronan" (englundmacro.blogspot.com)
"Om man har en sedelpress går man inte i konkurs"
Underskottet i statsfinanserna är en ointressant siffra. Staten kan ge ut obligationer som Riksbanken köper. Den går inte i konkurs för den har verkligen en sedelpress.
Vi måste sluta med fiktionen att Riksbanken inte är en del av staten.
Om staten har en skuld på 1.000 miljarder och dessa obligationer har köpts av Riksbanken tar dessa summor ut varandra.
Englund 5 april 2020
https://englundmacro.blogspot.com/2020/04/ekonomer-och-andra-maste-lagga-joakim.html
OBS att detta gäller länder med egen valuta. Italien och andra Euro-länder har ingen sedelpress. Sedelpressen står i Frankfurt. Det blir lån med villkor.
Inte så kul.
”Magdalena Andersson fick rätt. De stora satsningarna är möjliga för att vi har sparat i ladorna under de goda åren.”
Kommentarer