Englund

Man läser dagligen, för att inte säga stundligen, nya artiklar om riskerna för att euron skall kollapsa och att ett antal länder skall återgå till sin egen valuta.  Alla, vare sig de önskar eller icke önskar en sådan utveckling är  ense om att svårigheterna är stora.   Man kommer då osökt att tänka på att hur lätt det är att göra fisksoppa av ett akvarium, men hur mycket svårare det är att göra ett akvarium av en fisksoppa.   Nu har de, som tror sig vara Europas elit, bildat euron och sitter nu där med sin fisksoppa. Redan i dag hör bildandet av euron till de största misstag som har gjorts. Historiens dom över de ansvariga, de oansvariga är ett bättre ord, kommer att bli mycket hård.   Väljarnas förtroende för de styrande, basen för maktens legitimitet, kommer, dessvärre på goda grunder, att ytterligare undergrävas. Inte bra, om och när välståndet och sysselsättningen sviktar.   Det fanns dom som varnade.   - Varför ta en stor risk för missly...

De människor som mobbade EU till att anta en gemensam valuta, de människor som är mobbade både Europa och USA till åtstramning är inte teknokrater. De är istället djupt opraktiska romantiker. Så varför drev dessa "teknokrater" på så hårt för euron, och bortsåg från många varningar från ekonomer? Delvis var det drömmen om ett enat Europa, som kontinenten elit fann så lockande att de viftade undan praktiska invändningar. Paul Krugman, New York Times, 20 November, 2011 Översättning av Google och Rolf Englund De saker som de kräver för sina romantiska visioner är ofta grymma, med stora uppoffringar från vanliga arbetare och familjer. Men faktum kvarstår att dessa visioner drivs av drömmar om hur saker ska vara snarare än av en kall bedömning av hur saker och ting verkligen är. För att rädda världsekonomin måste vi störta dessa farliga romantiker från sina piedestaler. Sanningen är att Europas marsch mot en gemensam valuta var från början ett tvivelaktigt...

Martin Hutchinson,  November 22, 2011 The euro-zone crisis, which could have been defused initially by allowing Greece to depart the euro, has now taken on a much more serious aspect.  If, as seems possible, Italy, Spain and even France lose the confidence of the international debt markets and are forced to write down debt, then government debt of prime countries will no longer be considered a risk-free asset.   That will take markets back beyond the traumas of the 20th century, beyond the relatively serene 19th century, beyond even the institution-forming 18th century. It will undo the 1751 triumph of the forgotten financier Samson Gideon in forming the immortal Consols, will undo the sterling if self-serving 1721 work of Sir Robert Walpole in preventing the South Sea crash from destroying the British government bond market as the Mississippi crash did the French one, and will even undo the 1694 foundation of British credit, the formation of the Bank of England. ...

Friends of Lady Thatcher tend to deplore The Iron Lady, the new film about her starring Meryl Streep. But friends are often the last people to understand how things look in a wider setting. I am convinced that they will be moved by the human story.  They will also absorb a most powerful piece of propaganda for conservatism  In 1987, Mrs Thatcher flew to Moscow to meet the Soviet leader Mikhail Gorbachev. The credit crunch has made many feel that bourgeois democracy is indeed “designed to fool people about who really controlled the levers of power”.  The long boom created an apparently virtuous circle. You borrowed all the money needed for the price of a house. In the case of the eurozone, something even more painful has happened.  The zone’s general population, impoverished by the errors of their policymakers, are then told, by those policymakers, that they must pay to keep entire countries afloat.  If they prot...

We’re not occupiers, says Greek task force   Horst Reichenbach, who was appointed leader of the task force in September, acknowledged in an interview he had underestimated how much his German nationality would inflame local sensitivities and complicate his mission, skriver Financial Times November 25, 2011 “When I said yes to the offer, I was very much aware that the situation of German popularity was already very difficult,” said Mr Reichenbach, alluding to the mutual resentment that has developed between many Greeks and the country that has provided the biggest share of its bail-out. “But nevertheless, I was surprised at the degree to which being German was a factor.”  “Fiscal union” advocates will also need, when the time comes, to send out the eurozone riot-police . Voters get angry, and sometimes violent, when their own politicians let them down.  But when they feel controlled and humiliated by foreigners, they become totally enraged. That, I’m afr...

Läs mer här   Armageddon syftar på den slutliga striden mellan gott och ont. http://sv.wikipedia.org/wiki/Armageddon

Det var inte inflationen som förde Hitler till makten, som Fokus och många andra tror, det var arbetslösheten, skrev jag senast på denna blog den  13/11 2011 Eine Kolumne von Wolfgang Münchau,  Der Spielgel 23/11 2011 Das Hauptproblem: Die Regierungen der Euro-Zone sitzen alten deutschen Lügen auf. Ich nenne es die Fiskal-Lüge, die Reduzierung aller Ursachen auf eine unverantwortliche Haushaltspolitik. Die zweite Lüge ist die Inflationslüge, wonach Deutschland aufgrund seiner historischen Erfahrungen mit der Inflation mehr als andere Staaten auf dem Prinzip der Preisstabilität beharrt. Diese Lüge wird momentan angeführt, um zu verhindern, dass die Europäische Zentralbank in großem Maße Anleihen aufkauft. Angeblich würde das die Inflation ankurbeln. Ob es in den jetzigen Zeiten tatsächlich zu einer Inflation käme, sei einmal dahingestellt. Interessanter ist die Lüge an sich, denn die deutschen wirtschaftshistorischen Erfahrungen sind gar nicht einmal so fundamental...

Jag hittar det inte på nätet, för det var innan nätet fanns, någon gång i slutet av 1980-talet, vill jag minnas. Om Du har info om detta, skriv en kommentar. Lars Jonung skrev om Kjell-Olof Feldt i en fotnot: - Socialdemokraterna utsåg 1994 den före detta finansministern Kjell-Olof Feldt till ordförande för riksbanksfullmäktige (det beslutande organet före lagändringen 1999). - Den högste ansvarige för stabiliseringspolitiken under 1980-talet fortsatte alltså att vara högste ansvarige under 1990-talet, om än på en annan post. Lars Jonung i boken "Makroekonomi", 2 uppl., fotnot på s. 287. Läs mer här Feldt ställde upp för Ja-sidan i folkomröstningen om EMU år 2003, trots att han långt tidigare hade skrivit följande text, som känns fräsch i dag: Såvitt jag förstår går detta rakt emot den utveckling som man under årtionden sökt åstadkomma, nämligen att bygga ut antalet medel i den ekonomiska politiken och göra dem till så precisa instrument som möjligt...

Tidningen Financial Times har utsett Anders Borg (M) till Europas bäste finansminister, meddelar DI/TT 2011-11-23 "Som häxmästare bakom en av Europas bäst presterande ekonomier har han vunnit extra tyngd i Bryssel och hemma har han hjälpt till att ta sitt höger-mitten, liberalkonservativa, parti till en exempellös andra mandatperiod", skriver tidningen i sin motivering. - Kanske är vi i Sverige blinda för att vi befinner oss i en irländsk/spansk situation med lånefest och, än så länge, stigande bostadspriser, skrev jag på denna blog senast 2010-12-04 I dag har hushållen lån på mer än en och en halv gånger årsinkomsten.  Det är mer än en fördubbling jämfört med hur lånen såg ut 1970. I en jämförelse mellan 17 OECD-länder, inklusive USA och Australien, ligger Sverige i topp. SvT Rapport 20 november 2011 Läs mer här  

Italy’s new government, headed by former European Union Commissioner Mario Monti, has an unlikely supporter in  President Giorgio Napolitano, an ex-communist who once praised the Soviet Union for crushing the 1956 reformist movement in Hungary. Bloomberg  Nov 22, 2011

After almost two years in which the focal point of the euro-zone debt crisis has shifted from one European capital to another, it has finally arrived where it belongs:  in the bloc's headquarters in Brussels. Simon Nixon, Wall Street Journal,  22 November 2011 The crisis has only ever been partly about the sustainability of the sovereign debts of Greece, Ireland, Portugal, Italy and Spain. More crucially, it has always been a political crisis, an institutional crisis, a crisis of governance. It has been about the failure of the euro zone to develop the necessary mechanisms to ensure financial discipline among its member states and to come to the aid of countries when they ran into financial trouble, thereby ensuring that a debt problem in one of its smallest members should become an existential threat to the currency itself. There can be no solution to the euro-zone crisis that doesn't first address this governance crisis. Two myths have until now sustained the hopes of th...

Oavsett hur man åker bär ändå alla vägar till ECB. Centralbanken skulle kunna ställa ut en garanti för alla statsobligationer, eftersom den kan trycka obegränsat med pengar. Amerikanska Fed och den brittiska centralbanken använder sedelpressen på liknande sätt. Litar finansmarknaderna på garantin behöver kanske inte ens några obligationer köpas. ECB håller euroområdets banker med obegränsad likviditet, men inte länderna. Statsobligationer för 190 miljarder euro har visserligen köpts på andrahandsmarknaden för att dämpa räntorna. Problemet är att alla vet att ECB gör det ytterst motvilligt och att Tyskland helst vill skrota den strategin. Därmed hamnar ECB på mellanhand. Inflationsbekämpning är livsuppgiften, även när Europa sjunker. För det första förbjuder EU:s fördrag och ECB:s regler finansiering av ländernas statsbudgetar. Redan med nödlånen till Grekland, Portugal och Irland tummade man på reglerna. Men medan ECB helt klart inte får köpa obligationer di...

A Reuters poll conducted yesterday indicated an even-money chance that the ECB will print money sooner rather than later, though, that’s not likely if the inflation-wary Germans have their way.  Due largely to their little Weimar experience of 90 years ago, the Germans are about the only ones on the planet who still fear something might go terribly wrong down the road if the central bank was given a free hand in solving Europe’s debt troubles. Tim Iacono, November 18, 2011

Jag tycker jag får mer vatten på min kvarn gällande min kanske uppfinna-hjulet-på-nytt-insikt om att "Om man har en sedelpress går man inte i konkurs"  John Plender at the FT seems mystified by something that has become obvious lately: Bond vigilantes are only going after countries that no longer have their own currencies. Part of the answer is that countries on the euro are stuck with a severe competitiveness problem that can only be resolved with grinding deflation, making their debt problems worse.  On top of that, however, is the proposition that countries without a printing press are subject to self-fulfilling crises in a way that nations that still have a currency of their own are not. The point is that fears of default, by driving up interest costs, can themselves trigger default Read more here

http://doug-huggins.blogspot.com/2011/11/legal-issues-involving-ecb-as-sovereign.html

De har en ny hemsida under uppbyggnad Junilistans partiledare Birgitta Swedenborg har skrivit hos SvT "EU skyr demokrati – därför faller Europa"  8 november  2011 Inför folkomröstningen år 2003 var Birgitta Swedenborg aktiv inom Medborgare mot EMU .

Jag tycker jag får vatten på min kvarn gällande min kanske uppfinna-hjulet-på-nytt-insikt om att "Om man har en sedelpress går man inte i konkurs" ( denna blog 2011-11-04 ) - Det tråkiga för länder som är med i EMU, som t ex Grekland, Spanien, Italien, Irland och Portugal är att hela deras statsskuld, liksom alla privata skulder, är i euros, vilket för dem är en utländsk valuta, i meningen att landets centralbank inte kan framställa mer av den med viljekraft. Jag läser i dag i Financial Times : One banker involved in the funding for one of the world’s largest lenders suggests a further parallel between eurozone countries and the financial crisis of 2008. Three years ago, a number of banks, from Lehman Brothers and Bear Stearns to Northern Rock and HBOS, collapsed or fell into trouble because of difficulties with their wholesale funding model. Put simply, they had become too dependent on markets for their funding and rolling over their debt on maturity. So, what hap...

Kapitalets nästa offer blir Spanien, katastrof väntar politiska vänstern. Det skrev Olle Svenning, en kunnig och sympatisk vänstergråsosse, om uttrycket tillåts, i en ledare i Aftonbladet 2011-11-12 . Sin vana trogen lastar han eländet på Kapitalet. Helt utan grund är det väl inte heller. Men så här illa hade det inte gått om inte Spanien hade varit med i EMU. Byggboomen blåstes upp av de då sjunkande räntorna och krisen är i dag ett faktum underblåst av de nu stigande räntorna. Spanien är som ett brinnande hus utan nödutgångar. Det är ju det man gör när man går med i EMU, man låser nödutgången och kastar bort nyckeln. Inte bra, borde även Carl Bildt säga.

På onsdagen sålde riksgälden, som sköter statens upplåning, 30-åriga statspapper för 1 miljard kronor till den rekordlåga räntan 2,16 procent. Det är mindre än vad exempelvis Tyskland betalar för samma löptid. Givet att Riksbanken uppfyller sitt mål om 2 procent inflation blir den reala avkastningen 0,16 procent per år. Riksgälden sålde samtidigt tioåriga obligationer till räntan 1,65 procent. Också det är en lägre ränta än den tyska på motsvarande löptid. Källa: Dagens Industri 16 november

  Klicka