Paniken sprider sig lätt när tillgångar som ansågs vara riskfria (USD) inte längre är det.

Att USA säljer euro för att stötta den japanska yenen riktar fokus mot landets egna förment riskfria obligationer.

USA:s och Japans gemensamma insats för att skicka upp värdet på den japanska yenen. 

1985 Plaza Accord. Detta avtal undertecknades på Plaza Hotel i New York efter att USA drivit på för att försvaga dollarn genom att hota med kraftiga importtullar efter att bytesbalansen hade blivit kraftigt negativ och den amerikanska globala konkurrenskraften försvagats. USA fick då igenom en kraftig revalvering av framför allt den japanska yenen och den västtyska D-marken. 

På tre år sjönk den amerikanska dollarn med nästan 50 procent mot en handelsvägs korg av andra valutor.

RE: När dollarn försvagas går kronan upp. Dollarn kostade drygt fem kronor 1992. Men den kursen skulle försvaras, ansåg Carl Bildt som ville avskaffa kronan och ansluta oss till euron. 

Något har hänt med de amerikanska statsobligationerna. Räntan har stadigt tickat uppåt relativt inflationen under lång tid. För åtta år sedan var räntan på den tioåriga statsobligationen 2,25 procent. I dag är den 4,65 procent.

Man agerar som om likviditeten i det som ansetts vara världens mest likvida tillgång inte är så likvid. 

Det är sådant som kan sätta i gång de negativa återkopplingsloopar som historiskt har lett till finansiella kriser i världen. Då sker, som ekonomhistorikern Charles P. Kindleberger beskriver i sin klassiska bok ”Manias, panics and crashes. A history of financial crises” (1978) en förskjutning av risk (displacement of risk). 

Paniken sprider sig lätt när tillgångar som ansågs vara riskfria inte längre är det.

Så här långt har attraktionen hos de amerikanska börserna sugit in mycket kapital. Dessa börser är dock extremt högt värderade, och om paniken sätter in där riskerar den att sprida sig till obligationsmarknaden om utländska investerare också vill ta sig ur sina dollarpositioner.

Denna ballong är beroende av ett ständigt inflöde för att hålla sig uppe. 

Per Lindvall Epoch Times 14 augusti 2026

https://www.epochtimes.se/nar-det-riskfria-inte-langre-ar-helt-riskfritt


Why the dollar may have much further to fall
 https://englundmacro.blogspot.com/2026/02/why-dollar-may-have-much-further-to-fall.html

Plaza Accord 

https://englundmacro.blogspot.com/2024/06/the-dollar-is-at-its-strongest-since.html


Weakening the dollar is a good idea

https://englundmacro.blogspot.com/2024/10/weakening-dollar-is-good-idea.html






Kommentarer

Skicka en kommentar

Populära inlägg i den här bloggen

My blogg short index

Bild
1968 Vojne, vojne, vänsterdårarna kommer AI Artificial intelligence https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/ai-artificial-intelligence.html Akvedukten vid Zaghouan, Sven Otto Littorin och Niall Ferguson. Denna vackra betraktelse från 1994 har sedan dess legat i mitt bakhuvud. https://englundmacro.blogspot.com/2024/04/akvedukten-vid-zaghouan-sven-otto.html Alistair Darling, Northern Rock och Royal Bank of Scotland https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/alistair-darling.html Bank stress tests https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/bank-stress-tests.html Bessent https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/bessent.html Gordon Brown https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/gordon-brown_5.html Buy the dip https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/buy-dip.html Fastighetsbolagen https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/fastighetsbolagen.html Tomas Fischer https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/tomas-fischer.html James Grant https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/james-grant.h...
Läs mer

Pfizer in 2019 sold $20 billion of drugs in the U.S. Its federal tax bill? Zero; Ireland

Trump has already singled out pharma companies and countries like Ireland that reap the benefits of tax-avoidance moves.  Despite its small size, Ireland ran an $87 billion trade surplus with the U.S. last year—larger than any country except China, Mexico and Vietnam. https://www.wsj.com/health/pharma/how-trumps-tariffs-could-upend-pharmas-overseas-tax-strategy-5b8ca758 Is Ireland vulnerable again as the world’s vast shadow banking system starts to crack? Shadow banking is the dog that has not barked during the latest global spasm of financial stress. This is very fortunate, especially for small countries such as Ireland that have bet the farm on this industry. https://englundmacro.blogspot.com/2023/04/is-ireland-vulnerable-again-as-worlds.html Cayman Islands https://en.wikipedia.org/wiki/Cayman_Islands What the heck is happening in the Cayman Islands? A Sunny Place for a Shady Online Business https://englundmacro.blogspot.com/2021/12/a-sunny-place-for-shady-online-business.html Ti...
Läs mer

Cognitive blind spots

Bild
Cognitive blind spots are undermining our ability to see the world as it is, rather than as we would like it to be. At the start of the 21st century, western elites generally assumed that globalisation, democracy and the free market were self-evidently good, and would keep spreading, creating peace. N o longer.  FIS, Swiss Federal Intelligence Service, has published a manual about cognitive blind spots. 18 different cognitive biases that hamper our thinking, such as “group think” (adhering to the cosy assumptions of our tribe), “anchoring” (relying exclusively on whatever information we see first, say on social media),  “confirmation bias” (only seeing data that reinforces pre-existing views),  “mirror imaging” (assuming others think like us),  “absence of evidence” bias (failing to think about the data we lack)  and “survivorship bias” (judging data only with success stories, not failures). Gillian Tett Financial Times 2 January 2026 https://www.ft.com/content/...
Läs mer