Visst är det hårt snack från centralbankshåll, noterar Blackrock, men ...

 även om centralbankerna har en tuff retorik kommer de att få svårt att bekämpa en i grunden utbudsdriven inflation med räntehöjningar eftersom det har en alltför stor påverkan på tillväxten.

”Detta är ingen typisk återhämtning, där en ökad efterfrågan överhettar ekonomin, utan en värld formad av utbud, där tillväxten fortsatt är under den potentiella tillväxten”, skriver de.

Därför räknar Blackrock med en i slutänden historiskt återhållsam policyrespons från centralbankshåll. 

Det kan dock bli skakigt på vägen. Hård centralbanksretorik kan få marknaden att prisa in ännu mer räntehöjningar, vilket ökar risken för marknadsstress. 

Exempelvis har redan räntespreaden mellan euroområdets periferi och Tyskland vidgats betydligt på sistone. 

DI 9 februari 2022

https://www.di.se/live/blackrock-centralbanker-far-leva-med-hogre-inflation/

Abrupt slowdown in ECB stimulus programme could knock Italian and Greek bonds, investors say

Crucially, the sell-off has hit highly-indebted countries — whose bonds have benefited disproportionately from ECB buying — hardest, widening the gap in borrowing costs between eurozone members. 

If the central bank hurries to the exit, investors may once again choose to focus on the daunting debt loads of Italy and Greece, worth around 160 per cent and 200 per cent of gross domestic product respectively.

FT 9 February 2022

https://www.ft.com/content/d6e970a4-7fe5-4e5a-a045-bef53ce3eaa5