Leta i den här bloggen

Läser in...

2011-07-22

"Det gäller bara Grekland", Mycket fiffigt, Too clever by half, men allt var fel från början

Den duktiga Teresa Küchler på Svenska Dagbladet Näringsliv förklar hur euroledarna har tänkt sig den fiffiga lösningen:

Man har lyckats övertyga privata investerare, alltså storbanker och finansinstitut, att frivilligt bidra med 37 miljarder euro, 333 miljarder kronor,  till det nya, grekiska paketet – men bara till det.

- Privata långivare kommer inte att behöva betala för något annat land som ber om hjälp i framtiden.

- Denna hårda gränsdragning skulle göra kreditvärderingsinstituten mindre ivriga att nedvärdera andra länders återbetalningsförmåga utifrån det faktum att Grekland har fått privat hjälp.

"frivilligt bidra med 37 miljarder euro"

Vad säger bankernas aktieägare om att deras anställda bankchefer skulle "frivilligt bidra med 37 miljarder euro"?

Om det är ett bidrag är det inte frivilligt och är det firvilligt är det inget bidrag.

Nicolas Sarkozy uppgav /TT-DI/ att åtgärderna inte kommer att upprepas för andra stater, utan att det var ett specialfall avsett att minska spridningsrisken.

- Den privata sektorn kommer inte att delta i stödåtgärder åt andra länder, som Irland och Portugal, sade han.

- Bond swap plan is for Greece and Greece only, skrev Financial Times 22 July 2011, 12:29 am.

A proposal for bond swaps for all Greek government debt falling due for repayment up to the end of 2019 has emerged as the central element in the scheme, although the eurozone governments now accept that such a plan would almost inevitably trigger a “selective default” declaration by credit rating agencies.

Agreement on a very strict definition limiting the bondholder participation to Greece was reached by France and Germany on Wednesday night in order to reassure Jean-Claude-Trichet, president of the European Central Bank, enough to relax his outright hostility to any scheme that might prompt such a selective default.

Read more here

Den ofta lysande Ambrose Evans-Pritchard skrev  21 July 2011, 11:30PM BST att Tyskland har fått sitt fikonlöv, burden-sharing for bankers.

As a quid pro quo, Germany has dropped its vehement opposition to debt sharing and crossed the line in the sand towards fiscal federalism.

- It has agreed to turn the eurozone's €440bn bail-out fund (EFSF) into what amounts to a European Monetary Fund, and arguably into an EU Treasury in embryo.

The EFSF will be allowed to "intervene in the secondary markets". It may fund "recapitalisation of financial institutions through loans to governments including in non programme countries", code for Italy and Spain.

The use of the EFSF as a fiscal fund without treaty authority further complicates a ruling by the German constitutional court on the legality of the bail-outs expected in September.

Such changes to the EFSF will require ratification by each of the EU's 27 parliaments. It may require an amendment to the Treaties.

Read Ambrose here

"Greece is in a uniquely grave situation in the Euro area. It requires an exceptional solution," said the communique.

Euroanhängarna uppträder fortfarande som om de tror att krisen handlar om Grekland.

De vill inte inse att  tanken, att ha en gemsam valuta för Tyskland och Grekland, Finland och Cypern, var och är en felaktig tanke.

Allt var fel från början, precis som kommunismen.

- Om bara inte Stalin hade kommit...

- Om bara inte Grekland hade misskött sin ekonomi...

Ekonomier går upp och ner.
Som vi väl alla kommer ihåg var det Tyskland som var Europas sjuke man när vi hade folkomröstning om EMU år 2003.

- Tysklands inträde i EMU 1999 skapade naturligtvis inte svårigheterna men förvärrade dem. Detta är nejsidans argument. Och det ligger en del i dem, skrev Peter Wolodarski på  DNs ledarsida 9/7 2003, innan han blivit Ja-sägare och chefredaktör.

Då hade Tyskland redan i flera år brottats med stora problem och ingen mindre än Martin Wolf skrev, i  Financial Times, March 31, 1999, att "Few have realised the most dangerous feature of Emu: it has locked Germany into a seriously uncompetitive real exchange rate".

Det är en gammal sida jag har sparat på min site.

Allt beror på Grekland och några andra länder kommer inte att behöva räddas på samma sätt, det är dagens budskap från euroledarna och deras hejaklackar.

Gavin Hewitt, BBC Europe editor:
- The president of the European Commission, Jose Manual Barroso, said: "We are crystal clear that public sector involvement is for Greece, and Greece alone. It is an exceptional solution which we exclude for others. It is a unique solution."

"The key uncertainty", said Ms Diron, senior economic adviser to Ernst & Young, "is  whether financial markets will accept official statements that this deal is for Greece and for Greece only.".

 Grekland är ett litet land, men

- Other parts of the communiqué issued by the European leaders after their summit meeting in Brussels promise there will be more central control over national budgets and tax policies.

- Call it the federalization of Europe, skriver New York Times i en artikel som är en uppvisning i hur man nu kan presentera nyheter.Absolut värt att titta på och klicka på

"crossed the line in the sand"
Even before the destruction of Carthage, when the Persian king Antiochus invaded Egypt in 168 BC, the Romans despatched an envoy called Popilius Laenas to deal with the situation.
He did so by drawing a line in the sand, stepping back and telling Antiochus that if he took one step further onto Egyptian soil, Rome would declare war.
Antiochus decided not to cross the line.

Too Clever by Half, read here

Senaste nytt om EMU finner man här

Vi får se hur många timmar eller dagar som Marknaden tycker att uppgörelsen i Bryssel var bra.

För allt var fel från början.

Det handlar inte bara om Grekland.


Inga kommentarer: