Europas blomstrande söder och stillastående norr; NextGenerationEU; Benjamin Dousa

Tysklands ekonomi avstannat, tillväxt i Portugal, Italien, Grekland och Spanien

Greece had the worst economic slump in a developed country since the Depression. 

Now, some 15 years later, for Portugal, Italy, Ireland, Greece and Spain — labelled the ‘PIIGS’ by some analysts in the past — the tables have turned.

Germany had no increase in economic activity at all over the past four years, and the Bundesbank has warned that this stagnation may drag on well into 2025

Tourism was boosted by pent-up demand for travel and higher savings during the pandemic. In Spain and in Greece, tourist arrivals are up at double-digit rates 

“A 30 per cent disadvantage in unit labour costs that existed over the first decade of the currency union has been offset,”

The newfound economic fortunes of Europe’s debt crisis countries can in part be traced a €800bn debt-funded investment programme launched during the pandemic. The so-called NextGenerationEU

Portugal, Italy, Spain and Greece are the main recipients.

Financial Times 14 January 2025

https://www.ft.com/content/3eaa4534-6593-467b-877b-3a18e0a30181

Google Translate:

EU:s covid-19 återhämtningsfond känd i Bryssel-jargongen som NextGenerationeu (NGEU)

Flerårsbudgeten värd 832 miljarder euro finansierad av eu-skulder, tidigare en sällsynt råvara.

 Vissa kallade det Europas hamiltonska ögonblick och åberopade Alexander Hamilton, USA:s första finansminister, som ledde till den finanspolitiska federaliseringen av USA.

Men eu är en bit ifrån en finanspolitisk federation. Nordliga finansministrar insisterar på att återhämtningsfonden var en engångsföreteelse.

I början av 2020 var Europeiska centralbanken tvungen att ingripa kraftfullt för att stoppa räntorna på Italiens enorma skuld, som drabbades hårt av pandemin, från att spiralera utom kontroll.

Fondens andra syfte var att hjälpa till att återhämta sig från djupet av covid-lågkonjunkturen. Det skulle aldrig fungera. Finanspolitiska stimulanser bör fokusera på konsumtion, inte investeringar – tänk på amerikansk stimulanskontroller eller skattesänkningar.

De största mottagarna fick enorma summor. (Rikare länder fick lite och kommer att sluta oproportionerligt betala av skulden.)

EU’s covid-19 recovery fund Known in Brussels jargon as NextGenerationeu (NGEU)

När återhämtningsfonden godkändes öppnades Pandoras ask, och det är nu en svår uppgift för Sveriges regering att försöka stänga den.

Att passivt se på när EU nu drivs i en allt mer protektionistiskt och överstatlig riktning är i längden ohållbart och skadligt.

Benjamin Dousa  SvD 5 februari 2023

https://englundmacro.blogspot.com/2023/02/timbros-vd-det-behovs-ett-offensivt.html

 

Benjamin Dousa, bistånds- och utrikeshandelsminister

https://www.regeringen.se/sveriges-regering/utrikesdepartementet/benjamin-dousa/

Tillbaka till Rolfs länktips 14 januari 2025

https://englundmacro.blogspot.com/2025/01/rolfs-lanktips-14-januari-2025.html