Per Lindvalls lysande artkel i Fokus om US dollar
Kronan är rekordsvag mot dollarn, fast det borde vara tvärtom enligt skolboken i nationalekonomi.
Svaret verkar ha mer att göra med finansiella flöden än med klassiska reala faktorer.
Egentligen kokar det ner till frågan: Var vill företag, banker, pensionsfonder och privatpersoner parkera sina pengar och sitt sparande?
De senaste åren har svaret varit givet: USA. Detta då dollartillgångar är de mest likvida och stabila
Sverige fick ordning på sin ekonomi och har sedan länge ett bytesbalansöverskott i klass med länder som Holland och Tyskland. De senaste åren har det legat runt 6 procent av BNP.
Det är därmed uppenbart att stora och regelbundna bytesbalansöverskott inte är något som automatiskt stärker en valuta.
Den stackars kronan är inte ensam om detta orättvisa öde utan delar det med andra länder med stora bytesbalansöverskott, som Japan, Sydkorea
Sveriges låga statsskuld har inte heller hjälpt, kanske snarare tvärtom.
Den är nämligen så låg i förhållande till ekonomin att likviditeten i svenska statspapper har lyfts fram som ett problem.
De utlänningar som har varit intresserade av att investera i svenska skuldebrev har i stort varit hänvisade till obligationer utfärdade av banker och fastighetsbolag.
Men med en hög privat skuldsättning, och därmed stor räntekänslighet hos både svenska hushåll och krisande svenska fastighetsbolag, så har dessa papper inte varit särskilt attraktiva.
Det gällde särskilt från hösten 2022 när räntorna drog iväg och många fastighetsbolag, typ SBB, fick problem.
Enligt ekonomiprofessorn Michael Pettis
Michael Pettis (born June 16, 1958) is an American professor of finance at Guanghua School of Management at Peking University in Beijing and a nonresident senior fellow at the Carnegie Endowment for International Peace.
Dollardominansen har också ett högt pris då den bidrar till att slå ut stora delar av amerikansk tillverkningsindustri,
eftersom den starka dollarn gör det svårt för denna att konkurrera med sina produkter på världsmarknaden.
Per Lindvall Fokus 29 januari 2025
https://www.fokus.se/ekonomi/darfor-ar-dollarn-sa-stark-och-kronan-sa-svag/
Tillbaka till Rolfs länktips 30 januari 2025
https://englundmacro.blogspot.com/2025/01/rolfs-lanktips-30-januari-2025.html
Kommentarer