Englund

Finally, we must emphasize the fundamental importance of reform of the exchange rate system. Indifference to swings in the major exchange rates, ranging to 50 per cent or more over a year or two, cannot any longer be justified. There is a clear possibility the introduction of the euro will complicate matters here.      Paul Volcker, Financial Times 1998-10-07

Bankunion är på väg Den tyske finansministern Wolfgang Schäuble skriver i  Financial Times, August 30, 2012 "a big step towards more European integration – a genuine transfer of sovereignty and a significant strengthening of European institutions" I en artikel i FT nyligen kunde man läsa att Officials cautioned that the legislation was still being drafted and would not be formally unveiled by Mr Barroso until his state of the union address on September 12.  To become law, it must be approved by all 27 EU heads of government ; commission officials hope they will agree at an EU summit before the end of the year. Nu skall det kuppas igenom utan fördragsändring, tydligen. Men det kanske inte blir så lätt även om man hotar med Götterdämmerung och kollaps för euron, det projekt som makthavarna har investerat så mycket prestige i. Om beslutet, som det verkar, kräver enhällighet, kanske någon sätter sig på tvären, under någon förevändning. Kanske till och med Fr...

Spending isn’t the just the right way to grow the economy, it’s the only way. So how do we “grow the economy”?  By increasing our GDP. And how do we do that?  By increasing one or some combination of the four components of GDP:     1. Consumption Spending     2. Investment Spending     3. Government Spending     4. Net Exports Without an increase in one (or some combination) of these components of total spending, GDP cannot increase.   Now for the hard part. MULTIPLE CHOICE: Who is in a position to lead us out of this weak recovery? Naked Capitalism, August 30, 2012 Läs mer här

- Det var här FNL brakade igenom järngrindarna den 30 april 1975.   Det kan man läsa i PRO-Pensionären, nr 7, 2012, i en reseskildring från Vietnam, som passande nog börjar på sidan 68.   Men det var inte FNL, utan Nordvietnamesiska trupper, med ryska stridsvagnar, som brakade igenom grindarna. Vänstern kan ännu inte hantera sin besvikelse. En person viskar i mitt öra, via Facebook, att  "Guiderna i Saigon använder termen 'viet cong' när de talar om det som svenskarna trodde var FNL". Därvid handlar guiderna enligt högt föredöme. "Palmes vän i FNL-gerillan" "Olof Palme och madam Binh på socialdemokraternas partikongress 1972" (bild i artikeln) Att madam Binh kallar FNL-rörelsen för Viet Cong kanske förvånar många gamla FNL-are Fokus September 19-26 2008 Madame Binh var utrikesminister i det som kallades PRR. Men det var en nordvietnamesisk politiker som ingick 1973 ett fredsavtal i Paris med USA:s Henry Kissinger, under den ...

Oracular statements by the mandarins of the global financial system will be subjected later this week to forensic examination by analysts, investors and business people searching for confirmation that policy will be further relaxed by resort to non-standard measures such as quantitative easing.   Yet it is hard to see how the meeting can do anything other than confirm the limits of what central bankers can do in today’s dismal global economic circumstances other than buy a bit more time.   The backdrop is one of huge uncertainty wherever we look.  If the current fiscal logjam in the US is not broken after the election in November, policy under current legislation will tighten by 4-5 per cent of gross domestic product in January, which has very aptly been dubbed the fiscal cliff. Nobody can be sure how policy will develop in China after the change of regime this autumn.   In the eurozone the one thing everyone can be sure about is that there will be no conclusi...

Perhaps Merkel wants to grant Greece additional help until she's survived Germany's 2013 elections. Eurozone countries won't let Greece go broke. At least not this time. The latest act in the Greek tragedy is set to last until at least mid-September. That is also when the German Constitutional Court is expected to give a temporary ruling on ESM Bernd Riegert, Deutsche Welle, August 25, 2012

Stefan Löfven var ordförande för en av Ja-sidans kampanjorganisationer, "Fackliga röster för Europa", inför folkomröstningen år 2003. Som andra Ja-sägare föredrar han nu att tiga om euron. Det är naturligtvis klokt om än inte särskilt hedervärt. Däremot är det inte hedervärt av journalisterna att de deltar i denna tystnadens konspiration genom att inte ställa Löfven, P J Anders Linder m fl mot väggen och fråga dem vad de nu anser om euron och EMU. Kolla själv, läs talet här Stefan Löfven Själv var jag med i Medborgare mot EMU .

Merkel Pushes for Convention to Draft New EU Treaty Germany is pushing for a new treaty governing the construction of the European Union, and it is calling for a convention to draft the pact to be convened before the end of the year.   The treaty would pave the way for deeper European integration and would create a new legal foundation for the bloc. Der Spiegel 27 augusti 2012 Östblocket, Wikipedia      

Härom skrev Nicholas Brady, former US Treasury secretary, i Financial Times, August 26, 2012   Han har givit namn åt Brady Bonds, dollar-denominated bonds, issued mostly by Latin American countries in the late 1980s, a novel debt-reduction agreement for developing countries.   LDC Debt Crisis, Argentina, Brazil, Mexico etc, remember?   Jag skrev en bok om det, Den Stora bankkraschen, Timbro, 1983. Det vore synd, skrev jag, om västvärlden skulle drabbas av en djup ekonomisk kris just när Sovjetväldet håller på att vittra sönder ekonomiskt, politiskt och moraliskt.   Brady:  The days when a large multinational bank could borrow money from depositors – backed by a government insurance guarantee – and then lend it out to customers at a reasonable spread are gone, at least as their main source of revenues.  With net margins squeezed, banks have had to reach for profits in increasingly esoteric areas, such as derivatives trading, which rely on compli...

Göran Rosenberg, Godmorgon världen, 26 augusti 2012  

 The German Chancellor launched a bold marketing campaign with the slogan: “I want Europe.”  “Europe is not just a matter of the intellect – Europe is and remains above all a matter of the heart,” Merkel said in a three minute video clip that launched a nation-wide campaign backed by German companies and celebrities.   Louise Armitstead, Telegraph Chief Business Correspondent, 23 Aug 2012   “We are now experiencing one of the most difficult crises in the history of Europe,” she admitted. But she added: “European integration has allowed a dream of earlier generations to become a reality. We have it to thank for our peace, our prosperity.” (Jfr Per T Ohlsson i Sydsvenskan d en 12 augusti 2012 : Jag borde ha lyssnat mer på hjärnan än på magen och ställt mig på nejlinjen.)   The campaign was backed by German companies, including BMW and Allianz, as well as celebrities, sports stars, former politicians and ordinary workers.  Clips of the stars ended with...

Låt oss bortse från frågan om i vilken utsträckning besparingar i den grekiska budgeten leder till att underskottet minskar. Låt oss anta att de lyckas minska underskottet, eller i varje fall komma överens med euro-gruppen om att det som står på papperet kommer att lyckas, vad betyder det? Det betyder att eurogruppen tillsammans med IMF kan sända fler miljarder till Grekland, varav det mesta, förmodligen, som tidigare, kommer att slussas direkt till bankerna och andra långivare. Men är det någon som tror att Greklands problem blir lösta om besparingarna genomförs? Förklara det, den som kan.

- Jag var en av nästan 2,5 miljoner väljare som röstade ja i folkomröstningen. Jag har av och till brottats med två efterkloka tankar: Den ena är att det kanske, från ett snävt svenskt perspektiv, var bra att det blev nej. Den andra är att jag borde ha lyssnat mer på hjärnan än på magen och ställt mig på nejlinjen. Det skrev Per T Ohlsson i Sydsvenskan den 12 augusti 2012 . Han skriver vidare: De förslag och idéer som nu, parallellt med astronomiska nödhjälpsbelopp, lanseras för att rädda euron går i riktning mot centralisering. Men det räcker inte att lappa och laga; halvmesyrer riskerar bara att låsa fast stora delar av Europa i permanent recession. Det krävs mycket mer: en politisk union av något slag. Men ingenstans i Europa finns folkligt stöd för en så omfattande maktöverföring till EU:s gemensamma instanser. Med andra ord: Vad som är ekonomiskt nödvändigt för att rädda euron är politiskt omöjligt. När allt kommer omkring är det nog hälsosamt med lite distans ...

Enligt SvD, nyhetsplats, 22 augusti 2012 http://www.svd.se/nyheter/inrikes/ingen-vill-ha-den-nya-fastighetsavgiften_7439056.svd Mer om fastighetsskatten här http://www.internetional.se/fastighetsskatten.htm

 before the subprime mortgage crisis in the United States spread across the Atlantic. Herald Tribune, 16 August 2012 Full text here

Carolina Neurath, SvD Näringsliv 17 augusti 2012 - FI och Riksbanken har prövat frågan och kommit fram till att vi inte har det, utan att det är fundamentala faktorer som spelar in. Men det är klart priserna har stigit under lång tid så vi måste vara försiktiga. Det spelar alltså ingen roll att EU-kommissionen har kritiserat den svenska ekonomins största problem: den privata skuldsättningen och föreslagit amorteringskrav och minskat ränteavdrag. Eller att utländska investerare räds svenska banker för den stora exponeringen mot en högt belånad bostadsmarknad. Eller att Sverige är sämst i hela EU på att äga sina bostäder skuldfritt. Nej, FI och Riksbanken har ju ändå kommit fram till att det är lugnt. Full text med bra länkar Kanske är vi i Sverige blinda för att vi befinner oss i en irländsk/spansk situation med lånefest och, än så länge, stigande bostadspriser. Det kan gå i Sverige som det har gått på Irland. Mene Tekel, som jag brukar säga. Läs mer här  

Moderat vill minska avdragsrätten | Näringsliv | SvD

Attali cannot understand, for example, why the Germans are developing such an "obsessive fear of inflation" in the discussion over European Central Bank (ECB) bailout programs for debtor countries. The national bankruptcy of the German Reich in the wake of hyperinflation in 1922 and 1923 was a consequence of Germany having lost the war, says Attali. He believes that if there is a parallel to the current situation, it ought to be former Chancellor Heinrich Brüning's grim austerity policy during the post-1929 global economic crisis, which led to depression, mass unemployment, impoverishment and, politically, to the rise of the Nazis. Why, he asks, don't the Germans see the writing on the wall, and why do they use the "fictitious threat" of inflation and an imaginary wealth destruction machine as an argument? French Intellectuals Put the Franco-German Axis on the Couch - SPIEGEL ONLINE The Occupation_of_the_Ruhr in 1923 http://www.h-net.org/reviews/...

S-koden : den socialdemokratiska utmaningen Finns även som e-bok. Hos Bokus Hos Norstedts

Shares in Standard Chartered rose 6.6pc in Hong Kong overnight as Asian investors gave a thumbs up to the bank's quick settlement of Iranian money laundering allegations brought by New York State's Department of Financial Services. The lender did not hang around to argue the toss about the regulator's emotive language or claims that $250bn of transactions were at stake rather than $14m as the bank had previously claimed. Instead of trying to win legal arguments in a long drawn out process, the bank has taken the highly pragmatic decision to cut its losses, pay £217m, 2,27 miljarder SEK, and the put the whole thing down to experience while retaining its New York banking licence. Benjamin Lawsky , the New York State regulator, gets his scalp to help with his political career, while Standard Chartered gets to move on reputation largely intact. That's the modern business of banking. More here Banks Inside Job - Trailer

- Det anmärkningsvärda med den snabba ekonomiska återhämtningen efter 1994 är att den gamla kostnadsinflationen inte återkom. Förklaringen kan bara vara en: arbetslösheten, som tidvis närmade sig 10 procent, höll den borta. - Regeringen... hade gärna sett att Sveriges Riksbank sänkte räntan mer för att snabba på den ekonomiska tillväxten. (Jag var under den här fasen ordförande i riksbankens styrelse och medger att vi hade kunnat inled räntesänkningarna tidigare än vad som faktiskt skedde. Men minnet av 80-talets överhettning och inflation tog över,) Kjell-Olof Feldt, En kritisk betraktelse - om Socialdemokratins seger och kris, Bonniers 2012, sid. 70. Om Kjell-Olof Feldt i en fotnot: Socialdemokraterna utsåg 1994 den före detta finansministern Kjell-Olof Feldt till ordförande för riksbanksfullmäktige (det beslutande organet före lagändringen 1999). Den högste ansvarige för stabiliseringspolitiken under 1980-talet fortsatte alltså att vara högste ansvarige under 1990-talet, om än på e...

- Det var otänkbart att försöka genomföra LO-kongressens beslut /1975 om löntagarfonderna/. Det stred mot den reformistiska (i motsats till revolutionära) anda som alltsedan 1920-talet präglat SAP:s politik.  - Det stämde inte heller, även om det var mindre viktigt, med innebörden i partiprogrammets tal om att makten över ekonomin ska ligga i hela folkets händer, dvs Sveriges riksdag, inte ägas av fackliga företrädare. Kjell-Olof Feldt, En kritisk betraktelse - om Socialdemokratins seger och kris, Bonniers 2012, sid. 31. - Själv gjorde jag vid 1981 års partkongress allt jag förmådde för att övertyga partifolkets valda ombud om att den till oigenkännlighet nedbantade kompromissen skulle avgöra kampen om makten mellan Arbetet och Kapitalet. Något som just då lyckades - kongressen ställde sig upp i bänkarna och sjöng Internationalen - men det genomskådades efteråt och hos en del väcktes mycket besvikelse. Kjell-Olof Feldt, En kritisk betraktelse - om Socialdemokratins seger och kri...

Carolina Neurath SvD Näringsliv 12 augusti 2012 Full text Fastighetsskatten

Som vanligt knivskarp analys av AEP. Två vägar ur eurokrisen - inflation eller depression. Bara att välja. Ambrose Evans-Pritchard, 12 Aug 2012 Den Hälsosamme Ekonomisten   EMU Start page    

Det mest ifrågasatta av 1980-talets strukturreformer är väl avregleringen av bankkreditmarknaden år 1986. Felet vi gjorde var att inte samtidigt både avskaffa valutaregleringen och överge politiken med fast växelkurs Kjell-Olof Feldt, En kritisk betraktelse - om Socialdemokratins seger och kris, Bonniers 2012, sid. 41 Den 21 november 1985 vid ett-tiden fick jag - som chef för Stadshypotek - meddelandet om att Riksbanken hade upphävt alla utlåningsrestriktioner. Jag tittade på mina medarbetare och undrade om man på Riksbanken verkligen förstod vad man gjorde. Lars Wohlin i Ekonomisk Debatt nr 1/1998 Carl Bildt veckobrev v1/2002 Jag var statsminister under dessa år och fast övertygad om fördelarna med en hårdvalutapolitik. Det hade delvis att göra med de tidigare decenniernas erfarenhet av devalveringspolitik, men var delvis en konsekvens av att jag strävade efter att Sverige skulle gå in i det europeiska samarbetets kärna, också den ekonomiska och monetära unionen, och därmed vara med...

Allmänheten måste få veta sanningen Föreställ er att en psykiskt sjuk man i utbyte mot narkotika och uppmärksamhet plötsligt tar på sig ett 20-tal mord och detaljerat börjar berätta om hur han våldtagit, mördat, styckat och ätit upp kroppsdelarna på sina offer. Föreställ er att åklagare, polis, försvarsadvokat, rättspsykiater och medier tror på honom. Johan P Eriksson SvD 6 augusti 2012 Full text Nu kommer det första politiska kravet på en oberoende granskning av fallet Thomas Quick. Vänsterpartiet uppmanar regeringen att låta en kommission granska alla tveksamheterna kring de rättsvårdande myndigheternas agerande. Övriga partier duckar än så länge i frågan. Vänsterpartiet har bestämt sig för att kräva att regeringen tillsätter en kommission som granskar de tveksamheter som förekommer i utredningarna av Sture Bergwalls, tidigare Thomas Quicks, morderkännanden och därpå följande rättegångar. En skriftlig fråga om vad justitieminister Beatrice Ask gör för att tillsätta en ober...

Chancellor Angela Merkel wants Europe to move toward an ever closer union in a bid to solve the euro crisis. But she is already pushing at the limits of what is possible under the constitution. The debate about holding a referendum on transferring power to Brussels is gathering momentum in Germany. "We need a political union," she recently said on German public television station ARD. "That means we have to give up further competencies to Europe, step by step, in an ongoing process." But that will probably not work, given the limits of the German constitution, Der Spiegel, 10 August 2012 "I won't take part in pushing Greece out of the euro. That would have unforeseeable consequences," Merkel told students during a discussion in Berlin's Neues Museum after she held a speech on the future of Europe - exactly 20 years after the day European Union leaders signed the Maastricht Treaty “Without doubt, we need more and not less Europ...

Jag har läst The Economist i ungefär 50 år sedan jag fann den i tidskriftsrummet ovanpå Atén på Akademiska Föreningen i Lund, kaféet där jag tillbringade en stor del av min tid i Lund. Nästan alltid har jag funnit att The Economist på ett elegant och klart sätt har formulerat mina egna grumliga tankar. Några gånger har jag funnit att The Economist och jag varit oense. Det sår onekligen otrevliga tvivel om ens eget omdöme. Ett sådant tillfälle var när The Economist i en ledare den 17 september 2011 skrev att "Few people, least of all this newspaper, want either vast intervention in financial markets or a big shift of national sovereignty to Europe. It is just that the alternatives are far worse". - It will involve new treaties and approval by parliaments and voters. This is not what they were promised when the euro was set up. Completely true, and sadly irrelevant. economist2011sept17   Tidningen återkom med senare med slutsatsen att "A limited version of ...

Ambrose är ledande skribent hos Daily Telegraph. has followed the global financial crisis from the credit crunch to the eurozone debt crisis. Here is a selection of news and views from his stories, blogs and columns over the past five years. Daily Telegraph, 9 August 2012. Jag har länkat dit från min egen samling av artiklar av Ambrose. Ambrose ingår vid sidan av Keynes och Martin Wolf bland mina Gurus, Döm själv, Klicka här

Att låta Europeiska centralbanken stå för stödet till krisländerna trollar inte bort kostnaderna. De döljs bara för väljarna, skrev Lars Calmfors i en kolumn i  DN 9 augusti 2012. -  Att låta ECB och de nationella centralbankerna ta kostnaderna för krisstöden uppfattas ibland som ett sätt att inte belasta skattebetalarna i Tyskland och andra välskötta euroländer. Men någon sådan gratismetod för att ge stöd finns inte, ansåg Carlmfors. Men är det inte att blanda ihop realt och finansiellt? Om Tyskland nu skulle bygga ett hus i Grekland eller exportera ännu en Mercedesbil till Spanien skulle det åtgå reala resurser. Men det som nu är i fråga är kostnader för nedskrivning av lån för hus och Mercedesbilar som redan har levererats. För detta åtgår inga reala resurser. Om Draghi knappar in ett lämpligt belopp på sin dator och trycker Enter så har han fått fram de finansiella resurser som behövs för att reglera skulden, eller, snarare den nu värdelösa fordran som Deutsche Bank ...

Många försök har gjorts att förena Europa. Alla har misslyckats: Rom, Attila, Karl den Store, Napoleon, Hitler. Det senaste försöket står EU för. Euron är den senaste och kanske hittills djärvaste framstöten mot ett sådant enat Europa. Det skrev Richard Swartz i en kolumn i  DN den 4 augusti 2012 Läs mer här Denna uppfattning står i bjärt kontrast mot vad han skrev i SvD 24/9 2003: - Underklassen vill inte ha med detta Europa att göra; inte folk på landet, de utan utbildning, de som lever på bidrag, inte "nejtanter", inte de offentliganställda. - Det hjälpte inte att överklassen var för Europa, folk i stora städer, de som reser och far, akademiker, LO och industri, eliten i de etablerade partierna. - Vem kom på den dumma idén att folkomrösta om euron? Läs mer här Nog borde det vara passande att Richard Swartz gjorde en pudel.

Dom, och tydligen många som anses lärda, har inte tagit till sig att man, om man är en riksbank, kan skapa pengar genom att skriva en summa på datorn och sedan trycka enter. Konsten är, som vi monetarister brukar säga, att skapa lagom mycket pengar. Inte för mycket, då blir det inflation, Inte för lite, då blir det massarbetslöshet  Läs mer här