Englund

Ursula von der Leyen drömmer om en ny europeisk folkbil – en billig, ekologisk e-bil för massorna. Kan folkbilen rädda den krisande ropeiska bilindustrin från att ödeläggas av Kina? Inte enligt kritikerna, som liknat den nya folkbilen vid en el-Trabant. Men bakom von der Leyens förslag ligger en desperat insikt om att Europa håller på att förlora kapplöpningen om den nya tekniken.  Den europeiska bilmarknaden översvämmas redan av billiga kinesiska elbilar som gynnas av Pekings massiva statsstöd.  Snart lanseras dessutom BYD:s nya lågprismodell Seagull i Europa, som förmodligen blir den billigaste elbilen som hittills sålts i Sverige. DN 31  januari 2026 https://www.dn.se/varlden/kan-el-trabanten-radda-den-europeiska-bilindustrin/ BYD Seagull  BYD Is Winning the Global Race to Make Cheaper EVs The Chinese company is flooding markets with its cars—while the US is doing everything it can to keep the booming brand out. In October, the EU slapped a 17% tariff on BYD’s EV ...

The original Plaza Accord, named for the New York hotel where it was signed, was a 1985 commitment by the US and four allies aimed at driving down a super-strong dollar.  OBS den hemska början på 90-talet och 90-talskrisen som det heter i Sverige (Coincidentally, one trade-weighted and inflation-adjusted gauge of the greenback reached its highest point since 1985 at the start of last year.) Bloomberg January 31, 2026  https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2026-01-31/why-there-won-t-be-a-grand-mar-a-lago-accord-new-economy Kronans oväntat kraftiga lyft ställer till det för både Riksbanken och svensk export. Men kom också ihåg alla år i gratis medvind av stadigt sjunkande kronkurs. Nils Åkesson DI  https://englundmacro.blogspot.com/2026/01/kronans-ovantat-kraftiga-lyft-staller.html Bild från Home Alone 2 A Weaker Dollar Has Always Been Part of Trump’s Plan https://englundmacro.blogspot.com/2026/01/a-weaker-dollar-has-always-been-part-of.html  

S&P 500 stängde på minus 0,4 procent och noterade därmed den tredje dagen i följd på minus.  Dagens i särklass mest dramatiska rörelse stod guld- och silverpriset för och gruvjättar drogs med ned i raset. https://www.di.se/live/gruvras-pa-wall-street-i-sparen-av-historiskt-silverfall/ Donald Trumps nominering av Kevin Warsh  får dollarn att stärkas. https://www.di.se/live/dollarn-gar-mot-basta-dagen-sedan-i-juli/ The selloff accelerated after President Donald Trump nominated Kevin Warsh as the next chair of the Federal Reserve, reintroducing uncertainty around the Fed's path and unsettling markets that had been trading a clearly dovish outcome. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-30/crowded-wall-street-trades-show-cracks-in-latest-2026-warning Warsh will need to convince fellow policymakers and investors that his plan to cut rates, driven by a predicted productivity boom from artificial intelligence, will keep inflation low. https://www.bloomberg.com/news/artic...

 I Test Drove Chinese EV Xiaomi SU7 Max  Now I Don’t Want to Buy American Cars Anymore. Amazing battery range, customizable interiors and sleek software  Smartphones, tablets, washing machines, toasters, dust-mite vacuums. If it uses electricity, Xiaomi probably makes it and sells it in China.  So as cars increasingly became computers on wheels, Xiaomi started making EVs. WSJ 29 January 2026 https://www.wsj.com/tech/personal-tech/chinese-ev-test-drive-xiaomi-su7-c3e59282 Chinese smartphone giant Xiaomi succeeded where Apple failed by launching its own electric car. Now, the tech company is betting big on EVs and setting its sights on Tesla. https://englundmacro.blogspot.com/2025/08/xiaomi-beat-apple-now-its-taking-on.html

 from international and even Swedish rich lists. That’s because their vast assets are held in foundations, started out by Knut and Alice Wallenberg, in 1917. Investor AB has beaten the Swedish stock market for 15 consecutive years with average annual returns of 19%, compared with 11% for Sweden’s SIX Return Index.  Bloomberg 30 January 2026 https://www.bloomberg.com/news/features/2026-01-30/sweden-s-powerful-wallenberg-family-is-readying-for-handover Förslaget att välja in Martina Wallenberg till styrelsen för SEB är en märkeshändelse. https://www.svd.se/a/JOEq6P/familjebankens-skifte-blir-historiskt

The euro briefly traded above $1.20 on Wednesday, the highest since 2021. That level has usually caused anguish for the bloc’s export-led economy. In a surprisingly frank admission in July, ECB Vice-President Luis de Guindos said it would be “complicated” if the euro exceeded $1.20. The fiscal cavalry is sadly still quite far away.  It’s frustrating for ECB policymakers and EU politicians that they’ve got inflation under control, but they cannot get growth going.  Adding to the sense of cosmic injustice, the US dollar is weakening despite its much stronger economy.  You can be sure Donald Trump will claim it’s the result of his own genius. Japan took action last Friday that caused the yen to rise in value by about 3%.  Bessent said Wednesday that the US is “absolutely not” intervening to sell the dollar against the yen. Marcus Ashworth Bloomberg January 29, 2026 https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-01-29/the-us-dollar-is-kicking-europe-while-it-s-down ...

Stockholmsbörsen såg ut att gå mot en stängning på plus. Men Microsofts rapport, som blandade rekordhöga investeringar men en avmattad tillväxt för molnintäkterna, spädde på oron för att de enorma investeringar som görs i AI inte kommer generera tillräckligt stora intäkter tillräckligt snabbt.  Det ledde till tunga fall för flera teknikjättar, vilket sänkte indexen på Wall Street som drog med sig Stockholmsbörsen i fallet. https://www.di.se/live/ai-frossa-sankte-stockholmsborsen-abb-rusade/ 17.38

Perils of a Falling Trump Dollar President Trump this week said he thinks a weaker dollar is “great,” but he should be careful what he wishes for.  Many politicians over the years have contemplated a weaker greenback as an economic miracle cure. They often discover that a weak dollar is a liability. How retro. For decades, devaluationists held that a weaker currency boosts exports and employment while a strong currency can throttle an economy.  Credit Treasury Secretary Scott Bessent for understanding this and engaging in moral suasion with foreign-exchange traders last week to help Tokyo stabilize the yen.  Credit to him as well for saying Wednesday that the U.S. has always had a “strong dollar policy,” WSJ editorial Jan. 28, 2026 https://www.wsj.com/opinion/donald-trump-weak-dollar-economy-exchange-rates-101b278a Sell America Fem faktorer bidrar till att investerare minskar sin USA-exponering JP Morgan Chase har i en analys  https://privatebank.jpmorgan.com/apac/en...

In the first 11 months of 2025, the total U.S. trade deficit was $840billion, up from $807 billion between January and November of 2024. https://www.wsj.com/livecoverage/stock-market-today-dow-sp-500-nasdaq-01-29-2026/card/u-s-trade-deficit-rebounds-after-hitting-lowest-since-2009-JV91w5tHoy1RVWqvGD7N https://englundmacro.blogspot.com/2025/02/det-ar-dollarn-bakom-allt-monetary.html

The Oval Office was silent, but the map on the desk screamed war. It was June 1948. President Harry Truman looked at the Generals surrounding him. The news was catastrophic. Joseph Stalin had just slammed the iron gate shut. The Soviet Union had blockaded West Berlin. Two and a half million men, women, and children were trapped inside the city, deep within Soviet territory. No trains. No trucks. No food. No coal. The Generals looked at the map. The math was simple, and it was brutal. "We have two choices, Mr. President," an advisor whispered. "We retreat and hand Europe to the Communists." "Or we send in the tanks and start World War III." Truman turned to the youngest man in the room. He was forty-nine years old. He was wearing the uniform of the newly formed United States Air Force. He looked at the President. "There is a third option, sir," Vandenberg said. "We don't retreat. And we don't drive." "We fly." The Army ...

The dollar index is currently at a critical support level of 96; a break below this could lead to further declines. After sliding to its lowest level since 2022, the greenback lately has been clinging to a critical support level dating back to 2008. A breach below it could trigger a sharp decline and potentially open the door to further downside for the dollar, according to LPL Financial.  If that level holds, however, it could signal better days ahead for the buck. Isabel Wang MarketWatch Jan. 29, 2026 https://www.marketwatch.com/story/the-battered-dollar-could-fall-even-further-if-it-breaks-below-this-key-level-ec6cada6 RE: Jag har länge haft mina aningar, men nu med Ai kan man hitta svar. Research examining 158,391 strategy configurations across 22 financial instruments over 14 years found that support levels predict bounces at a rate of just 28.4%, well below the 50% threshold that would indicate actual predictive value. https://www.perplexity.ai/search/does-support-levels-supp...

 Utdelningsförslagen signalerar att bankerna mår bra och känner tillförsikt inför framtiden. Utdelningarna är viktiga också av andra skäl. Viktiga forskningsfinansiärer, som exempelvis Knut och Alice Wallenbergs stiftelse, är beroende av utdelningar från sina aktieinnehav för att kunna finansiera banbrytande forskning inom bland annat AI och kvantteknik. DI ledare Henrik Westman DI 29 januari 2026 https://www.di.se/ledare/s-och-m-bor-valkomna-bankernas-guldregn/ Frågar du Liberalernas partiledare Johan Pehrson är svaret självklart: euron ska ersätta kronan. Länge var han ensam om att driva denna fråga i regeringen, men möjligen är en omsvängning på väg.  Ett valutabyte är för viktigt för att bara drivas av ett av riksdagens minsta partier. Moderaterna bör sätta ned foten. Gör som Pehrson argumenterar för på debattplats i Svenska Dagbladet på torsdagen: tillsätt en utredning. Sverige är inte samma land som 2003.  Ledare:Henrik Westman DI 14 september 2023 https://englundma...

Januari avslöjar sanningen. Om du äger en bostad värd tio miljoner men darrar på rösten när barnen behöver nya vinterskor den 21 januari, då är du inte rik. Då är du bara extremt högt belånad. Bakom de stigande bostadspriserna döljer sig en skör verklighet. Enligt SCB är hushållens marginaler så tunna att en trasig tvättmaskin kan välta hela månaden, trots att medelklassen på pappret aldrig varit rikare. Vi är högpresterande hyresgäster i vår egen tillvaro. Vi bor i miljonbostäder vars värde styrs av räntebesked vi inte rår över.  Vi kör bilar som ägs av finansbolag och finansierar vår livsstil med lån och krediter, en hävstång som skulle få en hedgefondförvaltare att svettas. Pengar på banken ger handlingsutrymme. Teoretiska tillgångsvärden ger främst ett större kreditutrymme.  När bostadspriser stiger ökar inte vår likviditet, utan vår möjlighet att belåna oss ännu mer.  Systemet belönar skuldsättning framför sparande och förvandlar lån med uppskjuten risk till något so...

 Elisabeth Svantesson vill utreda ett införande av euron om hon får fortsätta som finansminister efter valet.  Samtidigt säger Tidösamarbetets största parti nej till att avskaffa kronan. ”Det är ett vallöfte”, säger Oscar Sjöstedt (SD), ekonomisk-politisk talesperson.  Inte heller Kristdemokraternas anser att en utredning är aktuellt. Enligt Hans Eklind vill partiet se en ”folklig förankring” för en annan linje innan en utredning om att överge kronan tillsätts.  Altinget 29 januari 2026 https://www.altinget.se/eu/artikel/tidosplittring-om-euroutredning-sd-och-kd-sager-nej Euro eller inte euro? Spöket från 2003 hälsade på i riksdagen Det går tydligen lika bra utan euro. Faktum är att det mesta har gått bra utan euro, vilket framgick av tisdagens riksdagsdebatt. En tidsresenär från folkomröstningen 2003 hade häpnat. 2003 var första gången vi gick genom ett hårt polariserat debattklimats bisarra interiörer.  Att säga nej till euron var en social katastrof i de bild...

Why Iran's response to a US attack could be different this time BBC 30 January 2026 https://www.bbc.com/news/articles/cn9z497g4vvo The USS Abraham Lincoln -  Accompanying the vessel on Monday were three guided-missile destroyers — part of the “beautiful armada” the US president has ordered towards Iran.  It is the largest build-up of US military assets in the region since B-2 bombers dropped 30,000lb bombs on three of the Islamic Republic’s nuclear facilities in June last year. “This looks like the US is planning to use military force”, both offensively and defensively, said Seth Jones, a former Pentagon and US special operations official. “What is less clear [are] the objectives.” FT 29 January 2026 https://www.ft.com/content/c1218f3a-0e56-43d3-bd8e-c5ab911394db Is America about to attack Iran? Donald Trump says he is willing to negotiate. He might be bluffing What, precisely, is in Mr Trump’s cross-hairs is less clear. Diplomats set out several scenarios.  One is symbol...

US Dollar Falls Again as Debasement Fears Outweigh Bessent’s Boost The dollar fell, halting Wednesday’s bounce, as the return of the so-called debasement trade outweighed Treasury Secretary Scott Bessent’s affirmation of the strong-greenback policy. + The dollar hasn’t acted like a haven currency for a while as investors prefer tangible havens such as precious metals, DoubleLine Capital chief executive officer Jeffrey Gundlach said. Bessent had offered support for the sinking greenback Wednesday, saying “the US always has a strong dollar policy.” “Bessent is employing a bit of strategic ambiguity,”  The debasement trade is a bet on a long-term decline in the dollar’s purchasing power due to concerns over unpredictable US policy making, unsustainably large deficits and increasing US isolation. Bloomberg 29 January 2026 https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-29/dollar-falls-again-as-debasement-fears-outweigh-bessent-s-boost Gundlach https://englundmacro.blogspot.com/search?q...

En svag krona var deras chans, tänkte eurovännerna nyss. Men nu är den stark igen. Och eurovännerna verkar inte ha lärt sig någonting. Det var så här folkomröstningen kom till. Carl Bildt sa plötsligt att om vi ska ha euro ska vi ha folkomröstning. Det var inte förankrat bland hans borgerliga vänner. Det bröt den egna partilinjen. Men det kunde skaka om Göran Persson, tänkte Bildt och de omkring honom. Socialdemokraterna var ju splittrade om euron. Sex år senare röstade 55,9 procent av svenskarna nej till euron.  En brokig skara av kapitalisthatande vänsterpartister, konservativa kristdemokrater, Brysselskraja miljöpartister, riksbanksvärnande moderater, tvekande centerpartister och gamla gråsossar som inte accepterat att Keynes fallit ut ur modet vann den där folkröstningen. Vilka som förlorade? Carl Bildt. Och Göran Persson. Hade Bildt bara hållit truten hade Sverige haft euro nu. Den gamla debatten om huruvida Sverige ska ha en riksbank som kan driva en för Sverige anpassad penn...

IBM, Oracle, Broadcom, Adobe, Qualcomm, Applied Materials, Cisco, Texas Instruments, de åtta it-bolag som kommer efter Mag7 i börsvärde  I sin analys konstaterar han att gruppens värdering inte är ”avskräckande hög”. Även om de sex bolagen (magnifika sju minus Tesla) tillsammans har ett börsvärde på över 20 000 miljarder dollar kan det motiveras med vinsterna, enligt honom. – Säg att du är en förvaltare av en globalfond och har två tredjedelar av ditt innehav i USA, och en tredjedel av det är bara i sex bolag. Då börjar du köpa andra bolag för att diversifiera din portfölj, säger Peter Malmqvist. – Som förvaltare måste du leverera när börsen går bra. Om du inte hänger med i en uppåtgående marknad kommer du att bli av med ditt uppdrag, säger Peter Malmqvist som konstaterar att risken för den enskilda förvaltaren är ganska liten om bolagen sedan kraschar. Om börsen klappar ihop fullständigt är det ingen som bryr sig om du råkar ligga 5 procent under index. Då slutar man räkna.  ...

13.29  https://www.svd.se/a/wA9Gmd/senaste-nytt?pinnedEntry=69369 Wall Street-terminerna pekar svagt uppåt Marknaden håller andan inför att de första Mag 7-rapporterna för det fjärde kvartalet kommer in under kvällen. Det rör sig om Facebook-ägaren Meta, elbilstillverkaren Tesla och mjukvarubolaget Microsoft. Samtidigt väntas ett nytt räntebesked från den amerikanske Fed-chefen Jerome Powell. Marknaden väntar sig att räntan kommer att förbli oförändrad.  DI 28 januari 2026, 14:55 https://www.di.se/live/wall-street-terminerna-pekar-svagt-uppat/ Trump warns Iran 'time is running out' as US military builds up in Gulf Iran insists its nuclear programme is entirely peaceful and has repeatedly denied seeking to develop nuclear weapons . https://www.bbc.com/news/articles/cly5pd459gko

The U.S. federal net interest expense is $3.5 billion a day, totaling $1.2 trillion annually   The Treasury market’s yield curve has steepened, with the 10-year Treasury yield at 4.224% and the 30-year at 4.832%. MarketWatch 27 January 2026 https://www.marketwatch.com/story/this-chart-shows-why-upward-pressure-on-long-term-treasury-yields-matters-to-borrowers-and-stocks-7043ff30 Is America Heading for a Debt Crisis? https://englundmacro.blogspot.com/2025/11/is-america-heading-for-debt-crisis.html

Dollarraset slår mot småsparare – men botten kan vara nära SEB:s valutastrateg Amanda Sundström ser fortsatt svaghet i korten – men pekar ut nivåer där dollarn väntas bottna. Dollarförsvagningen har sammanfallit med att Donald Trump återvänt till Vita huset, vilket gett upphov till spekulationer om en mer medveten strategi.  I ambitionen att återindustrialisera USA och ta tillbaka industrijobb finns ett tydligt resonemang om valutans roll.  En stark dollar har under lång tid pressat konkurrenskraften i den amerikanska industrin, medan en svagare dollar gynnar exportbolagen. Vi tror att dollarn bottnar under året och stabiliseras kring mer rimliga nivåer. SEB:s prognos pekar på att dollarn kan sjunka mot 8,70–8,80 kronor, med omkring 8,50 som ett möjligt bottenläge.  DI 28 januari 2026, 09:54 https://www.di.se/nyheter/dollarraset-slar-mot-smasparare-men-botten-kan-vara-nara/ RE: Det är en otacksam uppgift att vara valutastrateg, Inget är svårare än att förutse valutarörels...

And options for “middle powers”. Europe has a key role to play in building a successor to the US-led global order Carney began by citing an essay by Václav Havel, writer, dissident and first president of post-communist Czechoslovakia. In this Havel argued that communism sustained itself, in Carney’s words, “through the participation of ordinary people in rituals they privately know to be false”.  The more one looks at what lies ahead, the more important, as my colleague Martin Sandbu argues, becomes the EU — in Trump’s eyes, the greatest enemy.  With every passing day, the EU is having more greatness thrust upon it, in all domains. Martin Wolf FT 28 January 2026 https://www.ft.com/content/b784dc0f-abbb-4d02-b78d-89c69b8082be Václav Havel, Tjeckiens tidigare president och dissident, publicerad i Dagens Nyheter den 19 november 2004.  Artikeln skrevs i samband med 15-årsjubileet av Sammetsrevolutionen, då kommunistregimen i Tjeckoslovakien föll. ​Här är en analys av sammanha...

 Jämfört med kronan föll kursen från 8,81 till 8,75.  ”Nej, jag tycker att det är jättebra”, svarade Donald Trump reportrar i Iowa på frågan om han var orolig över dollarns nedgång den senaste tiden. ”Jag vill att den ska – helt enkelt hitta sin egen nivå, vilket är det rättvisa”  27 januari 2026, 22:18 https://www.di.se/live/trump-inte-orolig-over-dollarfallet-dollarn-faller/. The Problem, US Trade deficit, Trump Is Seeking to Tackle Is Very Real https://englundmacro.blogspot.com/2025/09/the-us-trade-deficit-in-goods-and.html Det är dollarn bakom allt  https://englundmacro.blogspot.com/2025/02/det-ar-dollarn-bakom-allt-monetary.html U.S. International Investment Position  - Inflation och handelsbalans Englunds lag 2,0 https://englundmacro.blogspot.com/2025/10/us-international-investment-position.html

Det skulle skapa uppåttryck på räntorna i omvärlden. I obligationsvärlden är högre räntor detsamma som lägre priser och ju längre löptider det handlar om desto större är effekten av en given ränterörelse. Långa japanska statspapper sjönk med andra ord kraftigt i pris.  Det många spanar efter är tecken på att japanska institutioner ska börja flytta hem tillgångar från utlandet.  Efter många decennier av kapitalflykt i jakt på bättre avkastning handlar det om cirka 5.000 miljarder dollar, motsvarande 45.000 miljarder kronor Viktor Munkhammar DI 27 januari 2026 https://www.di.se/analys/ranterus-och-yenras-skrammer/   https://englundmacro.blogspot.com/2026/01/is-this-crisis-japan-usa.html

Om Elisabeth Svantesson (M) förblir finansminister efter valet vill hon tillsätta en utredning om att inför euron i Sverige. Sverige röstade nej till euron 2003.  Det säkerhetspolitiska läget är en anledning till att frågan bör undersökas igen, enligt Svantesson. Hon påpekar att mycket skett sedan 2003 och att det därför är relevant med en ny utredning. Hon nämner finanskrisen som drabbade euroländer hårt, och agerandet från världsledare som Putin och Trump. Det folkliga stödet för euron är svagt, enligt en undersökning av SCB från 2025. Då sade en minoritet, 32 procent av svenskarna, ja till euron. Svantesson säger på tisdagen att folkets vilja i frågan är viktig. – Att många fortsätter att vara skeptiska till euron tror jag delvis handlar om identitet och kultur. Det tar jag som finansminister inte lätt på. SvT 27 januari 2026 https://www.svt.se/nyheter/inrikes/finansminister-sakerhetslaget-oppnar-upp-for-euron RE: Observera att hon inte nämner de stora ekonomiska fördelarna med ...

  I Finland har ekonomin trampat vatten i femton år.  Siffrorna talar sitt tydliga språk – det går uselt för den finländska ekonomin. Statsskulden närmar sig 90 procent av BNP, kring det dubbla om man jämför med de övriga nordiska länderna. Samhällsekonomen Sixten Korkman ser många orsaker. Finlands ekonomi är beroende av gamla industrier, euron har gjort det svårare att reagera på konjunkturer Den sittande regeringen gick till val med löften om att fixa ekonomin, men har tvingats ta ännu mera lån – och samtidigt skära ner i socialbidragen för att minska på de offentliga utgifterna. Det här har lett till en dramatisk ökning av barnfattigdom.  SvT 27 januari 2026 https://www.svt.se/nyheter/utrikes/finlands-statsskuld-skenar-dramatisk-okning-av-barnfattigdom Ett alltför stort budgetunderskott gör att Finland placeras i EU:s ekonomiska skamvrå. Även arbetslöshet och statsskuld växer. I sin årliga genomgång av medlemsländernas ekonomier föreslår EU-kommissionen nu att ett så ...

”Både norska och svenska kronan är tyvärr, trots den tillfälliga förstärkningen, fortfarande skitvalutor. Udda, illikvida småvalutor har ingen bra framtid” DI 27 januari 2026 https://www.di.se/nyheter/gardell-kronan-ar-fortfarande-en-skitvaluta/ Förstärkningen av svenska kronan rubbar inte fondprofilen Christer Gardell Han menar att den långsiktiga försvagningen nästan helt beror på att internationella investerare undviker att vara exponerade mot svenska kronan. https://englundmacro.blogspot.com/2026/01/kronans-ovantat-kraftiga-lyft-staller.html

Finance Minister Davendranath Tancoo said the unsecured, 10-year bond with a yield of 6.7% was oversubscribed by about two and a half times. That level of interest “reflects sustained investor confidence in the credit and improved risk perception of the government of Trinidad and Tobago,” Tancoo said. Bloomberg January 26, 2026   https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-26/trinidad-and-tobago-finance-chief-trumpets-1-billion-bond-sale We have the vintage but ageing masterpiece of Capitalism and Slavery, a deep-dive into the colonial archives by Eric Williams, a black Oxford historian who later went on to lead Trinidad and Tobago for a quarter of a century. https://englundmacro.blogspot.com/2023/09/slavery-capitalism-and-industrial.html Twelve Clippers were built, nine of which served with Pan Am.  It was the first aircraft to carry a sitting American president, when in 1943 Franklin D. Roosevelt flew from Miami to the Casablanca Conference in Morocco, via Trinidad,...

In recent days, government bonds have surged in a way that suggests the ghosts of deflation have been defeated.  A key argument against a crisis is that despite its huge pile of debt, Japan is stable. It maintains a current account surplus (unlike the US).  Also unlike the US, it has a positive net international investment position, meaning that it holds more foreign assets than foreigners hold assets in Japan: John Authers Bloomberg January 27, 2026   https://www.bloomberg.com/opinion/newsletters/2026-01-27/japan-needn-t-drive-an-international-crisis?srnd=phx-opinion   https://englundmacro.blogspot.com/2026/01/japan.html