Englund

Jeremy Warner, Telegraph 29 Dec 2014 Greece, and a number of other peripheral eurozone nations too, do indeed need to leave the euro if ever they are to find a plausible path back to growth and debt sustainability. Yet it is one thing to quit the euro in a controlled, negotiated and orderly manner – behind the protection of capital controls, with help from the International Monetary Fund to get the country back on its feet – and quite another to be forced out amid political crisis, social upheaval, and the idiocies of an extreme Left-wing policy agenda. Greece keeps coming back to remind us of the folly of Europe’s grand experiment in monetary union and the havoc it has created for a once thriving continent. Full text EU och Greklands Chicken race.  Grekland: Vi betalar inte. EU: Då måste ni lämna euron.  Grekland: Ha, ha, det är värst för er, då ser alla att länder kan lämna euron. Hur går det då för Spanien och Portugal osv. More about Greece

- När Carl Bildt och Ingvar Carlsson gjorde upp om två krispaket hade de ett stenhårt marknadstryck emot sig, som delvis hängde samman med en europeisk valutastorm.  Det skrev Peter Wolodarski den 27 december 2014. Se så elegant, men ändå genomskinligt, han undviker att det var den fasta växelkursen som var orsaken till krissituationen då. Ordet delvis återkommer i Carl Bildts beskrivning: Jag var statsminister under dessa år och fast övertygad om fördelarna med en hårdvalutapolitik. Det hade delvis att göra med de tidigare decenniernas erfarenhet av devalveringspolitik,  men var  delvis en konsekvens av att jag strävade efter att Sverige skulle gå in i det europeiska samarbetets kärna, också den ekonomiska och monetära unionen, och därmed  vara med i den gemensamma europeiska valutan från dess första dag. Försvaret av kronan handlade om den viktiga kombinationen av ekonomisk politik och Europapolitik. Läs mer här

I boken, med nr 366-367, befinner sig Biggles vid sin bas "någonstans i närheten av gränspunkten mellan Sudan, Libyen och Franska Ekvatorialafrika". Map Hans uppgift är att undersöka varför flygplanen med sin viktiga last på väg från USA via Dakar till  Kairo försvinner på  South Atlantic air ferry route in World War II  From Wikipedia Han och hans vänner i sina Spitfires kämpar inte bara mot Me 109 utan även mot  The Messerschmitt Bf 110 , often (erroneously) called Me 110 Engelsk titel  Biggles Sweeps the Desert Mer om boken här Biggles Home page at IntCom

Det är i hög tid att rensa i bokhyllan. Där finns ett alldeles för stort antal Biggles-böcker.  Men det är bäst att läsa dem en gång till innan de får gå till de sälla jaktmarkerna.  Om sanningen skall fram har jag inte läst alla av de Biggles-böcker jag snappat upp på antikvariat.  En sådan som jag råkade få fram först var "Biggles bakom järnridån" tryckt i Falun 1986, utgiven som " Biggles looks back " i England 1964 eller 1965, uppgifterna går isär,  då jag låg i Lund . De flesta Biggles-vänner vet att han under Första Världskriget hade en romans med Marie, som dock tyvärr visade sig vara en tysk spion.  Deras vägar skildes och döm om min förvåning när i början på boken Biggles gamle ärkefiende, Erich von Stalhein ,  som nu bor i England och blivit vän med Biggles, visar Biggles ett brev han har fått från Marie, som lever och bor på ett slott, i Böhmen,  Tjeckoslovakien, som varit i hennes släkts ägo i 700 år. - Har Du någonsin funde...

En sådan regering kan strunta i folkets vilja och ändå räkna med att bli omvalda. Till exempel skulle de kunna införa euron, något som Batra och Löfven, Persson och Bildt , gärna vilja. Kanske dom då också skulle kunna passa på att återinföra fastighesskatten. Interesting times. Dags att börja prata om euron | Anna Kinberg Batra kinberg batra .se/2008/12/15/dags-att-borja-prata-om- euron / 15 dec. 2008 -  Dags att börja prata om  euron . I dag skriver Svenska Dagbladet om den moderata valplattformen inför EU-valet som jag lett arbetet med, och ..

It beggars belief that Athens will ever repay all its debts.  Tony Barber, FT December 12, 2014  In any case, its creditors have already stretched the maturity of their loans far into the future and have significantly lowered the interest payable.  A partial debt write-off might help attract foreign investment, by enabling Greece to borrow on more favourable terms, and might breathe life into private sector businesses. Full text Eurons livslögn: Grekland kommer att återbetala lånen på 2.088 miljarder kronor Rolf Englund blog 2013-08-26 Merkel låtsas som om Grekland kommer att återbetala lånen på 2.000 miljarder de redan har fått. Rolf Englund blog 2013-08-24

Can fundamentals really change like this? I heard on BBC or was it CNN that the explanation was that hedgefunds and others had invested with borrowed money with the oil contracts as collateral. Now we se a lot of Margin Calls, Don´t we? Margin Call bjuder på många skarpa iakttagelser och är ett svidande klarsynt ödesdrama om mekanismerna på Wall Street. Filmen är befriande fri från moraliserande. http://www.svd.se/kultur/film/filmrec-svidande-klarsynt-om-wall-street_6927017.svd More about Oil here

Förr i tiden bordlades regeringens budgetproposition och de olika avsnitten remitterades till respektive utskott.  De 87 procenten hade då kunnat sätta sin prägel på Invandringspolitiken i utskottet och kammaren hade sedan kunnat godkänna den förda politiken med 87 mot 13. I andra utskott hade man kunnat göra de kompromisser man önskade i andra frågor. Hur kan det komma sig att man införde den vanvettiga beslutsprocessen som nu utmynnat i regeringskris och extraval? Under kronkursförsvaret 1992 var den rådande uppfattningen bland kronkursförsvararna att krisen berodde på statsfinanserna. Man blandade samman, medvetet eller omedvetet, orsak och verkan.  I själva verket berodde de dåliga statsfinanserna på krisen, som i sin tur berodde på den fasta växelkursen. Härom råder i dag enighet. Mer om detta här och här . Men för att rädda sin ansikten höll kronkursförsvararna, ännu efter det att man tvingats släppa växelkursen fri, fast vid sin uppfattn...

Det slog mig i dag att den regering som har styrt landet de senaste åtta åren nog bär ett ansvar för den uppkomna situationen. Man vann valet 2006 bl a på avskaffamdet av  fastighetsskatten, vilket finansierades med återinförande av flyttskatten och en nedmontering av rikets försvar. Och efter sig lämnar regeringen en lånefinansierad bostadsbubbla. Alliansen har under åtta år handhaft asylpolitiken (vårt land har knappast någon invandring att tala om, enbart asylsökande.)  Alliansen kommer i sinom tid att framstå som en mycket misslyckad regering. Carl Bildt har genom att sitta i regeringen deltagit i samtliga beslut som fattats under de senaste åtta åren. Hans egen regering slutade med 500 procents ränta och ett misslyckat kronkursförsvar. Till Carl Bildts fördel talar dock att han själv drev fram den folkomröstning om EMU som han därefter var med om att förlora.  SvD skriver i dag den 3 december 2014: - På både kort och lång sikt bör dessutom frågan s...

- Det är betecknande för hur litet vi vet om vårt samhälle och oss själva att alla viktigare instanser och personer i landet under hösten 1992 envist försvarade illusionen om kronans dåvarande höga värde.  Hans Zetterberg 1993-07-28, hörnartikel DN - Den var till och med värd ett par unika politiska uppgörelser över blockgränsen. Uppgörelserna sades bevisa den svenska statskonstens överlägsenhet.  - Vi behöver en studie som förklarar varför alla ledande ekonomer, byråkrater och politiker ägnade sig åt en illusion och stötte bort dem som hade rätt.  - SNS (Studieförbundet Näringsliv och Samhälle) spelade troligen en nyckelroll i det fatala samförståndet.  - Vilket härligt ämne för en avhandling för den som vågar! Full text  

The EU commission on Friday (28 November) is set to give France, Italy and Belgium three more months to implement deficit-and-debt cutting measures or face fines. It is the first time the commission splits its verdict on national budgets into two parts: acknowledging that France, Italy and Belgium are in breach of the deficit-and-debt rules (Stability and Growth Pact), but delaying a decision on the consequences until March. Apart from those three countries, Spain, Portugal, Malta and Austria are also at risk of breaching the EU rules. http://euobserver.com/economic/126700 More about EMU

David Cameron must hold a gun to the head of the European Union if he is to secure meaningful reform, a standard-bearer for the Tory right will warn today. Owen Paterson, the former environment secretary, will urge the prime minister to apply to leave the EU two years before holding a referendum. The actual speech text is  here , delivered at 11am this moning. It is reviewed in  The Times , in the Telegraph , the  BBC , the  New Statesman  and elsewhere (140 reports and counting). The essence of speech is that, instead of pussy-footing around, Cameron should cut to the chase and commit to invoking Article 50 the moment a Conservative government takes office after the election. With an electoral mandate, there is no need for a referendum.   http://www.eureferendum.com/blogview.aspx?blogno=85326

The very long run equity bull market Gavyn Davies, FT blog, Nov 09 2014 -It is obvious that the inability of workers to maintain their previous trend growth in real wages would tend to increase the share of profits in GDP, and therefore be beneficial for equities, but why has this also led to a decline in real interest rates?  The reason given in the Goodhart/Erfurth paper will be familiar to readers of recent work by Lawrence Summers and Paul Krugman on secular stagnation. Essentially, the argument is that lower real wages have increased inequality in the western economies, and this has depressed aggregate demand by redistributing real income and wealth away from the relatively poor towards the rich.  Since the poor have a higher propensity to consume than the rich, this redistribution reduces consumer demand. Full text Secular Stagnation The Stock Market The Bond Market

“When we faced similar problems in recent years”, Mr Cameron said yesterday in reference to economic stagnation across the Channel, “too many politicians offered easy answers, thinking we could spend, borrow and tax our way to prosperity. Those were the wrong answers then; they are the wrong answers now. We are not going to repeat the mistakes of the past”. Fair enough, except that relative to the Continent, Britain is indeed still attempting to borrow and spend its way out of trouble. Despite supposed austerity, Britain will take first prize with Spain this year for the largest budget deficit in the European Union.  At a forecast 5.5pc of GDP, it will be nearly double that of the eurozone as a whole.  Our current account deficit – the difference between what we import and export – will also be far and away the biggest in Europe. Jeremy Warner, Telegraph, 18 Nov 2014 http://www.telegraph.co.uk/finance/11236127/Can-Britain-survive-another-European-crash.html

Its origins are perfectly legitimate – a response of Germany’s liberal elites to the breakdown of liberal democracy in 1933.  It was born out of the observation that unfettered liberal systems are inherently unstable, and require rules and government intervention to sustain themselves. The job of the government was not to correct market failures but to set and enforce rules. Today the government is ordoliberal. The opposition is ordoliberal. The universities teach ordoliberal economics.  Macroeconomics in Germany and elsewhere are tantamount to parallel universes. German ordoliberals simply refuse to acknowledge the presence of a liquidity trap where the central bank becomes powerless in affecting market interest rates. Ludwig Erhard, Germany’s revered economics minister in the 1950s, once tried to explain the Great Depression in terms of cartels.  It was an ordoliberal attempt to bring something into their mental framework for which they have no obvious explan...

Konstitutionsutskottets betänkande 1994/95:KU30 I en granskningsanmälan, bilaga A 22.1, har till granskning anmälts frågan om statsrådet Ulf Dinkelspiels speciella förmögenhetsförhållanden är förenliga med hans uppdrag som statsråd.  Bakgrunden anges vara uppgifter i tidningen Dagens Industri den 21 september 1994 att fondkommissionsföretaget Öhman under räntekrisen 1992 fick låna 750 miljoner kronor av Riksbanken till en ränta om 34 % medan andra fondkommissionärer samtidigt fick betala 500 % ränta för motsvarande typ av lån. Det lån som avses i artikeln i Dagens Industri beskrivs av Riksbanken sammanfattningsvis på följande sätt.  Riksbanken lämnade den 17 september 1992 E. Öhman J:r Fondkommission AB ett lån på 750 miljoner kronor till 34 % ränta, när marginalräntan var 500 %.   Sedan det konstaterats att lånet byggt på ett missförstånd gjordes räntevillkoren om till 210 %, vilket bedömdes motsvara en vid denna tidpunkt gällande marknadsränta för Öhman. Låne...

Jag kan försäkra att om ett EMU-medlemskap funnits med i ja-sidans argumentation  /inför folkomröstningen 1994/ skulle Sverige i dag inte varit medlem i EU.  Janerik Larsson, SvD 1999-02-03 Ett mellanspel som politisk kampanjmakare i EU-svängen följde på politrukuppdraget.  Stadda vid god kassa, i en ohelig allians över blockgränserna och professionellt realistiskt/cyniska i handlaget, förmådde vi övertala en knapp majoritet av väljarna att i några veckor i mitten av november 1994 vara för ett svenskt medlemskap. I den mån vi inte larvade oss med paroller som att det är roligare att säga ja, var ett kardinalargument att man skulle rösta ja för jobbens skull. Thomas Gür i Finanstidningen 2001-01-30 http://www.nejtillemu.com/folkomr941.htm

  Bostadspriserna och hushållens upplåning har stigit mycket, men det finns ju reala faktorer som lågt byggande och en dåligt fungerande hyresmarknad som kan förklara det. Samtidigt finns det argument som talar för att vi har en boprisbubbla också. Lars Calmfors, SvD Näringsliv 13 november 2014

 Extreme heat sets records across the northern hemisphere FT 5 July 2018 Is global warming causing extreme weather via jet stream waves? Guardian 17 July 2014 Big Waves in Jet Stream Mean Extreme Weather Scientific American, 23 June 2014   The main system that helps determine the weather over Northern Europe and North America may be changing, research suggests. The study shows that the so-called jet stream has increasingly taken a longer, meandering path. BBC 15 February 2014 Britannica about the Jet Stream https://www.britannica.com/science/jet-stream Väderkartan är konstig (inte som den var förr) Rolf Englund blog 12 maj 2010 Climate Change Click

- Enligt prognosen för nästa år saknar Migrationsverket 530 miljoner kronor, pengar som kan skjutas till i vårbudgeten, läser jag i SvD . Men hur mycket kostar det totalt, kan man undra. Migrationsverkets novemberprognosPDF kan laddas ner här Där finns en tabell som inte är helt lätt att första.  Är det så att Migrationsverket anser sig behöva 16 miljarder kr för år 2015?  

Det skriver Erica Treijs på SvD Kultur i dag den 9 november 2014 i sin stora intervju med Ebba Witt-Brattström. http://www.svd.se/kultur/allt-var-en-strid-pa-kniven_4080571.svd Ja, FNL-rörelsen vill se ett slut på Vietnamkriget, men inte vilket slut som helst. Jag läser på Wikipedia: -De förenade FNL grupperna var uppbyggd efter enhetsfronts-principen: alla var välkomna, så länge de stödde plattformen, med krav på att USA skulle lämna Vietnam (senare Indokina) och krav på stöd till "Vietnams folk på dess egna villkor", som parollen löd.  Formuleringen profilerade DFFG i förhållande till andra mer pacifistiskt inriktade organisationer som använder paroller av typen Fred i Vietnam. Parollen stöd till "Vietnams folk på dess egna villkor" innebar att DFFG accepterade att FNL, om de så ville, kunde använda pengar som samlats in även till att köpa vapen http://sv.wikipedia.org/wiki/De_f%C3%B6renade_FNL-grupperna Nina Björk, DN 2008-04-23, om Håkan Arvidsso...

These are not ordinary times. In the advanced world, weak growth and the threat of deflation have driven monetary policy towards its limit.  In such circumstances, fiscal policy has an important counter-cyclical role. Financial Times editorial 7 November 2014 Jag tycker det är skriande uppenbart att räntan världen över är för låg och att en större del av stimulanserna borde ske via finanspolitiken.  Rolf Englund blog 5 december 2009 Klick 

Bengt Dennis  om Lars Jonung, ekonomiprofessor, rådgivare åt statsminister  Carl Bildt "En ständig källa till oro både i finansdepartementet och Riksbanken var dock statsministerns ekonomiske rådgivare, professor Lars Jonung, som under hösten förespråkade att gällande kronkurs skulle överges. Det var naturligtvis helt rätt av honom att ge uttryck för sin uppfattning men problemet var att den spreds alltför vitt och brett. I finansdepartementet gick Jonung under beteckningen den tickande bomben men bomben detonerade aldrig, dvs nyhetsmedierna förblev okunniga om vad statsministerns rådgivare ansåg i den mest brännande av alla frågor, valutapolitken." Kommentar av Rolf Englund: Men han måtte väl ändå ha upplyst Bildt och Wibble om sin uppfattning. Det var hans jobb. Då är den ännu obesvarade frågan: När sade Jonung vad till Bildt och Wibble?

Riksbanken har sänkt räntan till noll. Det skall väl få tyst på en del av den enfaldiga kritiken ledd av Lars E.O. Svensson, som, även om det är väl dolt på sidan om honom hos Wikipedia, var vetenskaplig rådgivare åt riksbanken när Bengt Dennis och Carl Bildt misslyckades med kronkursförsvaret, trots en ränta på 500 procent. Det kan väl ingen människa tro att det spelar någon roll om räntan är noll eller noll komma tjugofem. Det är inte bara den svenska centralbanken som till sin förvåning har noterat att inflationen har sjunkit mer än väntat. Det är så över snart sagt hela världen. Den låga svenska inflationen beror alltså inte på någon särskild inkompetens hos Stefan Ingves. Så skilda personligheter som Bertil Ohlin, John Maynard Keynes, Adolf Hitler och Ernst Wigforss insåg att när räntan hade sänkts och det ändå inte blev fart på ekonomin skulle man använda använda andra metoder. Till och med Hitler förstod att det var bättre att folk byggde motorvägar och Volkswagen-bil...

A New Macroeconomic Strategy Jeffrey D. Sachs, Project Syndicate 23 October 2014 - The core challenge of macroeconomics is to allocate society’s resources to their best use. Workers who choose to work should find jobs; factories should deploy their capital efficiently; and the part of income that is saved rather than consumed should be invested to improve future wellbeing. Överskottsmålet ger minskad utvecklingskraft Svenska Dagbladets ledarsida, Op-ed torsdagen den 23 oktober 2014 - Att dela upp sta tens utgifter i konsumtion och investeringar kan vara svårt i enskilda fall. Där skiljer sig inte statliga investeringar från privata ; utgifter måste betalas, förr eller senare. Men att inte försöka göra skillnad är ett underbetyg åt den egna förmågan. Effekterna blir lätt be synnerliga. Om exempelvis järnvägar ägs av ett privat företag påverkas inte statsbudgeten, även om staten skulle borga för lånen till investeringarna. Men om staten själv äger järnvägar, då ökar varj...

Otmar Issing, ECB’s former chief economist, one of my Gurus, apparantly does not understand that Germany no longer is an idependent state, regarding monetary policy. If Germany would still have the D-Mark his arguments would be right. But now Germany is a part of Euroland. Could my Guru be wrong? - Where is the economic textbook that argues that such a country /Germany/ should run a deficit to stimulate the economy /in Euroland/?  - Yet in never-ending debates in Europe and discussions at recent meetings of the International Monetary Fund and the World Bank, politicians and academics ignore such basic economic reasoning and demand that Berlin “do more”.  The weakest argument is that Germany, unlike a number of highly indebted countries, has “room for manoeuvre”. This is from his article in The Financial Times, 23 October 2014 Full text Otmar Issing News

The fiscal compact – formally the Treaty on Stability, Coordination, and Governance in the Economic and Monetary Union French Prime Minister Manuel Valls and his Italian counterpart, Matteo Renzi, have declared – or at least insinuated – that they will not comply with the fiscal compact to which all of the eurozone’s member countries agreed in 2012 Their stance highlights a fundamental flaw in the structure of the European Monetary Union  – one that Europe’s leaders must recognize and address before it is too late. Hans-Werner Sinn, Project Syndicate 22 October 2014 The fiscal compact – formally the Treaty on Stability, Coordination, and Governance in the Economic and Monetary Union – was the quid pro quo for Germany to approve the European Stability Mechanism (ESM), which was essentially a collective bailout package. ECB should abolish its OMT program  – which, according to  Germany’s Constitutional Court , does not comply with EU treaty law any...

Borders and budgets risks provoking political crises that could plausibly culminate in the break-up of the euro, or even the EU. Gideon Rachman, FT October 20, 2014 Speaking on television earlier this year, Manuel Valls, the French prime minister, declared that his government’s budget would not be written to “satisfy Brussels”, adding – “We are a great nation" -France is a sovereign country.” I winced when I heard that. It was one of those statements that actually sounds less convincing the more defiantly it is uttered. For the fact is that France is not a sovereign country when it comes to budgetary matters – and nor are the other 17 countries that have adopted the European single currency. In the next few days that truth could become brutally apparent. France is not alone in struggling with the constraints on its national sovereignty imposed by Europe. Britain too is wrestling with the fact that, under European law, it cannot prevent unlimited immigration from the r...

Mer om aktiebörsen här

Often it's so innocent. It might even be relevant initially. A quick Wikipedia fact-check, perhaps.  But before long you've been sucked into the wormhole. Link after link, page after page. When you finally snap out of it you've lost a precious hour and you're reading about the intricacies of 16th Century Prussian politics. If this sounds familiar, you're not alone. BBC Procrastination is the practice of carrying out less urgent tasks in preference to more urgent ones, or doing more pleasurable things in place of less pleasurable ones, and thus putting off impending tasks to a later time, sometimes to the "last minute" before the deadline. Wikipedia  

Jag inbillar mig inte att jag är en så oerhört duktig ekonom. Däremot inbillar jag mig att jag är nyfiken på hur det faktiskt förhåller sig och har en viss förmåga att känna igen sanningen om någon annan förklarar den.  Jag har nog också en viss oförmåga att hålla inne med vad jag tror vara sanningen och vad jag tycker om dem som ännu inte har skådat ljuset och som inte vill skåda ljuset därför att  det skulle vara dåligt för deras karriär. Det är inte svårt att förstå vad som händer i världsekonomin. Det är bara att läsa vad Martin Wolf skriver i Financial Times. Nu har han också utkommit med en ny bok; The Shifts and the Shocks: What we've learned - and have still to learn - from the financial crisis. Han skriver därom: In my book The Shifts and the Shocks, I argue that pre-crisis trends – huge global current account imbalances, rising inequality and weak propensity to invest – had already created weak underlying demand in high-income countries. The de facto respo...

SSU:s nye ordförande Ardalan Shekarabi får varken bli minister eller rösta i riksdagsvalet. Han är inte svensk medborgare. - Jag har inga ambitioner om en politisk karriär, säger han. SSU stod enat bakom valet av Ardalan Shekarabi sedan konkurrenten och EMU-motståndaren Lina Afvander oväntat drog tillbaka sin kandidatur Ardalan Shekarabi kom till Sverige från Iran en decembernatt 1989. Föräldrarna var politiska flyktingar men fick avslag efter avslag när de sökte uppehållstillstånd. Till slut tvingades familjen gömma sig hos släktingar för att undkomma avvisning. Aftonbladet 2003-08-07 http://www.aftonbladet.se/nyheter/article10385306.ab Stefan Löfven var inför folkomröstningen om EMU 2003 ordförande för kampanjorganisationen  Fackliga röster för Europa . Själv ingick jag i kampanjorganisationen Medborgare mot EMU . Mer om EMU