Englund

  The Federal Reserve should consider setting up an emergency program that would close out highly leveraged hedge-fund trades in the event of a crisis in the $29 trillion US Treasuries market, according to a panel of financial experts. Any vicious unwinding of a swath of the estimated $1 trillion in hedge fund arbitrage bets would requiring Fed intervention to assure financial stability.  When the US central bank did that in March 2020, during the initial Covid crisis, it engaged in massive outright purchases of Treasury securities,   about $1.6 trillion over several weeks. Bloomberg 27 mars 2025 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-03-27/fed-urged-to-mull-a-hedge-fund-bailout-facility-for-basis-trades BIS warns: A build-up of leveraged bets has the potential to “dislocate” trading in the $25tn US Treasuries market “The current build-up of leveraged short positions in US Treasury futures is a financial vulnerability worth monitoring because of the margin spir...

  RE: Helst bör det väl ske redan innan upphandling sker Hushåll och företag ska möta lägre och mer stabila elpriser, samtidigt som vi värnar skattebetalarnas pengar och de offentliga finanserna. Med utgångspunkt i ramverket kan de bolag som är intresserade av att bygga nya kärnkraftverk ansöka om stöd. Exakt hur olika parametrar ska kalibreras blir en förhandlingsfråga mellan svenska staten och projektbolaget som behöver genomgå prövning av EU-kommissionen. Niklas Wykman DI 27 mars 2025 https://www.di.se/debatt/sa-finansierar-vi-utbyggnaden-av-karnkraften/ Efter regeringens besked om statligt stöd  och finansiering av ny kärnkraft  uppger Vattenfall att en ansökan om stöd  kan skickas in redan i höst. DI 27 mars 2025 https://www.di.se/nyheter/vattenfall-vill-bygga-ny-karnkraft-kan-ansoka-i-host/ Varför trycker ingen på startknappen för ny kärnkraft? https://englundmacro.blogspot.com/2024/04/varfor-trycker-ingen-pa-startknappen.html Tillbaka till Rolfs länktips 27 ma...

  “It’s become such a hot topic because tariffs are bad for growth and bad for inflation.” Any potential combination of higher inflation and elevated unemployment could lead to a toxic situation where “nothing would work in a simple asset allocation,”  Even so, “when we shake this all out, the consumer isn’t collapsing, [and] GDP isn’t collapsing,”  It’s also important to note that corrections, defined as a pullback of at least 10% from a recent peak, can be a buying opportunity and don’t always spill over into a bear market, or a drop of at least 20%. MarketWatch 26 March 2025 https://www.marketwatch.com/story/the-misery-index-is-creeping-higher-does-that-spell-doom-for-stocks-af60c5f4 Tillbaka till Rolfs länktips 27 mars 2025 https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/rolfs-lanktips-27-mars-2025.html

Stagflation Is Now America’s Best-Case Scenario Trump’s tariffs risk a brutal combination of recession and inflation. The president’s attack on free trade is truly extraordinary in scope, scale and lack of nuance.  Over the next six months, annualized inflation will likely climb to nearly 5%. Meanwhile, demand will decline.  All told, stagflation is the optimistic scenario. More likely, the US will end up in a full-blown recession accompanied by higher inflation. Bill Dudley Bloomberg 7 april 2025 at 12:30 CEST https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2025-04-07/stagflation-is-now-america-s-best-case-scenario I onsdagens protokoll från Riksbankens senaste räntemöte tog inte bara en utan två av bankens beslutsfattare ordet i sin mun.  Vice riksbankschef Per Jansson hänvisar till ett scenario från en rapport som banken nyss publicerat. Jansson är kanske Riksbankens mest fri­språkiga och ocensurerade beslutsfattare. Men även bankens senaste tillskott, Anna Seim, lyfter ris...

 Key Points AI chatbots like ChatGPT and Perplexity provide clear, human-sounding answers to search queries, eliminating the need for scrolling through sponsored links and clickbait. AI search excels in providing concise information, product recommendations, and how-to guides, while Google Search remains superior for accessing specific webpages and accurate local information. While AI chatbots offer convenience, it's crucial to verify information by clicking on source links to support trusted sources and maintain the open web.  Joanna Stern Wall Street Journal 26 March 2025 https://www.wsj.com/tech/personal-tech/google-search-chatgpt-perplexity-gemini-6ac749d9 More than two decades Google Search ruled the web; then came ChatGPT https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/more-than-two-decades-google-search.html Tillbaka till Rolfs länktips 26 mars 2025 https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/rolfs-lanktips-26-mars-2025.html

Stockholmsbörsen handlades ned tydligt stängde nära dagslägsta oro kring  handelstullsbesked från USA   https://www.di.se/live/breda-nedgangar-pa-borsen-osakerheten-lojligt-hog/ Wall Street återhämtade sig något från lägstanivåerna  men föll ändå tungt i onsdagshandeln  ”Magnificent Seven-aktierna” Tesla och Nvidia syntes på förlorarlistan. https://www.di.se/live/tulloron-sankte-wall-street-lojligt-hog-osakerhet/ Plötsligt nämner Riksbanken S-ordet - Stagflation  1974 var det Stagflation. "Many of today's investors were still in diapers (blöjbarn) during the great stagflation of the 1970s. Those who weren't will never forget the darkest period in modern financial market history." https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/plotsligt-namner-riksbanken-s-ordet.html I Quit Google Search for AI, I’m Not Going Back   https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/i-quit-google-search-for-aiand-im-not.html   ”Det är ett väldigt drag i kronan”, säger SEB:s valutastr...

Finansminister Elisabeth Svantesson har sagt nej till höjda skatter  för att finansiera försvaret.  Det är genom ökad tillväxt som Sverige ska klara upprustningen  Man ska säga nej till alla höjda skatter Vi kommer att klara upprustningen ändå . DI Ledare Tobias Wikström 25 mars 2025 https://www.di.se/ledare/upprustningen-inget-skal-till-nya-skatter/ Nato ser ut att enas om ett nytt mål om att lägga mellan 3 och 4 procent av BNP på försvarsutgifter ”Vi driver på för att det ska vara så pass högt för att det rejält ökar de europeiska Natoländernas förmåga att försvara Europa” säger statsminister Ulf Kristersson   https://www.di.se/nyheter/statsministern-nato-nara-nytt-bnp-mal/ Ett alternativ som inte kräver nya lån, skattehöjningar  eller omfördelning av resurser  är ekonomisk tillväxt.  Genom tillväxt kan ökade försvarsutgifter finansieras  Ekonomifakta 11 mars 2025 https://www.ekonomifakta.se/sakomraden/offentlig-ekonomi/sa-kan-tillvaxt...

  R-star debate becomes less useful as monetary policy approaches neutral level The problem? R-star is a moving, invisible target.  This puts central bankers in a bind. On the one hand, R-star is essential: policy rates can only be deemed “expansionary” or “restrictive” relative to it.  On the other, it is elusive: an uncertain, ever-changing benchmark is a shaky foundation for policymaking. Fabio Panetta governor of the Bank of Italy Financial Times 26 March 2025 https://www.ft.com/content/44349782-f767-480f-8afb-99626337406c

 Individual investors ‘buy the dip’ this year as equities slide Financial Times 25 March 2025 https://www.ft.com/content/39a6c6c4-a2f5-4ce5-96bb-0c542f6521da

  På tisdagen gick dollarn för andra gången under mars månad att köpa för under 10 kronor samtidigt som euron gick att få för drygt 10 kronor och 80 öre. Ett skäl är att utländska investerare har fått upp ögonen och ser att kronan är i en positiv trend. – Det som är positivt för euron tenderar att vara ännu mer positivt för kronan.   Trenden nu är att USA:s valuta försvagas mot många andra valutor. Att just kronan blir vinnare i Europa beror enligt Amanda Sundström på att internationella investerare nu läser om att Sverige har bra statsfinanser och relativt stor försvarsindustri. Därmed ser de argument för tillväxt. – Nu har vi ett väldigt drag i kronan. Men den starka krontrenden kan såklart ganska snart ändras. Johan Hellekant SvD 25 mars 2025 https://www.svd.se/a/xmEr0B/kronan-blir-stora-vinnaren-i-europa-ett-valdigt-drag   Global imbalances more dangerous than trade war https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/global-imbalances-more-dangerous-than.html Tillbaka ...

  About 20 years ago, there was one fear above all that kept investors and regulators awake at night: global imbalances.  https://www.bis.org/publ/work346.pdf There was a belief that it kept long-term interest rates low, and hence  contributed to the lax credit conditions that eventually sparked  the Global Financial Crisis.  https://www.investopedia.com/articles/economics/09/financial-crisis-review.asp 10-year yields held below the 5% level — and all hell broke out when they finally surged through that landmark in the summer of 2007. The world now braces for a concerted attempt to deal with imbalances in trade flows Trump’s game plan for devaluing the mighty dollar Capital imbalances have accelerated since the GFC, to a far, far greater extent than trade flows. America’s net international investment position has collapsed.  Incredibly, the deficit is now equivalent to more than 80% of gross domestic product. https://www.bea.gov/data/intl-trade-investment/i...

 j Man skall inte ta Trump på orden, vilket många gör, eller låtsas göra. https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/man-skall-inte-ta-trump-pa-orden-vilket.html Europa befinner sig i panik; Tysklands nya regering  förväntas bli en ledande kraft i Europa https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/europa-befinner-sig-i-panik-tysklands.html Så klarade Buenos Aires en historisk massinvandring  Nathan Shachar   https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/sa-klarade-buenos-aires-en-historisk.html Just five years after COVID-19 swept the globe,  the risk of another pandemic is edging higher. H5N1  Unfortunately, bird flu is no longer confined to birds https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/just-five-years-after-covid-19-risk-of.html Katarina Areskoug Mascarenhas; Var beredda,  nu kommer de stora EU-förslagen Katarina Areskoug Mascarenhas är tidigare  chef för EU-kommissionens representation i Sverige. https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/katarina-ar...

Europas bristande konkurrenskraft och säkerhetsläge gör att det europeiska samarbetet sällan varit viktigare.  Eller för att citera Jean Monnet: “People only make great decisions when crisis is on their doorstep” Katarina Areskoug Mascarenhas Altinget 17 mars 2024 https://www.altinget.se/artikel/var-beredda-nu-kommer-de-stora-eu-forslagen Katarina Areskoug Mascarenhas är gästkrönikör i Altinget.  Hon har grundat Impact Europe och är tidigare chef för EU-kommissionens representation i Sverige.   “Europe will be forged in crisis and will be the sum of the solutions adopted for those crises.” These words from the memoirs of Jean Monnet echo today https://englundmacro.blogspot.com/2022/09/europe-will-be-forged-in-crisis-and.html Impact Europe  https://www.impacteurope.net/members EU External Action https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/eu-external-action.html Harry Flam och Mats Persson tar plats bland konspiratörerna om euron https://englundmacro.blogspot.com/2025/0...

Nobody has ever questioned Donald Trump’s ability to set the agenda with a telling phrase. Suddenly, market conversation is dominated by Liberation Day, the name he’s given to his announcement of reciprocal tariffs on April 2. The idea of reciprocity is simple — even “beautiful,” as the president puts it. A Reserved Currency  The dollar is exceptional under MAGA, but not in a good way, and is down by about 4% for the year. John Authers Bloomberg 25 mars 2025 https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2025-03-25/liberation-day-will-expose-the-bark-vs-bite-ratio   Trump Revolutionizes Political Communication To an unprecedented extent, he and his cabinet are speaking directly to voters and bypassing traditional media. https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/trump-revolutionizes-political.html RE: Många EU-federalism-kramare som inte gillar USA låtsas ta honom på orden.  Det ger dem tillfälle att gå vidare mot USE. Tillbaka till Rolfs länktips 25 mars 2025 https://englundm...

Though H5N1 bird flu is hardly our only infectious-disease threat with pandemic potential, the virus impacts wild birds and domestic flocks across five continents and has now reached many species of mammals, including dairy cattle and pets.  Mice can carry it. Rats can carry it. Even flies. The virus can spread through the eyes, or through consuming milk or undercooked meat or eggs.  It is also airborne, and winds may carry it for several miles. If it mutates to enable human-to-human spread, a bird flu pandemic risks a demographic, societal and economic shock far greater than COVID.  Every human infection is an opportunity for H5N1 bird flu to mutate, raising pandemic risk David Kotok MarketWatch 24 March 2025 https://www.marketwatch.com/story/bird-flu-is-more-than-just-expensive-eggs-it-could-break-the-economy-8c4c1904 Unfortunately, bird flu is no longer confined to birds. Last March it was identified in cows for the first time. Scientists have long considered bird flu,...

Den uppgift som väntar är enorm. Militärt saknas pengar, personal och adekvat upprustning.  Ekonomiskt saknas en integrerad strategi för teknologisk modernisering av ett näringsliv som alltför länge levt på den gamla analoga världens framgångar.  Strukturkrisen i bilindustrin symboliserar försummelserna. Kina har förändrats från en bekväm avsättningsmarknad till en allt starkare konkurrent. En genomgående uppmaning i de olika analyserna är att Tyskland skapar ett europeiskt ledarskap som går utöver ett fransk-tyskt samförstånd.  Även Polen bör ingå i ett partnerskap, skriver exempelvis Sylvie Kauffmann, från franska Le Monde.  Josef Janning svarar för tidskriftens tyngsta bidrag. https://ecfr.eu/profile/josef_janning/ Han tror att EU:s sönderfall för första gången är en realistisk möjlighet.   Samarbetets substans eroderar medan den politiska polariseringen förstärker upplösningen. Detta hänger samman med att EU är en ofullbordad konstruktion, även i sina bärand...

Lysande artikel i Axess https://www.axess.se/artiklar/sa-klarade-buenos-aires-en-historisk-massinvandring/

  Google Search currently processes almost 200,000 queries each secondt,  generating more than $198 billion in revenue in 2024, almost 60% of Alphabet’s annual sales. Then in 2022, OpenAI introduced something new.  Within the past several years blog posts began appearing about the declining quality of Google Search.   “People have high expectations for search and what it does for them,” says Pandu Nayak, Google’s chief search scientist.  “And when it delivers on those high expectations, they don’t notice it because it’s just working the way it should.” Bloomberg 24 March 2025 https://www.bloomberg.com/news/features/2025-03-24/google-s-ai-search-overhaul-racing-chatgpt-for-the-web-s-future

  https://www.altinget.se/eu/artikel/lista-saa-mycket-tjanar-de-politiska-tjanstemannen Statsministerns presschef Siri Steijer hjälpte tidigare säkerhetsrådgivaren  Henrik Landerholm  att ta fram de vilseledande inläggen,   som publicerades i sociala medier .  Det bekräftar hon själv för DN https://www.dn.se/sverige/kristerssons-stab-hjalpte-till-att-skriva-landerholms-vilseledande-inlagg/

 Families withdraw hundreds of millions from US accounts as concerns of capital controls grow David Lubin, of international affairs think tank Chatham House, said the Trump administration could feasibly consider imposing capital controls on money entering the country as part of its agenda to weaken the dollar and attack the US trade deficit. Melissa Lawford Telegraph 24 March 2025 https://www.telegraph.co.uk/business/2025/03/24/america-rich-scramble-swiss-bank-accounts-fears-trump/ Trump’s game plan for devaluing the mighty dollar https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/europe-has-been-running-strong-balance.html