People keep asking me, “When is the crisis you’re predicting going to happen?”
Kenneth Rogoffs nya bok ”Our dollar, your problem”
Nu är vi på väg mot en värld där dollarn inte längre kommer att dominera världsekonomin
Det hävdar den amerikanske ekonomen Kenneth Rogoff, professor i nationalekonomi vid Harvard och tidigare chefsekonom vid Internationella valutafonden, IMF.
Det brukar normalt betyda att investerare söker trygghet i USA – och då borde dollarn stiga och räntorna falla i stället.
Men Kenneth Rogoff tycker inte att det är svårt att förklara.
”Jag blir galen när folk säger att USA är säkert, trots att chocken kommer från USA.”
Strax innan den europeiska skuldkrisen bröt ut i slutet av 2009 publicerade han en bok om 800 år av finans- och skuldkriser, vilken blev en bibel för många ekonomer under de följande åren.
Det hade inte förändrats mycket om demokraten Kamala Harris skulle ha blivit president i stället. ”Hon är en mycket trevligare person, men jag är inte säker på att hon skulle vara en mycket bättre ledare”, säger Kenneth Rogoff.
”Jag har varit vad opinionsundersökare kallar en dubbelhatare. Jag tycker att vi hade två riktigt, riktigt och faktiskt historiskt svaga presidentkandidater.”
”Att vara en reservvaluta är en otrolig fördel överlag.” USA:s stora handelsunderskott – administrationen helt ignorerar att andra länder också investerar stort i USA, vilket har skapat många amerikanska jobb.
”Det finns saker som behöver förändras”, säger han och påpekar att man får leva med att Donald Trump gör det på ett kaotiskt sätt.
Donald Trump är förmodligen det bästa som har hänt europrojektet på länge.
DI 5 maj 2025
Our Dollar, Your Problem
I think the answer is December 19, 2029. (Please note, sarcastic humor and not a forecast.)
The CBO now projects federal debt will reach $50.7 trillion in 2034 which will, if their other economic assumptions are correct, equal 122% of GDP.
I expect our political heroes to keep kicking the can down the road until the road gets too steep, as it will at some point. The limits are real. Private investors can’t and won’t buy government debt whose repayment is doubtful in real inflation-adjusted terms—or will demand such high rates the debt will explode even higher.
This came to mind as I was thinking about the magisterial 2009 book This Time Is Different by Carmen Reinhart and Ken Rogoff.
- Highly indebted governments, banks, or corporations can seem to be merrily rolling along for an extended period, when bang!, confidence collapses, lenders disappear, and a crisis hits.
- There is no way to know when it will happen. There is no magic debt level, no magic drop in currencies, no percentage level of fiscal deficits, no single point where we can say ‘This is it.’
Reading that now, I see I was describing what I’ve elsewhere called a collapsing sandpile, or a “Minsky Moment.”
Debt is sustainable until it suddenly isn’t. Some event, some last grain of sand, triggers the hidden fingers of instability and it all collapses. And anything can be that trigger.
This is why debt crises are so destructive. By their nature, no one is prepared because no one sees them coming. A few expect them, yes, but they never know the timing.
History shows over and over that in a debt crisis, everything is fine and then it’s not.
John Mauldin 21 June 2024
The Coming Supercyclical Crisis
John Mauldin 14 June 2024
“Minsky moment”
– Begränsningen bör vara inflationen, inte om statsbudgeten går med plus eller minus, säger Stephanie Kelton.
Ekonomerna oense om hur farligt eller hur bra det är med budgetunderskott. Min egen uppfattning är denna
One of Jamie Dimon’s daughters called him up from school with a question more than a decade ago: “Dad, what’s a financial crisis?”
The billionaire who runs JPMorgan Chase & Co. tried to put her at ease.
“It’s the type of thing that happens every five to seven years,” he told her, he later testified to the Financial Crisis Inquiry Commission.
Kommentarer