Historians Need a Reality Check on the Great Depression
A shared understanding of the biggest economic event of the last century would help us better navigate the current transition.
I read a recent paper comparing the wildly different causes given for the Great Depression between college American history and economics textbooks
The economic consensus that produced the “ Great Moderation” was smashed by the financial crisis in 2008. But unlimited monetary and fiscal stimulus seemed to solve economic problems up to and including pandemic disruptions — mysteriously not bringing the inflation conventional wisdom predicted. Inflation returned in 2022 in a painful way and, although it appears to be under control now, few are confident we understand it.
American history textbooks cite mostly causes with no support from academic economists, who in turn promote theories nearly absent from the history texts.
It’s the nature of the history textbook explanations that concerns me. They are all conventional wisdom of people at the time that are not merely wrong, they’re not coherent or logical theories, and have no empirical support.
While there is disagreement among mainstream economists about the causes of the Great Depression, few would argue with the general picture that a series of policy errors turned an ordinary recession into over a decade of economic misery in the US and a few other countries.
Many of the errors were actions opposite to modern ideas. The Federal Reserve tightening rather than loosening monetary policy. Congress restricting rather than encouraging foreign trade. The Hoover administration raising taxes to reduce the deficit rather than spending for stimulus.
Unfortunately, the discussion of economics in both op-eds and speeches by politicians today is no more logical than popular ideas of the 1920s and 1930s.
Aaron Brown Bloomberg 28 december 2023
EU på väg upprepa Tysklands misstag
Enligt reglerna måste alla som ansluter till denna pakt om budgetdisciplin balansera sina budgetar så att underskott större än 0,5 procent inte får lov att planeras, även under exceptionella omständigheter.
Teresa Küchler. SvD Näringsliv, 9 december 2011 med kommentar av Rolf Englund om Heinrich Brüning, Hindenburg m fl.
Hur det kom sig att England övergav guldmyntfoten 1931
Många föreställer sig gärna att Englands beslut att överge guldmyntfotens fasta växelkurs och låta pundet flyga var ett resultat av skarpsinniga överväganden hos ledningen för Bank of England, regeringen och finansdepartementet.
Men så var det inte. Så smarta var de inte.
Englands beslut att lämna guldmyntfoten framkallades av att det rådde myteri inom Royal Navy, ett myteri framkallat av de lönesänkningar som regeringen beslutat om.
The lessons of 1937
”Det som satte stopp för trettiotalsdepressionen i USA var ett massivt underskottfinansierat program för offentliga arbeten som kallas andra världskriget”.
och
Det är senare keynesiansk mytbildning som skapat bilden av Roosevelt som en företrädare för Keynes' politik.
Någon egentlig krislösning framkom inte i USA utan rustningsutgifterna inför andra världskriget löste problemet med arbetslösheten och produktionsminskningen
Danne Nordling 11 juni 2012
1929 at IntCom (me)
Kommentarer