Englund

  För tio år var Grekland på väg att krascha ut ur EU. Men sedan krissommaren 2015 har landet gått från ekonomiskt fritt fall till att vara ett av få länder i Europa med sjunkande statsskuld. I ena hörnan den så kallade trojkan – Internationella valutafonden, EU-kommissionen och de övriga euroländerna som ställt upp med två stödpaket sedan eurokrisen och som inte ville låna ut en euro till utan omfattande motkrav. I den andra ett folk som redan protesterat våldsamt under år av kraftiga åtstramningar och som sett sin köpkraft decimeras samtidigt som arbetslösheten skjutit i höjden, samt en ny vänsterregering som lovade att få till en ny, bättre ppgörelse och ett slut på krisen. Vad som faktiskt hände under Greklandskrisen, och vad som ledde fram till den, kan fylla böcker.  Radarparet som tog över förhandlingarna med Bryssel var premiärministern Alexis Tsipras och hans finansminister, den färgstarke och frispråkige ekonomiprofessorn Yanis Varoufakis. – Det är en sorts finanspol...

Tystnaden kring betydelsen av invandringen.  Invandringen har förändrat elevsammansättning i grunden och därmed försvårat för skolan att klara sitt uppdrag.  Den svenska skolan inte bara presterar bra – utan extremt väl. Bland åttondeklassare med inhemsk bakgrund når Sverige en delad sjätteplats i matematik, med bäst resultat utanför Östasien och Singapore, och en delad fjärdeplats i naturvetenskap – på samma nivå som Sydkorea (och bättre än Hongkong). Andelen högpresterande åttondeklassare med inhemsk bakgrund är faktiskt tillbaka på 1995 års toppnivåer i bägge ämnen – och är nu lika hög som i Sydkorea och Japan i naturvetenskap. Skoldebatten tycks idag ha låst sig vid föreställningen om en grundskola i ständig kris, trots att det nu står utom tvivel att den håller hög kunskapsmässig kvalitet. Gabriel Heller Sahlgren Svd 30 juli 2025 https://www.svd.se/a/PpV3mp/invandringens-betydelse-for-skolan-gloms-bort-skriver-gabriel-heller-sahlgren Decemberöverenskommelsen Tove Lifvenda...

  Nedåt för tredje dagen i rad på Wall Street  https://www.di.se/live/nedat-for-tredje-dagen-i-rad-pa-wall-street-meta-rapportrusade/ Surt på Stockholmsbörsen efter nya tullbeskeden Stockholmsbörsen stängde klart lägre på torsdagen.   https://www.di.se/live/surt-pa-stockholmsborsen-efter-nya-tullbeskeden/ Buy the dip? B-ordet åter. B som i Bubbla. Lätt att skandera. https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/b-ordet-ater-b-som-i-bubbla.html Trump i brev till läkemedelsbolag: Sänk priserna  Läkemedelsbolagen   60 dagar på sig att  bland annat ändra sin prissättning i USA  så att läkemedelspriser i landet återspeglar  de lägre belopp som betalas av andra utvecklade länder.  https://www.di.se/live/trump-i-brev-till-lakemedelsbolag-sank-priserna/

  Ja till Pride och kritik mot Hamas motståndare.  Hon och regeringen är PK. – Det svenska språket räcker inte ens till för att förklara situationen i Gaza. Det vi ser, att svälta ut civila, utgör en krigsförbrytelse, säger hon. Det regeringen vill är att EU ”så snart som möjligt” fryser handelsdelen i det så kallade associeringsavtalet med Israel. SvD 31 juli 2025 https://www.svd.se/a/xmqjrB/sverige-vill-frysa-eu-s-handelsvatal-med-israel Vi måste jobba för vapenvila,  vi måste frige gisslan och  på sikt behöver vi en tvåstatslösning  så att människor kan leva i fred, säger Malmer Stenergard. PM Nilsson Israelisk seger ligger i hela västvärldens intresse. Det bör formuleras tydligare, bland annat av den svenska utrikesministern Maria Malmer Stenergard (M). Operation Nickel Grass was the codename for a strategic airlift conducted by the United States to deliver weapons and supplies to Israel during the 1973 Arab–Israeli War.  Traditional European allies ref...

Trots handelskrig och införda tullar råder återigen börsyra. För ett knappt år sedan publicerade SVT dokumentären Skuldfeber, där experimentet med låga räntor pekades ut som förklaringen till klyftor i samhället på grund av ökade tillgångsvärden, spekulativa bubblor och ohämmad riskvilja. Frågan är om inte den parallellen varit överdriven.  Nuvarande ränteläge och riskvilja, samt även det som sågs under exempelvis it-bubblan kring millennieskiftet, antyder att det kan vara en alldeles för förenklad bild av verkligheten.  Det är uppenbart att människor kan vara vänligt inställda till att ta spekulativa risker nästan oavsett ränteläge. Och att tillgångar kan öka snabbt i värde.  Förklaringen till ökad riskvilja kan lika väl vara att människors omdöme försämras av att se sin omgivning tjäna pengar.  Det skulle i sådant fall kunna förklara varför nollräntepolitiken nu dött ut som diskussionsämne. Och varför centralbankskritiker inte är en lika populär hållning längre. Mi...

  Magnificent Seven's Combined Market Value Hits New Record $19 trillion - 19 000 miljarder dollar https://www.wsj.com/livecoverage/stock-market-today-dow-sp-500-nasdaq-07-31-2025-2/card/magnificent-seven-s-combined-market-value-hits-new-record-Y1HqwXQEcwyWzQ6ea4ET Open AI:s vd Sam Altman tycker sig se en AI-bubbla vara på väg att bildas i takt med att investeringarna i industrin skenar iväg.  Open AI:s vd Sam Altman tycker sig se en AI-bubbla vara på väg Data suggest it is absolutely a risk, and it is even visible in Wall Street earnings forecasts, if you squint.  It just doesn’t show up in stock prices. https://englundmacro.blogspot.com/2025/08/rantor-varderingar-wall-street.html As stocks soar, talk of a bub ble is making a comeback on Wall Street. “The ‘B’ word has entered the conversation, and that is a pivotal event. Three decades of experience tells us that when the media begins reporting about ‘Bubble’ risks, you are already in one,” Michael O’Rourke, chief market...

   Wall Street tappade efter Fed-beskedet.  Marknadsräntorna steg tydligt  medan börserna tappade mark. https://www.di.se/live/wall-street-tappade-efter-fed-beskedet/   Onsdagshandeln slutade i sidled på Stockholmsbörsen  efter att sentimentet vänt ned under eftermiddagen. Indexen handlades tydligt uppåt vid lunchtid men tappade geisten  under  eftermiddagen, särskilt efter att de amerikanska handlarna vaknat till liv. https://www.di.se/live/borsen-stangde-i-sidled-jatteomsattning-i-kurskollapsare/

Investors are hot for just about everything right now, from the Magnificent Seven and meme stocks, to crypto, options and exchange-traded funds.  That is bringing boom times to brokerages including Charles Schwab, Robinhood and Interactive Brokers, which are all raking in revenue. Individual investors poured a record $155 billion into stocks and exchange-traded funds in the first half of this year, and margin debt balances have never been higher.  That is also true for the brokerages’ own stock prices. Shares of Robinhood have nearly tripled in 2025. Wall Street Journal 30 July 2025 https://www.wsj.com/finance/in-this-market-its-good-to-be-a-broker-14c1953b Watch out for Margin Call Brokers may force traders to sell assets, regardless of the market price, to meet the margin call if the trader doesn’t deposit funds.  American financial thriller film.  The principal story takes place over a 24-hour period at a large Wall Street investment bank during the initial stage...

President Donald Trump said he would impose a tariff rate of 25% on India’s exports to the US starting on Aug. 1 and suggested he would add an additional penalty over the country’s energy purchases from Russia. Trump in a post to Truth Social on Wednesday said India had tariffs that were “among the highest in the World, and they have the most strenuous and obnoxious non-monetary Trade Barriers of any Country.” “Also, they have always bought a vast majority of their military equipment from Russia, Bloomberg 30 July 2025 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-30/trump-says-he-will-levy-25-tariff-on-india-starting-aug-1

  The stock market is turning into a casino Yves Lamoureux, president of market research firm Lamoureux & Co., says he’s no longer ‘extremely bullish’ on equities “What I see today is now very similar to 2021. People are in the market, they’re gambling, they don’t know what they’re doing and that’s why my stance is really to look forward,” he said. The forecaster sees a “topping process” ahead, which means stocks could move sideways for couple of years.  “A topping process means that maybe we don’t go higher than the 45,000 on the Dow for maybe the next two to three years,” he said. “So when there’s risk, you have to take some money off the table. I’m not saying to go cash completely, I’m just saying you have to reduce your portfolio and build back some cash,” to buy stocks when they get cheaper, he said. MarketWatch 30 July 2025 https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-turning-into-a-casino-raise-cash-and-also-buy-this-ai-company-says-strategist-5f7b7386 Stoc...

  Beijing's mammoth project is a bid for stimulus, energy security and control over a river vital to millions. Generating Hydropower Inside the Himalayan Mountains China begins construction of the world's largest hydropower project in Tibetan Plateau, a seismically volatile region “For Beijing, building a new megaproject is the answer to any number of quandaries,” said Dan Wang, a research fellow at Stanford University’s Hoover History Lab and author of the forthcoming book Breakneck: China’s Quest to Engineer the Future. “  China has attempted this type of massive hydroelectric development before. The $37 billion Three Gorges Dam, currently the world's biggest power plant, was once the benchmark for ambition. Bloomberg 29 July 2025 https://www.bloomberg.com/news/features/2025-07-29/xi-s-167-billion-tibet-mega-dam-promises-to-spur-china-s-economy China has started construction of the worlds biggest hydroelectric dam China possesses 20% of the world’s population but only 7% ...

  Nice pic The stock market is more overvalued than at almost any time in U.S. history The S&P 500 Index is trading at 22 times expected profits John P. Hussman; Björnarnas Konung Today’s stock market isn’t rising on fundamentals or interest rates, but on something else.  “Once a bull market gets under way, and once you reach the point where everybody has made money no matter what system he or she followed, a crowd is attracted into the game that is responding not to interest rates and profits but simply to the fact that it seems a mistake to be out of stocks. … Like Pavlov’s dog, these ‘investors’ learn that when the bell rings —  in this case, the one that opens the New York Stock Exchange at 9:30 a.m. — they get fed. Through this daily reinforcement, they become convinced that there is a God and that He wants them to get rich.” This helps to explain how the stock market has become even more overvalued than it already was earlier this year. In fact, almost without e...

  Ed Zitron has cultivated a following for a podcast and newsletter in which he tries to poke holes in what he calls the ‘AI bubble’ Since OpenAI launched ChatGPT in November 2022, generative artificial-intelligence chatbots have attracted millions of users and provoked plenty of excitement. Yet some skeptics are asking: If this technology is destined to be as successful as its evangelists claim, why isn’t it generating any profits? Zitron elaborated on some of the points he made in a recent edition of his newsletter,  “Where’s Your Ed At” and explained why he believes the AI boom will eventually lead to a painful bust on par with the collapse of the dot-com bubble. https://www.wheresyoured.at/softbank-openai/ Even the two largest companies making the most revenues, OpenAI and Anthropic, are burning through billions of dollars a year. MarketWatch: If this does turn out to have been a bubble all along, what do you think will finally bring down the AI trade? Zitron: I doubt ther...

Google has shown us what the end of the internet looks like.  It calls it AI Mode. From Tuesday, instead of seeing ten blue links to third party websites when searching Google, users will see digests of information created by AI. Andrew Orlowski Telegraph 29 July 2025 https://www.telegraph.co.uk/news/2025/07/29/google-could-steal-the-entire-internet/?recomm_id=0157b5ba-9ae6-472e-aa9d-feb2dda9d92b Google

  The hyperscalers—Alphabet, Amazon, Microsoft and Meta Alphabet, the owner of Google, said it would increase its capital spending for 2025 by $10bn to $85bn taking the expected combined total for the hyperscalers to $322bn this year, up from $125bn four years ago  The Economist 28 July 2025 https://www.economist.com/business/2025/07/28/how-big-tech-plans-to-feed-ais-voracious-appetite-for-power Data centers, which power everything from those language models to advanced simulations, are projected to consume about 10 percent of the U.S. electricity supply by 2030 — up from around 2 percent today. https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/usa-demand-for-electricity-is-rising.html

  Donald Trump’s trade policy is in danger of demonstrating the truth about one of those old definitions of an economist: someone who sees something working in practice and explains why it will never work in theory. We have been told, by adherents of diverse creeds of the dismal pseudoscience, that the president’s sweeping tariff plans would be a short route to economic disaster. In 1849, the historian and philosopher Thomas Carlyle referred to economics as the “dismal science.” Economics may be dismal, but it is not a science https://internetional.se/aztopics.htm#economictheory   Having broken most of the rules of politics, has Mr. Trump really smashed one of the supposedly iron laws of economics too? There are three possible answers: First, it’s too early to tell.  Which leads us to the second possibility. The U.S. is a relatively closed economy, with imports accounting for less than 15% of gross domestic product. En viktig faktor är att USA har en liten andel utrikesha...

  The investigation under the Digital Services Act into the Chinese e-commerce platform began in October 2024. The European Commission said on Monday that Chinese e-commerce platform Temu is in breach of the Digital Services Act (DSA)  The EU’s Digital Services Act for not properly assessing the risks of illegal products it sells on its website. Temu now has the chance to respond in writing to the findings.  In case a breach is found, the Commission can impose a fine of up to 6% of the company’s worldwide annual turnover. Euronews 28 July 2025 https://www.euronews.com/next/2025/07/28/eu-commission-finds-temu-in-breach-of-online-platform-rules TEMU bättre än EMU https://englundmacro.blogspot.com/2025/02/temu-battre-emu.html

  Rekordsviten bruten på Wall Street efter handelssamtal Jakten på nya börsrekord på Wall Street tog paus på tisdagen  https://www.di.se/live/rekordsviten-bruten-pa-wall-street-efter-handelssamtal/ S&P 500 Breaks Winning Streak After U.S.-China Meeting Ends Without a Deal https://www.wsj.com/finance/stocks/s-p-500-breaks-winning-streak-after-u-s-china-meeting-ends-without-a-deal-2b46423c Novo Nordisks aktie, som varit pressad det senaste året, föll handlöst efter beskedet. Aktien var ned som mest 28 procent innan en viss återhämtning syntes. När aktien föll som mest var motsvarande 900 miljarder kronor utraderade från börsvärdet.  Det är ungefär lika mycket som  Investor, som är det största noterade bolaget med bas i Sverige, är värt. https://www.di.se/live/novo-nordisk-sanker-prognos-kraftigt-kursras/ Det raderar ut över 100 miljarder kronor från Spotifys börsvärde.  ”Jag är inte nöjd säger vd Daniel Ek. https://www.svd.se/a/eMV02Q/spotify-rapportrasar-efte...

 In the wake of the 2008 financial crisis, the role of villain partly fell on securitization, turning it into a long-term pariah in Europe. While the European securitizations market declined sharply after the financial crisis, the US market grew from $11.3 trillion in 2008 to $13.7 trillion at the end of 2023. Since the 2008 financial crisis outstanding debt has almost halved in Europe from the 2009 peak of €2.3 trillion ($2.7 trillion). Now, it’s being cast as a potential hero for a troubled Europe facing trade tariffs, increased defense spending needs and bloated budget deficits. “Europe needs growth — and growth needs investment,” the European Union’s finance chief, Maria Luis Albuquerque, told Bloomberg.  “To mobilize capital at scale, we must use every tool available.” Patrick Hoedjes, head of EIOPA’s Policy and Supervisory Convergence Department, told Europe’s finance committee last month that the regulator would have a “strong concern” about any attempts to change requi...

Henrik Berggren står bakom en rad historiska verk, senast trilogin ”Landet utanför” om Sverige under andra världskriget.  Henrik Berggren har även skrivit biografier över Olof Palme och Dag Hammarskjöld. Han var tidigare kulturchef och ledarskribent på Dagens Nyheter. Vann Stora historiepriset 2024 för att han ”förenar historikerns källkritiska blick med journalistens kvicka penna och folkbildarens berättarlust”. https://www.sverigesradio.se/avsnitt/henrik-berggren-sommarpratare-2025 Det är möjligt att den västerländska civilisationen nådde sin höjdpunkt 1965, någonstans mellan "Hylands hörna" och studentupproret 1968. Det anser i alla fall Carl Hamilton i sin uppmärksammade nya debattbok om vår tids syn på barn och föräldraskap, "Det infantila samhället" (Prisma). Henrik Berggren, DN 13/8 2004 https://englundmacro.blogspot.com/2022/06/fran-rekordaren-till-dararen.html

  Klas Eklund sågar tullavtalet: ”Jag ser inga vinster alls” – Det finns ju optimister som säger att det är bra att det "bara" blev 15 procent. Men det viktiga är inte vad det hade kunnat bli utan vad det faktiskt blev. Och det är tullnivåer som är de högsta på 90 år.  Hur ser du på Trumpadministrationens sätt att förhandla, är det denna ordning vi kommer att se framöver, att USA dikterar och EU får rätta sig i ledet? – Det är översittarens taktik - att hota med knölpåken. Att vika undan gör busen ännu våldsammare. Klas Eklund Tidningen Näringslivet 29 juli 2025 https://www.tn.se/naringsliv/43877/klas-eklund-sagar-tullavtalet-jag-ser-inga-vinster-alls/ Tidningen Näringslivet startades i april 2021 och ägs och drivs av Föreningen Svenskt Näringsliv  https://www.tn.se/om-oss/ Donald Trump held court on Sunday at one of the golf courses he owns on the Scottish coast, touting the new ballroom he’d had built at the clubhouse and delivering a lengthy tirade on the problems with...

Trump questioned how the U.S. could be certain that European companies wouldn’t shrug off their plans after a deal was agreed upon, according to people familiar with the matter.  After EU leaders assured him that the investment plans were real, Trump responded: “Prove it,” according to one of the people. EU officials rattled off the names of companies they said already were prepared to invest.  With a trade deal in place, planned investments of almost $200 billion would grow by even more, they told Trump. The agreement, widely seen as a victory for Trump, marked the culmination of monthslong talks between America and its largest trading partner and offered the biggest signal yet that nations see the U.S. tariff regime as more permanent than temporary. Wall Street Journal 28 July 2025 https://www.wsj.com/world/europe/trade-deal-us-european-union-16adcd0a

  The Baltic Geopolitics Programme is designed to promote research and understanding regarding the geopolitics of the greater Baltic and the UK’s role in this diverse and geostrategically significant region. https://www.cfg.cam.ac.uk/research/europe/baltic-geopolitics-programme/ NATO eller Nordic Battle Group vid Narva? https://englundmacro.blogspot.com/2015/01/nato-eller-nordic-battle-group-vid-narva.html Exklaven Kaliningrad https://englundmacro.blogspot.com/2022/02/rysslands-hot-har-satt-ljuset-pa.html EMU EU Kaliningrad Königsberg

  After a five-year drought and decades of mismanagement, a water crisis is battering Iran. The government announced this week that many reservoirs, particularly those that supply the capital, Tehran, with drinking water, were drying out. The Tehran Province Water and Wastewater Company announced this week it had reduced water pressure to such low levels that in Tehran — a city of 10 million people, many living and working in high-rise buildings — water could not flow above the second floor of apartment buildings . New York Times 26 July 2025 https://www.nytimes.com/2025/07/26/world/middleeast/iran-water-crisis-drought.html 40 Million People Rely on the Colorado River. It’s Drying Up Fast https://englundmacro.blogspot.com/2021/08/40-million-people-rely-on-colorado.html The Hoover Dam  The Colorado River provides drinking water for 1 in 10 Americans, many in cities such as Las Vegas, Los Angeles, Denver and Phoenix. https://englundmacro.blogspot.com/2019/08/the-colorado-river-p...

Ekonomiprofessorn Magnus Henrekson har länge varnat för att dagens akademiska incitament styr forskare bort från samhällsdebatten.  Den som vill göra karriär förväntas skriva avancerade artiklar på engelska för ett fåtal topprankade amerikanska tidskrifter.  Det kräver teknisk förfining, tar år – och lämnar lite utrymme för att förklara grunderna för väljare och beslutsfattare. Tulldebatten visar kostnaden för det. När Trumps protektionism tog fart 2018 fanns redan hyllmeter av forskning om varför det är skadligt – men den låg bakom betalmur, på engelska och med ekvationer i centrum.  John Norell SvD 28 juli 2025 https://www.svd.se/a/MnVpmM/trumps-tullar-ar-mitt-skras-fel There aren’t a lot of things economists agree on. One is that trade is good. https://englundmacro.blogspot.com/2024/12/there-arent-lot-of-things-economists.html High tariffs made a comeback during the presidency of Donald Trump, who adopted them in an effort to revitalize American manufacturing and to co...

 Denna sida uppdateras Luften gick ur börsen – röd triss för Saab  sjönk för tredje dagen i rad. https://www.di.se/live/luften-gick-ur-borsen-rod-triss-for-saab/ Euron tappar efter avtalet med USA New York mot positiv öppning efter händelserik vecka https://www.di.se/live/new-york-mot-positiv-oppning-efter-handelserik-vecka/