A soft landing - possible but unlikely. En mjuk landning - möjlig men osannolik
En mjuk landning - möjlig men osannolik. Wolf och Dudley
"Den 8,5 procentiga ökningen av konsumentprisindex under de 12 månaderna fram till mars är mycket snabbare än den nominella löneökningen, vilket leder till de snabbaste sänkningen av reallönerna under ett år på minst 40 år."
Denna uppfattning att en betydande lågkonjunktur inte kommer att behövas för att dämpa inflationen är optimistisk. Men detta är inte den enda formen av optimism som visas idag. Den andra är tron på att en sådan lågkonjunktur kan undvikas.
Martin Wolf FT 10 maj 2022
Om arbetslösheten inte stiger väsentligt, hur faller då inflationen tillbaka till Fed:s 2%-mål?
Bill Dudley Bloomberg 1 juni 2022
Om den underliggande inflationen förblir hög kommer att nå neutral kräva att Fed tar räntor som är mycket högre än 2 % till 3 %
Det är svårt att föreställa sig att Fed kan ta itu med en ihållande inflation över målet utan att ta räntor tillräckligt höga för att avsevärt lossa på en extremt stram arbetsmarknad.
Bill Dudley Bloomberg 11 maj 2022
Den amerikanska ekonomin är på väg mot en hård landning
Om du fortfarande har hopp om att Federal Reserve kommer att kunna skapa en mjuk landning i den amerikanska ekonomin, överge det. En lågkonjunktur är oundviklig inom de närmaste 12 till 18 månaderna.
Bill Dudley Bloomberg 22 juni 2022
Den senaste mjuklandningen kom 1994
John Authers Bloomberg 4 maj 2022
“The 8.5 per cent increase in the consumer price index in the 12 months through March is much faster than the pace of nominal wage growth, leading to the fastest declines in real wages over a year in at least 40 years.”
This view that a significant recession will not be needed to curb inflation is optimistic. But this is not the only form of optimism on display today. The other is the belief that such a recession can be avoided.
Martin Wolf FT 10 May 2022
https://www.ft.com/content/1b71d690-86a9-4315-ae67-57876acc6161
If the unemployment rate doesn’t rise materially, then how does inflation fall back to the Fed’s 2% objective?
Bill Dudley Bloomberg 1 juni 2022
If underlying inflation remains high, reaching neutral will require the Fed to take rates much higher than 2% to 3%
It’s hard to imagine that the Fed can address persistently above-target inflation without taking interest rates high enough to significantly loosen an extremely tight labor market.
Bill Dudley Bloomberg 11 maj 2022
Bill Dudley Bloomberg Opinion columnist and senior adviser to Bloomberg Economics, is a senior research scholar at Princeton University’s Center for Economic Policy Studies. He served as president of the Federal Reserve Bank of New York from 2009 to 2018, and as vice chairman of the Federal Open Market Committee. He was previously chief U.S. economist at Goldman Sachs.
The US Economy Is Headed for a Hard Landing
If you’re still holding out hope that the Federal Reserve will be able to engineer a soft landing in the US economy, abandon it. A recession is inevitable within the next 12 to 18 months.
Bill Dudley Bloomberg 22 juni 2022
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2022-06-22/the-us-economy-is-headed-for-a-hard-landing
The last soft landing came in 1994
John Authers Bloomberg 4 maj 2022
https://englundmacro.blogspot.com/2022/05/the-last-soft-landing-came-in-1994.html
Kommentarer