Powell’s Dollar, China’s Problem and Englunds lag 2.0

The yuan this week hit a three-year high versus the dollar, prompting Beijing to act to manage the exchange rate before China’s currency strengthens further.

Chinese depositors now hold more than $1 trillion in dollars, often the proceeds from booming exports, and authorities seem to worry a sudden mass move to convert those deposits into yuan could send the exchange rate skyrocketing.

Yet this is more a dollar phenomenon rather than a yuan event. The yuan is appreciating versus the dollar, while its exchange rate with the euro has been mostly stable in recent months. 

WSJ 3 June 2021

https://www.wsj.com/articles/powells-dollar-chinas-problem-11622759455

John Connally, when Treasury secretary in President Richard Nixon’s cabinet, famously told his European counterparts in 1971 that the dollar “is our currency but your problem”

https://englundmacro.blogspot.com/2018/01/trichet-it-is-extremely-important-that.html

Min enkla, men kanske viktiga, tanke är att det rätta måttet är vad prisnivån skulle bli vid en valutakurs vid vilken handelsbalansen, eller kanske bytesbalansen, är i jämnvikt. Inte vet jag, men låt oss säga att dollarn skulle behöva sjunka med 25 procent för att uppnå detta.

Priserna i K-sektorn, remember ?, skulle då stiga med ett tal som duktiga ekonomer kan uppskatta. Jag kan inte sådant, men är ganska säker på att det skulle bli avsevärt mer än två procent om året.

Denna tanke vill jag kalla Englunds lag 2,0.

https://englundmacro.blogspot.com/2021/04/inflation-och-handelsbalans-englunds.html