Englund

Growth not austerity is best remedy for Europe - FT.com

I mitt senaste bloginlägg om Dagens Nyheter, Spanien och euron missade jag i hastigheten det största misstaget i Dagens Nyheters analys. Häpnadsväckande nog låtsas DN fortfarande som om eurokrisen handlar om statsfinanserna. Det är också Tysklands och den svenska regeringens linje. Jag förbisåg detta, kanske eftersom det sedan länge i den internationella debatten anses vara ett faktum att det är skuldländerns konkurrenskraft som är det stora hindret för att återställa balansen i ländernas ekonomi. Det anses i seriösa kretsar även vara ett faktum att krisen beror på skuldländernas underskott i sin utrikeshandel. DN nämner vare sig kostnadsläge eller bytesbalans. DN låter partilojaliteten styra sin analys. It is widely accepted that the balance of payments is fundamental to any understanding of the present crisis. Martin Wolf, FT, April 10, 2012 Hur skall Portugal, Grekland och Spanien kunna pressa ned lönekostnaderna så att de kan konkurrera med tyska fabriker? Klarar de politiska sys

Dagens Nyheters huvudledare den 27 april 2012 belyser tidningens eu-intellektuella sammanbrott. DN börjar med en spansk lägesbeskrivning: - Banksektorn är i akut nöd. Huspriserna har fallit med en fjärdedel och botten är inte nådd. De spanska bankernas dåliga lån blir allt större. En allt saftigare nota kan hamna hos staten, där kassakistan skramlar tomt. Arbetslösheten närmar sig 25 procent, BNP krymper med 2 procent i år. Den halvårsgamla borgerliga regeringen har mjukat upp arbetsmarknaden och skurit i allt från löner till sjukvård. Ändå har den svårt att klara löftena till EU-kommissionen om hur snabbt budgetunderskottet ska kapas. DN anger orsaken till dagens kris: - Spaniens synd var inte slarvigt skötta offentliga finanser. - Kratern i statsbudgeten uppstod när den internationella krisen 2008 spräckte den väldiga bygg- och fastighetsbubblan. Vad skall man göra i en sådan situation? I ett vanligt land, med egen valuta, är ekonomernas lösning självklar. Den bortfallande efterfrå

Tillväxt kräver tillbehör - DN.SE

Europeans will never accept a federal banking system - Telegraph

J. Bradford DeLong, professor vid universitetet Berkeley i USA Anders Borg verkar inte alls förstå den ekonomiska situationen. SvD/e24 25 april 2012 DeLongs diagram över kronan mot euron visar att det är bra att flyta i kristider. Anders Borg som är en duktig ekonom förstår nog hur det är. Men han är finansminister i en regering som dels är för euron, trots att folket inte är det, dels krampaktigt håller fast vid det man kallar arbetslinjen. Den går ut på att öka arbetskraftsutbudet. Det hade varit rätt i den högkonjunktur i vilket Schlingman utformade valbudskapet. Dessvärre blev det sedan den värsta lågkonjunkturen sedan 1930-talet. Men Reinfeldt proklamerade god min i elakt spel och vidhöll arbetslinjen även om den förvärrade arbetslösheten, eftersom den ökar arbetskraftsutbudet. Schlingmann förstod också att det var bättre att fortsätta med arbetslinjen i stället för att stimulera efterfrågan, eftersom socialdemokraterna har större trovärdighet vad det gäl

Elected governments have already been swept away - or replaced by EU technocrats without a vote, indeed to prevent a vote - in every eurozone state where unemployment has reached double-digits: Spain, Greece, Portugal, Ireland and Slovakia .   The political carnage has been striking. Ireland's Fianna Foil, creator of the Irish free state, has lost every seat in Dublin.  Greece's Panhellenic Socialist Movement (PASOK) - torch-bearers of Greek democracy since the Colonels - has fallen to 14pc in the polls and faces ruin next month.   The results are in: the hard-Left and hard-Right are on the rampage across Euroland. We have not reached breaking point of July 1932 when Nazis and Communists won over the half the Reichstag seats. That tragedy was the fruit of the Brüning deflation, rigidly imposed to uphold the Gold Standard - the euro's trial-run. We forget now, but Germany was heavily indebted to foreigners in 1930, like Spain today.   It was the refusal of the credit

The bankruptcy of universal austerity is political as well as economic. The more clearly the eurozone’s favoured policy is failing, the less credible mainstream politicians – still too loyal to Germany’s demand for deficit cuts – will seem to voters. If leaders are seen as oblivious to common sense, they will leave the field open for the likes of Mr Wilders. Financial Times editorial 24 April 2012

 Tänker dom inte på Riksdagens anseende?

On Sunday, the French witnessed a narrow victory by the Socialist candidate, François Hollande, over the incumbent, Nicolas Sarkozy, in the first round of presidential elections. The next day, the Dutch prime minister resigned and new data revealed that Spain is officially in a recession. Is this the end of austerity? What happens to Europe if the Germany-France alliance is broken? Click here

Bankkoncernen SEB redovisar en rörelsevinst på 3 709 miljoner kronor för första kvartalet 2012. Klicka för nice pic  

Freden Le Pen stole the show by surging to 18.0 percent Far-right voters may decide who becomes France's next president Her breakthrough mirrored advances by anti-establishment Eurosceptical populists from Amsterdam and Vienna to Helsinki and Athens as anger over austerity, unemployment and bailout fatigue deepen due to the euro zone's grinding debt crisis. CNBC 23 April 2012 The fiscal pact triggered the collapse of the coalition government in the Netherlands Geert Wilders, the far-right leader, said he could not support the 16 bn euros of cuts needed to meet the 3 pc target. Louise Armitstead, Telegraph 22 April 2012 Under valrörelsen inför folkomröstningen om svenskt EU-medlemskap förekom på båda sidor argument av varierande kvalitet. Ett av ja-sidans absolut starkaste bidrag i debatten var beskrivningen av EU:s historiska betydelse som fredsbevarande och relationsbyggande kraft. SvD-ledare, signerad Maria Ludvigsson, 19 mars 2012

1985 avreglerade Feldt finansmarknaden Det misstag vi gjorde var att inte släppa valutan samtidigt Vi trodde dessutom att bankerna skulle vara redo för att leva i en fri marknadsmiljö, men det var de inte Kjell-Olof Feldt intervjuad om sin nya bok "En kritisk betraktelse av social­demokratins seger och kris", Albert Bonniers förlag Dagens Industri 21 april 2012 Den 21 november 1985 vid ett-tiden fick jag - som chef för Stadshypotek - meddelandet om att Riksbanken hade upphävt alla utlåningsrestriktioner. Jag tittade på mina medarbetare och undrade om man på Riksbanken verkligen förstod vad man gjorde. Lars Wohlin Ekonomisk Debatt nr 1/1998

- Birgitta Ohlsson (FP) ska ha en eloge för dagens debattartikel på SvD Opinion. Precis som ministern skriver vänder och vrider många svenskar på slantarna för att få vardagen att gå runt. Men förbud mot sms-lån och fler kommunala skuldrådgivare lär inte förändra situationen. - Bristen på marginaler är ett ofrånkomlig konsekvens av ett högskattesamhälle där staten, inte medborgarna, håller i pengarna. Philip Lerulf, Folkkapitalism, 16 april 2012 Årtionden med höga skatter har proletariserat den svenska medelklassen Medelsvensson i ett av världens rikaste länder är fattig - bara var femte svensk har en förmögenhet över huvud taget om vi bortser från våra tillgångar i fastigheter. Sofia Nerbrand, då chefredaktör på samhällsmagasinet Neo, på SvD ledarsida 25/9 2006 Fler nyheter om finans- och eurokrisen

I det andra stödpaketet för Grekland har omkring 50 miljarder euro öronmärkts för bankstöd. Fotnot: 50 miljarder euro är drygt 440 miljarder kronor. DNT/TT 20 april 2012

Går Tyskland med på att rekapitalisera spanska banker? Den stora utestående frågan är kvaliteten på banksystemet.  Den måste hanteras och det är en nyckelfråga Anders Borg, Ekot 21 april 2012 Anders Borg pekar alltså på ett återstående, som han anser, stort problem. Ingen vet riktigt hur stora brister det finns i bokföringarna hos banksystemen i storländerna Spanien och Italien. Den positiva utveckling som synts har brutits väldigt snabbt, säger Anders Borg. Ländernas räntor har börjat stiga igen. Anders Borg anser, att de europeiska räddningsfonderna borde få ett förändrat uppdrag. Pengarna borde bland annat användas till att tillföra de sydeuropeiska bankerna mer kapital. Rekapitalisera dem, som det heter på ekonomspråk. Men det är en åtgärd som nog kommer att möta motstånd i flera euroländer. Går Tyskland med på att rekapitalisera spanska banker? – Det är ju den stora frågan. Men kombinationen  av de nya europeiska fonderna och det som ECB har gjort talar ju för att det är i den r

Bildt försökte hålla kursen 1992

Lätt som en plätt FT Alphaville » Eurozone credit contagion, in 8 easy steps

Källa: The Economist

Who is running Germany? Is the Federal Chancellor in charge of the country’s foreign policy and strategic destiny, answering to the Bundestag?   Or is the Bundesbank answering to what it believes to be a higher master – the German constitution and the Basic Law – invoking the rulings of the Verfassungsgericht against the encroachments of EU treaty law ?   Who here is the legitimate defender of the German sovereign nation, built on the Grundgesetz?   Jens Weidmann, the current Buba chief, gave an ultra-hawkish interview to Reuters on Wednesday that borders on caricature. He seems to suggest that the fast-escalating crisis in Spain and Italy is not his responsibility in any way, that it has nothing to do with the Bundesbank or the European Central Bank.   It is a remarkable spectacle. You can certainly argue that Mr Weidmann is acting as the final defender of the German nation state, that he is in effect upholding the post-war dispensation that has been the anchor of German freed

Tyskland kunde sänka relativlöner under a) en global boom,  b) mot andra EMU-stater som inflaterade  C) och med räntor som var låga även under de svåra åren. Ingen av dessa faktorer gäller Italien eller Spanien nu. Läs mer här

The investment question of our time is whether US Treasury bonds are in a bubble, offering what author Jim Grant dubbed “return-free risk”, not the risk-free return investors seek. http://www.internetional.se/bondsnext.htm

Jeremy Warner, Telegraph 18 April 2012 är källa till citatet ovan. Warner skriver också om Spanien. Dom, och det gäller inte bara dom, är inte smartare än så... The /Spain/ government’s calculations are based on a simple extrapolation of the necessary fiscal adjustment from nominal GDP. In an economy of roughly €1 trillion, the 3.2 percentage point targeted reduction in the deficit would, on the government’s thinking, therefore require a €32bn consolidation. You hardly need to be an economist as accomplished as Prof Garicano to figure out that ripping 3.2pc of demand out of the economy will cause it to be smaller at the end than it was at the beginning. Full text  

”EU-styret som Kinas politbyrå” I sin nya bok om makt och demokrati uttrycker Nordeas styrelseordförande Björn Wahlroos starkt kritik mot EU, och jämför unionens styre med den kinesiska politbyrån. "Vi tror att vi lever i en demokrati, men det finns ett enormt demokratiunderskott", säger han.   ”EU-styret som Kinas politbyrå” |

Den kritiserade premiepensionen i pensionssystemet ska ses över. Det finns stora brister i den, enligt socialförsäkringsminister Ulf Kristersson (M). Ulf Kristersson säger att ett problem att fundera över är att premiepensionspengarna har växt så olika mycket beroende på hur människor valt att placera dem. De som varit aktiva och bytt fonder regelbundet har sett sina pensionspengar växa mycket mer än andra som inte valt alls. Dagens Industri/TT  2012-04-17 Annat var det förr.

Det har nu visat sig att det här med EMU, det var nog ingen bra idé. Inför folkomröstningen år 2003 förespråkade de flesta, dock inte alla, i vad de själva vill kalla den svenska politiska, mediala och ekonomiska eliten, att Sverige då, år 2003, borde gå med i EMU och införa euron. Nu tiger dom flesta av dem skamset, med P J Anders Linder och Svenska Dagbladet i ledningen. Även Peter Wolodarski och Dagens Nyheter har låtit det gå allt längre tid mellan Heja-euron-artiklarna. Men det är inte nog. Det var ett mycket allvarligt misstag att förespråka en svensk anslutning till EMU. De bör ha förbrukat sitt förtroende och inte bara tiga utan även lämna sina förtroendeuppdrag, eftersom de inte längre rimligtvis kan åtnjuta något förtroende efter att ha gjort en så kapital felbedömning. Först och främst bör givetvis Carl Bildt avgå. Hans försvar för kronan 1992 var inget försvar för kronan utan för kronkursen. Syftet med att försvara kronkursen var att underlätta en svensk

We are not relaying the story because it adds anything new to the debate. But it is a good example of the narratives German journalists are creating, which in turn influence the political debate. Suddeutsche Zeitung , a paper that is liberal politically but hardline orthodox on economics, blames speculators for the most recent increase in peripheral yields.  The article, which convolutes the usual “he-said, she-said” type news reporting  with commentary, says the best way to react to the increase in yields is to stay calm. Our personal favourite is the discussion whether the rise in yields was the result of a speculative attack. The article concludes that it is probably a “power battle”, and some irrational exaggeration. (With this type of news reporting one should not be surprised that policy makers act the way they do. Asking Angela Merkel to stay calm, however, is probably a first.) Eurointelligence 13 April 2012 http://www.eurointelligence.com/

Det skriver Jeremy Warner i Daily Telegraph 12 April 2012 By promising virtually unlimited liquidity, the ECB may have prevented a Lehman-style meltdown of the banking system. Yet it also accentuated the underlying problem. /Spanish and Italian banks are trapped with large losses on sovereign bonds bought with ECB funds (LTRO). Ambrose / Repeated rounds of self-defeating austerity have become the order of the day. Still others see the crisis as one of confidence, which can be addressed by setting up a rescue fund large enough to convince markets that they cannot undo the euro – a “big bazooka”. This, too, is just wishful thinking. The real cause, as long argued by Sir Mervyn King, Governor of the Bank of England, and now accepted by most leading economists, is a simple, old-fashioned balance of payments crisis. /It is widely accepted that the balance of payments is fundamental to any understanding of the present crisis. Martin Wolf / The inadequate, piecemeal nature of Euro

The “safe asset shortage” meme has been gathering force lately, and is now the theme of a report from the IMF (pdf). The idea is that low long-term interest rates for the United States, the UK, and basically every country with its own currency that doesn’t have large foreign-currency debts reflect the desperate search of investors for something safe to buy. Paul Krugman,  New York Times 12 April 2012 BBC: Greece does not have its own central bank that print money Om man har en sedelpress går man inte i konkurs , skrev jag på denna blog den 4 november.

If Germany were the one to leave, the euro would be the currency that fell in value, relative to Germany’s new national currency and also to the dollar.   The weaker European countries would get to keep the euro but still get the devaluation they need, which would reduce their labor costs far less painfully than through wage cuts. Michael Sivy, TIME 12 April 2012 Jag är djupt generad över att jag har läst om detta förut, utan att polletten har trillat ner.  

Aung San Suu Kyi was born in Rangoon (now named Yangon). She is the daughter of the country's independence hero, General Aung San. Her father, Aung San, founded the modern Burmese army and negotiated Burma's independence from the British Empire in 1947; he was assassinated by his rivals in the same year. 1940 Went underground due to arrest warrant issued by the British government. August 1940 Left for Burma and reached Amoy, China and later to Tokyo, Japan. February 1941 Came back to Burma with offer of arms and money support from the Japanese for uprising. 1941 Arrived in Japan for military training together with the first batch of the Thirty Comrades. December 1941 Founded Burmese Independence Army (BIA) in Bangkok, Thailand with the help of the Japanese and became chief-of-staff Major-General Aung San (a.k.a. Bo Teza). Suu Kyi's mother, Khin Kyi, gained prominence as a political figure in the newly formed Burmese government. She was appointed Burmese ambassador t

Enligt Resume 11 April 2012 Frilansande skribenten Isobel Hadley-Kamptz har skrivit på Expressens ledarsida sedan 2003. Men nu är det slut. – Ledarsidan har meddelat att de inte längre vill ha mina tjänster. De vill ha ett nytt namn, säger Isobel Hadley-Kamptz. Statsvetaren Jenny Madestam tar Isobel Hadley-Kamptz plats på Expressens ledarsida Full text Den folkpartistiske ordföranden i riksdagens EU-nämnd, Carl B Hamilton, skulle diskutera den pågående eurokrisen med författaren och debattören Johan Norberg. Rummet var fullt med ett hundratal borgerliga ledarskribenttyper. De, de tänkta kärntrupperna, fnittrade nu lätt generat åt att nationalekonomiprofessor Hamilton inte tycktes ha några argument. Isobel Hadley-Kamptz, Expressen 19 nov 2011 Det som får Jenny Madestam att nu reagera är dock inte mediernas förenklingar utan den Facebook-diskussion som startats där hennes analyser och hennes kompetens som statsvetare ifrågasätts: ”Det har nämligen startats en diskussion om ”Jenny

It was only a couple of weeks ago, when Wolfgang Schäuble and his subordinates brief journalists in Brussels that it was the calming financial markets made a big firewall unnecessary. And remember all these statements, including from Mario Monti, according to which the worst of the financial crisis was behind us? Complacency is the default mode of eurozone policy makers. Källa: Eurointelligence Complacency  = självgodhet Inte vill man beskyllas för självgodhet, men det är inte alltid så lätt att undvika.

Will U.S. Avoid Recession in 2012? (Part 1)   For several months, I’ve been forecasting a recession in the U.S. this year, arguing that weakened consumer spending -- the key to the economic outlook -- would tip the economy back into a downturn. http://www.bloomberg.com/news/2012-04-09/will-u-s-avoid-recession-in-2012-part-1-.html   Will U.S. Avoid a Recession in 2012? (Part 2) http://www.bloomberg.com/news/2012-04-10/will-u-s-avoid-a-recession-in-2012-part-2-.html The Coming Collapse in Housing By Gary Shilling 17/11 2006 http://www.internetional.se/houseprices.htm#shilling2006

Read more here

I påskhelgen kom ny statistik från Eurostat som visar att Sverige just nu urbaniseras snabbast i Europa. Utvecklingen beror inte bara på inflyttning till städerna från landet. Sverige tillhör de länder i Europa som totalt växer snabbast och en stor del av befolkningstillväxten sker i storstäderna. Stockholm, Göteborg och Malmö har en yngre befolkning, med fler i barnafödande ålder. Immigrationen är också i hög grad koncentrerad till storstäderna med omnejd. En tredjedel av storstädernas befolkningsökning beror på inflyttning från utlandet. Full text Nu när landsbygden utarmas borde förutsättningarna för Landsbygdspartiet Centern vara goda. Dumt av dem att göra om sig till ett Stureplans-parti.

Mer här

There is no central bank shortcut to the goal of full employment. If one is really determined to boost demand, production and employment by pumping money into the economy, the clear preference should be for the fiscal pumps. Dan Kervick, neweconomicperspectives, April 6, 2012 Jag tycker det är skriande uppenbart att räntan världen över är för låg och att en större del av stimulanserna borde ske via finanspolitiken. Men väljarna och därmed deras medlöpande politiker är rädda för budgetunderskott och vill hellre att villaägarna skall låna än att staten skall göra det. Rolf Englund blog 5 december 2009    Se etikett skriande  

http://www.washingtonpost.com/wp-srv/special/business/financial-crisis-in-europe/

”Jag var med och sanerade statens finanser”, heter det på svenska. Vår politiska kulturs motsvarighet till att vara testad i strid. Och lika obligatorisk som någon patrullbåt. Det skrev Katrine Kielos i en ledarkrönika (vad det nu är? Är det en ledare, vad det nu är i bloggosfärens tidevarv?) den 8 april 2012 - Göran Persson berättar hur han som nybliven finansminister åkte utomlands för att låna pengar. ”27-åriga finansvalpar i London, på Wall Street och i Paris” som skrattade åt Sverige. Den som är satt i skuld är inte fri och den socialdemokratiska regeringen begick heroisk sanering. Underskott vändes till överskott. Persson triumferade. - Detta har blivit svensk politiks mot­svarighet till Winstons Churchills ”aldrig har så många haft så få att tacka för så mycket”.  Fast det handlade om att sänka statsobligationsräntan – inte tyska ­Heinkel 111 :or.  - Anders Borg kan föreläsa om saneringspolitiken trots att han själv inte kom mycket närmre den än att han var sakkunnig

Det skriver Rolf Gustavsson, SvD 8 april 2012 . Det är mycket att ta itu med,  "den organiserade kriminaliteten, korruptionen och ett skattefusk som motsvarar minst åtta procent av BNP." Det är, och har varit, en stor uppgift för varje regeringschef i Italien. Det mest akuta problemet, skriver Rolf Gustavsson,  är reformerna på en arbetsmarknad "som utestänger ungdomar och kvinnor". Därmed avser han försöken att mot fackets motstånd göra det lättare att avskeda arbetskraft. Allt detta skall, men det skriver inte Rolf Gustavsson, skall leda till att Italien återvinner sin konkurrenskraft. Och detta skall göras i ett läge med stor arbetslöshet. Det är inte lätt att förstå hur detta försök till interndevalvering skall lyckas.

  Klicka här

Martin Sandbu, the economics leader writer for the Financial Times, skrev ( FT 2 april 2012 ) en ledare som argumenterade emot att Grekland och andra länder borde lämna euron. Han borde veta vad han pratar om. Hans meriter är inte dåliga."Sandbu has a B.A. in Philosophy, Politics and Economics from Balliol College, University of Oxford, and an A.M. and Ph.D. in Political Economy and Government from Harvard University". OK. Vad har han att säga? Först proklarmerar han nejsidans seger i den intellekturella kampen om EMU: The battle to save the euro is still being fought. But the intellectual battle for the merits of monetary union has been conceded without a shot being fired in its defence. The euro’s real tragedy is that it has been disowned by its own kin. Han fortsätter: It is now a badge of pragmatism to argue that dissolving the monetary union is the best way forward. What do the euro’s defenders respond? That if the euro fails, Europe fails. That letting the

Tyskarna är som Carl Bildt, eller om det är tvärtom. Helmut Kohl var Carl Bildts mentor. Så här skriver Ambrose: Europe will remain in danger as long as Germany’s leadership class is packed with European true-believers. The Continent will be safe again only once Germany has rid itself of this ideological obsession and regained its rightful place as a proud, patriotic, sovereign state. German Ideology, EMU, and the Wolfson break-up Prize – Telegraph Blogs

The Continent will be safe again only once Germany has rid itself of this ideological obsession and regained its rightful place as a proud, patriotic, sovereign state. German Ideology, EMU, and the Wolfson break-up Prize – Telegraph Blogs

Hur skall Portugal, Grekland och Spanien kunna pressa ned lönekostnaderna så att de kan konkurrera med tyska fabriker? Förr gick det att devalvera sig till konkurrenskraft. Mer euron är den vägen stängd. Hur högt måste då arbetslösheten stiga för att löner skall kunna omförhandlas? Klarar de politiska systemen de påfrestningar som skapas när var fjärde person är arbetslös? Jens Henriksson, kolumn SvD Näringsliv, 4 april 2012 Jens Henriksson född 1967, är sedan 2010 VD på Stockholmsbörsen.  Henriksson har tidigare arbetat på Finansdepartementet, bland annat som statssekreterare 2002-2006

Germany's glistening new capital on the Spree - capped by Sir Norman Foster's Reichstag dome - is the throbbing heart of a reborn First Reich, a secular and democratic variant of the Imperium Romanum Sacrum or Hohenstaufen Empire. Ambrose Evans-Pritchard, 1 April 2012 This hegemony is as deeply troubling to the Germans themselves as it is to the rest of Europe. They too have been swept along by an EMU process that they do not fully understand, and that has left them with a string of awful choices.  "This is not what we aspired to," said a senior official. "The German political class has no aspiration to be number one. It is not our reflex to stick out and lead policy. We have done extremely well by not being in the forefront." Yet, for all the rhetoric, little has changed. The austerity strategy imposed by Berlin on Europe's `Arc of Depression' - against the better judgement of the European Commission, the OECD, International Monetary Fund, and info

Den 17 mars skrev jag på denna blog att euron redan har kollapsat men att vi av någon konstig anledning inte märkt det. Vi har förblindade undvikit att se det uppenbart orimliga i att flera länder i Europa har en arbetslöshet runt 20 procent, med ungdomsarbetslösheten 25-40 procent. Och ingen förbättring i sikte, tvärtom börjar nedskärningarna som kallas besparingar, nu att kännas på allvar... mer här Unemployment across countries that use the euro edged higher in February to 10.8%. That's up from 10.7% in January and the highest level since the introduction of the single currency in 1999.  Spain has the highest rate of 23.6%. Källa: BBC 2 april

Since the launch of the euro in January 1999, Germany and the Netherlands have experienced a growth slowdown and loss of wealth for their citizens that would not have happened had they never joined the euro. We know this to be true, because we can compare the progress of these two Northern European economies with that of Sweden and Switzerland, which kept their freely floating currencies in 1999 and continued to grow as before. Charles Dumas writes: No wonder the Germans and Dutch are angry. But their anger should be directed at the governments that took them into the euro, not at the hapless citizens of Mediterranean Europe, who now are also suffering the effects of the common currency. Read more  here

Dom höll ut länge i sitt försvar för den fasta växelkursen. In one of the biggest economic reforms that Burma has seen, the central bank has set the reference exchange rate for its currency. 818 kyat against the US dollar on Monday, the first business day since moving to a managed float. The previous official exchange rate was 6.4 kyat. Under a managed float system a currency's exchange rate is determined by the market. However, the central bank publishes a daily reference exchange rate to influence the market. Källa: BBC