Inlägg

Visar inlägg från juni, 2025

AI Artificial intelligence

Bild
 My blogg short index https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/my-blogg-short-index.html My blogg short index https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/my-blogg-short-index.html Nvidia börsvärde 4.000 miljarder - dollar   https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/nvidia-borsvarde-4000-miljarder-dollar.html Mexican banks Summary by Bloomberg AI https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/mexican-banks-summary-by-bloomberg-ai.html  “Artificial intelligence” seems to be coming everywhere, but its profits are not Tech giants and ambitious startups flood the market with free or cheap AI tools. Yet the gap between value creation and value extraction yawns ever wider. Consider who is really likely to get paid when the music stops. https://braddelong.substack.com/p/the-roi-problem-of-ai-dazzling-capabilities “As long as the music is playing, you’ve got to get up and dance.”  Chuck Prince, the former chairman and chief executive of Citigroup.  https://englundmacro.blogspo...

Bank stress tests

Bild
 My blogg short index https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/my-blogg-short-index.html Get ready for a share-buyback—and dividend—bonanza. That’s what analysts predict is coming, after the Federal Reserve found the U.S.'s biggest banks are well positioned to weather a severe downturn, based on its regular stress test. All 22 banks in this year’s stress test had enough capital to absorb more than $550 billion in losses during a severe downturn, and still continue lending, the Fed said late Friday. Under the Fed's hypothetical recession scenario, banks’ common equity Tier 1 capital ratio—a key measure of balance-sheet strength which calculates capital against assets—declined 1.8 percentage points.  Lenders would still hold more than double the minimum level required. https://www.wsj.com/livecoverage/stock-market-today-dow-sp-500-nasdaq-06-30-2025/card/what-s-next-for-big-banks-after-acing-fed-s-stress-test-sYRJq51Saah00zogsIPs Worried About Stocks? $1 Trillion in Buybacks Wil...

Bessent

Bild
 My blogg short index https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/my-blogg-short-index.html Bessent: dollar-denominated stablecoins vehicle for strengthening its role in global finance https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/bessent-dollar-denominated-stablecoins.html Scott Bessent  US Treasury Secretary Scott Bessent spent the past 40 years studying economic history. Now, as Donald Trump’s choice to lead the Treasury Department, he has the chance to make his mark on it. Trump’s choice to lead the Treasury Department Treasury Secretary Scott Bessent; den vuxne i Trumps rum https://englundmacro.blogspot.com/2025/04/treasury-secretary-scott-bessent-den.html America’s chief bond salesman, tasked with maintaining investors’ faith in the $29 trillion Treasury market.  He’ll want to avoid any repeat of Tim Geithner’s now infamous 2008 Cash Room speech, which led to a split-screen CNBC image of President Barack Obama’s newly minted Treasury chief haltingly delivering his first s...

Critical flaw in GPS that makes 80% of global trade

Bild
  Iran-Israel Conflict Worsens Global Shipping Navigation Problems - Bloomberg

Köp nu

Bild
My blogg short index https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/my-blogg-short-index.html Extrema förväntningar på Saab 8/7 https://www.di.se/analys/extrema-forvantningar-pa-saab/ 7 juli 2025  Dipbuyers vacklade New York ner Vid halvtid är Stockholmsbörsens breda index i stort sett oförändrat från årsskiftet, ned 9,8 procent från toppen i februari, men upp 15,8 procent från befrielsedagsraset. DI 4/7 https://www.di.se/analys/borsprognoserna-vissnar-som-sallad/ S&P 500, Nasdaq tally fresh record closing highs after strong June jobs report;  Dow gains nearly 350 points 3/7 https://www.marketwatch.com/livecoverage/dow-s-p-500-nasdaq-set-to-rise-slightly-as-crucial-payrolls-data-awaits Stocks Are Approaching Manic Levels, But Advisers Say It’s Not Too Late to Buy It’s definitely not too late — assuming you’re a long-term investor. https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/stocks-are-approaching-manic-levels-but.html I Vietnam stiger Ho Chi Minh-börsen efter att Donald Trump med...

Across the political spectrum in Europe, leaders, right and left, are pushing a tougher line on undocumented migrants

Bild
In nations across the European Union, centrists are joining staunch conservatives to roll back protections in an effort to make it easier to deport illegal migrants.  European Union officials are working on new rules that would help to send asylum seekers to third countries.  The shift has steadily built with the voter backlash that helped fuel nationalist, far-right and populist parties after Europe took in more than a million Syrians, Iraqis, Afghans and others seeking asylum a decade ago. Ursula von der Leyen, the president of the bloc’s executive arm, emphasized in a recent letter to political leaders that arrivals from Libya into Greece are surging, and said that Europe must “insist on strengthening border management.” New York Times 29 juni 2025 https://www.nytimes.com/2025/06/29/world/europe/europe-migration-crackdown-trump.html How a Record Number of Migrants Made Their Way to Europe The number of migrants and refugees who have entered Europe by sea and land this year ...

Genius Act to give crypto a patina of governmental authority Free Banking Eichengreen 1929

Bild
The Trump administration argues that the Genius Act would take our country to a modern future. But what they seem to forget is that America had a similar banking system more than 150 years ago, and it unleashed chaos and financial ruin.  Lawmakers should think twice before passing this piece of legislation. This proposal bears an uncanny resemblance to the way America’s monetary system functioned from the mid-1830s until the Civil War, a period known as the Free Banking Era. In the age of social media, rumors about bank insolvencies can spread in minutes — as they did in 2023, when Silicon Valley Bank collapsed. Wall Street Braces for the Next Silicon Valley Bank That’s why the government stepped in and bailed out Silicon Valley’s customers, including those whose balances exceeded the normal $250,000 limit on insured deposits.  The government knew that losing those deposits might have provoked a contagious loss of confidence and a run on other banks, destabilizing the entire b...

På Mont Blancs bergstopp var det nollgradigt på lördagen

Det är nytt rekord för juni.  Sedan man började mäta har har det aldrig varit noll grader på omkring 5 000 meters höjd den här tiden på året. SvT 29 juni 2025 https://www.svt.se/nyheter/inrikes/ud-varnar-varmeboljan-slar-till-i-spanien Från Lissabon i Portugal i väster till Nicosia på Cypern i öster

Från Lissabon i Portugal i väster till Nicosia på Cypern i öster

Bild
  https://www.svd.se/a/3MaVm9/varmebolja-i-sodra-europa-varningar-utfardade Nya värmerekord i Europa – över 46 grader i Spanien och Portugal | SVT Nyheter https://www.dw.com/en/historic-heat-wave-hits-europe/g-73094104 This Heat Wave Is Just a Taste of What’s to Come https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/this-heat-wave-is-just-taste-of-whats.html

”Vi lever i en förkrigstid”, säger Klas Eklund

Bild
 ...ekonom på Dahlgren capital, som tycker att aktiemarknadens reaktion på det som händer i världen är obegriplig. “Jag är orolig på lång sikt. Det är väldigt obehagliga saker som händer och som kan stöpa om världsekonomin”, säger Klas Eklund.  “Marknaden är extremt kortsiktig. Man placerar alltför riskfyllt”, säger han. P1 27 juni 2025 https://www.sverigesradio.se/avsnitt/varlden-brinner-men-borserna-slar-rekord Europa har till följd av Rysslands fullskaliga invasionskrig för första gången sedan slutet av andra världskriget gått in i en period av ”förkrigstid”, enligt Polens premiärminister Donald Tusk. ... sade Tusk i en intervju med den europeiska tidningsalliansen Lena på fredagen. https://www.aftonbladet.se/nyheter/a/dwgnOX/tusk-befinner-oss-i-forkrigstid EU to release €6.3 billion in aid to Poland - nu när Tusk, tidigare ordförande i Europeiska rådet, kommit till makten https://englundmacro.blogspot.com/2024/02/eu-to-release-63-billion-in-aid-to.html

Buybacks, Banks Capital

Bild
 My blogg short index https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/my-blogg-short-index.html Fed stumbled badly in its attempt to update US capital rules and bring them into line with the international Basel standards, which led to a humiliating climbdown by American regulators last year. https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/how-to-avoid-bank-safetys-death.html  “Since 2008, $200 billion has gone into stock repurchases. If that had gone into plants and equipment, think what that would have done for the country.” https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/big-business-and-trumps-populists-are.html Worried About Stocks? $1 Trillion in Buybacks Will Help https://englundmacro.blogspot.com/2024/12/worried-about-stocks-1-trillion-in.html The real, less respectable reason why companies engage in buybacks, namely to boost earnings per share by shrinking the equity. Plender https://englundmacro.blogspot.com/2016/03/the-real-less-respectable-reason-why.html

Börsen 27 juni 2025

Bild
One of Jamie Dimon’s daughters called him up from school with a question more than a decade ago: “Dad, what’s a financial crisis?” Fed stumbled badly in its attempt to update US capital rules and bring them into line with the international Basel standards https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/how-to-avoid-bank-safetys-death.html The stock market is on the brink of an all-time high, so Corporate USA is worth more than ever  After-tax profits account for an unprecedented 10.7% of gross domestic product, when in the last 50 years of the 20th century, they never exceeded 8%.  https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/big-business-and-trumps-populists-are.html ”Under samtalet bjöd president Xi in mig och Första damen på ett besök till Kina och jag bjöd in honom.  Som presidenter för två stora nationer är det något vi båda ser fram emot att göra, skriver Trump. https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/usa-kina-och-eu.html Buy the dip https://englundmacro.blogspot.com/2025/...

How to Avoid Bank Safety’s Death

Bild
  One of Jamie Dimon’s daughters called him up from school with a question more than a decade ago: “Dad, what’s a financial crisis?”  The billionaire who runs JPMorgan Chase & Co. tried to put her at ease.  “It’s the type of thing that happens every five to seven years,” he told her, he later testified to the Financial Crisis Inquiry Commission.  https://englundmacro.blogspot.com/2024/05/dad-whats-financial-crisis.html Fed stumbled badly in its attempt to update US capital rules and bring them into line with the international Basel standards, which led to a humiliating climbdown by American regulators last year. My view is that the vast majority of banks’ capital requirements should be set under the main capital rules (the Basel Endgame), more like other countries.  Regulators should also have discretion to impose extra requirements if individual banks are squeezing much more risk out of their models than peers, or falling down on risk management or governan...

Big Business and Trump’s populists are waking up to the fact they dislike each other

Bild
  The stock market is on the brink of an all-time high, so Corporate USA is worth more than ever  After-tax profits account for an unprecedented 10.7% of gross domestic product, when in the last 50 years of the 20th century, they never exceeded 8%.   The only time approaching their current share of the economy was in 1929 on the eve of the Great Crash.  If the nation is to deal with inequality, money must be redistributed from somewhere; corporate profits are an obvious source of funds. Steve Bannon, Trump’s campaign chief in 2016, complained to Semafor that only $500 billion of the US government’s $4.5 trillion came from corporate taxes. “Since 2008, $200 billion has gone into stock repurchases. If that had gone into plants and equipment, think what that would have done for the country.” Modern executive pay has changed and allowed CEOs to become billionaires by meeting unchallenging targets for their share price.  Andrew Smithers, a veteran London-based fund m...

Den här gången har det inte varit så, tvärtom”, säger Lena Fahlén

Bild
  ”I normala fall brukar dollarn stärkas under perioder med stökig börs, det har varit ett skydd för oss.  Den här gången har det inte varit så, tvärtom”, säger Lena Fahlén, vice vd och kapitalförvaltningschef på Sjunde AP-fonden. Kristin Magnusson Bernard, vd för Första AP-fonden förvaltar cirka 500 miljarder kronor: ”Normalt sett brukar antingen aktier eller räntor gå bra. Och om allt går åt pipan så har dollarn stigit och långa amerikanska statsobligationer gett avkastning. Den här våren har det inte fungerat.” Allt fler förvaltare i världen börjar ifrågasätta dollarns roll som global reservvaluta. DI 27 juni2025 https://www.di.se/nyheter/dollarkrisen-pressar-svenska-pensionsbjassar/ This Time Is Different. Förut var räntan låg under många år. Bra för aktier och huspriser. Dollarn var hög aka Den svaga svenska kronan. Nu är räntan stigande och dollarn fallande. Englund blogg 21 maj 2025 https://englundmacro.blogspot.com/2025/05/det-ar-latt-att-vara-efterklok.html

Ursula von der Leyen Vill bilda ny stor frihandelsklubb – utan USA

Nytt tungt handelssamarbete mellan EU och de tolv länderna bakom frihandelsavtalet CPTPP – men utan USA.  CPTPP (Comprehensive and Progressive Agreement for Trans-Pacific Partnership) är ett frihandelsavtal mellan de tolv länderna Australien, Brunei, Kanada, Chile, Japan, Malaysia, Mexiko, Nya Zeeland, Peru, Singapore, Storbritannien och Vietnam.    Under torsdagens toppmöte sa Tysklands förbundskansler Friedrich Merz att han vill se ett snabbt och enkelt avtal med USA, som fokuserar på att få igenom lättnader inom viktiga sektorer som bilindustrin.  DI 27 juni 2025 https://www.di.se/nyheter/vill-bilda-ny-stor-frihandelsklubb-utan-usa/

AI-lagen är redan antagen – men nu vill Kristersson trycka på paus.

Bild
  Draget får kritik från experter, men näringslivet hyllar statsministern.  EU:s AI-förordning, AI Act. https://www.europarl.europa.eu/topics/en/article/20230601STO93804/eu-ai-act-first-regulation-on-artificial-intelligence Nu vill han att delar av lagen pausas – och meddelade att han skulle lyfta frågan vid ministerrådsmötet den 26 juni. AI Act är unionens nya lag för att reglera artificiell intelligens. Den började gälla stegvis från 2024 och ska vara fullt införd 2027. Målet är att AI-system i Europa ska vara säkra och respektera mänskliga rättigheter. SvD 27 juni 2025 https://www.svd.se/a/qPo1pz/ulf-kristersson-vill-pausa-ai-act Kristersson står fast: Inga EU-lån för europeiskt försvar https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/enigt-sverige-stodjer-eus-nya.html När återhämtningsfonden godkändes öppnades Pandoras ask, och det är nu en svår uppgift för Sveriges regering att försöka stänga den. Att passivt se på när EU nu drivs i en allt mer protektionistiskt och överstatlig ...

USA, Kina och EU

Bild
Kina bekräftar nu att landet har enats med USA om ett handelsavtal kring tullar https://www.svt.se/nyheter/utrikes/kina-och-usa-sluter-handelsavtal Presidenterna kom även överens om att göra besök hos varandra. ”Under samtalet bjöd president Xi in mig och Första damen på ett besök till Kina och jag bjöd in honom.  Som presidenter för två stora nationer är det något vi båda ser fram emot att göra, skriver Trump. Nytt förslag på handelsavtal mellan USA och EU Emmanuel Macron säger att  Frankrike inte kommer att acceptera  villkor som upplevs som obalanserade.  SvT 27 juni 2025 https://www.svt.se/nyheter/utrikes/kallor-nytt-forslag-pa-handelsavtal-mellan-usa-och-eu

Amorteringslättnader utan lånetak är fel väg att gå enligt ekonomiprofessor John Hassler

 ”Förslaget är dåligt och kommer att driva upp bostadspriserna samtidigt som inte särskilt många hjälps. Kom ihåg att inget annat land har mer generösa kreditregler än Sverige”, säger Arturo Arques, privatekonom på Swedbank. Shoka Åhrman, sparekonom på SPP, är i stora drag positiv till förslagen från förra veckan. Américo Fernández, privatekonom på SEB, sågar däremot ett höjt bolånetak.  ”Vi befinner oss i en utdragen lågkonjunktur, att i det läget skicka en signal att det är ett tillfälle att skuldsätta sig mer är fel.” DI 26 juni 2025 https://www.di.se/nyheter/chefsekonomen-oroas-for-tvarnit-pa-bostadsmarknaden/

Kapitalkraven på USA:s banker mjukas upp.

Bild
Likviditetsinjektionen bör ge ett lyft åt aktier och värdepapper. Men manövern ökar också risken i det finansiella systemet. De striktare regler som nu revideras infördes efter finanskrisen. Den amerikanska centralbanken Federal Reserves styrelse röstade på onsdagen för att lätta på bankernas kapitalkrav. Förslaget innebär att kapitalkravet – det kapital bankerna måste hålla som andel av de totala tillgångarna oavsett risknivå – sänks till 3,5-4,5 procent från nuvarande 5 procent för bankerna själva och 6 procent för deras dotterbolag.  Andreas Stenø Larsen, vd för Steno Research, bedömer att manövern kommer att frigöra 150-200 miljarder dollar. I kronor blir det ungefär 1.500-2.000 miljarder. Viktor Munkhammar DI 26 juni 2025 https://www.di.se/analys/feds-drag-okar-risken-for-en-krasch/ U.S. Regulators Move to Ease Financial Crisis-Era Bank Capital Rules Treasury Secretary Scott Bessent has said loosening the requirements would help bolster the U.S. economy Wall Street Journal 25 ...

Börsen 26 juni 2025

Bild
  Bombplanet B-2 i kriget mellan Israel och Iran Den dag Ulf Kristersson lämnar som partiledare, vem tar över då? https://www.svd.se/a/0V6QRB/vem-blir-ulf-kristerssons-eftertradare-hon-ar-kronprinsessa Södra Europa inför en vecka med riktigt höga temperaturer. På flera håll visar prognosen över 40 grader. – Värst blir det i Spanien och sydligaste Frankrike där värmen inte släpper på ett tag https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/this-heat-wave-is-just-taste-of-whats.html The Market Is Getting Back to Ignoring Iran. The market's great fear - closure of the Strait of Hormuz - is over for now The Israel-Iran ceasefire is a big political achievement for President Donald Trump. A more significant win, in economic terms, is his success in getting NATO allies to raise their defense spending.  There’s ample room to question the negotiating tactics he used, but they were effective. John Authers Bloomberg 26 June 2025 https://www.bloomberg.com/opinion/newsletters/2025-06-26/mark...