Min gissning är att de enorma skuldbergen gör det omöjligt för centralbanker att höja räntan särskilt mycket
Marknaden räknar med att det inte går att höja räntan mer än till cirka 2 procent. Sedan tar det stopp.
För stora länder med en egen valuta finns det ingen anledning att gråta.
Vi har blivit så skuldsatta att ränteläget knappast kan ändras på något avgörande sätt.
Henrik Mitelman DI 20 december 2021
https://www.di.se/analys/den-som-ar-satt-i-skuld-blir-fri/
US financial conditions are near the most accommodative on record
The fact that companies have had little trouble listing shares publicly, or tapping lenders for new credit, underscores the extraordinary levels of cash sloshing through the global financial system and presents a puzzle for Fed policymakers seeking to cool down the economy and tame inflation.
One key reason why financial conditions remained so loose was because investors were betting that the Fed might not be able to increase interest rates as much as it hoped if economic growth slows
FT 23 December 2021
“Pushing rates up that significantly could be pretty hard without causing much more tightening in financial conditions than they probably want to see,”
If inflation does what I think it will do, that will still leave negative real interest rates of -3%, still extraordinarily accommodative. But would markets tolerate anything tougher? Probably not.
För varje dag som går med nollränta växer problemen. Hushåll, företag och stater ökar sin skuldsättning. Alla är glada. Utom riksbankscheferna som vet att de inte har någon plan för återgång till något slags normalitet.
Hur skall detta sluta? Det kommer att sluta illa den dag räntorna stiger. Ju längre det dröjer, desto mer illa kommer det att sluta.
Kommentarer