Englund

Argentina defaults after last-minute talks fail Argentina defaulted on $100bn of debt in 2001-02,  at the time the largest sovereign default in history.  Argentina

I Australien är hushållens skuldsättning är på 25-årshögsta och en statlig utredning pekar ut just bolånen som ett hot mot den finansiella stabiliteten. Men den australiska centralbanken har inga planer på att införa några restriktioner för att dämpa hushållens ökning av bostadslån. Centralbanken menar i stället att ökande bopriser är bra för landets byggsektor. Australien har världens tredje mest övervärderade bostadsmarknad efter Belgien och Kanada, enligt siffror från IMF SvD Näringsliv 28 juli 2014 Huspriser

In a letter sent late on Friday to Europe’s prime ministers, Herman Van Rompuy, the European Council president, said the sanctions package – which is directed at Russia’s financial, energy and defence industries – “strikes the right balance”. He urged national leaders to give their ambassadors the authority to approve the measures on Tuesday. http://www.ft.com/cms/s/0/0ae68c40-142a-11e4-9acb-00144feabdc0.html#ixzz38kAwom3Y http://www.internetional.se/greatgame2008.htm http://www.internetional.se/newsintcom.htm

Maria Ludvigsson förfasar sig, med rätta, om tillståndet i Svenska Kyrkan: - En kyrka, som i valet till ny andlig ledare sållade fram fem kandidater som utan undantag svarade svävande på frågan om Kristus är en sannare profet än Muhammed, måste anses en smula vilsen, skriver hon . Men lilla vän, Jesus var väl ingen profet. Han var enligt läran Guds Son, avlad av den Helige Ande, född av Jungfrun Maria. Det var väl om honom som profeterna profeterade. Inte sant?

On 20 July 1944, a 36-year-old German army officer, Col Claus Schenk Graf von Stauffenberg, arrived at a heavily guarded complex hidden in a forest in East Prussia. His mission was to kill Adolf Hitler. BBC 19 July 2014 Germany's constitutional court has been handed a second complaint over the EU's Lisbon Treaty with the potential to delay the country's final ratification of the document for several months. The complaint is being brought by... former MEP Franz Ludwig Graf Stauffenberg EU Observer 27/1 2009

Ian Davidson, the Labour chair of the committee, said there would definitely be no union: “No ifs, no buts, no fudges, no deals”. That had been firmly stated by the leadership of the UK’s three main political parties. “The Scottish government tries to give the impression that a currency union is still a possibility. It is not. This parrot is dead.”  Financial Times 21 July 2014

Espirito Santo International files for creditor protection Holding company of Portugal's second-largest bank says it can't meet its obligations Telegraph 18 July 2014 Portugal’s central bank has ordered the immediate appointment of a new chief executive and other board members at Banco Espírito Santo. The move accelerates replacement of executives from the troubled Espírito Santo family group, BES’s biggest shareholder, with an independent management team that has no connections with Espírito Santo or the current board. FT 14 July 2014 Det finns ingen anledning till oro The /Portugese/ central bank said investors had "no reason to doubt" the security of funds, and savers had "no need to be worried". BBC 11 July 2014 http://www.nejtillemu.com/portugal.htm#santo

Jean-Claude Juncker,  President of the European Commission, EU-parlamentet 15 July 2014  Unprecedented measures had to be taken by the EU institutions and national  governments  to  stabilise  Member  States’  economies,  consolidate  public finances  and  prevent  the  results  of  decades  of  European  integration from  being undone.   The  worst  was  avoided.  The  internal  market  and  the  integrity  of  the Euro zone were preserved.  Slowly but  surely, economic growth and confidence are  now returning to Europe. However, the crisis  has taken its  toll.  More than 6 million people  lost their job during the  crisis.  Youth unemployment  has  reached  record high s.  Several  of  our  Member States  are still far away from sus...

JENS-PETER BONDE, EU Observer 15 July 2014 Parliamentarism means that a parliament elects a country's prime minister and decides its laws. A majority can turn against the prime minister, in which case the government must resign or call an election. The essence of democracy is that we can go to the polls and elect a new majority, a new government and new laws. This democratic essence is now guaranteed in all EU countries. A country must be democratic in order to join the EU. But the EU itself is not a democracy. This year, 2014, was when the EU underwent a systemic change - as yet incomplete and still remote from citizen voters. Today, 15 July, the European Parliament is set to vote in Jean-Claude Juncker as European Commission President. Thus European parliamentarianism was born, but it was not felt as such by citizens. Juncker was elected, but without voters choosing him directly. What will the new EU Commission President say when he lectures China about democracy ...

Det anses finare att göra infrastrukturinvesteringar är att gräva hål i marken och sedan fylla igen dem . I det rådande debattklimatet är det svårt att få gehör för tanken att öka den totala efterfrågan genom att t ex höja barnbidragen. Nej, nej, då blir det inflation... Men infrastrukturinvesteringar, som t ex det ekonomiskt vanvettiga projektet med höghastighetståg för 140 miljarder kr, det ryms inom TV-soffans åsiktskorridor. - Allianspartierna lovar att avsätta 140 miljarder kronor i en ny infrastrukturproposition om de vinner valet.  Alliansen har bestämt sig för att höghastighetsbanor behövs hela vägen från Stockholm till Malmö och från Stockholm till Göteborg. Runt 2035 skulle de kunna vara färdiga.  - Det blir den största järnvägsutbyggnaden sedan 1800-talet, säger Folkpartiledaren Jan Björklund . - På Gripenstedts tid var Sverige ett av Europas fattigaste länder, med hungersnöd år 1868. Utan de stora statsfinansiella underskotten hade konungariket varit ...

 - Man återkommer ständigt till Keynes och Hayek. Har den ekonomiska "vetenskapen" inte kommit längre?  - Är det så hemskt att vi faktiskt inte vet hur vi skall undvika att den nuvarande ekonomin byggd på en allt högre belåning av stigande huspriser skall kunna brytas och ersättas med något annat, vad det nu kan vara,   frågade jag på denna blog för några dagar sedan . Vi är i ett läge där räntorna är, och har varit, extremt låga, återhämtningen dröjer trots att villapriserna har lyckats återvända till nivåerna de hade innan de föll och utlöste finanskrisen. Några enarmade ekonomer är inte inom synhåll. Tvärtom är debatten hårdare och bittrare än någon gång sedan Keynes och Hayek drabbade samman på 1930-talet. Krugman vs. Tea Party. Det är inte bara jag som tycker så. I dag läste jag följande. "Battle raging between the world’s leading macroeconomists"  The European Central Bank has found itself caught in the crossfire  The Bank for International ...

He writes in FT today, 14 July 2014, that the analytical underpinnings of the current phase of risk taking in financial markets are far from robust. - This configuration of more balanced risk is not yet reflected in asset prices and the levels of implied and realised volatility. "less pleasant scenario – that of stagflation and greater financial instability" Read more here Kommentar av Rolf Englund: Stagnation har vi redan. Det behövs nu bara lite inflation så är vi tillbaka i det som enligt läroboken inte borde kunna finnas: Stagflation.

SEB:s utlåning till allmänheten var vid halvårsskiftet 1388 miljarder kronor. Allmänhetens inlåning var samtidigt 890 miljarder kronor. http://www.svd.se/naringsliv/nyheter/sverige/seb-battre-an-vantat_3745342.svd Man kan undra hur mycket av skillnaden, 498 miljarder, som var lån i utländska banker. Bankernas utlandsupplåning

Dagens 30-åriga börsmäklare föddes år 1984. Säg att dom formade sig världsbild när dom var 20 år.  Det var år 2004. Man kan inte begära att dom skall ha någon egen minnesbild av vad som hände  30 år tidigare, mellan den 11 januari 1973 och den 6 december 1974, då Dow Jones förlorade över  45% av sitt värde. - “Stagflation” remains a word not uttered in the polite company of the financial world. - "Many of today's investors were still in diapers (blöjbarn) during the great stagflation of the 1970s. Those who weren't will never forget the darkest period in modern financial market history." - Just long enough ago that most adults in the financial markets don’t remember it Stagflation För att ha varit 20 år 1973 måste man ha varit född 1953. Då är man i dag 61 år. Slutsats: Lita inte på någon börsmäklare under 61. - The man who coined the phrase “Don’t trust anyone over 30” turned 60 years old April 06, 2000 Tänk vad åren går. Nyheter hos IntCom ...

Biggles F-35

Portugal

Häromdagen läste jag en artikel där författaren hade kommit på att Baslel-banken nog hade rätt i att den låga räntan medför en växande skuldbörda som har ett slut eftersom den är  unsustainable  - inte uthållig. T here is a deeper issue to be tackled: why does the economy have to be stimulated in artificial ways through the boosting of lending  ? Han hade också kommit på att om det blir recession, för att använda ett milt ord, om konsumenterna slutar med att konsumera för lånta pengar, allt annat lika. Han hade en elegant lösning på detta. Man bör ersätta den bortfallande konsumtionen med företagsinvesteringar.  Javisst, men varför skulle företagen öka sina investeringar om de vet att konsumenterna skall dra ner på sina inköp? Hans artikel kan läsas här Jag erinrade mig Keynes   /The Treatise on Money's/ message was that   savings and investment, being different activities carried on by different people, could not simply be presum...

Ferdinando Giugliano is the FT’s global economy news editor. Unhappy Union: How the Euro Crisis – and Europe – Can be Fixed, Book by John Peet and Anton La Guardia, journalists from The Economist. Review by Ferdinando Giugliano, FT 6 July 2014 As La Guardia and Peet argue, the eurozone’s politicians made a serious conceptual mistake in confronting the turmoil that entangled Greece and the rest of the bloc’s periphery. Policy makers assumed the crisis was the consequence of the lack of en­forcement of fiscal rules but “it was property bubbles, imbalances and the unstable structure of the eurozone”. Was the euro introduced prematurely? La Guardia and Peet think so. “Monetary union should have been the culmination of political union, not the means to achieve it,” they write. But while it is tempting to blame the single currency, Europe’s woes were mainly the result of the authorities’ incompetent crisis response. A break-up would set off a wave of de­faults. Companies in we...

- "one of the world’s leading experts on deflation risks, my friend and former colleague Lars Svensson", skriver Paul Krugman triumferande över Riksbankens U-sväng. http://krugman.blogs.nytimes.com/2014/07/05/swedish-sadomonetarist-setback/ I en annan artikel hånar han Basel-banken BIS för att de vill höja räntan http://www.internetional.se/bondsnext.htm#Caruana

http://www.internetional.se/shares.htm

Den svenska ekonomin behöver stimuleras. Härför finns två metoder, räntan och finanspolitiken (skatter och utgifter). Om man sänker räntan så ökar efterfrågan.  Men den ökade efterfrågan sker inte genom att företagen investerar därför att räntan är en halv procent lägre och att därigenom investeringsprojekt som tidigare inte var lönsamma blir det när räntan är en halv procent lägre. Företagen investerar när kapaciteten inte räcker till för den förväntade efterfrågan. Den ökade efterfrågan genom lägre ränta uppstår genom att bostadspriserna stiger än mer och att folk kan öka sina lån och gå på krogen i t ex Vasastan och därigenom skapa arbete åt unga servitriser. Bättre vore att sänka skatten, t ex genom ett jobbskatteavdrag, eller att t ex höja barnbidragen så att de ensamstående mödrarna kan köpa mat, kläder och kanske även  leksaker till sina barn. For decades, economic growth in America was driven by a powerful and sustainable force: increased consumption pai...

I admire the Bank for International Settlements.  It takes courage to accuse its owners – the world’s main central banks – of incompetence.   Yet this is what it has done, most recently in its latest annual report.  Martin Wolf, Financial Times 1 July 2014 More here