Englund

  Facebooks ägarbolag Meta stärktes 3,4 procent på uppgifter om att bolaget ska  skala ned sina satsningar på den virtuella världen Metaverse.  Även chiptillverkaren Nvidia hörde till vinnarna och steg 2,1 procent. Däremot tappade både Amazon och Apple omkring 1,2–1,4 procent vardera.  Intel tappade 7,5 procent efter att ha gått mycket starkt de senaste dagarna. https://www.di.se/live/teknikjattar-at-olika-hall-pa-stilla-wall-street/   Stärkta förhoppningar om en amerikansk räntesänkning nästa vecka har stöttat världens index det senaste dygnet, men noterbart är att börsen i Stockholm hörde till de bästa i Europa under torsdagen, mycket tack vare indextungviktaren Atlas Copco som steg 3,4 procent. https://www.di.se/live/jattarnas-lyft-tog-borsen-till-nytt-rekord/ Bytesbalansen visade ett överskott på 93,2 miljarder kronor under det tredje kvartalet, meddelar SCB, en ökning med 5,1 miljarder kronor jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Bytesbalansen som ...

  Handeln på Wall Street vände efter en småsur öppning,  och avslutade klart uppåt.  https://www.di.se/live/rantehopp-trumfade-jobbsmall-wall-street-steg/ Antalet sysselsatta i den privata sektorn i USA minskade med 32.000 i november.  Analytiker hade i genomsnitt räknat med 10.000 fler sysselsatta. https://www.di.se/live/ny-jobbsmall-i-usa/ Stockholmsbörsen stängde svagt nedåt, för fjärde handelsdagen i rad.  Decembermånaden, som historiskt varit en stark börsmånad,  har därmed fått en småsur start. https://www.di.se/live/stockholmsborsen-fortsatter-sura-volvo-backade/ Bitcoin just rallied by 10% — to return to where it was two days earlier. https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-03/bitcoin-price-btc-hits-two-week-high-as-crypto-sentiment-remains-fragile What we learned from Ursula von der Leyen's options paper to support Ukraine https://www.euronews.com/my-europe/2025/12/03/von-der-leyen-pushes-ahead-with-reparations-loan-for-ukraine-as-belgium-m...

  Under pressure from the Trump administration,  Mexico turned over 55 cartel leaders   https://www.wsj.com/world/americas/drug-cartels-mexico-prisoners-4fff0cc9

Argentine officials are starting to prepare the country’s return to international bond markets. Argentina has been locked out of the market since it defaulted for the third time this century during the pandemic. The last time Argentina made a comeback to global credit markets, it did so with a bang. A dozen other offerings would follow, including a 100-year bond, before it would default again — for the ninth time since its independence in 1816 . Bloomberg 3 December 2025 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-03/serial-defaulter-argentina-preps-return-to-foreign-bond-market

Financial Times 3 December 2025 Ursula von der Leyen using emergency powers under Article 122 of the Treaties; EU's 'emergency' trick to getting things done. mars 05, 2025 https://englundmacro.blogspot.com/2025/03/ursula-von-der-leyen-using-emergency.html Article 122 can only be used for temporary measures designed to respond to a temporary situation. If the conditions for its activation are met, member states can then make a decision by a qualified majority, avoiding the unanimity that is required at times.  https://www.lemonde.fr/en/international/article/2023/02/03/article-122-the-eu-s-emergency-trick-to-getting-things-done_6014275_4.html Belgium dismissed the European Union’s new legal proposal to tap frozen Russian assets to back a loan for Ukraine. https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-03/belgium-rejects-eu-proposal-to-tap-russian-funds-for-ukraine-aid ECB Refuses to Back Reparation Loan as EU Fails to Secure Guarantees https://www.kyivpost.com/post/65445 ECB...

Bara chipjätten Nvidia har nu ett börsvärde på ofattbara 4,5 biljoner dollar, eller 4.500 miljarder dollar, motsvarande 40.600 miljarder svenska kronor.  Antalet nollor är så många att man lätt blir snurrig.  Atlas Copco har till exempel ett börsvärde på 750 miljarder kronor, inte ens 2 procent av Nvidias värde.  P/e-talet ligger i genomsnitt på 30 på nästa års genomsnittsprognos för teknikjättarna exklusive Tesla.  De amerikanska teknikbolagens fantastiska kursutveckling de senaste åren har gynnat många svenskar som sparat i dem direkt, via fonder eller för pensionen.   För en passivt förvaltad USA-fond står nu de tio största bolagen för 40 procent av värdet Magnus Dagel DI 3 december 2025 https://www.di.se/analys/usa-s-techjattar-ater-upp-varlden/   Rekord för svenska hushållens förmögenhet Nettoförmögenheten ökade till 25.342 miljarder Tillgångarna ökade med 757 miljarder Rekordet beror på att tillgångarna växt snabbare än skulderna, enligt SEB. Frä...

We live in a golden age of magical thinking I’m not just talking about the trillions of dollars being burned on artificial intelligence.  When it comes to our rapidly heating planet and its effects on our future, too many of us have adopted a strategy of simply ignoring reality to make it go away. Consider the news that listings on the real estate site Zillow will no longer include climate-risk ratings from the private data firm First Street.  The ratings scored each home on its likelihood of being affected by wildfires, floods, high winds, extreme heat and air pollution.  “Displaying the probability of a specific home flooding this year or within the next five years can have a significant impact on the perceived desirability of that property,” Art Carter, chief executive officer of the California Regional Multiple Listing Service, a private database for real estate brokers and agents, told the Times. Well, yeah. And maybe it should?  As reported by the New York Time...

  Det är viktigt att nå samförstånd om euron, och att frågan inte drivs till en ny folkomröstning med tanke på hur komplicerad sakfrågan är. Det anser Tobias Wikström. https://englundmacro.blogspot.com/2025/12/det-ar-viktigt-att-na-samforstand-om.html RE: Frågan är inte alls komplicerad. Om vi går med hamnar vi en grekisk situation. De hade euron och ville lämna, men då såg ECB till att pengarna tog slut i bankomaterna.  Har vi kvar en egen valuta har vi möjlighet att, om vi vill, lämna EU, liksom England som hade kvar pundet. Vi sitter då inte inlåsta i det framrusande EU-tåget på väg mot en oviss framtid. Dessutom är det märkligt, att en person som Tobias Wikström, som väl anser sig vara liberal, inte är bättre demokrat än att han vill förvägra folket att ta ställning i en fråga som ytterst handlar om bibehållandet, eller avskaffandet, av vårt lands suveränitet. En viktig konsekvens av att ha euron är också att den kan utgöra en ”försäkring” mot att lämna EU därför att det b...

Den tidigare utrikeschefen i EU-kommissionen, Federica Mogherini, har gripits i ett bedrägeritillslag mot EU:s utrikestjänst. https://www.svt.se/nyheter/utrikes/eus-tidigare-utrikeschef-gripen-i-razzia

  Financial Times 2 December 2025

Nationalitetsbeteckningarna på undersidan av vingarna är övermålade eller borttagna. Planet är målat i en särskilt framtagen blå färg för militära flygningar, och han flyger i civila, omärkta kläder. Flera böcker har skrivits om spaningsuppdraget, som sades ha målet Kandalaksja på Kolahalvön i det dåvarande Sovjetunionen.  S 31 Spitfire Under åren 1947–1950 genomförde svenska flygvapnet hemliga spaningsflygningar över sovjetkontrollerade hamnstäder kring Östersjön. Uppdragen gjordes i samarbete med amerikansk underrättelsetjänst, men hölls hemliga för den svenska regeringen. – Man litade inte på att våra politiska företrädare skulle göra samma bedömning som den militära underrättelsetjänsten, säger Anders Jonsson. Löjtnant Ingemar Wängström ansvarade för att de 50 flygplanen nådde F 11 i Nyköping. Den 15 november 1949 tilldelades Wängström Vasamedaljen i guld för sin insats vid inflygningarna av de nya flygplanen. – Men sannolikt fick han utmärkelsen för sina insatser vid sidan om ...

 Det anser Tobias Wikström Uppenbarligen är det inte längre tabu att tala om eurofrågan, och det är nu tid att börja förbereda politiska förhandlingar.  Det vilar ett särskilt ansvar på de två statsbärande partierna Moderaterna och Socialdemokraterna. De stod båda på ja-sidan i folkomröstningskampanjen för 22 år sedan. Så: tillsätt en statlig utredning, och gör den parlamentarisk, alltså att partierna har representanter där.  Det är viktigt att nå samförstånd om euron, och att frågan inte drivs till en ny folkomröstning med tanke på hur komplicerad sakfrågan är. DI 1 december 2025 LEDARE: Lars Calmfors förordar att Sverige ska gå med i euron  – I dag är vi halvt med i EU eftersom vi inte har euron. Jag tycker att vi ska vara fullvärdiga medlemmar och sitta i de här rummen, inte stå utanför med armarna i kors, säger Mohamsson. Sverigedemokraterna är tydligt emot. Den SD-nära tankesmedjan Oikos kallade nyligen ett valutaskifte ”ett grundskott mot folkstyret” och varnar...

Forty-six years have passed since America’s worst nuclear accident, at Three Mile Island, jolted the country and created skepticism of nuclear energy. Major tech companies, including Microsoft and Amazon, are hauling nuclear reactors back to life for their energy-hungry data centers.  WSJ 1 December 2025 https://www.wsj.com/business/energy-oil/three-mile-islands-nuclear-revival-pits-those-who-fled-against-job-seekers-2758e115

”Om vi går med i dag är en kurs på 11 kronor per euro lämplig. Den ska sedan hållas under två år med ett spann på 2,25 procent upp eller ned.” Tydligt emot är dock Karl Walentin, gästprofessor i nationalekonomi vid Uppsala universitet. ”Svensk ekonomi är mer räntekänslig än euroområdets, främst på grund av högre skuldsättning och korta räntebindningstider hos hushållen. Därför är det värdefullt att behålla en självständig penningpolitik”, säger han. Det är i professor Lars Calmfors rapport ”Dags för euron?”, finansierad av Stiftelsen Fritt Näringsliv Rätt kurs för kronan vid en övergång till euron ligger närmare 10 kronor än 11 kronor. Det hävdar två tunga bankekonomer som en respons på förre riksbankschefen Stefan Ingves utspel i eurodebatten. https://englundmacro.blogspot.com/2025/12/wall-street-2-december-2025.html Rapporten kan laddas ner här: https://frittnaringsliv.se/dags-for-euron/ som 14 forskare och experter inom ekonomi och statsvetenskap får belysa för- och nackdel...

 är mer en marknad än vad den är i Sverige. Det illustreras bland annat av att man i Sverige köper en bostadsrätt i en förening, medan man i Finland köper en bostadsaktie i ett bostadsaktiebolag. – I Finland har man gått in för att skapa samhälleliga strukturer som stöder de grupper som verkligen behöver stöd för att ha ett boende, säger Eerola. Därför är det också lätt för en finländare att köpa eller hyra en lägenhet var som helst i landet. Gränsen sätts i princip endast av ens förmåga att betala hyra eller amortera ett bolån. Tillgången på bostäder är sällan ett problem. Sin bostad får man i regel hyra ut fritt, till ett pris som bestäms av marknadens allmänna hyresnivå. DN 30 november 2025 https://www.dn.se/ekonomi/svensk-bomarknad-far-finska-experter-att-hapna/

 Google’s own ChatGPT clone, known as Gemini, captured the limelight with an update in November that jumped ahead in industry benchmarks, seeming to surpass its rival. But in terms of market share, Gemini is still far behind.  In October there were 153 million monthly visits to its web-based version, according to data from market-research firm Similarweb. ChatGPT got 1.1 billion. Parmy Olson Bloomberg November 30, 2025 https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2025-11-30/chatgpt-and-openai-still-have-a-winning-edge-over-google-gemini Parmy Olson is a Bloomberg Opinion columnist covering technology. A former reporter for the Wall Street Journal and Forbes, she is author of “Supremacy: AI, ChatGPT and the Race That Will Change the World.” It’s been three years since ChatGPT launched itself on to an unsuspecting world.  Much like the opening of the World Wide Web to the public in 1993, it took a technology that had been growing for years and suddenly made it accessible to a...

  "Jag tror att börsen ska upp med 15 procent förutsatt att finansbubblorna håller ett år till." Sälj krypto, AI och försvarshajp. https://www.di.se/nyheter/di-s-julkalender-2025-har-far-du-24-borstips-fram-till-jul/ Bitcoinspriset faller tillbaka 5,6 procent till 86.262 dollar  ”Det är en 'riskoff-start' på december. Den största oron är de svaga inflödena till bitcoin-ETF:er och bristen på köpare vid kursfall.  DI 1 december 2025 https://www.di.se/live/ny-kurssmall-for-bitcoin-under-natten-till-mandagen/ RE: Ja, brist på köpare är alltid ett problem. Var är the Dipbuyers?

  Calmfors vill att Sverige skall gå med i Euron  för att binda oss till EU https://englundmacro.blogspot.com/2025/11/calmfors-vill-att-sverige-skall-ga-med.html Stefan Ingves vill att Sverige går med i euron med en kurs på 11 kronor. Dagens typ.  https://englundmacro.blogspot.com/2025/12/stefan-ingves-vill-att-sverige-gar-med.html Den svenska kronan fortsätter att vara den valuta som har gått bäst i år av de mest handlade valutorna i den så kallade G10-gruppen. Kursen ligger på 9,45 kronor mot en dollar och kronan har därmed stärkts 17,2 procent i år.  SVT Nyheter 30 november 2025 Trump och Putin flyttar hela tiden gränserna – Europa låtsas att man vunnit katastrofen verkar vara avvärjd. Ändå är det förbluffande naivt att utropa seger. Det krävs ingen stor förmåga att se in i framtiden för att begripa vart detta är på väg. Donald Trump kommer att öka trycket på Kiev, och förr eller senare göra verklighet av hoten om att strypa allt stöd.  Vad tänker Europa göra...

They are outnumbering Ukraine’s unmanned aerial vehicles in key sections of the front, while using improved tactics that are testing Ukraine’s ability to keep its front-line defenders supplied. The trend bodes ill for Ukraine’s ability to hold ground in 2026, unless Ukrainian forces can find answers to Russia’s improved capabilities. Kyiv and its European backers are scrambling to persuade President Trump that Russia should be pressured to accept a more balanced deal and that Ukraine isn’t sliding toward defeat. Russia is still unable to achieve a breakthrough, Zaluzhniy noted in an analysis of the war for Ukrainian news site Mirror of the Week. Large-scale maneuvering remains nearly impossible on a battlefield where masses of cheap drones can see and target movement by soldiers or vehicles. But the danger for Ukraine, Zaluzhniy said, is that its undermanned army could reach a point of exhaustion unless it can take back the initiative in the high-tech drone war. WSJ 29 November 2025 ht...

EU:s förslag att bostadshus ska nå energiklass D till januari 2033 kan bli en mycket tung belastning för boende i hyresrätter, bostadsrätter och småhus samt fastighetsägare trots att svenska bostäder i mycket låg grad värms upp av fossila energikällor.  Kostnaderna för enbart de kommunala bostadsbolagen väntas uppgå till 200 miljarder kronor. Hans Lind tror ändå att förslagen mildras på nationell nivå. ”I slutänden kommer politikerna att inse att vi inte kan kräva saker som gör att hus blir värdelösa. Vi kan inte heller ruinera de allmännyttiga bostadsbolagen.” Hans Bolander DI 29 november 2025 https://www.di.se/nyheter/varning-for-bomben-pa-bomarknaden/

 Sverige ställde sig utanför valutaunionen vid starten 1999. I folkomröstningen 2003 blev det ett klart nej till euron.  Den 14 september 2003 fick svenska folket säga sitt om EMU. 55,9 procent valde nej-sedeln, 42,0 procent valde ja och 2,1 procent röstade blankt. Mycket har förändrats sedan dess. Därför har frågan om att på nytt utreda en svensk euroanslutning väckts, senast av flera politiska partier.  En sådan utredning har just gjorts under min ledning och publiceras i dag.  Arbetet har skett på Stiftelsen Fritt Näringslivs uppdrag, men har bedrivits helt oberoende. Den främsta samhällsekonomiska effektivitetsvinsten av att införa euron är att det skulle undanröja det handelshinder som växelkurssvängningar mot euron innebär. Det skulle öka handel och gränsöverskridande direktinvesteringar.  EMU-utredningen bedömde dessa effekter som små. I dag bör en mer positiv bedömning göras.  I valutaunionen skulle vi inte längre ha en egen penningpolitik som kan s...

All that stands between the U.S. and a debt-market freakout is the dollar. Having the world’s reserve currency isn’t the unbreakable shield many assume. Warnings of bond pressure have shown up in extreme situations. Most recent was the April revolt, where 10-year Treasury yields jumped and concern grew about a self-fulfilling liquidation of borrowing, akin to the U.K.’s Truss moment, before President Trump pulled back. In 2020, lockdowns showed how bad such a selling spiral can be, and the Federal Reserve was forced to buy more than $1 trillion of bonds to stabilize the market. What saves American finance is the dollar’s status as the must-have global asset and trading currency.  U.S. runs near-record peacetime deficits on top of a bulging current-account deficit. America has to attract a constant flow of foreign capital to finance government and imports, an unstable position. If the problem sounds familiar, it should be. Former Luxembourg Prime Minister and European Commission Pre...

It is an equity (ownership) investment in a company that is not publicly traded.  Private companies often bought and sold for much lower valuations than public companies so often the path to value creation was not merely improving the new business (new management, new strategy, a new set of eyes and ears, and yes, new growth capital), but also the arbitrage that came from buying a company privately for 10x earnings and selling it in public markets for 15x earnings. The private equity industry has exploded over the years.  From $100 billion in total industry assets in the early 1990s to $500 billion in 2000 and $2.8 trillion in 2010, the private equity space now manages $7.6 trillion in total assets.  David Bahnsen at John Mauldin 28 November 2025 https://www.mauldineconomics.com/frontlinethoughts/private-credit-fault-lines Börsintroduktioner (IPO) och emissioner https://www.avanza.se/borsintroduktioner-emissioner.html What Is an IPO? https://www.investopedia.com/terms/i/i...

  Di:s ukrainska medarbetare Tetiana Raida 28 november 2025 https://www.di.se/nyheter/avgangen-kan-starka-zelenskyj/ Zelenskiy Left Exposed by Loss of Top Aide as US Pressure Mounts Yermak’s resignation highlights the tensions between the president’s inner circle and the country’s anti-graft agencies, set up at the insistence of Kyiv’s western backers. Zelenskiy won power in 2019 with a promise to stamp out the corruption that’s plagued Ukraine for decades, but his domestic opponents and international allies have recently questioned how seriously he’s been pursuing that goal. https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-28/zelenskiy-left-exposed-by-loss-of-top-aide-as-us-pressure-mounts Zelensky dismissed his right-hand man. Is he weaker or stronger now? Nataliya Gumenyuk, a member of the board of independent news media organization Hromadske, told CNN she believed Ukrainians would accept Zelensky’s framing of the loss of his right-hand man as a positive reset of his administrat...

  Att det är hushållen som i hög grad står för återhämtningen är positiva nyheter för regeringen, då det i sig indikerar starkare positiva sentiment och stärkt framtidstro i valmanskåren. Den stora frågan är om det går tillräckligt snabbt för att säkra en andra mandatperiod. SvD 29 november 2025 https://www.svd.se/a/M7w8p5/en-gryende-morgon-over-sverige Fredrik Johansson, en konsult (Hallvarsson & Halvarsson), huvudsekreterare i moderaternas programkommitté. https://englundmacro.blogspot.com/2022/07/fredrik-johansson-en-moderat-konsult.html Gryning över Kalahari är den fantastiska berättelsen om hur en liten grupp Homo sapiens, kanske bara något hundratal, lämnade Afrika för 60 000 år sedan och spred sig ut över hela jordklotet.  https://www.bokus.com/bok/9789170376818/gryning-over-kalahari-hur-manniskan-blev-manniska/