Englund

 UBS: A new wave of e-commerce could close 45,000 retail stores in USA A decade ago, Amazon.com was all the worry in the retail industry  Players like Chinese discount-shopping site Temu and Singapore-based fast-fashion giant Shein and others that don’t even have a physical presence in the U.S. The analysts noted that stores would still be relevant for retailers — albeit for pickups and deliveries for online orders. MarketWatch 24 April 2024 https://www.marketwatch.com/story/a-new-wave-of-e-commerce-disruption-could-close-45-000-retail-stores-over-the-next-five-years-analysts-say-d5310a60 E-jättarna Tiktok, Shein och Temu skickar 108 Boeing-plan med 5,8 miljoner paket från Kina till konsumenter i väst. Varje dag. One of the most distinguished living economists - Treasury secretary Yellen, 2014 -2018  Fed Chairman  - is rejecting what’s been one of the most fundamental principles of economics for more than 200 years: Comparative advantage.  https://englundmacro.blogspot.com/2024/04/yell

Räntenettot – alltså det banken tjänar på skillnaden på in- och utlåningsräntor – steg till 12,6 miljarder.  Provisionsnettot – det banken drar in på avgifter och provisioner – steg till 4,0 miljarder   SvD/TT 25 april 2024 https://www.svd.se/a/5EVJJK/vinstlyft-for-swedbank RE: Detta gäller alltså årets första kvartal. Swedbank Misstänkta insättningar för cirka 180 miljarder kronor.  Misstänkta kundutbetalningar för cirka 190 miljarder kronor. Swedbanks ordförande Göran Persson är besviken. https://englundmacro.blogspot.com/2020/03/swedbank-misstankta-insattningar-for.html Historiskt åtal rycker närmare för Bonnesen SvD 30 november 2021 https://englundmacro.blogspot.com/2021/12/dansk-kvinna-misstanks-for-penningtvatt.html Våra hemmamarknader är Sverige, Estland, Lettland och Litauen. https://englundmacro.blogspot.com/2024/04/swedbank-svagare-krona-kravs-for-att-na.html

The dollar is looking increasingly formidable. Democrats and Republicans determined to promote American manufacturing, the world is on the verge of a difficult new period of strong-dollar geopolitics. The country’s persistent trade deficit   President Joe Biden a strong dollar complicates his manufacturing agenda. Robert Lighthizer, the architect of tariffs against China during Mr Trump’s time in the White House, wants to weaken the dollar, according to Politico, a news website. Risk of further tariffs and sanctions. The Economist 23 April 2024 https://www.economist.com/finance-and-economics/2024/04/23/why-a-stronger-dollar-is-dangerous The U.S. trade deficit in goods widened to $90 billion in January OBS att det är en månadssiffra. The U.S. trade deficit in goods widened to $90 billion in January (englundmacro.blogspot.com) Trump Says US Should Join "Great Currency Manipulation Game" By Devaluing Dollar zerohedge 3 July 2019 https://englundmacro.blogspot.com/2019/07/trump-sa

 Sent på onsdagseftermiddagen var Handelsbankens aktie ned med mer än 11 procent,  ... vilket gör onsdagen till den sämsta börsdagen sedan 1990-talet, bortsett från den generella coronakraschen på börsen den 12 mars 2020.  SEB:s aktie var sent på onsdagseftermiddagen ned med drygt 3 procent. Swedbank, som rapporterar på torsdagen, föll tungt efter konkurrenternas rapporter. Vid 16.20-tiden var aktien ned med 5 procent. Martin Rex DI 24 april 2024, 16:34 https://www.di.se/nyheter/nya-vd-n-efter-rapportkollapsen-en-utveckling-som-inte-kan-fortsatta/

That was 2016, during the heady days when the Chinese property boom was just getting going. Even then, the truth was obvious to anyone who knew what to look for: The boom had turned into a bubble—and was likely to end very badly. The bubble proceeded to get even worse, though, because no one wanted the music to stop.  Chinese developers, home buyers, real-estate agents and even the Wall Street banks that helped underwrite the boom all ignored warning signs.  The total value of Chinese homes and developers’ inventory hit $52 trillion, according to Goldman Sachs, twice the size of the U.S. residential market and bigger than the entire U.S. bond market.  Chinese people had nearly 78% of their wealth tied up in residential property Rebecca Feng Wall Street Journal 24 April 2024  https://www.wsj.com/real-estate/china-real-estate-bubble-bust-35a2b7db Citigroup chairman Chuck Prince Dance While The Music Still Goes On a month before the music stopped 2007.  https://englundmacro.blogspot.com/2

Home buyers turn to adjustable-rate mortgages as 30-year rate zooms past 7% 5/1 ARM, which is fixed for the first five years and adjusts every year thereafter, was still below 7%.  The rate for adjustable-rate mortgages was 6.64% Aarthi Swaminathan MarketWatch 24 April 2024 https://www.marketwatch.com/story/home-buyers-turn-to-adjustable-rate-mortgages-as-30-year-rate-zooms-past-7-2c24221c Nordea: Många företag och hushåll är nu i behov av lägre räntor - räntesänkningar från nuvarande 4,00 procent till 2,50 https://englundmacro.blogspot.com/2024/04/nordea-manga-foretag-och-hushall-ar-nu.html Hos storbankerna var så gott som samtliga genomsnittliga bundna räntor lägre än den rörliga Inte sedan finanskrisen 2008–09 har andelen lån till rörlig (3-månaders) ränta varit så hög som nu. Och hos SBAB låg hela 94 procent av alla nya bolån i mars till rörlig ränta. Men hos storbankerna var så gott som samtliga genomsnittliga bundna räntor lägre än den rörliga. Hos marknadsledande Swedbank, till

I Thailand uppmanas människor att stanna inomhus. I Filippinerna ställer skolor in undervisningen. I Bangladesh samlas människor för att be för regn. Temperaturen väntas nå värmeindexnivån ”farlig” – vilket innebär 42 grader eller högre – i minst 30 städer och kommuner i Filippinerna Väderfenomenet El Niño har lett till farligt höga temperaturer i delar av södra Asien.  Värmeböljan väntas dröja kvar. DI/TT 24 april 2024 https://www.di.se/nyheter/extrem-hetta-i-asien-farligt-stanna-inne/ About 145 million people across the central US are facing another massive heat wave Bloomberg 22 August 2023 https://englundmacro.blogspot.com/2023/08/about-145-million-people-across-central.html Return of El Niño The world’s most potent climate phenomenon risks sparking a chain reaction of dangerous weather, food shortages and blackouts https://englundmacro.blogspot.com/2023/06/return-of-el-nino.html https://www.bloomberg.com/green

  Handelsbanken Över 25 miljarder kronor i börsvärde raderades ut  https://englundmacro.blogspot.com/2024/04/handelsbanken-over-25-miljarder-kronor.html The Economist: world is on the verge of a difficult new period of strong-dollar geopolitics https://englundmacro.blogspot.com/2024/04/the-economist-world-is-on-verge-of.html US Home buyers turn to adjustable-rate mortgages. 6.64% US Home buyers turn to adjustable-rate mortgages. 6.64% (englundmacro.blogspot.com) China’s Real-Estate Boom:  Developers, home buyers and Western bankers all ignored warning signs No one wanted the music to stop https://englundmacro.blogspot.com/2024/04/chinas-real-estate-boom-developers-home.html Nordea: Många företag och hushåll är nu i behov av lägre räntor - räntesänkningar från nuvarande 4,00 procent till 2,50 Nordea: Många företag och hushåll är nu i behov av lägre räntor - räntesänkningar från nuvarande 4,00 procent till 2,50 (englundmacro.blogspot.com) 10 Y Sverige 2,43   23/4 10 Y USA  4,60    Extrem

Nordea räknar nu med att inflationen i Sverige faller ytterligare och etablerar sig under Riksbankens 2-procentsmål från och med i sommar. Riksbanken inleder därför en serie räntesänkningar som för ner styrräntan från nuvarande 4,00 procent till 2,50 procent i december. Många företag och hushåll är nu i behov av lägre räntor för att inte avmattningen ska fördjupas med fler konkurser och stigande arbetslöshet som följd ”, säger Annika Winsth, chefekonom på Nordea. Nu är det upp till bevis för Riksbanken att visa att den kan agera mer självständigt utifrån svenska förhållanden”, säger Annika Winsth. DI 24 april 2024 https://www.di.se/live/nordea-manga-bitar-faller-pa-plats-i-sveriges-ekonomi/ Vi behöver en lägre ränta och det relativt omgående, skriver Sven-Olof Johansson   https://englundmacro.blogspot.com/2024/04/vi-behover-en-lagre-ranta-och-det.html  

The market sees a high chance the agencies will lower the outlook to negative. Concerns have been mounting over France’s finances ever since the government last week forecasted a bigger fiscal gap in the coming years. In an annual letter to the French President earlier this week, Bank of France Governor Francois Villeroy de Galhau said debt servicing costs are forecast to rise from €29 billion in 2020 to around €80 billion in 2027. Bloomberg 24 April 2024 https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-04-24/france-faces-credit-ratings-test-as-debt-pile-continues-to-mount Den gigantiska tyska exportindustrin brottas med en dubbel Kinakris  där den tidigare storkunden både minskat efterfrågan och samtidigt trappar upp konkurrensen om kunder i övriga världen.  Det tydligaste exemplet är kanske kinesiska elutmanare som knycker marknadsandelar från tysk fordonsindustri. Lägg till det Tysklands kostsamma energiomställning, där det samtida avskedet till kärnkraft, kolkraft och rysk gas skakar o

 Roughly $27.5 trillion of debt issued by the U.S. Treasury is in the hands of the public, more than twice as much as 10 years ago and over six times as much as 20 years ago. This fact may be one the biggest reasons why bond-market volatility has picked up, according to strategists and traders. And uncertainty over the fiscal outlook is raising the possibility that the market will continue to remain unsettled. Vivien Lou Chen MarketWatch  23 April 2024 https://www.marketwatch.com/story/extraordinary-u-s-government-debt-may-mean-prolonged-bond-market-volatility-18c491a4

Leverage and Deleveraging https://internetional.se/leverage.htm Extend and Pretend is Wall Street's Friend https://internetional.se/marktomarket.htm#exop

The EU spends the biggest chunks of its budget on regional development and agriculture. Those member states that are less well-off get more money from the EU than they pay in. The eight countries currently in line for joining are all poorer than the current member states.  Turkey is the ninth EU candidate country, but its accession process has been suspended.  With a population of just 630,000, Montenegro is a small country like many in the Western Balkans. It wouldn't be much of a strain on the EU's budget. Most Western Balkan countries have been EU candidates for over a decade. North Macedonia even for two.   Ukraine  received candidate status in June 2022. According to an internal investigation by the European Council, admitting all candidates would cost the EU €256 billion, with Ukraine alone estimated to receive €186 billion over seven years, not including reconstruction expenses. Deutsche Welle 23 april 2024 https://www.dw.com/en/eu-expansion-can-the-bloc-afford-new-membe

The yield on the 2-year Treasury BX:TMUBMUSD02 Y   TMUBMUSD02Y | U.S. 2 Year Treasury Note Overview | MarketWatch The yield on the 10-year Treasury  BX:TMUBMUSD10Y  TMUBMUSD10Y | U.S. 10 Year Treasury Note Overview | MarketWatch The yield on the 30-year Treasury  BX:TMUBMUSD30Y TMUBMUSD30Y | U.S. 30 Year Treasury Bond Overview | MarketWatch   

Genom att göra EU starkt gör vi också Sverige starkt. Samtidigt hörs nu i debatten politiker som i stället vill försvaga EU-samarbetet eller rentav gläntar på dörren för Swexit. Men att tro att Sveriges självständighet och inflytande skulle värnas bättre utanför EU är en vanföreställning.  Vi moderater lämnar  fyra tydliga besked: Nå målet om 3 procent av BNP till forskning och utveckling.  Investera mer i försvarsindustri, kärnkraft och nya gruvor.  Bygg en gemensam europeisk kapitalmarknad – ISK för Europa. Många européer har pengarna på banken i stället för att investera sitt kapital i aktier. Sverige utgör ett undantag. Här kanaliseras en stor del av vårt sparkapital till investeringar genom ISK och premiepension. Den nuvarande kommissionen har bara slutit ett enda handelsavtal, med Nya Zeeland. Det duger inte. Nu kan EU inte längre leva på gamla meriter. Tvärtom måste vi växla upp tempot.  Johan Forssell (M), utrikeshandelsminister och förbundsordförande Stockholms stad Jessika Ro

  Moderaterna: Kommande generationer ska växa upp i ett Europa med framtidstro och välstånd Moderaterna: Kommande generationer ska växa upp i ett Europa med framtidstro och välstånd (englundmacro.blogspot.com) John Connally, “the dollar may be our currency, but it’s your problem.” seriously wounded while riding in President Kennedy's car - hade varit marinminister och därvid avslagit Lee Harvey Oswald överklagande   av sitt vanhedrande avsked ur Markinkåren.  John Connally, “the dollar may be our currency, but it’s your problem.” seriously wounded while riding in President Kennedy's car - hade varit marinminister och därvid avslagit Lee Harvey Oswald överklagande (englundmacro.blogspot.com) Do Interest Rates Matter Anymore? The Federal Reserve hiked interest rates 11 times between March 2022 and January 2024. Short rates have gone from zero to 5.5%.  Meanwhile, the economy is growing at close to 3%. Unemployment hasn’t surged. Commodities are booming. Stocks hit an all-time hig

John Connally, the Nixon administration Treasury secretary, famously told a group of central bankers that “the dollar may be our currency, but it’s your problem.”   Current conditions find the Bloomberg Dollar Spot Index hovering close to the highest in five months,  In reality, today’s dollar strength is mostly a straightforward reflection of interest-rate differentials. Dollar gains have a meaningful negative impact on the competitiveness of “old economy” manufacturers in, for example, the paper products and autos industries, and could hamper the fantasy of returning America to its assembly-line glory days The US is a titanic force in the global economy, accounting for about a quarter of world gross domestic product and around half of global equity market capitalization.  In a sense, it’s the single most important variable for the global economy. Jonathan Levin Bloomberg 23 april 2024   https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2024-04-23/this-strong-dollar-is-nothing-to-fear Just o

 The Federal Reserve hiked interest rates 11 times between March 2022 and January 2024. Short rates have gone from zero to 5.5%.  Meanwhile, the economy is growing at close to 3%. Unemployment hasn’t surged. Commodities are booming. Stocks hit an all-time high at the end of March.  Thirty-year mortgage rates are more than 7%, up from roughly 3% at the start of 2022, so surely home prices are down, right?  Wrong. The median home price was $384,500 in March, up from $350,000 at the start of 2022. Supply is limited because those with 3% mortgages are staying put with low payments. We are now an economy of logistics, online sales and electronic delivery. Manufacturing economies such as China and much of Europe are much more interest-rate-sensitive than the U.S.  Higher interest rates may matter, but for an increasingly smaller portion of our economy. There is an area in which interest rates really do matter: federal budget deficits Andy Kessler Wall Street Journal 21 April 2024 https://www

Norion ser en stabil utveckling i nyutlåningen inom fastighetsverksamheten  Inom privatsegmentet ökade låneboken med 130 miljoner, i linje med bolagets förväntningar. ”Vi är ödmjuka inför framtiden men har samtidigt goda förhoppningar om en mer positiv utveckling senare under året”, skriver Vd Martin Nossman. Felicia Åkerman DI 23 april 2024 https://www.di.se/live/battre-resultat-och-intakter-an-vantat-fran-norion/ Genom att köpa Oscar Properties fastigheter för 2,2 miljarder kronor räddar Erik Selin en fordran som Norion Bank har på fastighetsportföljen, enligt uppgift till Di. För Oscar Properties, som hade fastigheterna bokförda till 3 miljarder kronor, ser läget fortsatt mörkt ut. Torbjörn Isacson DI 15 januari 2024 "Norion Bank arbetar för en hållbar morgondag. Vårt hållbarhetsarbete utgår från fokusområdena Affärsmässighet, Engagemang och Omtanke." https://englundmacro.blogspot.com/2024/01/skambud.html Oscar Properties har efter upprättande av en kontrollbalansräkning k

Gina Gustavsson är docent i statskunskap och fristående kolumnist i Dagens Nyheter: Att liberaler skulle vara optimister är ett stort missförstånd. Många av de senaste 200 årens viktigaste liberaler var deprimerade pessimister. Det räcker att läsa om personer som John Stuart Mill och Isaiah Berlin Den senaste SOM-undersökningen visar att hela 75 procent av Sveriges befolkning anser att utvecklingen i landet är på väg åt fel håll.  Germaine de Staël (mer känd som Madame de Staël) drev en viktig salong i Paris kring sekelskiftet 1800 Mills moderna arvtagare, Oxfordfilosofen Isaiah Berlin. Som barn bevittnade han februarirevolutionen 1917 i det nuvarande Sankt Petersburg. Hans familj sympatiserade med revolutionens sak.  Men det som gjorde starkast intryck på 7-åringen var en lynchmobb som han såg skoningslöst ge sig på en ensam polis. Berlins antiutopiska liberalism sporrades sedan livet ut av hans rädsla för denna ”den mänskliga vargflocken i fullt språng efter sitt offer”. Dessa libera

för alla som ägt tillgångar, alltifrån bostäder till aktier. 24 av 36 länder inom OECD beskattar redan idag arv- och/eller gåvor. Sverige sticker ut med noll i gåvoskatt, arvsskatt och förmögenhetsskatt. Till skillnad från i många andra länder pågår här ingen konkret debatt om någon förändring. Om något, så går trenden i andra riktningen. Investeringssparkontot ISK blev under åren med låg ränta otroligt skatteförmånligt, vilket gynnat människor med stora tillgångar. Andreas Cervenka Aftonbladet 22 april 2024 https://www.aftonbladet.se/nyheter/kolumnister/a/dR5Wnq/en-bra-foralder-ska-vara-rik-och-allra-helst-svensk Det är tuffa tider (men inte för bankerna) https://englundmacro.blogspot.com/2024/04/det-ar-tuffa-tider.html Vi 40-talister var solidariska – med oss själva (Jonung) https://englundmacro.blogspot.com/2023/09/vi-40-talister-var-solidariska-med-oss.html

Knappt ett år efter att luften definitivt gick ur Embraceraktien ska förvärvsprojektet nu demonteras, där intentionen är att skapa tre separata börsbolag.  Intentionen är att skapa tre separata börsbolag.  Första steget gäller avknoppningen av Asmodee.  Brädspelsbolaget tar upp ett nytt lån på 10,5 miljarder kronor från en grupp svenska och internationella banker, vilket löser ett kortfristigt lån på 8 miljarder kronor för Embracer, som genom upplägget även slipper ur det tidigare amorteringskravet på 2,6 miljarder kronor till början av nästa år.  Richard Bråse DI 22 april 2024 https://www.di.se/analys/forsta-steget-i-embracers-strategiska-harakiri/ Strategin byggde på två komponenter: låga räntor och multipelarbitrage.  När koncernen Embracer avvecklas på börsen markeras det definitiva slutet av en era av låga räntor och stora förhoppningar. SvD 22 april 2024 https://www.svd.se/a/Rzb77J/bjorn-jeffery-verkligheten-kom-ikapp-lars-wingefors-och-embracer What Is Financial Leverage, and Wh

Gabriel Mellqvist DI 22 april 2024 https://www.di.se/nyheter/fler-kreditsmallar-manga-har-varit-for-aggressiva/ Vi behöver en lägre ränta och det relativt omgående, skriver Sven-Olof Johansson https://englundmacro.blogspot.com/2024/04/vi-behover-en-lagre-ranta-och-det.html  

  The post-pandemic financial world would look very different without Big Tech Why Is the US Economy So Strong, When Rising Rates at Other Times Have Forced It to Slow Down? Tight monetary policy is supposed to operate with a lag, but it’s more than two years since the Federal Reserve started to raise interest rates and US economic robustness continues.  This has surprised almost everyone. Consumer behavior.  Early last summer, annual growth in retail sales went slightly negative, as would be expected when rates rise. Then it rebounded, and that continues. How come?  Economists have been trying to explain their error for months.  Why Have Investors Turned Against the Magnificent Seven, When They've Been Treated as Infallible? This is how Bloomberg’s Magnificent Seven index has done since the beginning of 2020, compared to the 493 other biggest US companies, and MSCI’s index for all the stock markets outside the US: Tesla Inc. and to a much lesser extent Apple Inc. have obvious indi

To understand what is at stake in the fight against the axis of China, Russia and Iran, just read “The Lord of the Rings. The emergence of this new Axis was foreseen by Zbigniew Brzezinski, President Jimmy Carter’s national security adviser, as long ago as 1997. In his book The Grand Chessboard, Brzezinski wrote: Potentially, the most dangerous scenario would be a grand coalition of China, Russia, and perhaps Iran Ferguson’s Law — states that any great power that spends more on debt service (interest payments on the national debt) than on defense will not stay great for very long.  Tolkien’s hobbits are also isolationists, in their way. However, despite their strong preference for the quiet life, Frodo and Sam come to realize that they must fight their way to Mordor and risk their necks to destroy Sauron’s Ring of Power.  Niall Ferguson 21 april 2024 https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2024-04-21/china-russia-iran-axis-is-bad-news-for-trump-and-gop-isolationists On his flagship

The final departure of the mighty JPMorgan is a milestone given its history in the old neighborhood. It was down the block at 23 Wall St., facing the New York Stock Exchange, where J. Pierpont Morgan and his son transformed the firm into one of the world’s most powerful banks.  The street became synonymous with American finance because of the stock exchange at the corner of Broad Street and Wall Street, as well as the banks that kept headquarters there, such as J.P. Morgan & Company, the Bank of New York and the National City Bank, the forerunner to Citigroup.  Today, a “Wall Street bank” is defined as a financial institution with trading operations that span the globe and investment bankers counseling CEOs.  An actual location on the street doesn’t matter.  20 April 2024 Wall Street Has Abandoned Wall Street - WSJ