Englund

  EU:s nya plan ska hålla Putin borta från Svarta havet En ny strategi ska göra det lättare för EU-länder att forsla militär utrustning i trakterna kring Svarta havet. “Säkerheten i Svarta havet är också avgörande för Europas säkerhet”, slog EU:s utrikeschef Kaja Kallas fast  DPS 26 juli 2025 https://www.dagensps.se/varlden/konflikter/eus-nya-plan-ska-halla-putin-borta-fran-svarta-havet/ Det Östliga Partnerskapet en politik syftande till att förstärka och fördjupa EU:s relationer med de sex östliga grannländerna Armenien, Azerbajdzjan, Georgien, Moldavien, Ukraina och Vitryssland.", enligt ett PM från Regeringskansliet till Riksdagen. Östliga partnerskapet Fakta-PM om EU-förslag 2008/09:FPM85 : KOM (2008) 823 https://www.riksdagen.se/sv/dokument-lagar/dokument/fakta-pm-om-eu-forslag/ostliga-partnerskapet_GW06FPM85    Jag frågade Copilot om Baku i Andra Världskriget  Baku was a major strategic target for Nazi Germany during World War II.   The city was ...

EU-fanatikerna tar varje tillfälle att rulla ut en europeisk superstat.  Varje kris är en möjlighet för dem.  https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/svd-ge-inte-eu-ratten-att-beskatta.html

  Wall Street nådde nya rekordnivåer https://www.di.se/live/wall-street-nadde-nya-rekordnivaer-tesla-steg/ Stockholm avslutar handelsveckan svagt uppåt  https://www.di.se/live/stockholm-avslutar-handelsveckan-svagt-uppat-hexagon-i-topp/ Scania redovisar vinstras på drygt 40 procent  Lastbilstillverkaren Scania redovisar en justerad rörelsevinst på 4,5 miljarder kronor för andra kvartalet. Ett vinstras på drygt 40 procent jämfört med andra kvartalet i fjol. Ägaren Traton sänker samtidigt prognosen för 2025 rejält. DN/TT 25 juli 2025 https://www.dn.se/ekonomi/vinstras-for-scania-sankt-prognos/ Lastbilsjätten Traton drar ned på produktionen lägre efterfrågan   Vd Christian Levin hoppas slippa att dra ned på personal, och att Europamarknaden lyfter i höst. DI 25 juli 2025 https://www.di.se/nyheter/christian-levin-hoppas-pa-europalyft-i-host/ Traton Group är en global tillverkare av tunga lastbilar och bussar, med starka varumärken som Scania, MAN, Navistar Internati...

  Granting statehood to one of the most corrupt, brutal and intransigent regimes on Earth does not make moral or practical sense https://www.telegraph.co.uk/news/2025/07/25/emmanuel-macron-palestinian-state-anti-israel-anti-america/ Vi måste jobba för vapenvila, vi måste frige gisslan och på sikt behöver vi en tvåstatslösning så att människor kan leva i fred, säger Malmer Stenergard. https://englundmacro.blogspot.com/2025/05/malmer-stenergard.html

 – däremot att åldras utan visdom.   Hur kan jag till exempel kalla mig vis när jag oförtrutet fortsätter att publicera mig?  Man kan förstås försvara sig med vackra fraser om okuvligt uttrycksbehov och driften att upplysa, men det går inte att komma ifrån att litterära och intellektuella prestationer är ett sätt att tävla. Inget skönsnack kan dölja det.   Horace Engdahl SvD 25 juli 2025 https://www.svd.se/a/dRV4rj/det-storsta-beviset-pa-maskulinitetens-forfall Klas Eklunds Tulipanaros; USA tullar och handelsbalansunderskott https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/klas-eklunds-tulipanaros-usa-tullar-och.html Horace Engdahl om ”åsiktskorridoren” en ganska misslyckad metafor; snarare liknar ett hållande-varandra-i-händerna, som i förskolan. https://englundmacro.blogspot.com/2025/01/horace-engdahl-om-asiktskorridoren.html

  Kontrollerat och vänligt leende som alltid  EU-kommissionens ordförande Ursula von der Leyen uppträdde lika kontrollerat och vänligt leende som alltid när hon presenterade förslaget till ny långtidsbudget för EU (16/7), men bakom scenen var många mycket upprörda.   Avancerat hemlighetsmakeri präglade den interna bataljen om förslaget till EU:s budget för åren 2028–2034. Ursula von der Leyen och hennes inflytelserike kanslichef Björn Seibert höll i alla trådar och ingen fick se helheten förrän på söndagen, tre dagar innan kommissionen skulle fatta beslut på onsdag morgon. Det hela var en maktdemonstration som syftade till att få kommissionen att godkänna ett budgetförslag som innehåller en hel del nyheter som är kontroversiella, också internt.  Att kräva respekt för rättsstatens principer är nödvändigt och bra, men kommissionen kan säkert ha synpunkter på allt möjligt.  Diffus maktutövning som sker i slutna rum gör i alla fall mig misstänksam. Annika Ström Meli...

  USD/SEK 1971-2007 US Current Account deficit at IntCom Rolf Englund Klas Eklund  skrev på DN Debatt 23 juli 2025 en politiskt korrekt betraktelse om Trumps politik. - Det är svårt att se någon rationell strategi i allt detta. Den bärande tanken är att USA är störst, bäst och vackrast och om detta inte syns i handelsstatistiken beror det på att andra nationer spelar falskt och måste straffas. Klas Eklund, Trump, Putin och Europa https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/klas-eklund-trump-putin-och-europa.html När jag försynt som alltid frågade honom om hur han tyckte man skulle åtgärda USAs handelsunderskott fick jag till svar att "USA har i decennier kört med dubbla underskott - handel och budget. Ekonomens givna svar är att USA bör strama åt konsumtionen. samtidigt bör Europa stimulera investeringar och Kina stimulera inhemsk konsumtion. " Naturligtvis har han rätt. Det är som  hämtat ur en lärobok. Jag kände mig som en journalist som just blivit avsnäst av Carl Bildt....

Då framstår Trumps strategi som generande enkel. Begär 30 procent, förhandla, acceptera 15 procent. Von der Leyen och EU kan utropa sig som segrare; Trump fick backa. Och vips har USA i samförstånd med EU infört tullar på 15 procent mot EU. Hur svårt kan det vara?

Stellantis, med bilmärken som Fiat, Peugeot, Citroën, Opel och Chrysler rapporterade på måndagen en förlust på runt 25 miljarder kronor. Trumps tullar bidrog med 3 miljarder kronor Volvo Cars gjorde förlust på 10 miljarder kronor för andra kvartalet efter stora förseningar av sin nya elsuv EX90 Tyska BMW går bäst av de europeiska bolagen. En förklaring är att man producerar över hälften av de sålda bilarna i USA. Fordonsindustrin är Europas största industrisektor med 13,8 miljoner anställda Jonas Fröberg  DN 24 juli 2025 https://www.dn.se/ekonomi/jonas-froberg-bilindustrins-panikbroms-kan-sanka-europas-ekonomier/ Krissignalerna från Volkswagen sänder chockvågor genom Tyskland På börsen är Volkswagen i dag inte värt mer en fjärdedel av kinesiska BYD och bara en bråkdel av Toyota eller Tesla.  https://englundmacro.blogspot.com/2024/09/krissignalerna-fran-volkswagen-sander.html The lamps are going out all over Europe’s auto industry?  "The lamps are going out all over Europe...

Henrik Landerholm avgick efter att ha glömt kvar sekretessbelagda handlingar i ett skåp på en kursgård. Någonting han nu står åtalad för. SvT 24 juli 2025 https://www.svt.se/nyheter/inrikes/uppgifter-niclas-kvarnstrom-blir-ny-nationell-sakerhetsradgivare Regeringskansliet och kursgården raderade bevis i Landerholmaffären. Siri  https://englundmacro.blogspot.com/2025/05/eftertradare-till-henrik-landerholm.html  

Why Does the U.S. Always Run a Trade Deficit? https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2025/05/why-does-the-u-s-always-run-a-trade-deficit/ https://www.newyorkfed.org/ https://www.newyorkfed.org/research The Zero Lower Bound Remains a Medium‑Term Risk https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2025/07/the-zero-lower-bound-remains-a-medium-term-risk/ Klas Eklund: USA har i decennier kört med dubbla underskott - handel och budget.  Ekonomens givna svar är att USA bör strama åt konsumtionen. samtidigt bör Europa stimulera investeringar och Kina stimulera inhemsk konsumtion. https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/olika-reaktioner.html How do we get out of this scenario alive? By Rolf Englund, Financial Times 4/10 2005 Sir, Clyde Prestowitz, like many other commentators, warns us of what could happen: "a decline in the dollar, a rise in interest rates, a slowdown in growth, a rise in unemployment and declining home equity and household wealth - in a word, a recession, if not...

  Wall Street stängde blandat S&P 500 och Nasdaq stängde på nya rekordnivåer https://www.di.se/live/wall-street-stangde-blandat-alphabet-steg-pa-rapport/ Stockholmsbörsen inledde starkt på torsdagen efter  nya signaler om ett handelsavtal mellan EU och USA.  Uppgången dämpades något mot slutet av dagen https://www.di.se/live/stockholmsborsen-stanger-upp-medicover-steg-pa-rapport/ Ett tullavtal mellan EU och USA kan slutas när som helst – och troligtvis inte på en nivå företag och politiker hade önskat. På onsdagen kom ett nytt bombnedslag: 15 procent är ett golv i alla förhandlingar, sa Trump. Tullarna kan bli hela 50 procent. ”Bara om EU öppnar sina marknader för USA:s företag kan de få en lägre tullnivå”, sa Trump på onsdagen. Men redan 15 procent är högre än många räknat med ”Landar tullarna mot EU på en nivå som Japans kommer det, i kombination med kronförstärkningen, att leda till hårda tider för svensk export” säger SEB:s seniorekonom Robert Bergqvist....

  Klas Eklund Rolf Englund USA har i decennier kört med dubbla underskott - handel och budget. Ekonomens givna svar är att USA bör strama åt konsumtionen. samtidigt bör Europa stimulera investeringar och Kina stimulera inhemsk konsumtion. Klas Eklund, Trump, Putin och Europa Kan man undvika recession i USA när man måste minska importen med 600 miljarder dollar? Rolf Englund på Nationalekonomiska Föreningen 30/11 2004 Talare på mötet var Klas Eklund och Hans Genberg - Jag har länge oroat mig för dollarn och underskottet i USA:s handelsbalans. Men jag blev i dag ändå mera oroad när Klas Eklund - en av vårt lands skickligaste ekonomer - sade sig inte veta vad man bör göra åt saken. Om inte Klas vet, vem vet då? Jag vill fästa uppmärksamheten på årtalen 1982 och 1992 i Klas första diagram över det amerikanska handelsunderskottet. Det visar att dessa märkesår i svensk ekonomisk politik var de enda år som USA hade balans i sin utrikeshandel. https://www.internetional.se/egonatek0411usd.h...

  At more than $800 billion JPMorgan is now worth more than three of its largest competitors — Bank of America, Citigroup and Wells Fargo — combined. For example, in breaking down possible losses from various risks in 2006, he wrote:  “It’s important to share these numbers with you, not to worry you, but to be as transparent as possible about the potential impacts … We do not know exactly what will occur or when, but we do know that bad things happen.” JPMorgan has roughly $60 billion of equity capital more than it needs to meet regulatory requirements. It is expected to spend about one-quarter of that on share buybacks   Sounds great, but there’s a problem: Its shares are so highly valued that this is a bad trade for the bank.  The current price is 2.4 times the book value per share – buying those shares for investors means paying them more than double the current net asset value of the company they own.  “No one's going to convince me that's a brilliant t...

Det har nu gått ett drygt år sedan den förskräckliga debatten mellan Joe Biden och Donald Trump, där den sittande presidenten klappade igenom  På DN Debatt förra sommaren skrev jag att Trump sannolikt skulle vinna valet  https://www.dn.se/debatt/om-trump-vinner-far-vi-spanna-fast-sakerhetsbaltet/ Det blev ännu värre än jag befarat.  Det är svårt att se någon rationell strategi i allt detta.  Den bärande tanken är att USA är störst, bäst och vackrast och om detta inte syns i handelsstatistiken beror det på att andra nationer spelar falskt (”they are ripping us off!”, ”de försöker lura oss oss!”) – och måste straffas. US Trade deficit Börserna är likväl sangviniska. På flera håll har de nått all time high. Taco. Japanerna glada. Bara 15 procent tull. Nya – betydligt högre – tullar så småningom etableras och stabiliseras.  Dessa nya tullnivåer kommer sannolikt att i snitt ligga sex–sju gånger högre än tidigare; och för en rad länder och sektorer betydligt högre än ...

I grunden handlar stridsflygprojektet om att ta fram ett brett system där det bland annat även ingår förarlösa plan. Allt ska användas för att någon gång från 2040 börja ersätta de nuvarande stridsflygplanen franska Rafale och europeiska Eurofighter. När allt räknas in beräknas totalkostnaden för det nya fransk-tysk-spanska stridsflyget hamna på över 1 000 miljarder kronor. Samtidigt rullar ett annat stort stridsflygprojekt vidare på andra håll i Europa. Där samarbetar Storbritannien med Italien och har då även med Japan som en viktig partner. SvD  23 juli 2025 https://www.svd.se/a/rPqlp8/storbrak-hotar-europeiskt-stridsflyg France and Germany are collaborating on European Defense Projects https://englundmacro.blogspot.com/2024/02/france-and-germany-are-collaborating-on.html  

  The national median existing-home price reached a record high of $435,300 in June  High home prices and mortgage rates above 6.5% are making home purchases unaffordable  Wall Street Journal 23 July 2025 https://www.wsj.com/economy/housing/home-prices-hit-record-high-in-june-dragging-down-sales-aeda0cb9 Americans Have $35 Trillion in Housing Wealth https://englundmacro.blogspot.com/2025/04/americans-have-35-trillion-in-housing.html

  Förslaget innebär en dubblering av budgeten. Utgångsbudet från EU-kommissionen ligger på cirka 2 000 miljarder euros https://www.svd.se/a/Mnybrm/snala-sverige-maste-bereda-sig-pa-fight-om-eu-budget Johan Hakeluis om EU beskattningsrätt Samma EU-sång, gång på gång.  Idén om beskattningsrätt på EU-nivå bygger på en envis förnekelse av vad demokrati faktiskt är.  EU-fanatikerna tar varje tillfälle att rulla ut en europeisk superstat. Varje kris är en möjlighet för dem.  Pandemin var rena bonanzan. Och ni vet hur det är nu: ett jävla elände. Ryssland, tullar, Trump, Kina, klimatet, migrationen, och så vidare, och så vidare.  Och kommissionen försitter inte tillfället. EU behöver en större budget, säger den. Men oroa er inte. ”Ni” – det vill säga medlemsstaterna – behöver inte betala mera. Vi kan fixa det själva. Bara ni ger oss beskattningsrätt.  Beskattningen är kronan på verket. Att ha rätten att dra in andras pengar är den ultimata makttrippen Fransmän vil...

Ombildningen sker efter att Tusks EU-vänliga koalition drabbades av bakslag i senaste presidentvalet.  ”Vi behöver politisk ordning i landet efter den politiska jordbävning som presidentvalet var”, sade Tusk till reportrar.  ”Denna regering kommer att fokusera på att förstärka säkerheten, både när det gäller vår östra gräns, när det gäller att förbereda sig för potentiellt aggressivt beteende från våra östra grannar, och även när det gäller att arbeta beslutsamt för ordning vid landets gränser” DI/TT 23 juli 2025 https://www.di.se/nyheter/donald-tusk-ombildar-polens-regering/ Decemberöverenskommelsen   https://englundmacro.blogspot.com/2025/01/gott-nytt-ar.html Nationalkonservativa Karol Nawrocki blir Polens nya president; a strong supporter of Polish sovereignty within the EU. 2 juni 2025 https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/nnationalkonservativa-karol-nawrocki.html

Kanske rent av det mest avgörande – ägde rum den 6 april 1917, när USA förklarade krig mot Tyskland och inträdde i första världskriget.  Om så inte skett hade Tyskland, med stor sannolikhet, segrat i konflikten. Vanligtvis brukar man skylla det amerikanska krigsdeltagandet på att tyskarna den 7 maj 1915 torpederade och sänkte passagerarfartyget RMS Lusitania utanför irländska kusten, något som vållade stor vrede i USA eftersom 128 av de 1 198 personer som dog var amerikanska medborgare. Men detta är fel. Det som fick droppen att rinna över bägaren i Washington var inte ubåtarna utan en tysk diplomatisk blunder.  När amerikanerna fick kännedom om ett telegram som den tyske utrikesministern Arthur Zimmerman sänt till Mexiko, i vilket han förutsåg ett krig mot USA och föreslog en tysk-mexikansk allians, svängde opinionen på ett avgörande sätt i krigsvänlig riktning.  Den 6 april 1917 förklarade USA krig mot Tyskland. Dick Harrison SvD 23 juli 2025 https://www.svd.se/a/lwPqJ3...

  A 26-year-old document  https://www.hkma.gov.hk/media/eng/publication-and-research/reference-materials/banking/fa03.pdf that encourages lenders to support distressed companies has been doing the rounds among Hong Kong bankers. The guidelines, jointly issued by the Hong Kong Monetary Authority and the Hong Kong Association of Banks, advise lenders not to withdraw facilities or hastily put borrowers into receivership.  “Banks’ initial attitude should be one of support,” while restructuring plans should aim for unanimity among lenders and prioritize the overall good of the banking group over individual interests, according to the guidelines. The paper has been referenced by Hong Kong’s banking regulator multiple times over the years Bloomberg 22 July 2025 https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2025-07-22/hong-kong-regulators-revive-crisis-playbook-to-rescue-landlords

Stämmer ledningarnas kristallkulor har verkstadskonjunkturen precis passerat botten Rapporterna från de stora verkstadsbolagen, Stockholmsbörsens hjärta och puls, har fått ett beskt mottagande av placerarna. Sex av tio aktier har fallit på sina rapportdagar.  Mest i procent gruvutrustaren Epiroc, minus 10 procent, mest i värde industrikonglomeratet Atlas Copco, nästan 50 miljarder kronor.  DI 22 juli 2025 https://www.di.se/nyheter/att-vd-arna-skadar-ljuset-en-signal-om-konjunkturbotten/

Inte bara japanerna The S&P 500 just did something it’s only done four times in 50 years. Here’s what happened next. - MarketWatch President Donald Trump reached a trade deal with Japan that will impose 15% tariffs on imports including automobiles from the key American ally, while creating a $550 billion fund to make investments in the US. Spares Japan from a threatened 25% tariff that was set to take effect next week. Bloomberg 23 July 2025 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-22/trump-says-japan-deal-reached-with-tariff-rate-set-at-15 Ett nytt handelsavtal mellan USA och Japan ger skjuts till börserna i Asien, som stiger på bred front.  Tokyobörsen lyfter kraftigt, och japanska biltillverkare rusar på beskedet. https://www.di.se/live/morgonkoll-bilrally-pa-tokyoborsen-efter-nytt-handelsavtal/ The big hope is that the agreement between Tokyo and Washington will be mimicked elsewhere before Trump's Aug. 1 deadline for other capitals to find common ground if they want...

A torrent of bad news hasn’t been enough to sink the market “The market rallied early this morning for reasons nobody understands and nobody predicted.” Thus began a brilliant, but fake, Wall Street Journal article courtesy of The Weekly Standard back in 1998.  https://jasonzweig.com/the-first-totally-honest-stock-market-story In 2025, something similar could be said about the market’s performance for much of the year: Few predicted it, and even fewer could coherently explain it.  Extend the time horizon to months, and the weirdness multiplies.  For example, there were notable double-digit rallies lasting a couple of months apiece in 2007 and 2008 just as the wheels clearly were falling off the housing market. Even if high tariffs on vital trading partners like the European Union and Japan are postponed again, those already enacted are the highest since the 1930s. And the index itself? Up 7%, and by 27% since the April low—one of its fastest advances ever. Spencer Jakab W...

Svåra stormar utlöser översvämningar i delar av Europa efter veckor av extrem värme, medan temperaturen på den italienska ön Sicilien stiger till 44°C. Lågtrycket förväntas expandera och hjälpa till att kollapsa en högtrycksdom som driver de brännande temperaturerna i sydöstra Europa. Innan den förändringen kommer över helgen, förväntas Grekland och Italien nå högsta temperaturer på 43°C respektive 44°C. Värmeböljan i Grekland kommer att nå sitt maximum på torsdag eller fredag, med nattemperaturen i Aten som inte förväntas falla under 30°C. Bloomberg 22 juli 2025 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-22/european-heat-wave-gives-way-to-violent-storms-and-flooding   Denna värmebölja är bara en försmak av vad som komma skall https://englundmacro.blogspot.com/2025/06/this-heat-wave-is-just-taste-of-whats.html Nedan originaltexten på engelska. Det går också bra att, vid läsning av en engelskspråkig text, högerklicka och välja översätt till svenska. Heat Wave Gives Way to Viole...

  11.40 13.00 Buy the Dip? Humöret på Stockholmsbörsen försämrades vid lunchtid och stängningen blev klart röd.  https://www.di.se/live/rod-stangning-pa-stockholmsborsen-sinch-rusade/ Wall Street stänger blandat  S&P 500 steg 0,1 procent. Tekniktunga Nasdaq sjönk 0,4 procent https://www.di.se/live/wall-street-stanger-blandat-forsvarsbolaget-rusade/  Why Are Stocks Up? Nobody Knows https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/why-are-stocks-up-nobody-knows.html The volatility marked a sharp contrast with the atmosphere barely a week ago 4 August 2023 https://englundmacro.blogspot.com/2023/08/global-stocks-have-swept-higher-since.html Many investors now follow a simple rule when markets decline: “Buy the dip.” Investors now expect rescue packages at the first sign of trouble, and will keep buying the dip. https://englundmacro.blogspot.com/2025/07/buy-dip.html